Теории денег

    Большой вклад в разработку количественной теории денег внес американский экономист  И. Фишер (1867—1947 гг.), который разработал так называемый трансакционный вариант  этой теории и ее упрощенную модель — уравнение обмена  
 
М • V = Р • Y  
где М — количество денег в обращении; V — скорость оборота денег; Р — уровень цен; Y — уровень реального объема производства.

    По  сути дела данное уравнение является тождеством, поскольку обе его  части являются выражением одной  и той же величины — суммы денежных платежей за товары и услуги за определенный промежуток времени.

    Исследуя  взаимосвязи, выраженные уравнением обмена, И. Фишер рассматривал 7иУ как величины достаточно постоянные в краткосрочном  периоде. Скорость оборота денег, по его мнению, зависит только от институциональной  структуры платежной системы  и технологий расчетов, которые изменяются очень медленно, а объем реального  производства неизменен вследствие того, что рыночному хозяйству  присуще полное использование всех производственных ресурсов.

    Таким образом, из уравнения обмена следовал вывод, что уровень цен зависит  только от количества денег в обращении.

    Позднее было доказано, что скорость оборота  денег также оказывает влияние  на процесс ценообразования, поскольку  она не является стабильной величиной  и может значительно колебаться и на долгосрочных, и на краткосрочных  интервалах. Соответственно взаимосвязь  между денежной массой и уровнем  цен уже не рассматривается как  прямолинейная и жесткая, допускается  также возможность и определенного  обратного воздействия.

    Наряду  с трансакционным вариантом количественной теории И. Фишера широкое распространение  получил кембриджский вариант этой теории (теория кассовых остатков), разработанный  английскими экономистами А. Маршаллом (1842— 1924 гг.) и А. Пигу (1877—1959 гг.). Уравнение, выражающее упрощенную модель кембриджского  варианта, аналогично уравнению И. Фишера.  
 
М = R • Р Y  
где М — количество денег в обращении; R = 1/V; Р — уровень цен; Y — уровень реального объема конечного продукта производства.

    Как и И. Фишер, представители кембриджского  направления считали, что уровень  цен определяется количеством денег  в обращении. Это видно из уравнения, поскольку k в нем рассматривается  как константа (в силу того что  постоянной величиной является скорость обращения). Различие двух этих подходов заключается в трактовке спроса на деньги.

    И. Фишер считал, что спрос на деньги зависит только от доходов экономических  агентов, то есть от объема сделок, осуществляемых при заданном уровне ВВП (PY) и сложившейся  скорости оборота денег. Процентные ставки не оказывают влияния на спрос, так как люди хранят деньги только для оплаты сделок (трансакций) и  поэтому сами не могут решать, какое  количество денег оставлять у  себя на руках (трансакционный мотив  хранения денег).

    Кембриджский  вариант количественной теории допускает, что люди определенную часть своего дохода склонны сберегать в денежной форме. Признавая трансакционный мотив  хранения денег, представители этой школы рассматривают деньги не только как средство обмена, но и как  средство сохранения богатства. В связи  с этим они предположили, что спрос  на деньги зависит также и от размера  богатства. Коэффициент k ,исходя из формулы, равен отношению М к PY и показывает, какую часть совокупного номинального дохода небанковский сектор предпочитает хранить в денежной форме.

    Таким образом, в обоих вариантах количественной теории спрос на деньги пропорционален совокупному номинальному доходу. Однако, в отличие от трансакционного  варианта, отрицающего возможность  изменения спроса на деньги на краткосрочных интервалах под воздействием колебаний процентной ставки, кембриджская школа допускает влияние ставки процента на спрос, так как решение об использовании денег в качестве средства сохранения богатства зависит от ожидаемой доходности других активов, также выполняющих функцию средства сохранения богатства

    Ошибочность ряда положений количественной теории проявилась на практике в 20—30-е годы XX в., после чего она перестала  пользоваться популярностью. Затем  она получила новое развитие и  значительно модифицировалась в  рамках широко распространенной неоклассической  концепции — монетаризма. Родоначальником  монетаризма был М. Фридмен, который  в 1956 г. опубликовал статью "Количественная теория денег: новая формулировка».

    К характерным особенностям монетаристского  варианта количественной теории можно  отнести следующие положения:  
 
- тезис об определяющем влиянии денежного обращения на развитие общественного хозяйства. Монетаристы считают, что главной причиной экономических кризисов и развития инфляции является нарушение равновесия в денежной сфере;  
- признание скорости обращения денег переменной величиной, которая изменяется под воздействием двух основных факторов — процентной ставки и ожидаемого темпа инфляции;  
- представление о денежной массе как экзогенной величине, контролируемой государственными органами, которая должна увеличиваться равномерными годовыми темпами независимо от состояния экономики, фазы делового цикла и других воспроизводственных факторов;  
- допущение определенного запаздывания во взаимосвязях между денежной массой, номинальным ВНП, реальным ВНП и абсолютным уровнем цен;  
- использование теории спроса на финансовые активы для анализа спроса на деньги, то есть представление спроса на деньги в виде функции от величины богатства населения и ожидаемой доходности финансовых активов по отношению к ожидаемой доходности денег. Монетаристы считают, что функция спроса на деньги является стабильной величиной и с ее помощью можно достаточно точно определить величину этого спроса. Они также полагают, что спрос на деньги слабо реагирует на изменение ставки процента, поэтому скорость обращения денег можно предсказать с большой точностью.