Современная кредитная система России: проблемы и перспективы развития

       ГЛАВА 2. ОЦЕНКА СОВРЕМЕННОЙ КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

       2.1. Общая характеристика  современной кредитной  системы РФ

       За  2007 год рублевая денежная масса возросла на 47,5%, что меньше, чем в 2006 году – 48,8%. Соотношение темпов роста потребительских цен и денежного агрегата М2 обусловило увеличение рублевой денежной массы в реальном выражении за истекший год на 31,8%.

       Рост объема наличных денег в 2007 году, как и в предыдущие годы, в значительной степени был связан с продолжающимся увеличением денежных доходов населения. В то же время на фоне более низких темпов роста денежных доходов населения темпы роста денежного агрегата М0 в 2007 году замедлились и составили 32,9%. Безналичная компонента денежного агрегата М2 увеличилась за 2007 год на 54,1%.

       Рост  депозитов физических лиц в национальной валюте в 2007 году происходил в условиях повышения реальных доходов населения, а также укрепления рубля к доллару США. Вместе с тем темпы прироста депозитов населения сократились с 51,6% за 2006 год до 41,3% за 2007 год.

       В результате увеличения объемов банковского  кредитования и повышения доходов  нефинансовых организаций общий  объем средств на их счетах в коммерческих банках возрос за 2007 год на 67,9%. При этом депозиты "до востребования" увеличились на 53,4%.

       Темпы прироста депозитов в иностранной  валюте (в долларовом выражении) составили за 2007 год 26,8% и были вдвое ниже темпов прироста депозитов в национальной валюте – 54,1%. [13,7]

       При этом в 2007 году усилилось значение банковских кредитов нефинансовым организациям и населению как источника денежного предложения. Требования к этой группе заемщиков за 2007 год возросли на 4,3 трлн. рублей. Вместе с тем сдерживающее влияние на рост денежной массы продолжало оказывать накопление средств на счетах органов государственного управления в Банке России.

       Скорость  обращения денег, рассчитанная по денежному  агрегату М2 в среднегодовом выражении, снизилась за 2007 год на 18,8%. Уровень монетизации экономики (по денежному агрегату М2) за истекший год увеличился с 26,1% до 32,2%. Денежный мультипликатор увеличился с 2,182 на 1 января 2007 года до 2,407 на 1 января 2008 года, или на 10,3%. [15]

       За 2007 год денежная база в широком определении увеличилась на 33,7%. Основным источником роста денежной базы в 2007 году, как и в 2006 году, были покупки Банком России иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Чистые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования выросли за 2007 год на 3,7 трлн. рублей. Прирост депозитов органов государственного управления в Банке России за 2007 год составил 2 трлн. рублей, превысив аналогичный показатель 2006 году.

       Структура денежной базы в широком определении за 2007 год изменилась следующим образом. Доля наличных денег выросла с 74,3% на 1 января 2007 года до 74,7% на 1 января 2008 года. Удельный вес средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России снизился с 15,5% до 14,6%. Доля средств на счетах обязательных резервов сократилась с 5,3% до 4,0%. Удельный вес облигаций Банка России у кредитных организаций понизился с 2,5% до 1,8%, а удельный вес депозитов кредитных организаций в Банке России возрос с 2,4% до 4,9% на соответствующие даты.

       Нестабильная  ситуация, возникшая на мировых финансовых рынках летом 2007 года в результате проблем  на ипотечном рынке США, обусловила ухудшение условий внешних заимствований  для российских экономических агентов и как следствие – уменьшение степени участия Банка России на внутреннем валютном рынке. На фоне продолжающегося роста остатков средств на счетах органов государственного управления в Банке России это привело со второй половины августа 2007 года к сокращению ликвидных рублевых денежных средств у банков. В то же время сезонная потребность кредитных организаций в свободных резервах в декабре в большей степени была удовлетворена за счет перечислений денежных средств из бюджета, что в итоге привело к уменьшению напряжения на денежном рынке.

       Небольшой объем совокупных банковских резервов в IV квартале 2007 года послужил причиной сохранения на протяжении большей его части высокого уровня ставок на рынке МБК. Средняя ставка по размещенным российскими банками однодневным рублевым МБК в IV квартале составила 5,4% годовых против 4,9% годовых в III квартале 2007 года.

       В IV квартале 2007 года кредитные организации более активно по сравнению с III кварталом использовали операции Банка России по предоставлению ликвидности при сохранении невысокого спроса на операции по ее абсорбированию.

       Совокупный  объем сделок "валютный своп" по операциям рубль/доллар США в октябре-ноябре 2007 года составил 5317,9 млн. долларов США, по операциям рубль/евро – 115,1 млн. евро. Сделки "валютный своп" в 2007 году заключались также в августе и сентябре, их объем составил 2311,3 млн. долларов США и 40,1 млн. евро.

       По  состоянию на 1 января 2008 года рыночная стоимость заблокированных кредитными организациями ценных бумаг для обеспечения кредитов Банка России составила 173,2 млрд. рублей и увеличилась по сравнению с 1 октября 2007 года на 12%. [14]

       Банк России в IV квартале 2007 году предоставил 32,8 млрд. рублей других кредитов – кредитные организации с октября смогли воспользоваться возможностью получить рефинансирование Банка России на срок до 180 дней под залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительства кредитных организаций в соответствии с Положением Банка России от 14.07.2005 № 273-П. За октябрь-декабрь заключено 8 договоров с 7 кредитными организациями в 4 территориальных учреждениях Банка России. Из общего объема выданных за рассматриваемый период других кредитов на срок до 90 дней предоставлено 8,7 млрд. рублей, на срок от 91 до 180 дней – 24,1 млрд. рублей.

       В октябре 2007 года Банк России осуществил продажу ценных бумаг из собственного портфеля в объеме 13,6 млрд. рублей. В IV квартале 2007 года в связи со сложившейся ситуацией с банковской ликвидностью Банк России принял решение о временном снижении на 1 процентный пункт нормативов обязательных резервов. 

       2.2. Проблемы современной кредитной системы РФ

       Середина 2007 года ознаменовалась существенными  изменениями в финансовом секторе  мировой экономики. Ипотечный кризис США привел к некоторым проблемам  с ликвидностью банков в Европе и  понизил котировки ценных бумаг  на азиатских фондовых рынках. Идет медленная девальвация доллара  США, подхлестываемая войной в Ираке. На фоне снижения цен на углеводороды растут цены на продовольствие. В это  же время наблюдается рост резервных  фондов отдельных стран (Япония, Китай, Россия). На России финансовые потрясения пока еще не сказались так значительно. Однако для принятия верных решений  в области финансовой политики и  извлечения пользы для экономики  страны необходим обстоятельный  анализ ситуации в финансово-кредитной  сфере России.

       Вначале рассмотрим положение дел в банковском секторе России. В настоящее время  он переживает период слияний и поглощений, причина этого увеличение минимального уставного капитала, установленного требованиями Банка России. Число кредитных организаций за период с 2001 по 2007 года уменьшилось на 781, а в последние 3 года эти уменьшения составляют от 50 до 70 ежегодно. В связи с этим растет совокупный уставной капитал кредитных организаций, с 2001 года он вырос на 359,1 млрд. руб. или в 2,7 раза, значительно этот рост также активировался в последние 3 года. Большую активность также стали проявлять на российском рынке иностранные банки. Если до этого их число уменьшалось, то в последние 4 года количество иностранных банков увеличивается в разы. [10, 49]

       Однако  причины уменьшения числа российских банков связаны не только с поглощением  и слиянием, но и с тем, что в  течение последних двух лет наблюдается  недостаток средств. В результате этого  банки вынуждены заимствовать средства для пополнения своих пассивов у  иностранных инвесторов. Международная инвестиционная политика банковского сектора России в 2004 году составляла 11,3 млрд. долларов США, а в 2006 году она увеличилась более чем в 4 раза и составила 58,6 млрд. долларов США. Основная причина этого увеличение ссуд и займов в 2,4 раза, причем долгосрочных – в 3,3 раза, долгосрочных текущих счетов и депозитов – в 4,7 раза и портфельных инвестиций – в 3,6 раза.

       Такая ситуация наблюдается не только в  банковском секторе. Совокупная задолженность  российских компаний и банков составляет 160 млрд. долларов США. Одна треть приходится на Газпром и Роснефть. По мнению международных аналитиков, российские банки не защищены от внезапного возникновения  кризиса ликвидности, когда из-за нехватки средств банки прекратят  обслуживание клиентов. По оценке внешний долг российских банков в пассивах составляет около 15%.

       Об  ухудшении ситуации можно судить относительно роста показателей  экспорта и импорта. В долларовом выражении приросты экспорта и импорта  товаров были достаточно близки – 25% и 31% соответственно, но их факторы принципиально  разные. [18, 7] В росте экспорта главную роль сыграли благоприятные внешнеторговые цены, которые объясняют почти 80% всего прироста, соответственно примерно 20% прироста явились следствием увеличения физических объемов. Напротив, в импорте товаров только 20% его прироста связана с ценовым фактором, остальное – с увеличением физических объемов. Тенденция, конечно, довольно тревожная, хотя положительным можно назвать медленное, но устойчивое повышение доли машин и оборудования, достигшей почти половины всего товарного импорта. Таким образом, экспортная выручка, служившая главным источником притока валюты в страну до 2005 года, постепенно перестает быть таковым вследствие замедления роста физических объемов экспорта. Увеличение положительного сальдо счета текущих операций замедляется, и в недалеком будущем можно ожидать его сокращения. Данный показатель в процентах к ВВП, начиная с 2004 года, постоянно снижается. Соответственно падает роль счета текущих операций в качестве эмиссионного источника.

       Негативный  фактор оказывает огромное поступление  денег в экономику, который отражается увеличением денежной массы. Говоря об опасностях, ассоциируемых с крупным притоком капитала, обычно отмечают: - быстрое укрепление национальной валюты, снижающее конкурентоспособность отечественных производителей, как на международных рынках, так и на внутреннем рынке; - появление в стране «горячего» краткосрочного капитала, характеризующегося повышенной мобильностью и чувствительностью к реальным или мнимым изменениям на мировых финансовых рынках, могут произойти структурные перекосы в экономике, а продолжительное присутствие такого капитала в стране не поддается прогнозированию; - наличие различных рыночных «пузырей», существенный приток капитала может «перегреть» финансовые рынки небольших размеров, характерные для стран с переходной экономикой; - ослабление самостоятельной денежно-кредитной политики, в условиях свободного движения капитала практически невозможно выдержать целевые установки по основным денежно-кредитным показателям, поскольку они будут полностью зависеть от непредсказуемого поведения потоков капитала.

       В начале 2008 года тенденция наращивания денежной массы составляла: на 1 июня 2008 года прирост денежной массы за предыдущие 12 месяцев составил 61,7%. Тем не менее, инфляция потребительских цен снизилась с 5,9% в январе – мае 2006 года до 4,7% в том же периоде 2007 года. [15] Частично это можно объяснить резким ростом цен на некоторые продукты (сахар, крупу) в начале прошлого года. Но имеет место и другой, обнадеживающий фактор: денежная масса снижает свое давление на потребительский рынок. Этот процесс выражается в снижении скорости обращения денег: рассчитанная по агрегату М2, она упала в 2007 году на 14% по сравнению с предшествующим годом. Значительно выросли вклады в коммерческие банки – на 47,9%. При этом заметно повысилась доля рублевых вкладов – в основном за счет краткосрочных (до 1 года) депозитов юридических лиц. Объем валютных вкладов сократился до рекордно низкого показателя – 22,2%. Темпы реального роста конечного потребления домашних хозяйств остаются высокими. Правда, в 2007 году они снизились до 11,2% по сравнению с 12,8% в 2006 году. Одновременно заметно выросли темпы увеличения валового накопления основного капитала – с 8,3% до 13,9%. Это значит, что происходит перераспределение денежных средств от потребительского рынка в сектор инвестиционных товаров, что позволяет ускоренно наращивать денежную массу без риска негативного воздействия на уровень потребительских цен.

       Также о нехватке денежных средств можно  судить по стагнации рынка недвижимости в целом по России. Например, в  Москве квартиры приобретают только 2% от общего числа горожан, хотя платежеспособностью  обладают 10% населения, но не покупают квартиры по различным причинам. [18, 9]

       Итак, с одной стороны, в России наблюдается  обнуление торгового профицита, и объемы экспорта уже не покрывают  объемы импорта. Российской экономике  не хватает средств, и эти средства заимствуются через банки у иностранных  инвесторов. Как известно, это приводит не только к финансовой зависимости, но и политической, поскольку под  угрозу ставится финансовая безопасность. Следующий показатель финансового  неблагополучия в стране – это  стагнация рынка недвижимости. И  в качестве выхода из сложившегося кризиса называется девальвация рубля. По мнению экспертов, если сейчас снизить долларовое содержание рубля, то можно получить за продажу наших ресурсов больше средств в рублевом эквиваленте и соответственно это подтолкнет экономику России к росту.

       Однако  сейчас девальвация это не лучший вариант выхода из сложившейся ситуации. Во-первых, в отличие от ситуации 1998 года девальвация даст только кратковременный  рост в течение 1 года, а не 5 лет  как после девальвации 1998 года. Во-вторых, девальвация приведет к резкому  росту инфляции (до 30%), а это противоречит экономическим интересам современной  России. В-третьих, в результате девальвации  Россия не станет богаче и экономически более развитой, это будет кратковременной облегчение финансовой ситуации.