Развитие мировой валютной системы

     9

неконкурентоспособности отечественной промышленности даже на внутреннем рынке. Высокий курс рубля  можно было поддерживать только резким ограничением денежной массы, что повлекло за собой кризис неплатежей в 1996-97 годах, крах денежной системы России, увеличении количества денежных суррогатов. Говоря о воздействии валютной политики Запада на экономику развивающихся  стран, следует отметить, что в  официальных инвалютных резервах этих стран 95% приходится лишь на шесть валют - доллар США, марку ФРГ, японскую иену, фунт стерлингов, швейцарский и французский  франки. Около 90% развивающихся стран  поддерживают фиксированные курсы  своих национальных денежных единиц по отношению к доллару США, французскому франку или СДР или индивидуальным корзинам из валют своих крупнейших торговых партнеров. От уровня процентных ставок на национальных и международных  рынках капиталов ведущих стран  Запада зависят платежи по внешней  задолженности развивающихся стран. Поэтому последние заинтересованы в успехах валютной политики основных промышленно-развитых стран в той  степени, в какой она ведет  к стабилизации их национальных валютных показателей. В результате возникает  такой феномен, как валютное замещение, когда основные конвертируемые валюты все больше вытесняют национальные денежные единицы во внутренней экономике  развивающихся стран в качестве средства обращения, масштаба цен и  средства образования сокровищ.

     Валютное  замещение имеет место и в  нашей стране, правда в нелегальной  форме. С 1 января 1994 года Центробанк запретил расчеты наличной иностранной валютой, но до сих пор присутствуют такие  формы замещения, как выражение  цен в условных единицах (как правило, в долларах) и использование иностранной  валюты в качестве средства накопления. Главным отрицательным последствием валютного замещения является снижение эффективности национальной, бюджетной, денежной и курсовой политики развивающихся  стран. Однако, не обладая практически  никакими рычагами управления валютным фактором на международном уровне, развивающиеся страны традиционно  придавали большое значение таким  национальным средствам валютного  регулирования, как различные формы  валютных, торговых и налоговых ограничений, а также множественность валютных курсов. Впоследствии развитие рынка  сырья, возрастающее значение их внешнеэкономических  связей приводит к определенной либерализации  валютных отношений, снятии валютных ограничений, продвижении к конвертируемости национальных валют. 
 
 
 
 
 

     10

     Формирование  валютной системы

     Первая  мировая валютная система была основана на золотом стандарте. Золотой стандарт возник в 1867 г., когда Парижское соглашение признало золото единым платежным средством в международных отношениях. Это означало свободный ввоз и вывоз золота, не ограниченный обмен бумажных денег на золото, неизменное золотое содержание бумажных денег и свободная чеканка золотых монет. В условиях золотого стандарта возникающий дефицит платежного баланса покрывался только золотом, что неизменно вело к уменьшению золотого запаса страны. Так как золотое содержание бумажных денег было неизменным, неизбежно сокращалось количество денег в стране, что вело к снижению платежеспособного спроса и цен. В результате перелив золота между странами автоматически регулировал равновесие платежных балансов. Золото – это товар, производство которого ограниченно в связи с ограниченными запасами его в природе и трудностями в добыче. В силу этого в условиях золотого стандарта правительство не могло произвольно увеличивать количество бумажных денег в обращении и таким образом стимулировать инфляцию. Стабильное денежное обращение, твердые валютные курсы стимулировали международную торговлю, так как снижалась неопределенность ее результатов. В то же время жесткая привязка валютного обмена к золоту не позволяла маневрировать, особенно в периоды спада производства и кризисов. В таких условиях отдельные страны отказались от обмена банкнот на золото. В начале ХХ в. возникли новые трудности в использовании золотого стандарта. Расширение производства и увеличение товарной массы требовало увеличения количества денег в обращении. Но так как денежная единица была твердо связана с количеством денег, а золотые запасы менялись медленно, возникла тенденция к уменьшению доли золота в денежной массе в официальных резервах. Усиление вмешательства государства в экономику, которое началось в этот период, потребовало гибкого механизма изменения денежной массы в стране, что невозможно в условиях золотого стандарта. Кредитные деньги стали все больше вытеснять золото. Начавшийся процесс был ускорен первой мировой войной. Валютный кризис завершился созданием второй мировой валютной системы. Она была основана на золотодевизном стандарте. Он был принят на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г. Новая система сохраняла золотые паритеты (валюты ведущих стран могли обмениваться на золото), но восстановила режим свободно колеблющихся валютных курсов. Регулирование валютных систем осуществлялось через проведение активной валютной политики, разработку международных норм и правил. В последующие годы началась некоторая стабилизация валютных отношений, но мировой кризис 30 – годов помешал этому процессу. Перед началом второй мировой войны практически ни одна страна не имела устойчивой валюты, а во время войны все страны, независимо от участия в ней, ввели валютные ограничения и заморозили валютный курс. Объектом правительственного валютного контроля являлись все операции с иностранной валютой. Запрещалось покупать и продавать без разрешения органов

     11

валютного контроля иностранную валюту, вывозить или перевозить за границу национальные денежные знаки и иностранную  валюту, золото, ценные бумаги. Иностранная  валюта, полученная резидентами данной страны за экспортированный ими товар  или оказанные иностранцам услуги, или в погашение других каких-либо обязательств, подлежала обязательной сдаче в обмен на национальную валюту казначейству, национальному  банку или другому уполномоченному  на это органу. Импортер мог получить иностранную валюту для оплаты купленного им товара за границей только с разрешения соответствующего правительственного органа валютного контроля в национальном банке. Опасность повторения валютного кризиса, который был после первой мировой войны, заставила еще в годы второй мировой войны заняться разработкой новой мировой валютной системы. Необходимо иметь в виду, что к этому времени лидером в мировом развитии из Европы переместилось в США, и фактически рассматривались два проекта: американский и английский. Они оба исходили из сохранения золотодевизного стандарта, свободы торговли и перемещения капиталов, стабилизации валютных курсов.

     Третья  мировая валютная система – Бреттон–Вудсская была оформлена соглашением в Бреттон-Вудсе, США, 22 июня 1944 г. Она базировалась на золотодевизном стандарте, основанном на золоте и двух резервных системах – фунте стерлингов и долларе США, а также предусматривала создание двух международных валютно-кредитных организаций: Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР). Экономическое превосходство США, сосредоточивших в 1949 г. 54,6% капиталистического промышленного производства, 33% экспорта товаров, почти 75% официальных золотых резервов, и ослабление их конкурентов во время второй мировой войны обусловили господствующее положение доллара.

12 

Мировая  валютная  система . 

    Мировая валютная система (МВС) является исторически  сложившейся формой организации  международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными  договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов , с  помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение  и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов  интернационализации капитала, требующих  адекватных условий в международной  денежной сфере.

    Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством  с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы  страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики  и внешнеэкономических связей страны.

    Национальная  валютная система неразрывно связана  с мировой валютной системой. Мировая  валютная система сложилась к  середине XIX века. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы ( это ясно видно на примере того, как система «золотого стандарта» сменялась Бреттон-Вудской валютной системой и т.д.).

    Хотя  мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования, она тесно связана с национальными  валютными системами.Эта связь  осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую  деятельность, и проявляется в  межгосударственном валютном регулировании  и координации валютной политики ведущих стран. Взаимная связь национальных и мировой валютной систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и  регулирования, влияние на экономику  отдельных стран и мировое  хозяйство.

    Теория  выбора  режима  валютного  курса  предполагает, что  использование  определённого  механизма  курсообразования  налагает  на  правительство соответствующие  ограничения  при  построении макроэкономической  политики  .  При  этом  в  каждом  конкретном  случае  выбор  режима  валютного  курса  является  компромиссом  между  доверием  к  проводимой  политике   и  степенью  свободы  в применении  набора   макроэкономических  инструментов   для  достижения  поставленных  целей .

13

Проблема  однако  заключается  в  том, что  данные  ограничения  на  действия правительства   налагаются  лишь  теоретически . На  практике  же  совокупность  и  характер   стоящих  перед  странами  макроэкономических  проблем  часто  приводят  к  невозможности  выполнения  всех  задаваемых  условий  ,  а  следовательно, повышают  уязвимость  экономики  по  отношению  к  некоторым  вариантам  развития  событий .

    Дополнительным  препятствием  проведению   последовательной  макроэкономической  политики  является  существование  феномена  политического  цикла  и  предпочтение  правительством  краткосрочных  выгод в  ущерб  долгосрочным.Для  переходной  экономики  ,характеризующейся  существованием  таких  проблем, как  неустойчивый  экономический  рост , сложное  финансовое  состояние  реального  сектора  и  банковской  сферы , высокая  инфляция, безработица   и  внешний  долг ,  проблема компромисса  между  доверием  и гибкостью  является  ещё  более  сложной .

    Столкнувшись  в конце ХХ годов  с  чередой  валютно - финансовых  кризисов  , экономисты  стали  склонятся  к  выводу , что  использование  промежуточных  режимов  валютного  курса  является  ошибкой  , так  как  задаваемые  в  их  рамках  целевые  зоны  колебаний  курсов  становятся  своего  рода  мишенью  для  атак  международных и  отечественных  спекулянтов . А  поскольку  среди многих  ведущих  экономистов  и  международных  финансовых  организаций  доминирует  точка  зрения  о  полезности  открытости  страны  потокам  капитала  , то  проблема  предотвращения или, по крайней  мере , снижения  вероятности  валютно-финансовых  кризисов была  перенесена   в  плоскость выбора  адекватного  крайнего  режима  валютного  курса  – валютного  совета  или  плавания.

    Политика  валютного  комитета  на протяжении последнего десятилетия признавалась многими отечественными и зарубежными  экономистами панацеей в решении  проблемы выбора оптимального режима обменного курса . Однако коллапс  этой политики в декабре 2001 г. в Аргентине  , приведший к человеческим жертвам , заставил многие страны пересмотреть возможность введения механизма  валютного совета в ближайшем  будущем . Вопрос насколько целесообразен  и реален процесс реализации политики валютного комитета в Республике Беларусь является особо актуальным на этапе интеграционного сближения  монетарных систем Беларуси и России в рамках Союзного государства .

    Примеры мирового опыта свидетельствуют , о  том , что выбор валютного режима для стран , интегрирующихся в  экономические образования , может  пасть на механизм валютного совета , что фактически  и произошло  в Эстонии , Литве и Болгарии(номинанты  для вступления в ЕС). Данную практику нельзя назвать абсолютно новаторской  для применения в Республике Беларусь , так как ещё в  Концепции  валютной и кредитно-денежной политики на 1999-2000 гг. одним из пяти возможных  вариантов предусматривался механизм валютного совета . И , хотя он и не был реализован в республике , идея его внедрения остаётся привлекательной  для многих отечественных экономистов .