Виды ценных бумаг

Оглавление

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Рынок ценных бумаг — часть финансового рынка, и он играет большую роль в современной экономике. Наличие разных форм собственности, акционерных обществ, возможность привлекать необходимые средства путем выпуска ценных бумаг обусловили создание механизма перераспределения денежных накоплений через рынок ценных бумаг, способствующий мобилизации денежных ресурсов на макро- и микроуровнях. Кроме того, именно через эмиссию ценных бумаг осуществляется объединение денежных средств для покрытия текущего и накопленного дефицитов государственного и муниципальных бюджетов.

Сегодня различают два понятия ценных бумаг, это юридическое и экономическое. С этой точки зрения, под юридическим понимается такое определение ценных бумаг, как документов установленной законодательством формы и реквизитов, удостоверяющих имущественные права, получение которых возможно только при их предъявлении.                  С экономической точки зрения, ценные бумаги – это особая форма существования капитала, который может обращаться на рынке как товар, заменять реальные деньги, а также приносить доход их владельцу. Ценные бумаги и их классификация могут быть именными, предъявительскими и ордерными.

 

 

 

 

 

 

Ценная бумага

Свойства ценных бумаг

• обращаемость как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента;

• доступность для гражданского оборота как способность быть предметом гражданских сделок;

• стандартность как наличие стандартного представления, реквизитов, что делает ее товаром, способным обращаться;

• документальность — ценная бумага есть документ;

• регулируемость и признание государством, что обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов;

• рыночность — неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением;

• раскрытие информации — должен быть обеспечен равный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов;

• ликвидность — способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства;

• риск — характеризует состояние неопределенности осуществления прав владельцем ценной бумаги и возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги (чем выше риск, тем выше доходность);

• доходность — характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги. Доходность равна отношению дохода к затратам на покупку ценной бумаги.

Ценная бумага обладает двумя стоимостями: номинальной (нарицательной) стоимостью (стоимостью в качестве представителя действительного капитала) и курсовой (рыночной) стоимостью (стоимостью в качестве фиктивного капитала).

• Нарицательная стоимость ценной бумаги (номинал) представляет собой ту сумму денег, которую ценная бумага обеспечивает при обмене ее на действительный капитал на стадии ее выпуска или гашения.
• Рыночная стоимость ценной бумаги — это результат капитализации ее имущественных прав. Она рассчитывается как сумма капитализации имущественных и прочих прав ценной бумаги.
• Рыночная цена ценной бумаги — это денежная оценка ее рыночной стоимости, которая рассчитывается по следующей формуле: Цена = Рыночная Стоимость × (1 + Процент отклонений рыночной цены от стоимости)

Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством обязательные реквизиты и соответствовать требованиям к форме ценной бумаги, в противном случае она является недействительной. Реквизиты ценной бумаги можно условно разделить на экономические и технические.

Технические реквизиты — номера, адреса, печати, подписи, наименование обслуживающих организаций и т. п.

Экономические реквизиты:

• форма существования (бумажная или безбумажная);

• срок существования;

• принадлежность;

• обязанное лицо;

• номинал;

• предоставляемые права.

В юридической литературе выделяют признаки ценной бумаги

• документарность — ценная бумага есть документ, то есть официально составленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющая правовое значение;

• воплощает частные права — ценная бумага ценна не сама по себе, а в силу того, что воплощает субъективные гражданские права имущественного (обязательственные и вещно-правовые) и неимущественного характера (например, право на участие в управлении обществом);

• необходимость презентации — предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закрепленных в ней прав;

• оборотоспособность — ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок;

• публичная достоверность — по отношению к надлежащим образом легитимированному обладателю ценной бумаги обязанное по ценной бумаге лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа или касаются действительности бумаги, либо основаны на непосредственных отношениях между должником по ценной бумаге и её обладателем.

Бездокументарные ценные бумаги. В случаях, определённых законом или в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т. п.). К такой форме фиксации прав применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации. Бездокументарные ценные бумаги - эмиссионная ценная бумага, не имеющая собственного бумажного носителя -сертификата ценной бумаги. Права владельцев бездокументарной ценной бумаги закрепляются в специальном документе - «решении о выпуске ценных бумаг», зарегистрированном в уполномоченном государственном органе. Такое решение составляется в 3 экземплярах: один хранится в зарегистрировавшем его государственном органе, второй - у эмитента, третий - у регистратора (держателя реестра). Право собственности на бездокументарную ценную бумагу фиксируется в виде записей на лицевых счетах у регистратора или на счетах депо в депозитарии. При необходимости установить точный объем прав инвесторов по выпуску бездокументарной ценной бумаги. подтверждающим их документом признается «решение о выпуске». Для установления владельца бездокументарной ценной бумаги. используют записи в системе ведения реестра или в депозитарии.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Виды ценных бумаг

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два класса:

• основные ценные бумаги
• производные ценные бумаги или деривативы

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на продукт, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги. Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, заклады и др. Вторичные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: банковские чеки на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Производная ценная бумага или дериватив — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные сделки (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободно обращающиеся опционы. В российском гражданском праве ценные бумаги классифицируются по способу легитимации владельца ценной бумаги (управомоченного лица)на предъявительские (ценные бумаги на предъявителя), именные, ордерные (ордерские).

Облигация (лат. obligatio обязательство; англ. bond долгосрочная, note —расписка)— эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от лица её выпустившего (эмитента облигации) в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Также облигация может предусматривать право владельца (держателя) на получение процента(купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права. Общим доходом по облигации являются сумма выплачиваемых процентов (купонов) и размер дисконта при покупке.

Облигации служат дополнительным источником средств для эмитента, являясь эквивалентом займа. Иногда их выпуск носит целевой характер — для финансирования конкретных программ или объектов, доход от которых в дальнейшем служит источником для выплаты дохода по облигациям.

Экономическая суть облигаций очень похожа на кредитование. Облигации позволяют планировать как уровень затрат для эмитента, так и уровень доходов для покупателя, но не требуют оформления залога и упрощают процедуру перехода права требования к новому кредитору. Фактически на рынке облигаций осуществляются средне- и долгосрочные заимствования, обычно сроком от 1 года до 30 лет.