Валютно-финансовый кризис 1998 г. В России

    Государственное образовательное  учреждение

    высшего профессионального образования

    <<РОССИЙСКАЯ  ТАМОЖЕННАЯ АКАДЕМИЯ>> 

    Санкт-Петербургский  имени В.Б. Бобкова филиал

    Российской  таможенной академии 

    Кафедра экономики таможенного дела 
 
 
 

    РЕФЕРАТ 

по дисциплине << Валютное регулирование>> 

    на  тему<< Валютно-финансовый кризис 1998 г. В России >> 
 
 
 
 
 
 
 

                                         Выполнила: студентка 2-го курса

                                         заочной формы обучения,

                                         факультета таможенного  дела,

                                         группы 2511-зво

                                         Балабина В.Ю.

                                         Проверил:

                                         Оценка:

                                         Подпись 
 
 
 
 
 
 

    Санкт - Петербург

    2011

ОГЛАВЛЕНИЕ

ОГЛАВЛЕНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………..…3

Глава I. Анализ сложившейся экономической ситуации в России в 90-е годы..........................................................................................................................5

1. Характеристика экономики России в 1993-1998 годах и причины кризиса…………………………………………………………………………….5

1.2 Хронология кризиса……………………………………………………...….15

Глава II. Меры антиинфляционной политики применяемые в последующие годы, а так же иные необходимые меры…………………….…….………..….28

2.1 общеэкономические меры ………………………………………………….28

2. 2 Сдерживание финансовых факторов инфляции…………………………..30

2.3 Регулирование денежных факторов инфляции.…………………………...31

2.4 Оздоровление банковской системы………………………………………...31

2.5 Нейтрализация внешних факторов воздействия на инфляционный процесс…………………………………………………………………………...32

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….33

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………………..34 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

   Валютные кризисы конца 90-х  годов, в частности российский кризис августа 1998 года, являются одной из наиболее актуальных, интересных, но далеко не изученных тем в современной экономической теории и в прикладных экономических исследованиях. До настоящего времени среди экономистов не существует единого мнения относительно причин и характера развития мирового финансового кризиса 1997–1998 года. Различные взгляды высказаны и относительно факторов, определивших начало и характер развития кризисных явлений в России.

   Финансовый кризис, резкое обострение которого произошло летом 1998 года, был вызван рядом фундаментальных факторов, определяющих слабость российской экономики. Среди них, в первую очередь, выделяются бюджетные проблемы, заключающиеся в неспособности российской власти в 1992–1998 годах привести расходы государства в соответствие с его доходами, и, как следствие, в большом бюджетном дефиците и быстром увеличении государственного долга. Важным фактором стало ухудшение состояния платежного баланса, вызванное увеличением расходов государства и частных заемщиков на платежи по внешнему долгу и неблагоприятными условиями внешней торговли России. Проблемы, связанные с уязвимостью российской банковской системы, также сыграли значительную роль в развитии финансового кризиса. Разумеется, заметным фактором, определившим сроки и форму выражения кризиса в России, стало развертывание мирового финансового кризиса, а также ряд ошибок в экономической политике, допущенных в 1997 – 1998 годах.

   Российский кризис невозможно  объяснить, рассматривая по отдельности кризис валютной политики, государственных финансов и банковской системы. Процессы в этих трех сферах составляют взаимосвязанную цепочку причин и следствий.

   Необходимо адекватное понимание  причин возникновения кризиса,  механизмов его передачи и усиления. Понимание механизмов усиления финансовых кризисов позволит выработать направления эффективной антикризисной политики и создать условия для защищенности финансовой системы России от внешних кризисных шоков в будущем.

   Целью данной работы являются  изучение основных причин и факторов российского финансового кризиса 1998 года, рассмотрение хронологии кризиса финансовой системы, а также анализ особенностей посткризисного развития финансового и реального секторов российской экономики. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава I. АНАЛИЗ СЛОЖИВШЕЙСЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ В РОССИИ В 90-е ГОДЫ 

1.1. Характеристика экономики России в 1993-1998 годах и причины кризиса 

   Накопление кризисного потенциала  в российской экономике происходило  постепенно и параллельно кажущейся  стабилизации. Экономический кризис был фактически подготовлен рядом объективных и субъективных факторов:

    • накоплением "отсроченной  инфляции" в таких масштабах,  которые экономика страны оказалась  неспособна обслужить;

    • неоправданно низкой долей  накопления, то есть государство жило не по средствам, "проедая" доходы будущих поколений;

    • чисто спекулятивным характером  фондового рынка, не отражающим  реального состояния экономики;

    • полным отсутствием какой-либо  государственной программы экономического роста и развития промышленного производства;

    • непродуманной фискальной политикой;

    • восточно-азиатским и мировым  экономическим кризисом;

    • снижением валютных поступлений  от продажи энергоносителей;

    • политическим кризисом, противостоянием думы и правительства;

    • личностным фактором в принятии  решений в канун кризиса.

   Рассмотрим подробно эти факторы.

       1) Накопление "отсроченной инфляции" в таких масштабах, которые  экономика страны оказалась неспособна  обслужить.

   В начале 1995 года было принято политическое решение об изменении бюджетной политики: отказ от инфляционного финансирования (печатания денег) и поиск не инфляционного источника развития. В итоге все это вылилось в создание системы государственного заимствования на внутреннем и внешнем рынке (ГКО).

   Борьба с инфляцией путем ограничения  роста денежной массы привела  к недостатку наличных денежных  средств для обслуживания товарооборота:  монеторизация экономики составила  всего 10% против 70-75% ВВП, как во  всех развитых странах. Снижение текущей инфляции компенсировалось за счет сокращения социальных расходов и роста "отсроченной инфляции" (девальвации, неплатежей, внутреннего и внешнего государственного долга и т.д.).

   Все это время баланс бюджетных  расходов поддерживался за счет роста "отсроченной инфляции". Общий объем неплатежей в 1998 г. составил более 1,4 трлн. руб.

   Государственный внешний долг, несмотря  на относительно небольшую его  величину и неплохую структуру,  вследствие накопления краткосрочных  валютных обязательств коммерческих банков (19 млрд. долл.), внешних займов субъектов Федерации, падения цен на нефть и газ, неблагоприятных внутренних условий стал представлять серьезную угрозу для финансовой системы страны.

   Если в 1993 г. величина "отсроченной инфляции" составляла всего доли процента текущей, то в 1998 г. она уже в десять раз превышала текущую. По-видимому, в 1995-1996 гг. "отсроченная инфляция" вышла из-под государственного контроля и стала развиваться самопроизвольно.

   2) Неоправданно низкая доля накопления, то есть государство жило не по средствам, "проедая" доходы будущих поколений.

   На протяжение ряда предкризисных  лет  траты государства превышали  доходы. Неоправданные ожидания  быстрого саморазвития экономики,  на основе рыночных отношений,  помощи экономически развитых стран, вызывали благодушное настроение у президента и правительства. Все это не способствовало принятию кардинальных и непопулярных решений по структурной перестройке экономики. В тоже время политическая нестабильность в обществе, нарастающее недовольство населения, заставляло правительство проводить популистскую политику, щедро обещать повышение зарплат, пенсий, социальных пособий. Сокращение государственных расходов в этих условиях не представлялось возможным. В результате нарастал разрыв между доходами и расходами государства, увеличивался дефицит бюджета, который погашался кредитами. Исторический шанс провести структурную перестройку экономики и общества был упущен.

   3) Чисто спекулятивный характер  фондового рынка, не отражающий реального состояния экономики.

     Важной причиной финансового  кризиса стало неоправданно быстрое  увеличение государственного долга  по ГКО - ОФЗ, достигшего за 4 года 436 млрд. рублей (на 1 июля 1998 года). Столь масштабное наращивание  внутренних займов не может быть объяснено необходимостью неэмиссионного финансирования дефицита федерального бюджета, выдвигающегося обычно в качестве главного аргумента.

   Следует заметить, что начиная  с 1996 года главным источником  образования дефицита федерального бюджета становятся сами расходы на обслуживание государственного долга, сумма которых приблизилась к величине дефицита и которые стали самой крупной статьей бюджетных расходов. Из этого следует, что объективной необходимости в столь масштабном наращивании ГКО - ОФЗ не было - оно было обусловлено главным образом потребностью в погашении ранее выпущенных обязательств.

   4) Отсутствие государственной программы  экономического роста и развития  промышленного производства.

   Искусственно поддерживаемый курс рубля способствовал установлению неадекватного соотношения цен на экспортные и импортные товары. Цены на экспорт оказались завышены, что сокращало поступление валюты в страну, а цены на импорт, наоборот, занижены, что подрывало конкурентоспособность отечественных товаров. В результате до 60% продовольственного рынка обеспечивается за счет импорта. Большинство видов промышленной и сельскохозяйственной продукции просто невыгодно стало производить.

   В подобных условиях могли  развиваться лишь экспортно-ориентированные сырьевые отрасли промышленности и теневые предприятия малого и среднего бизнеса, тогда как российская индустрия в целом, особенно наукоемкие отрасли промышленности, была обречена на вымирание.

   Финансовые средства оказались  оторванными от реального сектора экономики и вращались либо в рамках рынка ГКО-ОФЗ, либо в замкнутых цепочках сырьевых экспортеров.

   Объемы инвестиций продолжали  снижаться опережающими темпами  несмотря на некоторую стабилизацию  промышленного производства. За  восемь лет капиталовложения в экономику страны сократились почти в пять раз. Все это свидетельствует с том, что у государства не было сколько-нибудь просчитанной политики экономического роста.

   5) Непродуманная фискальная политика.