Рынок ссудных капиталов

Современная банковская система России является рыночной и состоит из двух блоков – Центрального банка РФ и коммерческих банков.

Банк — это кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие виды банковских операций: привлекать во вклады денежные средства физических и юридических лиц, размещать указанные средства от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открывать и вести банковские счета физических и юридических лиц. Банки являются главным инвестором и обеспечивают денежно-кредитную политику.

Центральный банк РФ (Банк России) является эмиссионным центром страны, обладает монопольным правом выпуска в обращение и изъятия из него наличных денежных знаков в форме банкнот и монет. В качестве банка банков он предоставляет централизованные кредиты коммерческим банкам.

Он подотчетен Государственной Думе Российской Федерации, которая назначает его Председателя, по представлению Президента России, и независим от исполнительных и распорядительных органов государственной власти.

Основные его задачи:

• обеспечение устойчивости национальной денежной единицы;
• организация денежного обращения, расчетов и валютных отношений;
• защита интересов кредиторов и вкладчиков путем определения правил деятельности коммерческих банков и контроля за их соблюдением;
• содействие развитию экономики, созданию единого рынка страны и его интеграции в мировую экономику.

Центральный банк России регулирует деятельность коммерческих банков в целях создания общих условий для их функционирования и внедрения принципов добросовестной банковской конкуренции. В текущую деятельность коммерческих банков Центральный банк не вмешивается. Регулирующие и контрольные функции Центробанка направлены на поддержание стабильности денежно-кредитной системы. С этой целью он определяет порядок формирования банками фондов, предназначенных для покрытия возможных убытков, а также устанавливает для них ряд экономических нормативов, среди которых: минимальный размер уставного капитала; показатели ликвидности баланса; размер обязательных резервов, размещаемых в Центробанке РФ и т.д

Коммерческие банки являются основой кредитной системы России.

Создание и функционирование коммерческих банков в РФ основывается на Законе «О банках и банковской деятельности в РФ». В соответствии с этим законом банки России действуют как универсальные кредитные учреждения, то есть совершают широкий круг операций на финансовом рынке:

• привлечение денежных средств физических и юридических во вклады (до востребования и на определенный срок) – пассивные операции банков;
• размещение привлеченных средств от своего имени и за свой счет – активные операции банков;
• открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц;
• осуществление расчетов;
• инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц;
• купля-продажа иностранной валюты;
• привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов;
• выдача банковских гарантий.

Коммерческие банки делятся на универсальные (предлагают клиентам все виды услуг) и специализированные (специализируются на одной-двух операциях): сберегательные, внешнеторговые, инвестиционные, ипотечные и др.

Коммерческие банки выполняют следующие функции:

1) аккумулируют временно свободные средства предприятий и населения;

2) обеспечивают функционирование  расчетно-платежного механизма;

3) осуществляют кредитование экономических  субъектов и граждан;

4) проводят учет векселей и  операции с векселями;

5) осуществляют хранение финансовых и материальных ценностей;

6) оказывают доверенные услуги  по управлению имуществом клиента.

Основным критерием специализированных банков является функциональное назначение.

В соответствии с данным критерием различают следующие специализированные банки: инновационные; инвестиционные; учетные; ссудо-сберегательные; ипотечные; депозитные; клиринговые.

Специализированные небанковские кредитно-финансовые институты оперируют в ограниченных сферах рынка ссудного капитала и выполняют узкий набор операций, а также осуществляют кредитование различного вида и инвестирование средств в ценные бумаги.

Небанковские специализированные институты являются частью финансово-кредитной системы. К ним относятся:

• ссудносберегательные учреждения;
• взаимные фонды денежного рынка;
• пенсионные фонды;
• инвестиционные компании;
• трастовые компании;
• благотворительные фонды;
• страховые компании.

Инвестиционные учреждения занимаются эмиссионно-учредительной деятельностью, т.е. проводят операции по выпуску и размещению на рынке ценных бумаг промышленных предприятий. Они привлекают капитал путем продажи собственных акций и за счет кредита коммерческих банков. Они не имеют права принимать депозиты. В то же время они осуществляют долгосрочное кредитование различных отраслей экономики.

Сберегательные учреждения – привлекают малые сбережения. Существуют три типа сберегательных учреждений: взаимосберегательные банки, ссудосберегательные ассоциации, кредитные союзы.

Взаимосберегательные банки принимают сберегательные вклады на срок. Привлеченные средства вкладываются в ценные бумаги, главным образом в ипотеку, облигации местных органов власти.

Ссудосберегательные ассоциации организуются на паевых началах за счет продажи клиентам сертификатов, которые выкупаются по номиналу по первому требованию держателя и приносят доход в виде процента. Подавляющая часть капитала так же вложена в ипотеку и т.п.

Кредитные союзы – это кооперативы, организованные определенными группами людей, чаще всего по профессиональному признаку. Капитал образуется за счет паевых взносов в форме покупки особых акций, а средства используются для предоставления краткосрочных ссуд. По паевым суммам выплачиваются проценты.

Финансовые компании кредитуют продажу товаров в оптовой и розничной торговле (товары, проданные в рассрочку) под долговые обязательства клиентов.

В настоящее время небанковские специализированные институты всё больше конкурируют с коммерческими банками и между собой. Страховые компании конкурируют с пенсионными фондами за привлечение пенсионных сбережений и вложение их в акции. Ссудо-сберегательные ассоциации ведут борьбу со страховыми компаниями в сфере ипотечного кредита и вложений в недвижимость, а также в области инвестирования в государственные ценные бумаги. Финансовые компании соперничают со страховыми компаниями в сфере потребительского кредита. Инвестиционные и страховые компании, пенсионные фонды конкурируют между собой за вложения в акции. Кроме того, все виды этих учреждений конкурируют с коммерческими и сберегательными банками за привлечение сбережений всех слоев населения.

Задача небанковских финансовых посредников состоит в аккумулировании свободных денежных средств физических и юридических лиц и кредитовании отдельных сфер и отраслей народного хозяйства. В отличие от банков, которые можно отнести к многопрофильным институтам, вышеперечисленные финансовые учреждения занимаются специализированными финансовыми операциями и имеют свою клиентуру. [2]

 

3. Рынок ценных бумаг: понятие, структура

3.1. Понятие рынка ценных  бумаг

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это составная часть финансового рынка, совокупность экономических отношений между его участниками по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Ценные бумаги, в основе которых лежат деньги как капитал и которые опосредуют отношения, связанные с движением денежного капитала, образуют фондовый рынок, как часть рынка ценных бумаг. Ценные бумаги, опосредующие товарные отношения, формируют рынок товарных ценных бумаг, являющийся второй составной частью рынка ценных бумаг.

Целью рынка ценных бумаг является аккумуляция временно свободных денежных средств хозяйствующих субъектов и обеспечение возможности их перераспределения путем совершения различных операций с ценными бумагами между участниками рынка.

Классификации рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих ценных бумаг. Так различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;
• региональные рынки ценных бумаг;
• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);
• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
• рынки первичных и производных ценных бумаг.

Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

Как и любой другой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на РЦБ чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является население, у которого доход по разным причинам превышает расходы на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (например, в недвижимость).

На фондовом рынке осуществляется обращение специфических финансовых инструментов – ценных бумаг.

Ценная бумага представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала.

В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в физической осязаемой, бумажной форме и печатались типографическим способом на специальных бланка с достаточно высокой степенью защищенности от возможных подделок.

В последнее время, в связи со значительным увеличением оборота ценных бумаг, многие перешли в безналичную, физически неосязаемую (безбумажную) форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители. Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называются инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении "денежные фонды") или фондовыми ценностями. В случае, если ценные бумаги не существуют в физически осязаемой форме или их бумажные бланки помещаются в специальные хранилища, владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий его право собственности на ту или иную фондовую ценность. Этот документ называется сертификатом ценной бумаги. Сертификаты ценных бумаг могут выпускаться и на предъявителя для замещения собой нескольких однородных ценных бумаг (подобно денежным купюрам различного достоинства). В последнем случае сертификат не содержит информации о владельце фондовой ценности.

Деятельность рынка ценных бумаг может снижать инфляционное состояние экономики, переводя часть потребительных доходов на инвестиционные цели, и тем самым снижая их избыточное давление на потребительский рынок, она в общем воспроизводственном плане способствует нормализации пропорций потребления и накопления.

3.2. Структура рынка ценных  бумаг

Составные части рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций выделяют следующие рынки:

• первичный и вторичный;
• организованный и неорганизованный;
• биржевой и внебиржевой;
• традиционный и компьютеризированный;
• кассовый и срочный.

Первичный рынок ценных бумаг

Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами, первая стадия процесса реализации ценной бумаги; первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями.

Основными его участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. В качестве эмитентов могут выступать корпорации, федеральное правительство, муниципалитеты. Покупателями ценных бумаг могут являться индивидуальные и институциональные инвесторы. В развитых странах на рынке ценных бумаг преобладают институциональные инвесторы.

Эмитенты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной и оборотный капитал, определяют предложение ценных бумаг на фондовом рынке. Инвесторы ищущие сферу для применения своего капитала, формируют спрос на ценные  бумаги. Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику. Но первичный рынок не только обеспечивает расширение накопления в масштабе национальной экономики. На первичном рынке происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам национальной экономики. Критерием этого размещения служит доход, приносимый ценными бумагами. Это означает, что свободные денежные средства направляются в предприятия, отросли и сферы хозяйства, обеспечивающие максимизацию дохода.