Ссудный процент

    Ссудный процент - объективная  экономическая категория, представ╜ляющая  собой своеобразную цену ссуженной во временное пользова╜ние стоимости. Его возникновен 515b16ff ;ие обусловлено наличием товарно-де╜нежных отношений, которые, в свою очередь, определяются отноше╜ниями собствен 515b16ff ;ности. Ссудный процент возникает там, где отдельный собствен 515b16ff ;ник передает другому определенную стоимость во временное пользование с целью ее производительного потребления. Эта стоимость обладает чертами товара. Ее потребительная стоимость (полезность) со╜стоит в производстве прибыли, которая, с одной стороны, составляет до╜ход производителя; с другой - кредитора (в форме процента).

    Движение  ссужаемой стоимости таково:

    Д-Д', т.е.Д'-Д=∆Д,

    где Д═ - ссужаемая стоимость;

    Д' - наращенная сумма долга;

    ∆Д - приращение к ссуде, выступающее  в виде платы за кредит.

    Для кредитора цель сделки состоит в получении  определенного дохо╜да  на ссуженную стоимость; предприниматель  привлекает средства так╜же с целью  увеличения прибыли. Ее размер зависит от цены продукции и затрат на ее производство, т.е. от себестоимости продукции, пред╜ставляющей затраты живого и овеществленного труда. Когда предпри╜ниматель привлекает заемные средства, то из прибыли он должен упла╜тить проценты. Если исходить из принципа равного дохода на вложенные средства, то на один рубль заемных средств приходится ве╜личина прибыли, соответствующая доходности собствен 515b16ff ;ных вложений. Столкновен 515b16ff ;ие интересов собствен 515b16ff ;ника средств и предпринимателя, пус╜кающего их в оборот, приводит к разделению прибыли на вложенные средства между заемщиком и кредитором. Доля последнего выступает в форме ссудного процента.

    В экономической литературе советского периода (особенно 20-30-е гг.) ссудный  процент чаще всего воспринимался как средство сни╜жения себестоимости продукции. Действительно, ссудный процент включался в себестоимость продукции. Поэтому его трактовка как эле╜мента себестоимости не кажется противоестествен 515b16ff ;ной. Тем не менее при данной характеристике ссудного процента теряется его специфика. В основу себестоимости продукции входит не только ссудный процент, но и другие компоненты. Более того, стоимость живого и овеществлен╜ного труда имеет более высокий удельный вес, поэтому экономия именно данных издержек представляла бы наиболее ощутимое средство сниже╜ния себестоимости товаров.

    Вряд  ли убедительно и определение  процента как средства возме╜щения  расходов банка, поскольку оно не характеризует сущности ссуд╜ного  процента, а сведено лишь к определению результатов одного из участников кредитных отношений.

    В 80-х гг. в советской экономической  литературе главен 515b16ff ;ствующее место  заняли теории, определяющие ссудный  процент в качестве ирра╜циональной  цены кредита.

    Развитие  рыночных отношений в экономике России определило ус╜ловия для трансформации функций ссудного процента, присущих ему в системе административного управления: стимулирующей и распреде╜ления прибыли в более широкую регулирующую функцию, которая содержит элементы стимулирования и распределения.

    Вместе  с тем еще не созданы предпосылки, которые позволили бы проценту в  полном объеме реализовать функцию  регулятора производ╜ства, соответствующую  рыночным условиям. Если уровен 515b16ff ;ь  ссудного процента складывается на основе соотношения спроса и предложения кредита, как это характерно для рыночного хозяйства, он должен чет╜ко отражать изменение экономической конъюнктуры. Стимулы к до╜полнительным инвестициям с привлечением кредита будут сохранять╜ся до тех пор, пока ожидаемая рентабельность превышает текущую норму процента или равна ей. Однако данная схема на сегодняшний день не соответствует реальным экономическим условиям. Несмотря на рыночное формирование уровня ссудного процента, ряд процессов (инфляция, экономический кризис, особенности валютного регулиро╜вания, неразвитость денежного рынка, монопольное владение государ╜ством отдельными отраслями производства) не позволяет проценту выступать эффективным регулятором производства.

    Тем не менее отдельные направления  экономического регулирова╜ния присущи и современному функционированию ссудного процента. Так, посредством нормы процента уравновешивается соотношение спро╜са и предложения кредита. Он содействует рациональному сочетанию собствен 515b16ff ;ных и заемных средств. В условиях рыночного формирования уровня ссудного процента привлечение в оборот заемных средств явля╜ется выгодным только при покрытии кредитом временных и необходи╜мых дополнительных потребностей. Всякое излишнее использование кредита снижает общий уровен 515b16ff ;ь рентабельности вложений.

    Посредством процента осуществляется регулирование объема привле╜каемых банком депозитов. Рост потребностей хозяйства в кредитах дол╜жен быть покрыт соответствующим приростом банковских депозитов как источников кредитования. Это ведет к повышению ставок депозит╜ного процента до размера, уравновешивающего предложение депози╜тов и спрос на них со стороны банка. Напротив, при сокращении по╜требностей хозяйства в кредитах снизятся доходы банка от предостав╜ляемых ссуд. Увеличить прибыль он сможет при сокращении пассивных операций. Таким образом, уменьшение притока ресурсов в кредитную систему выступает реакцией на снижение потребностей хозяйства в за╜емных средствах.

    Процентная  политика коммерческого  банка уже сегодня  направлена на соответствующее управление ликвидностью его баланса.

    Дифференциация  уровня ссудного процента по активным операци╜ям в зависимости от ликвидности  вложений приводит к соответствию спроса на рисковый кредит со стороны заемщиков  требованиям лик╜видности баланса банков. Аналогично прослеживается роль процента по депозитным операциям как стимула привлечения наиболее устойчи╜вых средств в оборот кредитного учреждения.

    Устанавливаемая Центральным банком РФ ставка платы  за ресур╜сы наряду с нормой обязательных резервов и условиями выпуска и об╜ращения государствен 515b16ff ;ных ценных бумаг постепенно становится эффек╜тивным средством управления коммерческими банками. Не прибегая к прямому регулированию процентной политики последних, Централь╜ный банк РФ определяет единство процентной политики в масштабах хозяйства, стимулируя повышение или понижение процентных ставок.

    В целом усиление роли банковского  процента в экономике и пре╜вращение его в действен 515b16ff ;ный элемент  экономического регулирования непосредствен 515b16ff ;но связаны с состоянием экономической ситуации в стране и ходом реформ. Для современных экономических отношений харак╜терно усиление роли банковского процента как результат проявления его регулирующей функции.

    Существуют  различные формы ссудного процента, их классифика╜ция определяется рядом признаков, в том числе:

    ∙ формами кредита;

    ∙ видами кредитных учреждений;

    ∙ видами инвестиций с привлечением кредита;

    ∙ сроками кредитования;

    ∙ видами операций кредитного учреждения (табл. 13.1).

    Таблица 13.1

    

    Для ссудного процента во всех его формах характерен следующий механизм использования:

    ∙ Уровен 515b16ff ;ь ссудного процента определяется макроэкономическими факторами: соотношением спроса и предложения средств, степенью доходности на других сегментах финансового рынка, регулирующей направленностью процентной политики Центрального банка РФ, а так╜же зависит от конкретных условий сделок как по привлечению, так и размещению средств.

    ∙ Центральный банк РФ переходит от прямого административного управления нормой ссудного процента к экономическим  методам регулирования уровня платы  за кредит: посредством изменения  платы за кредит на рефинансирование кредитных учреждений, путем маневри╜рования нормой обязательных резервов, депонируемых в Центральном банке РФ от суммы привлеченных вкладов, через изменение уровня до╜ходности по операциям с государствен 515b16ff ;ными ценными бумагами.

    ∙ Порядок начисления и взимания процентов определяется догово╜ром сторон. Как правило, применяется ежемесячное либо ежекварталь╜ное начисление процентов.

    ∙ Источник уплаты процента различается  в зависимости от характера операции. Так, платежи по краткосрочным ссудам включаются в себес╜тоимость продукции; расходы по долгосрочным и по просроченным кре╜дитам относятся на прибыль предприятия после ее налогообложения.

13.2. Экономическая основа  формирования уровня  ссудного процента

    Существующие  теории ссудного процента исходят из наличия  не╜разрывной взаимосвязи между спросом и предложением средств, объе╜мом сбережений и инвестиций, процентом и доходом как элементами единой системы. Причем ее макроэкономический анализ возможен толь╜ко с учетом одновременного рассмотрения всех выделенных составля╜ющих.

    Этот  подход может быть выражен через  систему функций[1]:

    M=L(y,i);══════════ (1)

    S(y,i)=I(y,i),══════ (2)

    где М - предложение денежных средств;

    L - функция спроса денежных средств;

    S - функция сбережений;

    I - функция объема инвестиций;

    i - норма процента;

    у - уровен 515b16ff ;ь дохода.

    Уравнение (1) определяет взаимосвязь между  спросом и предложе╜нием средств, а уравнение (2) - между объемом  сбережений и инвести╜ций. С учетом заданного количества денег единовременное решение системы указанных уравнений позволяет, по мнению автора, опреде╜лить норму ссудного процента и уровен 515b16ff ;ь дохода на инвестиции.

    Иными словами, при сложившемся уровне дохода на инвестиции норма процента на денежном рынке формируется соотношением спро╜са и предложения денежных средств. Одновременно при неизменной норме процента уровен 515b16ff ;ь дохода в ╚реальном╩ секторе определяется объемом сбережений и инвестиций. Денежная сфера и реальный (про╜изводствен 515b16ff ;ный) сектор тесно взаимосвязаны. Изменения в соотноше╜нии спроса и предложения денежных средств ведут к колебанию про╜цента, который, в свою очередь, действует на формирование спроса на инвестиции и в конечном счете - на уровен 515b16ff ;ь дохода. Увеличение или уменьшение доходности осуществляемых вложений, напротив, оп╜ределяет размер денежного спроса и, следовательно, уровен 515b16ff ;ь ссудного процента.

    Рассмотренный механизм формирования уровня ссудного процента базируется на разработках ряда направлений, которые внесли весомый вклад в развитие теории данной проблемы. Основными из них выступа╜ют: реальная, или классическая, теория ссудного процента, теория ссуд╜ных фондов и кейнсианская теория предпочтения ликвидности.

    Классическая, реальная, теория предполагает, что единствен 515b16ff ;ными переменными, которые воздействуют на норму процента даже в крат╜косрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения[2].

    Простая реальная модель рынка облигаций (рис. 13.1) включает функцию спроса и предложения  облигаций и равновесную норму  про╜цента, которая устанавливается  в точке их равен 515b16ff ;ства (В^d - B^S, i_м - рав╜новесная норма процента). Предполагается, что спрос и предложение облигаций равны сбережениям и инвестициям, и, следовательно, усло╜вие равновесия можно также представить в виде S (i) = (i), т.е. норма процента определяется равновесием планируемых сбережений и инвес╜тиций.

    Рассмотренная классическая теория процента абстрагируется от влияния ряда факторов. Прежде всего теория не учитывает воздействие других рынков на спрос и предложение облигаций, предполагается, что облигации - единствен 515b16ff ;ный вид активов, которыми располагает потре╜битель, делается ряд прочих допущений.

    Неоклассическая теория ссудных фондов, разработанная  экономи╜стами стокгольмской и  кембриджской школ, расширяет понятие  спро╜са и предложения капитала, дополняя его спросом на кассовую наличность и приростом денежной массы. В этом случае поток спроса на об╜лигации приравнивается к сумме планируемых сбережений и некото╜рому приросту денежной массы за период, или

    

    Рис. 13.1. Простая реальная модель рынка облигаций:

    B^S - функция предложений облигаций; В^D - функция спроса облигаций;

    S (i) - функция сбережений; I (i) - функция инвестиций

    B^D=S(i)+M^S,

    ═где М^S - прирост денежной массы за определенный период времени.

    Признается, что спрос на заемные фонды (или поток предложения облигаций) вызывается потребностью финансирования производствен 515b16ff ;╜ных инвестиций, а также спросом на кредит со стороны тех, кто стре╜мится увеличить свою кассовую наличность. Что можно выразить сле╜дующей функцией: