Проблемы и пути решения моровой валюты доллора

      Тем, что США долгие годы покупали и  продавали золото, т. е. создавали или уничтожали доллары, удалось стабилизировать цену золота на уровне 35 долл. и практически покончить с инфляцией. Доверие к доллару и устойчивости американской экономической валютной политике было значительным, тем более, что иностранные девизные банки могли в любое время обменять имеющиеся у них доллары на золото.

      Во  время действия “бреттонвудсской системы” мировая экономика и мировая  торговля развивались бурными темпами. Одновременно индекс инфляции оставался  сравнительно устойчивым (около 3 %). В большинстве стран отмечались лишь незначительные отклонения. Однако эта система таила в себе определенные опасности. В связи с тем, что производительность промышленности в США в 1969 - 1970 г. г. оказалась ниже производительности европейской и японской, конкурентоспособность американских товаров на мировом рынке упала. Переоценка курса доллара стала неизбежной.  Сохранять систему твердых инвалютных курсов оказалось уже нельзя. Резкое свободное колебание курсов в связи с нестабильностью доллара привело к “бегству  от доллара” и к дальнейшему падению его курса. В декабре 1971 года была предпринята еще одна попытка стабилизировать валютные курсы. Доллар был девальвирован по отношению к золоту: с 35 долл./унция до 38 долл./унция. Доллар оставался лидирующей валютой. А в апреле 1972 г. страны - члены “Общего рынка” пришли к решению установить между собой более узкие лимиты колебания своих валют и для этого создали так называемую “валютную змею”. В феврале 1973 г. доллар был девальвирован вторично, валютный рынок пришлось закрыть на несколько недель. В связи с этим большинство стран перешло к системе свободно колеблющихся курсов.

      Во  избежание отрицательных последствий  в экономике третьих стран  государства, входящие в Европейское  экономическое сообщество, уже в 1979 г. подписали соглашение о Европейской валютной системе, сменившей “валютную змею”, с тем, чтобы в рамках “Общего рынка” перейти к более стабильным курсам. Была создана лидирующая валютная единица - ЭКЮ, вокруг которой национальные  валюты стран - членов ЕЭС имеют право колебаться в пределах  + 2,25 %. Исключение составляет итальянская лира, колебания которой могут достигать 6 % в ту и другую стороны.

      ЭКЮ пока остается просто расчетной единицей, ее курс публикуется ежедневно. Он определяется путем взвешивания всех валют стран - членов ЕЭС. При фиксации курса ЭКЮ Комиссия Европейских сообществ исходит из курса доллара, который ей сообщают девизные банки. Следовательно, вначале устанавливается курс ЭКЮ к доллару, а затем - к другим валютам “Общего рынка”. Несмотря на то, что в качестве единице фиксации цен в международной торговле широко употребляются западногерманские марки, швейцарские франки и английские фунты стерлингов, доллар США продолжает сохранять свое лидирующее положение. Цены таких важнейших товаров, как нефть и другие энергоносители, и таких металлов, как никель, молибден и т. д., по-прежнему фиксируются в долларах [21, c.48].

      2 АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ МИРОВЫХ ДЕНЕГ В ПЕРИОД 2006-2009 ГГ. 
 

      2.1 Изменение денежной структуры в период кризиса 
 

      Деньги - есть товары, обменивающиеся друг на друга. Процесс повторяющегося и  ускоряющегося обмена товаров порождает  деньги. Вначале, как вещественного  эквивалента наиболее удобного товара, затем через чеканку и расширение оборота к золотым и серебряным деньгам, в дальнейшем через долговые расписки и обязательства к вексельному обороту, казначейским билетам и ассигнациям, в последствии к банкнотам и мировому обороту товаров, как основы электронных денег. Этого взгляда придерживаются все экономические школы и направления,[9] а также все финансовые институты во главе с центральными банками государств мира, поэтому здесь нет надобности излагать теорию денег, достаточно того, что мы должны поставить знак равенства между обменивающимся товарами и деньгами. Достаточно того, что мы понимаем: суть денег - товары обменивающиеся друг на друга и, что деньги есть выражение этого обмена, и количество денег определено количеством обменивающегося товаров. Теоретически мы можем определить количество денег необходимых в обороте товаров, но на практике система находится в постоянном движении и мы имеем отклонение от средней величины количества денег то в большую, то в меньшую сторону, в зависимости от того, какое количество товаров обменивается в данный промежуток времени.

      Другой  немаловажный момент состоит в том, что на достаточном большом временном  отрезке мы будем наблюдать возрастание  количества денег в обороте, как  отражение возросшего количества обменивающихся товаров. Даже если мы имеем на каком-то отрезке убывающие значения, мы должны понимать, что на бесконечно большом отрезке времени мы будем иметь общую тенденцию к возрастанию. Но в любом случае система будет устойчива и непрерывна задана только тогда, когда среднее значение обменивающихся товаров равно среднему значению необходимых в обороте денег.[10] А привлечение свободных денег из одной отрасли человеческой деятельности в другую или под новую идею, значение которой возросло для общества или оно считает, что это значение возрастет в будущем, будет происходить в том количестве, которое с одной стороны не создаст денежный голод в одном месте и переизбыток денег в другом. Поэтому сущность капиталистического хозяйства выражается через стремление системы к равновесию между совокупностью товаров и, соответственно, совокупностью денег. Так как капиталистическая система обмена товаров стала мировой в следствии разделения труда и кооперации, в следствии концентрации капитала и производства, то мы должны учитывать тот факт, что обмен товаров как и оборот денег стоит над национальными границами. Состоит ли эта система из разнородных капиталистических национальных государств, суверенно определяющих свою экономическую политику, но вовлеченных в мировую торговлю или она состоит из конкурирующих предприятий различных отраслей, в любом случае, пропорция обменивающихся товаров и количество денег в экономической системе должна соблюдаться таким образом, чтобы количество денег соответствовало количеству товаров. Это непреложное требование не должно вводит читателя в заблуждение, того что большее или меньшее количество денег и только оно может вызвать кризис[11]. В основе любого прошлого или современного кризиса капиталистического общества лежат экономические отношения, которые и порождают кризисы перепроизводства. Но равновесие играет свою роль, ведь оно отражает реальные процессы в обороте капитала. При меньшем, чем это требуется количестве денег экономика будет иметь убывающие значения. Это случается тогда, когда произведенные товары не смогут найти сбыта, то есть денег на рынке. Цена этих товаров будет снижаться до тех пор пока количество товаров не сравняется с количеством денег. При большем количестве денег, чем это требует экономика, экономика будет имет обесценивание денег, которые не могут найти на рынке свои товары. Лишнее количество денег может вызвать определенное оживление и даже бурный рост, до тех пор пока лавина "лишних" товаров[12] не перерастет в глобальный кризис в той отрасли, где "орудовали" лишние деньги. А если они участвовали в работе мировой экономики, то рано или поздно разразится мировой кризис.

      До  кризиса два месячных заработка  в качестве денежной подушки безопасности – этого, казалось, более чем достаточно. Один – чтобы съездить отдохнуть  куда-нибудь от старой работы, второй – чтобы без проблем дотянуть до первой зарплаты на новой. Разумеется, все это без учета долгосрочных, стратегических накоплений. Сколько нужно теперь? Вот, например, «Ренессанс», сокращая сотрудников, выдавал им по пять среднемесячных зарплат. Хороший ориентир – сейчас, очевидно, достойное трудоустройство может занять и больше времени. Сформировав, скажем, полугодовой запас прочности, можно уже думать о рисковых вложениях, например, в беспрецедентно дешевые акции.

      Многое, конечно, завязано на долги. Ежемесячный аннуитет, по сути, определяет минимальные требования по зарплате. Приемлемый уровень долговой нагрузки – 30% от совокупных доходов семьи. Кстати, два-три года назад ипотечные банкиры строго следовали этому почти хрестоматийному правилу, но накануне кризиса стали про него забывать. Способов снижения аннуитета только два: досрочное погашение части долга либо увеличение срока кредитования. В одном из ближайших номеров «Ф.» разберет существующие варианты рефинансирования.

      Резервы лучше разбить по срочности, раз­ме­стив во вкладах от месяца до полугода. Даже по самым коротким депозитам ставки сейчас доходят до 10% годовых. Это, конечно, не спасает в полной мере от инфляции, но чем-то приходится жертвовать ради ликвидности. В любом случае арендовать банковскую ячейку под пачку денег бессмысленно. Если веры в АСВ нет, то на худой конец можно в «Сбере» «разместиться». Другой вариант покрытия резервов – облигации самых надежных эмитентов, оферта или погашение по которым ожидаются в ближайшее время. Сейчас бумаги можно купить с хорошим дисконтом. Единственное, что смущает, – слишком широкие спрэды.

      В какой валюте формировать резервы? «Короткую» их часть вполне можно  поддерживать в рублях, более «длинные»  сбережения лучше диверсифицировать. Скажем, до 50% разместить на рублевых среднесрочных счетах, остальное – в бивалютной корзине (доллары и евро в пропорции 55 к 45). По­след­няя усилиями ЦБ более стабильна по отношению к рублю, чем каждая из валют по отдельности. Это с одной стороны, с другой – когда речь заходит о девальвации рубля, имеется в виду снижение его курса относительно корзины. Конечно, при наличии каких-то обязательств в долларах или евро долю соответствующей валюты в резервах приходится увеличивать.

      Сегодня не обязательно отказываться от привычного образа жизни, другое дело, что ситуация сама подсказывает, что было лишним в докризисные времена и без чего можно обойтись сегодня. Главное – не делать новых дорогих долгов и не забывать про уже существующие. Кстати, многое из того, что раньше продавалось в кредит, сегодня можно приобрести в рассрочку без процентов, ту же машину или квартиру [1, c.18]. 
 

      2.2 Основные этапы развития мирового финансового рынка 
 

     Становление мировой валютной системы было обусловлено  развитием международных экономических отношений и в первую очередь торговли. При экспорте и импорте разнообразных товаров и услуг становилось необходимым определять валютный курс, то есть курс национальных денежных единиц друг к другу. Подобная необходимость запустила процесс формирования мировой валютной системы. В условиях, когда национальные денежные единицы имели золотое содержание, естественно, что и в международной практике установился золотомонетный стандарт. Стихийно сложившаяся практика была узаконена в 1867 г. на Парижской конференции заключением межгосударственного соглашения, признающего золото единственной формой мировых денег. В соответствии с соглашением в международных расчетах применялись национальные золотые монеты, но значение имел не их номинал, а вес.

     В основу Парижской валютной системы были положены следующие принципы:

     1. Она основывалась на золотомонетном  стандарте.

     2. Каждая из национальных валют  имела золотое содержание. В соответствии  с золотым содержанием устанавливались  золотые паритеты. Любую валюту  можно было свободно конвертировать в золото.

     3. Установился режим свободно плавающих  валютных курсов с учетом рыночного  спроса и предложения, ограниченный  «золотыми точками»: если рыночный  курс валюты становился ниже  паритета, основанного на золотом  содержании, то становилось выгоднее платить по внешним обязательствам золотом.

     Для нормального функционирования валютной системы, основанной на золотомонетном стандарте, было необходимо наличие  золотых запасов у каждой из стран, входящих в систему, а также достаточное  количество золотых денег в обращении. Изначальная ограниченность общемировых запасов золота предопределила неизбежность кризиса и последующей смены данной валютной системы. Основная часть международных расчетов осуществлялась при этом с помощью тратт (переводных векселей), выписанных в какой-либо национальной валюте. В качестве такой валюты использовался главным образом английский фунт стерлингов, золото же использовалось для оплаты пассивного сальдо международных расчетов страны. Страны с дефицитным платежным балансом вынуждены были проводить дефляционную политику, ограничивать денежную массу в обращении, чтобы препятствовать отливу золота из страны. Исключение составляла Великобритания, поскольку ее валюта де-факто была резервной. Тем не менее, тенденция сокращения золота в денежной массе действовала постоянно, снижая общую устойчивость системы.

     Постепенно  золотомонетный стандарт изжил себя, так как не соответствовал ни масштабам  усилившихся хозяйственных связей, ни условиям, необходимым для дальнейшего  развития экономики. Наступление кризиса ускорила Первая мировая война. С началом войны центральные банки государств—участников системы прекратили размен банкнот на золото и увеличили их эмиссию для покрытия военных расходов, что спровоцировало сильную инфляцию и хаос валютных отношений.

     Выход был найден после окончания войны  в установлении золотодевизного  стандарта, основанного на золоте и  ведущих валютах, конвертируемых в  золото. Девизами стали называть средства в иностранной валюте, предназначенные  для международных расчетов. Новое устройство мировой валютной системы было юридически закреплено межгосударственным соглашением на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.

     В основу Генуэзской валютной системы  легли следующие принципы:

     1. Ее основой были золото и девизы — иностранные валюты. Национальные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств, что снимало ограничения, связанные с применением золотомонетного стандарта, но при этом ставило мировую валютную систему в зависимость от состояния ведущих национальных экономик. Однако в период между двумя мировыми войнами статус резервной не был официально закреплен ни за одной из валют.

     2. Сохранились золотые паритеты. Конверсия  валют в золото могла осуществляться  или непосредственно (валюты США, Франции, Великобритании) или косвенно, через иностранные валюты.

     3. Был восстановлен режим свободно  плавающих валютных курсов.

     4. Валютное регулирование стало  новым элементом мировой финансовой  системы и осуществлялось в  форме активной валютной политики, международных конференций и совещаний. Попытки регулировать валютные отношения, в первую очередь валютные курсы, фактически означали признание неэффективности теории рыночного равновесия в сфере внешнеэкономических связей и международных расчетов.

     Новая валютная система принесла относительную  валютную стабильность в сферу мировых  торгово-финансовых отношений, но одновременно создала предпосылки для продолжительных  валютных войн и многочисленных девальваций. Перемещение основного мирового валютно-финансового центра из Западной Европы в США также должно было найти свое отражение в устройстве мировой валютной системы. США стремились к утверждению гегемонии доллара в международных расчетах, что привело к острому соперничеству между долларом и фунтом стерлингов. Стабильность валютной системы была окончательно подорвана мировым экономическим кризисом. Великая депрессия 1929—1933 гг. ударила по одной из основных валют — доллару США, что привело к хаотическому перемещению капиталов и поражению валютными кризисами то одних, то других стран, вызывая девальвации, увеличение дефицита государственных бюджетов, отлив золота. В результате Генуэзская валютная система утратила эластичность и стабильность. Был прекращен размен банкнот на золото во внутреннем обороте всех стран, и сохранилась только внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании и Франции. Еще одним потрясением для мировой валютной системы стал экономический кризис 1937 года, вызвавший новую волну обесценения валют. К началу Второй мировой войны не осталось ни одной устойчивой валюты.