Рынок ценных бумаг

    Группа ММВБ обладает электронной  торговой, клиринговой, расчетной и депозитарной системами, соответствующими современным мировым стандартам по параметрам надежности, производительности, защищенности и непрерывности бизнеса. Программно-технический комплекс, включающий эти системы, работает в реальном масштабе времени. Телекоммуникационная сеть комплекса обеспечивается ведущими поставщиками сетевых услуг и охватывает всю территорию России. Ядром глобальной торговой сети ММВБ служат два вычислительных центра - основной и резервный. Системной платформой торгово-депозитарного комплекса Группы ММВБ являются Hewlett-Packard UNIX-серверы (около 100). По данным аудита, проведенного фирмой Gartner Group, поддерживаемый коэффициент готовности комплекса составляет 99,99.

  С учетом активно идущих процессов  глобализации и вступления России во Всемирную торговую организацию (ВТО) Группа ММВБ реализует стратегию развития, предусматривающую интеграцию в инфраструктуру мирового рынка капитала, формирование в Москве международного финансового центра. Растет число зарубежных участников рынков ММВБ, доля операций иностранных инвесторов в обороте торгов акциями на Фондовой бирже ММВБ превышает 30%. В рамках международного сотрудничества ММВБ ведет активный диалог с такими биржами как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), NASDAQ, Чикагская товарная биржа (CME), Лондонская фондовая биржа (LSE), Немецкая биржа (DB), Венская фондовая биржа (WBAG), Группа OMX, Гонконгская биржа (HKEx), Токийская фондовая биржа, Шанхайская и Шеньженьская фондовые биржи и другими. Со многими из этих бирж ММВБ подписала меморандумы о взаимодействии. ММВБ является аффилированным членом Всемирной федерации бирж (World Federation of Exchanges), объединяющей свыше 100 бирж мира, на которые в совокупности приходится 97% капитализации мирового фондового рынка. Группа ММВБ совместно с Международной ассоциацией бирж стран СНГ (МАБ СНГ) участвует в проектах создания условий для формирования интегрированного фондового рынка стран СНГ на технологической основе национальных бирж стран Содружества. 

  3. Учет движения и фиксация прав собственника на ценные бумаги

  Организациями, образующими инфраструктуру фондового  рынка, являются депозитарии, реестродержатели, клиринговые организации. Их назначение состоит в определении взаимных обязательств контрагентов сделок, обеспечении выполнения этих обязательств и фиксации права собственности на ценные бумаги, явившиеся предметом сделки. Взаимосвязь институтов фондового рынка, обеспечивающих движение и фиксацию права собственности на ценные бумаги, выглядит следующим образом. После заключения и фиксации сделок, имевших место на торговой площадке, осуществляется клиринг, т.е. учет взаимных обязательств участников торгов. В результате клиринга устанавливается взаимная задолженность участников торгов друг перед другом как денежными средствами, так и ценными бумагами. Перечисление денежных средств осуществляется банками. Движение ценных бумаг между владельцами происходит между счетами-депо, если предыдущий и новый владельцы обслуживаются одним депозитарием, являющимся для них номинальным держателем, или между лицевыми счетами владельцев ценных бумаг в регистраторе, ведущем реестр акционеров эмитента, ценные бумаги которого явились объектом купли-продажи.

  Обычно  права собственности на ценные бумаги учитываются в реестрах, в которых акционерам или облигационерам открываются лицевые счета. Компании, которые ведут реестр, называются регистраторами (реестродержателями).

  Физическое  или юридическое лицо, имеющее  счет в депозитарии, называется депонентом, а сам счет – счетом депо. Изменения по счетам депо (например, в случае покупки, продажи, дарения ценных бумаг) осуществляются депозитарием на основании документов, поступающих от других участников рынка ценных бумаг.

  Как правило, ценные бумаги для торговли на бирже должны быть предварительно задепонированы (положены на хранение) в депозитарии.

  Депозитарной  деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг, учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарная деятельность включает в себя также обязательное предоставление клиенту услуг, содействующих реализации ими своих прав по ценным бумагам, включая право на участие в управлении акционерным обществом, получение дивидендов и иных платежей по ценным бумагам. Депозитарная деятельность включает в себя обязательное предоставление клиентам услуг по учету и удостоверению прав на ценные бумаги, учету и удостоверению передачи ценных бумаг, включая случаи обременения ценных бумаг обязательствами. При этом передача сертификатов ценных бумаг на хранение в депозитарий влечет за собой изменение способа удостоверения прав на ценные бумаги, а именно: удостоверение прав с помощью сертификата заменяется на удостоверение прав с помощью записи на счете депо, открытом в депозитарии.

    Лицо, пользующееся услугами депозитария  по учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. Депонентами депозитария могут быть юридические или физические лица, являющиеся владельцами ценных бумаг, залогодержатели ценных бумаг, доверительные управляющие, а также другие депозитарии. Депонент может передать полномочия по распоряжению ценными бумагами и осуществлению прав по ценным бумагам другому лицу - попечителю счета. Между попечителем счета и депозитарием должен быть заключен договор, устанавливающий их взаимные права и обязанности. 

    Условия осуществления депозитарной деятельности должны носить открытый характер и предоставляться по запросам любых заинтересованных лиц. Депозитарный учет ценных бумаг ведется в штуках. Ценные бумаги в депозитарии учитываются один раз на счете депо клиента и второй раз — на счете места хранения (принцип двойной записи). При этом учет ценных бумаг клиентов может проводиться следующими способами:

  -  открытый способ учета (ценные  бумаги учитываются по их количеству без указания индивидуальных признаков, т.е. номера, серии, разряда); 
    - закрытый способ учета (учет осуществляется для каждой конкретной бумаги, имеющей индивидуальные признаки, т.е. номер, серию, разряд); 
    -  маркированный способ учета (ценные бумаги учитываются по количеству и по группам, которые определяются условиями выпуска, особенностями учета и т.п.).

          Деятельность по определению  взаимных обязательств (клиринг)                         Клиринг ценных бумаг - централизованная система расчетов по операциям с ценными бумагами.

    Клиринг предусматривает комплекс процедур, предназначенных для определения и вычисления взаимных требований и обязательств покупателя и продавца ценных бумаг. Цель клиринга состоит в том,

    Клиринговой деятельностью является  деятельность по определению  взаимных обязательств, возникающих на фондовом рынке между продавцами и покупателями ценных бумаг, и их зачету по поставкам ценных бумаг покупателям и денежных средств продавцам.

    Основными функциями клиринга  и расчетов по ценным бумагам  являются:

-   сбор информации по заключенным сделкам, ее сверка и корректировка при  наличии расхождений,  подтверждение о совершении сделки;

        -   учет зарегистрированных  сделок и проведение вычислений  по ним;

-  определение взаимных обязательств  по поставкам и расчетам участников биржевой торговли;

• обеспечение поставки ценных бумаг от продавца к покупателю;
• организация денежных расчетов по сделкам;

        -    обеспечение гарантий  по исполнению заключенных сделок.

  Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельца ценных бумаг.

    Деятельностью по ведению реестра  владельцев ценных бумаг имеют  право заниматься только юридические  лица.

    Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).

    Юридическое лицо, осуществляющее  деятельность по ведению реестра  владельцев ценных бумаг, не  вправе осуществлять сделки с  ценными бумагами эмитента, зарегистрированного в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

            
 
 

       

              Задача № 1 

    Дано:

  Найти: Определить текущую доходность инвестированных средств.

  Решение:

  D_{iv т. пер.} – дивиденды %;

  Р - курсовая стоимость;

  N - номинал;

  K – курс %

  i _{текущ.дох.}  = D_{iv. т.пер.} / Р

  Р = К % x N / 100

  Р = 450 x 1000 / 100 = 4 500 – курсовая стоимость акций.

  D_{iv т.пер.} = 18 x 1000 / 100 = 180 – размер дивидендов текущего периода.

  i _{текущ. дох.} = 180 / 4 500 = 0,04 или 4% - текущая доходность инвестированных средств.

  Ответ: Текущая доходность инвестированных  средств составляет 4%. 

  Задача  № 2

  Дано:

 

  Найти: Определить конечную доходность акции.

  Решение:

  N – номинал;

  Р – рыночная цена;

  i _Div – ставка дивиденда 30%.

  D_{iv.тек.пер.} = i _Div x N / 100 =  30  x 1000 / 100 = 300 руб.

  D_конеч. = ((P-N) + D_iv) / N = ((1100 – 1000) + 300) / 1000 = 0, 4 или 4%

  Ответ: Конечная доходность акции 4%. 

  Задача  № 3

  Дано:

 

  Найти: Определить годовую ставку дополнительного  дохода облигации.

  Решение:

  N – номинал;

            Р – рыночная цена;

  n – срок погашения.

  I_{год.ст. доп. дох.} = (N – P /(P x n)

  I_{год.ст. доп. дох.} = (1000-1200) / (1200 x 7) = - 200 / 8400 = -0,0238 или -2,38%.

  Ответ: Годовая ставка дополнительного дохода облигации составит - 2,38%. 
 
 
 
 
 
 
 

           Задача № 4

        Дано:

 

  Найти: Определить дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям.

  Решение:

         УК - уставный капитал;

         ОАук - обыкновенные акции в уставном капитале;

         ПАук - привилегированные акции в уставном капитале;

<