Проблемы и концепции регулирования платежного баланса

     Другой  ошибочной теорией является представление о том, что сальдо внешней торговли зависит от баланса международных капиталовложений, поскольку приток капитала в страну приводит к импорту ею товаров производственного назначения, а экспорт капитала сопряжен с экспортом этих товаров. На самом деле движение товаров между странами зависит от разницы уровней цен на товарных рынках различных стран, а не от движения капиталов.

     Таким образом, балансирующие операции совершаются  не в ответ на совершение первичных  операций, а в противовес изменению внутренней конъюнктуры, которая находит выражение в ценах, валютном курсе, проценте. То, что сальдо первичных операций количественно соответствует сальдо балансирующих операций с противоположным знаком, обусловлено применением при составлении платежного баланса принципа двойной записи, а не наличием объективных причинно-следственных связей между этими группами операций.

     Итак, вследствие существования множества  внутренних факторов, влияющих на конъюнктуру  национальных рынков, аналитическое  представление платежного баланса в форме разделения операций на основные и балансирующие в действительности лишено смысла. Гораздо более целесообразным для аналитических целей представляется соотносить сальдо первичных внешних операций не с сальдо производных операций, а с состоянием внутренних рынков товаров, услуг, валют и капитала, которые находят выражение в уровне цен товаров и услуг, валютном курсе и норме процента на вложенный капитал.

     Обобщая все сказанное, можно сделать  следующие выводы.

     1. При составлении платежного баланса следует абстрагироваться от операций, которые не сопровождаются денежными поступлениями и платежами в рамках отчетного периода.

     2. Условное разделение операций  в платежном балансе на основные  и балансирующие лишено практического  (и теоретического) смысла, поскольку между обеими группами операций в действительности не существует устойчивых причинно-следственных связей. С этой точки зрения, более целесообразным для аналитических целей представляется соотносить сальдо первичных операций не с сальдо балансирующих операций, а с состоянием внутренних рынков товаров, услуг, валют и капитала.

     3. Роль платежного баланса в  достижении равновесия на национальных  рынках проявляется в том, что  благодаря регулированию основных  компонентов платежного баланса (баланса товаров и услуг, баланса капиталов) достигается равновесие между спросом и предложением на этих рынках.

     4. Основными методами регулирования  платежного баланса являются  валютное регулирование, политика  валютного курса, регулирование  процентных ставок и налоговые методы.

     Главной задачей валютного регулирования  является ограничение притока валюты на рынок краткосрочных капиталов  и поощрение притока капиталов  на рынок долгосрочных инвестиций.

     В политике валютного курса ключевая роль принадлежит обеспечению эквивалентности международного обмена.

     Политика  процентных ставок должна способствовать выравниванию процентных ставок по операциям  с краткосрочным капиталом до уровня зарубежных рынков.

     Налоговые методы должны быть использованы для  того, чтобы уменьшить нежелательное искажение нормы прибыли и товарных цен. Комплексное регулирование платежного баланса должно основываться на анализе взаимосвязей между платежным балансом и состоянием экономики, ее основных рынков.