Валютная практика и выбор валютного курса

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

	Введение	3
1.	Понятие валютного  курса и его разновидности. Равновесный  валютный курс	5
2.	Номинальный и  реальный валютные курсы.	18
3.	Валютная практика и выбор валютного курса	21
	Заключение	28
	Список использованных источников	30

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Важным элементом  международных валютных отношений  является валютный курс как измеритель стоимостного содержания валют. Он представляет собой соотношение между денежными  единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов. Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных, кредитно-финансовых операций.

Валютный курс – это не технический коэффициент  пересчета, а «цена» денежной единицы  данной страны, выраженная в иностранной валюте или международных валютных единицах (СДР).

Стоимостной основой  курсовых соотношений валют является их покупательная способность, выражающая средние национальные уровни цен  на товары, услуги, инвестиции. К факторам, влияющим на валютный курс, относятся следующие:

состояние экономики (макроэкономические показатели, темп инфляции, уровень процентных ставок, деятельность валютных рынков, валютная спекуляция, валютная политика, состояние  платежного баланса, международная  миграция капитала, степень использования национальной валюты в международных расчетах, ускорение или задержка международных расчетов);

политическая  обстановка в стране;

степень доверия  к валюте на национальном и мировом  рынках.

Названные факторы  определяют спрос и предложение  валюты.

Снижение курса национальной валюты (девальвация) обычно выгодно экспортерам, так как они получают экспортную премию (надбавку) при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты на подешевевшую национальную.

Импортеры при  девальвации проигрывают, так как им дороже обходится покупка валюты цены контракта. При падении курса национальной валюты уменьшается реальный долг, выраженный в ней, но увеличивается внешняя задолженность в иностранной валюте, приобретение которой обходится дороже.

Повышение курса  национальной валюты по отношению к иностранным денежным единицам (ревальвация) оказывает в принципе противоположное воздействие на международные экономические отношения.

Валютный (обменный) курс, выражая количественную оценку национальной валюты, не ограничивается пассивной посреднической функцией при международном обмене товаров, услуг и капитала. Его уровень и динамика способны, в свою очередь, оказывать активное воздействие на внешние и внутренние потоки товаров и финансовых активов страны. Обменный курс национальной валюты, выступая одним из элементов валютной системы государства, выполняет существенную функцию в денежном передаточном механизме, взаимодействуя с процентными ставками, параметрами денежного предложения и оказывая вместе с ними влияние на общую экономическую конъюнктуру государства. В связи с этим практика и концепции валютного курса рассматривают курс как одну из существенных характеристик и средств обеспечения экономического баланса как внутреннего равновесия (прежде всего, в соотношении внутренних цен, занятости и объемов производства), так и внешнего равновесия экономики (сбалансированности внешней торговли и платежного баланса в целом).

Все вышесказанное  определяет актуальность темы работы.

Объектом исследования является валютный курс.

Цель работы – рассмотреть основы валютного курса, его существующие режимы, особенности валютного курса в странах с переходной экономикой и влияние валютного курса на эффективность экономики Республики Беларусь.

Из цели работы вытекают следующие задачи:

- дать определение валютного курса и его разновидностей;

- рассмотреть  особенности различных режимов  валютного курса;

-рассмотреть  понятие номинальный и реальный  валютные курсы;

- рассмотреть  валютную политику и выбор  валютного курса.

Материалами для  исследований послужили данные статистических сборников Республики Беларусь, методические рекомендации и нормативы, а также специальная литература по выбранной теме.

При выполнении экономических исследований применялись  следующие методы: абстрактно-логический, метод сравнения, монографический и другие.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ПОНЯТИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА И ЕГО РАЗНОВИДНОСТИ. РАВНОВЕСНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС.

 

Наличие в государстве  денежной единицы, подобно флагу, гербу, гимну, является непременным атрибутом  национального суверенитета. Характерен в этом отношении тот факт, что тотчас же после распада СССР и преобразования бывших союзных республик в суверенные государства в каждом из них появилась своя национальная денежная единица: в Молдавии — лей, на Украине — гривна, в Латвии — лат, в Азербайджане — манат, в Грузии — лари, в Казахстане — тенге, в Киргизии — сом, в Узбекистане — сум, в России — это рубль, в США — доллар, в Великобритании — фунт стерлингов, в Италии — лира и т. д.

Денежные единицы  такого рода в рамках национальных экономик выполняют ряд внутренних функций: средство обращения, счетной единицы, средство сохранения стоимости.

В экономических  отношениях между странами национальные денежные единицы выполняют роль мировых денег. Деньги, используемые в международных расчетах, принято называть валютой.

Валюта обслуживает  внешнюю торговлю товарами и услугами, международное движение капитала, перевод  прибылей из одной страны в другую, внешние займы и субсидии, международный  туризм, государственные и частные  денежные переводы и др. Следовательно, валюта — это не какой-то новый тип денег, а особый способ их функционирования, связанный с осуществлением сделок международного характера.

Принципиальное  отличие международной сделки от внутренней состоит в том, что  в ней участвуют две и более  разных валют. Поэтому международные сделки предполагают сопоставление, сравнивание различных национальных валют по их покупательной способности. Такое сопоставление осуществляется с помощью валютного курса. Валютный курс — это цена одной валюты, выраженная в валютах других стран.

Фиксирование  курса национальной денежной единицы  по отношению к иностранным денежным единицам принято называть валютной котировкой. Существуют два метода котировки валют: прямая и обратная (косвенная). Наиболее распространенной является прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. Например, 1 доллар США равен 6 рублям. При обратной или косвенной котировке за основу принимается единица национальной валюты, курс которой выражается в определенном количестве иностранной валюты. В нашем примере обратная котировка составит 1/6 = 0,1666 доллара за рубль[2,с.75].

Валютный курс, полученный путем прямой котировки, иногда называют американским валютным курсом, а на основе обратной котировки  – европейским. Это связано с тем, что обратная котировка традиционно применялась в Великобритании, где исторически все иностранные валюты приравнивались к фунту стерлингов.

В современном  мире насчитывается около 150 национальных денежных единиц. Отсюда следует, что должно существовать 150 х 149 = 22 350 различных обменных курсов. Однако в газетах публикуют обычно не больше 15-20 обменных курсов. Связано это с тем, что далеко не все существующие в мире валюты принимают активное участие в международных сделках, а следовательно, и обмениваются друг на друга.

В том случае, когда валюты двух стран либо не обмениваются друг на друга, либо этот обмен совершается в незначительных масштабах, применяется так называемый кросс-курс. Кросс-курс выводится расчетным  путем с помощью валюты третьей страны, которая широко используется в валютных операциях (обычно доллар США) и представляет собой соотношение между двумя валютами, вытекающее из их курса по отношению к третьей валюте. Другими словами, поскольку большинство валютных операций выражается в долларах США, то обычно две недолларовые валюты соотносятся между собой при помощи кросс-курса[22,с.25].

Допустим, что  нам необходимо определить кросс-курс двух национальнгых валют стран  А и В. Расчет кросс-курса данных валют можно произвести по следующей формуле: 

Валютные курсы  редко бывают постоянными даже в  рамках короткого временного интервала. Как правило, они постоянно меняются, иногда весьма существенно. Изменения  валютного курса означают удорожание или обесценение валюты.

Изменение валютного  курса оказывает непосредственное воздействие на международную торговлю (объем и направление товаропотоков) и платежный баланс страны. Так, обесценение  рубля по отношению к доллару  США при прочих равных обстоятельствах  означает, что российские товары становятся более привлекательными для иностранцев, так как за них можно платить все меньше и меньше. Одновременно с удешевлением экспорта России, ее импорт дорожает, т. е. за ввозимые в страну иностранные товары нужно платить все больше и больше. Если обесценение рубля сменилось бы его удорожанием, то стоимость импорта и экспорта менялась в противоположном направлении. В свою очередь, сальдо торгового баланса определяет состояние счета текущих операций платежного баланса страны.

Ряд значений обменного курса одной национальной валюты по отношению к другой за определенный период времени дает представление о динамике изменения стоимости валют относительно друг друга. Однако полного представления об изменении реальной стоимости национальной валюты таким образом получить невозможно. Действительно, рост обменного курса, например, немецкой марки по отношению к доллару не исключает возможности того, что она в тоже самое время подорожала в сравнении с фунтом стерлингов и осталась неизменной по отношению к французскому франку.

В такой ситуации возникает необходимость определения  среднего курса национальной валюты по отношению к целому набору валют (корзине валют). С этой целью стоимость  корзины валют рассчитывается в  какой-либо одной валюте на базе текущих котировок. Если такой корзине валют дать какое-то название, возникнет новая коллективная валюта.

Курс корзины, как правило, гораздо более стабилен, чем курс любой отдельной валюты, входящей в нее. Поэтому коллективные валюты такого рода находят широкое применение в международных расчетах. Примером может служить европейская денежная единица экю (european currency unit), рассчитываемая на базе корзины, которую образуют валюты более десятка европейских государств. Состав этой корзины пересматривается раз в 5 лет или же в том случае, если стоимость хотя бы одной валюты корзины изменилась на 25% и более. Вес, придаваемый каждой валюте, отражает долю различных государств в ВНП Европейского сообщества.

Сфера применения экю довольно широка: эта денежная единица используется как в государственном (расчеты между Центральными банками стран, входящих в Европейское сообщество, предоставление кредитов отдельным странам, валюта единых цен на сельскохозяйственную продукцию), так и в частном или коммерческом секторе (валюта займов по еврооблигациям, банковских депозитов и кредитов).

С 1976 г. после  Ямайской конференции МВФ в оборот вошла еще одна коллективная валюта СПЗ — специальные права заимствования (special drawing rights — SDR), которая рассчитывается с 1981 г. на базе корзины, состоящей из пяти валют: американского доллара, немецкой марки, японской йены, французского франка и английского фунта стерлингов. СПЗ эмитирует Международный валютный фонд, они выступают в роли одного из важнейшего резервного авуара, альтернативного золоту и доллару. Сфера применения СПЗ уже, чем у экю, она не распространяется на частный сектор.

Экю и СПЗ  являются наиболее известными и широко используемыми в международных  расчетах коллективными валютами. Однако, наряду с ними, некоторые страны при расчете курсов национальных валют и осуществлении ряда международных сделок применяют различные корзины валют, не имеющие названия. Таким образом формируются курсы валют Австрии, Израиля, Финляндии, Швеции[15,с.99].

Обменный курс каждой национальной валюты было бы ошибочно рассматривать как единственно возможное количественное соотношение к ряду иностранных валют, в каждый данный момент он имеет множество разновидностей. Наличие таких разновидностей обменного курса связано с сегментацией валютного рынка и особенностями операций, совершаемых на нем.

Обмен одних  валют на другие происходит в определенных пропорциях, которые фиксируются  валютным курсом. Валютный курс – стоимостное  соотношение двух валют при их обмене. Таким образом, валютный курс означает определенную пропорцию обмена одной валюты на другую.

Другим (менее  удачным) определением является следующее: валютный курс – цена денежной единицы  одной страны, выраженная либо в  денежных единицах другой страны, либо в наборе денежных единиц группы стран (валютной корзине), либо в международных счетных денежных единицах: СДР, ЭКЮ и др.

Валютный курс отражает комплекс взаимоотношений  между двумя валютами: соотношение  их покупательной способности, темпов инфляции, спроса и предложения валют  на международных валютных рынках и др.

В историческом плане известны три режима установления валютных курсов:

Режим золотых  паритетов (при золотом стандарте) – пропорции обмена валют определялись их золотым содержанием, т.е. существовал  твердый валютный курс. Отклонение валютного курса от паритета было очень незначительным, в пределах так называемых "золотых точек", определяемых расходами по транспортировке золота за границу.