Теория денег

1. ПРЕДСТАВЛЕНИЯ О ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОМ РЕГУЛИРОВАНИИ  РАЗЛИЧНЫМИ ЭКОНОМИЧЕСКИМИ ШКОЛАМИ

 

1.1. Кейнсианская теория денег

Основные положения, отстаиваемые кейнсианцами в области  теории денег, следующие:

1.Рыночная экономика  представляет собой неустойчивую  систему с многими внутренними «пороками». Поэтому государство должно регулярно использовать различные инструменты регулирования экономики, в том числе денежно-кредитные.

2.Цепочка причинно-следственных  связей предложения денег и  номинального ВНП такова: изменение  денежного предложения является причиной изменения уровня процентной ставки, что, в свою очередь, приводит к изменению в инвестиционном спросе и через мультипликативный эффект — к изменению в номинальном ВНП.

3.Основное теоретическое  уравнение, на котором базируется кейнсианство:

Y=C+G+I+NX,

где Y — номинальный  объем ВНП, С — потребительские  расходы, G — государственные расходы  на покупку товаров и услуг, I --- частные плановые инвестиции, NX —  чистый экспорт.

4. Кейнсианцы  отмечают, что цель причинно-следственных связей между предложением денег и номинальным ВНП достаточно велика, а Центральный банк при проведении денежно-кредитной политики должен обладать значительным объемом экономической информации. Кроме того, между приростом денег в обращении, инвестициями и наполнением рынка товарами и услугами существует определенный временной лаг. И, наконец, наращивание денежного предложения при неизменном спросе может завести экономику, помимо прочего, в так называемую «ликвидную ловушку»: процентная ставка может снизиться до критического уровня, что будет означать исключительно высокое предпочтение ликвидности. Если при этом предложение денег продолжает увеличиваться, то процентная ставка может уже не реагировать на это, так как ниже определенного уровня она не может опуститься. Если же ставка процента не реагирует на изменение денежного предложения, то рвется цепь причинно-следственных связей между ростом количества денег в обращении и номинальным ВНП.

5. В связи  с вышеизложенным, кейнсианцы считают  монетарную политику не столь эффективным средством стабилизации экономики, как, например, фискальная или бюджетная политика. 

1.2. Монетаристский подход к теории денег

В целом в 70-х  годах нашего столетия наблюдался кризис кейнсианской школы. В экономической  науке преобладающим стало неоклассическое направление, в том числе его современная форма — монетаризм.

Главный теоретик современного монетаризма — известный  американский экономист, лауреат Нобелевской  премии М.Фридмен. В самых общих  чертах основные положения современного монетаризма таковы:

1. Монетаризм  базируется на убеждении, что  рыночная экономика — внутренне  устойчивая система. Все негативные  моменты — результат некомпетентного  вмешательства государства в  экономику, которое надо свести  к минимуму.

2. Корреляция, между денежным фактором (массой денег в обращении) и номинальным объемом ВНП обнаруживается более тесная, чем между инвестициями и ВНП. Динамика ВНП следует непосредственно за динамикой денег. Монетаристы отмечают, что существует определенная взаимосвязь между количеством денег в обращении и общим объемом проданных товаров и услуг в рамках национальной экономики. Эта связь выражается уравнением обмена И.Фишера, или, иначе, уравнение количественной теории денег:

М • V = Р • Q,,

где М —- количество денег в обращении; V — скорость обращения денег; Р — средняя цена товаров и услуг; Q — количества товаров и услуг, произведенных в рамках национальной экономики в течение определенного периода времени (обычно за год).

3.Сторонники  количественной теории денег  полагают, что вполне корректно сделать допущение о постоянстве скорости обращения денег. Такое допущение является абстракцией, поскольку показатель V, конечно, меняется, но очень незначительно, а существенные изменения могут быть обусловлены качественными преобразованиями в организации денежного обращения, что происходит нечасто и вполне предсказуемо.

Если величина V постоянна, ее можно заменить определенным коэффициентом k, тогда уравнение  количественной теории денег примет вид:

k • М = Р  • Y.

В такой записи это уравнение выражает зависимость номинального объема ВНП от денежного предложения, т.е. изменение количества денег в обращении должно вызывать пропорциональное изменение объема номинального ВНП, или, иначе, объем производства в денежном выражении определяется количеством денег в обращении при допущении постоянной скорости обращения.

4.Причинно-следственная  связь между предложением денег  и номинальным объемом ВНП  осуществляется не через процентную  ставку, а непосредственно. Тем  самым известны как бы входные  и выходные данные влияния предложения денег на ВНП, сам же механизм влияния денег скрыт. М.Фридмен попытался объяснить этот механизм, введя промежуточную категорию «портфель активов», т.е. совокупность всех ресурсов, которыми обладает индивидуум.

М.Фридмен отмечает, что каждый человек привыкает к определенной структуре своих активов: соотношение наличных денег и других видов активов. При увеличении денежного предложения привычное соотношение меняется и, чтобы восстановить его, люди начинают предъявлять спрос на реальные и финансовые активы. Совокупный спрос возрастает, и, в конечном счете, это приводит к росту ВНП.

5.Исходя из  этого, М.Фридмен выдвинул «денежное  правило» сбалансированной долгосрочной  монетарной политики, а именно: государство  должно поддерживать обоснованный постоянный прирост денежной массы в обращении. Величина этого прироста определяется уравнением М.Фридмена:

∆М= ∆Р+ ∆Y,

где ∆М — среднегодовой  темп приращения денег, % за длительный период; ∆Y— среднегодовой темп прироста ВНП, % за длительный период; ∆Р — среднегодовой темп ожидаемой инфляции, %.

Монетарное правило  М.Фридмена предполагает строго контролируемое увеличение денежной массы в обращении  — в пределах 3—5% в год. Именно такой прирост денежной массы  вызывает деловую активность в экономике. В случае неконтролируемого увеличения денежного предложения свыше 3—5% в год будет происходить раскручивание инфляции, а если темп вливаний в экономику будет ниже 3—5% годовых, то темп прироста ВНП будет падать.

В заключение отметим, что современные теоретические модели денежно-кредитной политики представляют собой синтез кейнсианства и монетаризма, в котором учтены рациональные моменты каждой из теорий. В долгосрочном периоде в денежно-кредитной политике сегодня преобладает монетаристский подход. Вместе с тем государство не отказывается в краткосрочном периоде от воздействия непосредственно на процентную ставку в целях быстрого экономического маневрирования. 
 
 
 
 

2. Монетарная (денежно-кредитная) политика и монетарное регулирование

     Денежно-кредитная (монетарная) политика – это совокупность государственных мероприятий, направленных на регулирование количества денег в обращении (денежного предложения) в целях воздействия на объем национального производства, занятость и цены.

     Современная монетарная политика базируется на основных положениях монетаризма – экономической школы, рассматривающей деньги как важнейший фактор экономического развития и утверждающая, что регулировать ход экономических процессов возможно, изменяя массу денег в обращении.

     Основные положения современного  монетаризма могут быть сведены  к следующему:

• "деньги имеют значение", они в экономике играют первостепенную роль. Деньги – главный, центральный элемент экономической системы, определяющий состояние хозяйственной конъюнктуры и весь ход воспроизводственного процесса;
• ценовая стабильность, устойчивость денежной единицы – залог благополучного развития экономики;
• поскольку спрос на деньги зависит от небольшого числа факторов и не подвержен сильным колебаниям, основным фактором, влияющим на состояние экономики, является денежное предложение. Именно изменения в денежном предложении сказываются на совокупном спросе, объеме производства и доходах, занятости и ценах;
• все нарушения макроэкономического равновесия являются следствием неправильно проводимой денежно-кредитной политики;
• денежное предложение – экзогенная (задаваемая извне) величина, не зависящая от состояния экономики;
• рыночная экономика способна к саморегулированию, поэтому вмешательство государства в экономику должно быть ограничено воздействием на количество денег в обращении. "Ни одно правительство не может быть мудрее рынка"; "чем слабее экономическая роль государства, тем выше благосостояние людей" – вот разделяемые монетаристами воззрения;
• в долгосрочном периоде рост денежной массы влечет за собой рост цен, не оказывая влияния на объём ВНП, в краткосрочном периоде рост денежной массы приводит к росту объёма реального ВНП;
• рост денежной массы должен происходить в соответствии с основным монетарным правилом, согласно которому "денежное предложение должно расширяться ежегодно темпами, равными темпу роста реального ВНП".
• фискальная политика малоэффективна и основной упор должен делаться на монетарную политику.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Виды монетарной политики

Различают два вида монетарной политики: 1) стимулирующую и 2) сдерживающую.

Стимулирующая монетарная политика проводится в период спада и имеет целью «взбадривание» экономики, стимулирование роста деловой  активности в целях борьбы с безработицей Сдерживающая монетарная политика проводится в период бума и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией .

Стимулирующая монетарная политика заключается в  проведении центральным банком мер  по увеличению предложения денег. Ее инструментами являются: 1) снижение нормы резервных требований, 2) снижение учетной ставки процента и 3) покупка центральным банком государственных ценных бумаг.

Сдерживающая (ограничительная) монетарная политика состоит в использовании центральным  банком мер по уменьшению предложения  денег. К ним относятся: 1) повышение нормы резервных требований, 2) повышение учетной ставки процента и 3) продажа центральным банком государственных ценных бумаг.