При коэффициентах и показателях, все  значения которых соответствуют I классу, количество баллов равно 100, II классу - 200 и III классу - 300 (варианты I,II,III). Поэтому  предлагается, чтобы при промежуточной  величине баллов, близкой к 100 (т.е. 100-150 баллов), присваивался I класс, близкой  к 200 (т.е. 151-250 баллов) - II класс и близкой  к 300 (т.е. 251-300) - III класс.

     В 4-ом варианте фактическое значение К_л и К_покр позволяет присвоить 3 класс, а П_сс - 2 класс. В итоге Заемщик имеет 270 баллов, что соответствует III классу.

     Изменение рейтинга показателей при сохранении классности каждого из них может  привести к изменению общего класса кредитоспособности. Например, в 4-м  и 6-м вариантах К_л, К_покр и П_сс имеют одинаковый класс, но рейтинг присвоен разный. В результате при 4-м варианте Заемщик имеет III класс, а при 6-м - II.

     Наиболее  кредитоспособным в примере является предприятие, соответствующее первому  варианту (сумма баллов равна 100 - I класс  кредитоспособности).

     При оценке кредитоспособности клиента  коммерческого банка рекомендуется  использовать не только основные, но и  дополнительные показатели. В их числе  могут быть показатели, характеризующие  оборачиваемость запасов или  средств в расчетах, долю ликвидных  активов в общей сумме оборотных  средств или соотношение ликвидных  активов I класса и задолженности, уровень  неплатежей за истекший период, эффективность  производственного потенциала, доходность и прибыльность партнеров (например, кредитоспособность заказчика), среднюю  продолжительность строительства, равномерность распределения дохода.

     Одинаковый  уровень показателей и сумма  баллов достигаются влиянием разных факторов. Так, увеличение общего размера  ликвидных средств за счет нормируемых  активов далеко не всегда создает  прочную гарантию возврата ссуд. Рост остатков годовой продукции, не имеющей  широкого потребителя или связанной  с транспортными затруднениями, не гарантирует своевременного возврата ссуды. Рост К_л и К_п может объясняться сокращением долговых обязательств. Заключение о кредитоспособности клиента будет зависеть от причины этого сокращения. Если, например, задолженность по краткосрочным ссудам уменьшилась из-за срыва поставок сырья, то нельзя рост коэффициента оценивать как укрепление финансового положение клиента. Анализ факторов, изменивших уровень соответствующих коэффициентов и показателей, должен являться обязательным элементом оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка. В качестве основных направлений этого анализа можно выделить:

• Анализ влияния ликвидных средств в целом и их элементов на основании коэффициентов ликвидности и покрытия;
• Оценку изменения коэффициента покрытия под влиянием нормируемых активов;
• Изучение изменения структуры долговых обязательств и ее воздействия на коэффициенты ликвидности и покрытия;
• · Анализ факторов, определивших рост или снижение показателя обеспеченности собственными средствами;
• Оценку показателя обеспеченности собственными средствами с позиции достаточности собственных средств клиента;
• Анализ факторов изменения уровня коэффициентов и показателей кредитоспособности позволяет более точно определить класс кредитоспособности , а также выработать условия по данному классу.

     Не  рекомендуется улучшать класс кредитоспособности клиента банка или оговаривать  условия кредитования по данному  классу при:

• улучшении коэффициента ликвидности только за счет роста дебиторской задолженности или остатков готовой продукции;
• повышении коэффициента покрытия за счет роста остатков готовой продукции, не обеспеченной договорами на сбыт, или труднореализуемых остатков сырья и незавершенного производства;
• ухудшении структуры ликвидных средств;
• фактическом наличии собственных оборотных средств в размере менее постоянной минимальной потребности в них;
• росте показателя обеспеченности собственными средствами малых производственных структур за счет фондов, связанных с рисковой деятельностью предприятия;
• улучшении показателя обеспеченности производственной деятельности договорами за счет заключения договоров с некредитоспособными покупателями и поставщиками;
• сокращение долговых обязательств банку в связи с не поставками кредитуемого сырья.

7. ПОКАЗАТЕЛИ, НЕОБХОДИМЫЕ ДЛЯ ПАРТНЕРОВ ПРЕДПРИЯТИЯ ПО ДОГОВОРНЫМ ОТНОШЕНИЯМ

     Партнеров по договорным отношениям, так же, как  и банки, интересует платежеспособность предприятия. Партнерам важна не только способность предприятия  возвращать заемные средства, но и  его финансовая устойчивость, то есть финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

     При возникновении договорных отношений  между предприятиями у них  появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как критерию надежности партнера. Показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние и структуру активов предприятий и их обеспеченность источниками покрытия (пассивами). Их можно разделить на две группы:

• показатели, определяющие состояние оборотных средств, и
• показатели, определяющие состояние основных средств.

     Состояние оборотных средств отражается в следующих показателях:

• обеспеченность материальных запасов собственными оборотными средствами;
• коэффициент маневренности собственных средств.

     Состояние основных средств измеряется:

• индексом постоянного актива;
• коэффициентом долгосрочного привлечения заемных средств;
• коэффициентом накопления износа;
• коэффициентом реальной стоимости имущества.

     Кроме того, еще один показатель отражает степень финансовой независимости  предприятия в целом:

• коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

     Несмотря  на большое количество измерителей, все они могут быть систематизированы.

     Обеспеченность  материальных запасов собственными оборотными средствами - это частное от деления собственных оборотных средств на величину материальных запасов. Уровень показателя оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления производственной деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия.

     Коэффициент маневренности собственных средств показывает, насколько мобильны собственные источники средств предприятия, и рассчитывается делением собственных оборотных средств на все источники собственных средств предприятия. Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

     В числителе обоих показателей - собственные  оборотные средства, поэтому в  целом улучшение состояния оборотных  средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных  средств по сравнению с ростом материальных запасов и источников собственных средств.

Оценка финансовой устойчивости предприятия была бы односторонней, если бы ее единственным критерием  была мобильность собственных средств. Не меньшее значение имеет финансовая оценка производственного потенциала предприятия, то есть состояния его  основных средств.

     Индекс  постоянного актива - коэффициент отношения основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам или доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сложение коэффициента маневренности собственных средств и индекса постоянного актива всегда даст единицу. Собственными источниками покрываются либо основные, либо оборотные средства предприятия, поэтому сумма основных средств, внеоборотных активов и собственных оборотных средств при отсутствии в составе источников долгосрочных заемных средств равна величине собственных средств. В этих условиях увеличение коэффициента маневренности возможно лишь за счет снижения индекса постоянного актива, и наоборот.

     Такая ситуация существует на практике, если предприятие не пользуется долгосрочными  кредитами и займами для капитальных  вложений. Как только в составе  источников средств появляются долгосрочные заемные средства, ситуация меняется: можно достигать увеличения обоих  коэффициентов.

     В этом случае сумма коэффициента маневренности собственных средств и индекса постоянного актива равна:

К_м + К_п = 1+ (Д_к / C_c),

где Д_к - сумма долгосрочного кредита;

C_c - собственные источники средств предприятия.

Соотношение (Д_к / С_с) в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива - это тоже измеритель финансовой устойчивости в части оценки основных средств. Он называется коэффициентом долгосрочного привлечения заемных средств. Его значение состоит не только в том, что он увеличивает коэффициент маневренности собственных средств. Кроме того, он оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства.

     Интенсивность формирования другого источника  средств на капитальные вложения определяется еще одним показателем  финансовой устойчивости - коэффициентом накопления износа. Этот коэффициент рассчитывается как соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных фондов. Он измеряет, в какой степени замена и обновление основных средств профинансированы за счет износа.

     Очень важным показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости имущества. Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Наиболее интересен этот коэффициент для предприятий, производящих продукцию. Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств, производственных запасов, незавершенного производства и малоценных и быстроизнашивающихся предметов на стоимость активов предприятия. По существу, этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства.

     Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств, как следует из названия - результат деления величины заемных средств на величину собственных. Коэффициент отражает степень зависимости предприятия от заемных средств. Он показывает, каких средств у предприятия больше - заемных или собственных. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого предприятия и, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Его расчет по состоянию на какую-либо дату недостаточен для оценки финансового состояния предприятия. Дополнительно к расчету коэффициента необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает довольно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, то есть в итоге - увеличение собственных средств предприятия. Поэтому при высокой скорости оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой скорости оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу.

     Кроме того, при оценке нормального для  предприятия уровня этого коэффициента надо сопоставить его с рассмотренным  выше коэффициентом обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Если последний высок, то есть материальные запасы покрыты в основном собственными источниками, то заемные средства покрывают  главным образом дебиторскую  задолженность. Условием уменьшения заемных  средств в этом случае является возврат  предприятию дебиторской задолженности.