Развитие биржевой торговли за рубежом

Наибольшими темпами  возрастала биржевая торговля мас-лосеменами и продуктами их переработки, на которые сейчас приходится около 42% биржевого оборота по сравнению с 31% в 70-х годах XX в. и 22% в 50-х годах. Доля зерновых снизилась и составляет около 21%. Биржевой оборот продукции животноводства (живой крупный рогатый скот , свиньи, мясо, окорок) неуклонно возрастал. В середине 80-х годов на него приходилось до 19% объема сделок на биржах. Биржевой оборот товаров текстильной группы уменьшился, чему способствовало появление множества заменителей натурального сырья материалами искусственного или синтетического происхождения, конкурентная борьба между которыми привела к стабилизации цен, а следовательно, к уменьшению биржевого оборота. Это хорошо видно на примере рынка шерсти, где объемы сделок в последние десятилетия сократились многократно, а на многих биржах торговля ею вообще прекратилась. Доля натурального каучука также снизилась до 1%. Резкие изменения произошли и происходят на рынках пищевкусовых товаров - сахара, кофе, какао-бобов. Так, в первой половине 50-х годов сделки по перечисленным товарам составляли 5,5% объема биржевых операций в группе сельскохозяйственных и лесных товаров, в первой половине 70-х годов на них приходилось 13,2%>, а в середине 80-х годов - до 9% биржевого оборота.

Научно-технический  прогресс способствовал совершенствованию  методов определения качества товаров с использованием новейших технических средств. В итоге расширился круг биржевых товаров, например, в конце 60-х годов началась торговля пиломатериалами и фанерой, однако в 80-е годы торговля фанерой прекратилась, а торговля пиломатериалами стабилизировалась в начале 80-х годов на уровне 1,2%. 

Доля прочих сельскохозяйственных и лесных товаров  в 80-е годы сократилась до 0,5%. Ведущими среди них стали картофель  и замороженный концентрат апельсинового  сока.

С развитием  техники и технологий объем промышленного сырья и полуфабрикатов в биржевой торговле неуклонно увеличивается. Так, в первой половине 50-х годов на биржах осуществлялись сделки всего с четырьмя товарами этой группы (цветные металлы), а в 80-е годы - уже с 15. К концу 80-х годов существенно увеличилась доля биржевой торговли энергоносителями, особенно нефтью и продуктами нефтепереработки (бензин, дизельное топливо, мазут и др.), фьючерсные и опционные рынки которых стали активной сферой деятельности для многих участников этой отрасли, что привело к существенным изменениям в конкурентной борьбе на нефтяном рынке.

В последние  годы наблюдается тенденция к  концентрации биржевой торговли на фьючерсных рынках и в отдельных странах. Около 98% международного биржевого  оборота приходится на США, Великобританию и Японию.

Крупнейшей товарной биржей мира является Чикагская торговая биржа, традиционно специализирующаяся на торговле зерновыми культурами. Одновременно она является и универсальной  биржей, так как на ней ведется  фьючерсная торговля разнородными товарами: пшеницей, кукурузой, овсом, соевыми бобами и продуктами их переработки (соевая мука и соевое масло), драгоценными металлами, а также финансовыми инструментами (долгосрочными ценными бумагами, банковскими депозитами, индексами курсов акций и муниципальными облигациями). В 1988 г. на бирже было продано 116 758 тыс. фьючерсных контрактов и заключено 26 280 тыс. опционных сделок (соответственно 47,5 и 53,5% объема операций на американских биржах).

Вторая крупная  по величине биржа по торговле товарами сельскохозяйственной группы - Чикагская коммерческая биржа; основана в 1919 г. На ней ведется торговля фьючерсными контрактами на продукцию животноводства (крупный рогатый скот, свиньи, мясо и т.д.), а также ценными бумагами, иностранной валютой, индексами биржевых курсов. В 1988 г. на бирже было заключено 65 663 тыс. фьючерсных сделок и 12 349 тыс. опционных сделок (соответственно 26,7 и 25,1% объема операций на американских биржах). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

7. Преимущества фьючерсных  сделок 

В своем развитии товарные биржи прошли несколько  ступеней от оптового рынка, где сделки совершаются с наличными партиями товара до современного фьючерсного  рынка. 

Правила торговли по фьючерсным контрактам открывают  возможности: за продавцом сохраняется право выбора - доставить продукцию или откупить срочный контракт до наступления срока поставки товара; покупатель - принять товар или перепродавать срочный контракт до наступления срока поставки. 

Среди преимуществ, которые представляют фьючерсные контракты, можно выделить: 

1) улучшение  планирования; 

2) выгода; 

3) надежность; 

4) конфиденциальность; 

5) быстрота; 

6) гибкость; 

7) ликвидность; 

8) возможность  арбитража. 

Рассмотрим эти  преимущества подробнее. 
 

1. Улучшение  планирования. 

Рассмотрим на примере страны, производящей продукт  на экспорт. Скажем, какао. Как она  будет планировать свою стратегию  сбыта? Она может: 

а) находить покупателя каждый месяц или каждый квартал, когда продукт готов; 

б) продавать все количество продукта первому покупателю, который объявляется, по цене, которую он предложит; 

в) обратиться к "фьючерсным" рынкам, воспользовавшись предоставляемым биржей механизмом фиксированной цены, а продать  свой продукт в наиболее удобное  время наилучшему покупателю. 

Простота и  привлекательность фьючерсных контрактов состоит еще в том, что производитель  какао, вступая в такую торговлю и ограждая себя от риска принести убытки на своем продукте, дает возможность  производителю шоколада приобрести это какао, с доставкой в будущем и, таким образом, застраховать себя от перебоев в снабжении сырьем. 

2. Выгода. 

Любая торговая операция требует наличия торговых партнеров. Но далеко не всегда легко  найти в нужный момент подходящего  покупателя и продавца. 

"Фьючерсные" рынки позволяют избежать подобной  неприятной ситуации и совершать  покупку и продажу без конкретно  названного партнера. Более того, "фьючерсные" рынки позволяют  получить или уплатить наилучшую  цену на данный момент. При  наличии фьючерсного контракта и продавец, и покупатель имеют в запасе время, чтобы купить или продать товар в будущем с наилучшей выгодой для себя, не связывая себя с определенным партнером. 

3. Надежность. 

Большинство бирж имеют расчетные палаты, через  которые продавцами и покупателями производятся все расчетные операции. 

Это очень важный момент, хотя биржа и не является прямым участником торговой операции, она фиксирует и подтверждает всякую куплю и продажу. 

Когда на бирже  производится купля-продажа какого-то товара, расчетная палата имеет от продавца и покупателя соответствующее обеспечение этой сделки. Контракт, реализуемый через посредство расчетной палаты, во многих отношениях надежнее контракта с любым конкретным партнером, включая государственные агентства. 

4. Конфиденциальность. 

Еще одна важная черта "фьючерсных" рынков - анонимность, если она желательна для продавца или покупателя. 

Для многих крупнейших производителей и покупателей, чьи  продажи и закупки оказывают  мощное влияние на мировой рынок, возможность продать или купить товар конфиденциально имеет очень важное значение. В таких случаях биржевые контракты незаменимы. 

5. Быстрота. 

Большинство бирж, особенно имеющих дело с товарами широкого потребления, может позволить  быструю реализацию контрактов и  товаров без изменения цен. Благодаря этому торговля совершается очень быстро. 

Как это происходит? Например, кто-то хочет купить 10000т  сахара. Он может это сделать, купив 200 фьючерсных контрактов по 50т на один контракт. Такая сделка может быть совершена за несколько минут. Далее, все 200 контрактов гарантированы, и теперь у покупателя есть время для переговоров на предоставление более выгодных условий. 

6. Гибкость. 

Во фьючерсных контрактах заложен колоссальный потенциал  осуществлять с их помощью бесчисленное множество вариантов операций. Ведь и продавец, и покупатель имеют возможность как поставить (принять) реальный товар, так и перепродать биржевой контракт до наступления срока поставки, что открывает перспективы широкой и многообразной вариантности. 

7. Ликвидность. 

Говоря в общем, "фьючерсные" рынки имеют огромный потенциал для множества операций, связанных с быстрым "переливом" капитала и товаров, то есть ликвидностью. Одним из показателей ликвидности  является общий объем торговли на биржах. Объем торговли на фьючерсных биржах только с товарами превышает 2.5 трлн. долл. 

8. Возможность  арбитражных операций. 

Благодаря гибкости рынка и точно определенных стандартов этих контрактов, открываются широкие  возможности. Они позволяют вести  дела производителям, покупателям, биржевым дельцам с необходимой гибкостью операций и маневренностью политики фирм в изменяющихся рыночных условиях. Самоварщикова О. Указ. соч. С. 8, 9. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

Законодательство  устанавливает особые требования к  фирменному наименованию товарных бирж, т.к. слова "биржа" и "товарная биржа" запрещено использовать в наименованиях организаций, не отвечающих признакам товарной биржи. Нарушение данного требования влечет ответственность в виде административного штрафа в размере 400 - 500 минимальных размеров оплаты труда (ст. 14.24 КоАП РФ).

особые требования к фирменному наименованию товарных бирж, т.к. слова "биржа" и "товарная биржа" запрещено использовать в  наименованиях организаций, не отвечающих признакам товарной биржи. Нарушение  данного требования влечет ответственность в виде административного штрафа в размере 400 - 500 минимальных размеров оплаты труда (ст. 14.24 КоАП РФ).

Взаимоотношения брокера и клиента могут оформляться  не только одним из посреднических договоров, предусмотренных в ГК РФ (поручение, комиссия, агентирование), но и специальным договором на брокерское обслуживание, условия которого могут регламентироваться самой биржей.

Биржевая торговля осуществляется по внутренним правилам биржевой торговли. Все споры на бирже разрешаются Биржевой арбитражной комиссией, которая выполняет функции третейского суда на бирже. Государственный контроль за проведением биржевых торгов осуществляет Федеральная служба по финансовым рынкам. Непосредственный государственный контроль на товарной бирже проводит Государственный комиссар.

На фондовой бирже совершаются сделки с эмиссионными ценными бумагами (акциями и облигациями), которые:

закрепляют совокупность имущественных и неимущественных  прав;

размещаются выпусками;

имеют равные объем  и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения.

Помимо полной оплаты и государственной регистрации  эмиссии ценных бумаг важным условием их допуска к фондовой торговле является прохождение процедуры листинга. Листинг (от англ. "list" - список) - это внутренняя процедура биржи, в соответствии с которой ценные бумаги допускаются к котировке, т.е. включаются в котировальный лист. 
 
 
 

Список  использованной литературы 

1. Б.И.Алехин “Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции”, М.”Финансы и статистика”

2. Сборник информационных материалов по товарным биржам

М.,1990

3. Поплавский В.Д. “Биржа - атрибут рыночной экономики”

“Деньги и кредит”, N 2, 1991г.

4. О.Анурдцев “Товарные биржи: от забвения к возрождению”,

“Материально-техническое снабжение”, N 11, 1990 г.

5. М.Рожков “Котировка цен. Теория и практика”,