Перспективы развития рынка государственных ценных бумаг

Такая политика Минфина России, учитывающая рыночные изменения, позволила значительно снизить спрэды между федеральными облигациями и корпоративными и субфедеральными облигациями и, соответственно, повысилась привлекательность государственных федеральных ценных бумаг за счет повышения интереса к ним со стороны все более широкого круга участников [30, с. 1].

Заключение

Развитие финансовых рынков в государствах с переходной экономикой является важным элементом реформ. Эти рынки играют очень важную роль в превращении сбережений в инвестиции и перемещение денег и капитала с одного сектора в другой для более эффективного их использования. Сбалансированная структура финансового рынка, без сомнения, обеспечила бы полное использование финансовых ресурсов, стимулировала бы и ускоряла развитие отраслей и регионов, гарантировала бы экономический рост государства.

Рынок государственных ценных бумаг - это неотъемлемая часть внутреннего финансового рынка, и его рост в большей мере может способствовать развитию, стабильности и эффективности финансовой системы. Кроме того, что государственные бумаги являются надежным источником дохода, они делают экономику более гибкой к рыночным сигналам.

Тем более что выпуск государственных ценных бумаг для финансирования государственных расходов в переходной период кажется более привлекательным в сравнении с роста денежной массы за счет эмиссии или кредитов центрального банка, потому что:

- Размещение ценных бумаг позволяет  правительству финансировать свои  расходы без увеличения совокупной  денежной массы;

- Продажа ценных бумаг часто  является дешевым путем (по сравнению  с увеличением налоговой нагрузки  или денежной массы) финансирование  государственных расходов;

- Рынок государственных ценных  бумаг является составляющей  частью национальных финансовых  рынков;

- Выпуск ценных бумаг позволяет  правительству приспособить структуру  и время займов к своим теперешним  и будущим потребностям;

- Активная торговля государственными  ценными бумагами способствует  уменьшению разницы между рыночными  ставками привлечения и предоставления  в заем денежных ресурсов и  снижению расходов финансовых  посредников;

- Обращение государственных ценных  бумаг способствует росту ликвидности  и гибкости экономики в целом;

- Существование хорошо развитых  вторичных рынков дает возможность  использования государственных  ценных бумаг при проведении  денежной политики центрального  банка страны;

- Развитие первичных и вторичных  рынков государственных ценных  бумаг позволяет правительству  полной мерой контролировать  высокие темпы инфляции;

- Обращение государственных ценных  бумаг отвечающий существующим  международным стандартом делает  экономику более стабильной и  привлекательной для иностранных  инвесторов.

В тоже время некоторые недостатки интенсивного использования продажи ценных бумаг для финансирования государственных расходов, например:

- новые выпуски государственных  ценных бумаг могут увеличить  государственный долг и таким  образом переносить часть финансовой  нагрузки на будущее поколение;

- Развитие первичных и вторичных  рынков государственных ценных  бумаг может вызвать нежелательное  распределение финансовых ресурсов  и иметь негативное влияние (эффект вытеснения других инвестиций) на развитие других финансовых рынков страны;

- Большие суммы замов могут  привести к увеличению номинальных  процентных ставок и сделать  расходы бюджета восприимчивыми  к изменением процентных ставок;

- Использование ценных бумаг  ослабляет желание правительства  и других органов власти контролировать  свои расходы и, кроме того, может  увеличить зависимость правительства  от своих кредиторов.

Таким образом, отечественный рынок государственных ценных бумаг находится в стадии становления, однако опыт зарубежных стран свидетельствует о важной роли этих ценных бумаг как источника формирования заемного капитала. В условиях развитой рыночной экономики государственные ценные бумаги, послужат необходимым средством мобилизации денежных средств. Для инвестора облигации будут одним из надежнейших способов помещения капитала.

Список литературы

1. Налоговый кодекс Российской Федерации часть первая от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ (с изменениями от 30 декабря 2008 г.)
2. Постановление Госкомстата РФ от 30 октября 1997 г. N 71а "Об утверждении унифицированных форм первичной учетной документации по учету труда и его оплаты, основных средств и нематериальных активов, материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, работ в капитальном строительстве" (с изменениями от 21 января 2003 г.)
3. Б.И. Алехин. Рынок ценных бумаг. – М.: Юнити-Дана, 2006. – 464 с. 
4. Абрамов А. Современные тенденции развития рынка ценных бумаг открытых инвестиционных фондов // Биржевое обозрение.-2004.-№10.-С. 8-11. 
5. Бердникова Т. Рынок ценных бумаг. - М.: Инфра-М, 2004. - 278 с.
6. В.А. Боровкова. Рынок ценных бумаг. – М.: Книга по Требованию, 2012. – 336 с.
7. В.А. Белов. Государственное регулирование рынка ценных бумаг. – М.: Высшая школа, 2005. – 352 с.
8. А.Н. Буренин. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. – М.: НТО, 2011. – 394 с. 
9. Воробьева З. Кризисный период на рынке государственных ценных бумаг// Рынок ценных бумаг.- 2008.- № 21.- С. 28-37. 
10. Вьюгин О. Ликвидность государственных ценных бумаг//Рынок ценных бумаг.- 2008.- №4.- С. 42-50.
11. П.А. Высоцкий, В.Е. Зенякин. Государственное регулирование предпринимательства в современных условиях. – М.: Наука, 2008. – 232 с.
12. В.П. Воронцов. Экономика и капитализм. – СПб.: Астрель, 2008. – 994 с.
13. Галанов В., Басов А. Рынок ценных бумаг.- М.: Финансы и статистика, 2000.
14. Гамбаров Г. Совокупный оборот рынка государственных ценных бумаг//Рынок ценных бумаг.- 2008.- № 16.- С. 17-22.
15. А.Б. Гофман. Эмиль Дюркгейм в России: Рецепция дюркгеймовской социологии в российской социальной мысли. – М.: ГУ ВШЭ, 2001. – 100 с. 
16. Другов А. Рынок государственных ценных бумаг в 2008 году: тенденции и перспективы//Биржевое обозрение.- 2008.- № 12.- С. 5-9.
17. В.Г. Игнатов. Государственная и муниципальная служба России. История и современность. – М.: Феникс, МарТ, 2010. – 400 с.
18. В.О. Ключевский. О государственности в России. – М.: Мысль, 2003. – 608 с.
19. Малюгин В.И. Рынок ценных бумаг:Количественные методы анализа. -М.:Дело, 2003.-320с.
20. А.В. Мудрак. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. – М.: Флинта, НОУ ВПО МПСИ, 2012. – 232 с.
21. Подвинская Е., Столяров А., Шахназарян Г. Исрользование государственных ценных бумаг для решения проблем финансирования бюджетного дефицита.//Финансы и кредит. - 1997. - № 8 - С. 46.
22. В.В. Сараев. Уголовно-правовая охрана современного профессионального спорта в России. – М.: Омская академия МВД России, 2010. – 252 с.
23. Стаханович Л. Гарантии и поручительства в системе государственного долга.//Финансы и кредит. - 1997. - № 8. - 49.
24. С.В. Смирницкая. С. В. Смирницкая. Труды по германистике и истории языкознания. – М.: Наука, 2002. – 320 с.
25. Смыслов Д. Российский рынок государственных ценных бумаг: становление, эволюция, перспективы//МЭ и МО.- 2008.- № 1.- С. 34-44.
26. Е.В. Тарле. Падение абсолютизма в Западной Европе и России. – М.: Государственная публичная историческая библиотека России, 2011. – 276 с.
27. Ульянецкий М. Анализ мировых государственных облигаций//Рынок ценных бумаг.- 2007.- № 20.- С. 56-62.
28. Холтуев. Е. Взаимосвязь рынка государственных ценных бумаг РФ с мировым рынком// Рынок ценных бумаг.- 2008.- № 3.- С. 61-66. 
29. Чинкарев В. Тяжелое время для рынка государственных ценных бумаг. Необходимость стабилизации//Рынок ценных бумаг.- 2007.- №9.- С. 37-44.
30. Щербаков А. Рынок государственных ценных бумаг Российской Федерации и перспективы его развития на 2006-2008 годы//Рынок ценных бумаг.- 2006.- № 8.- С. 3-7. 
31. www.ru.wikipedia.com - Электронная библиотека сети Интернет
32. www.rcb.ru - Официальный сайт журнала «Рынок ценных бумаг» 
33. www.rbc.ru - «РосБизнесКонсалтинг» Годовой отчет о результатах деятельности ММВБ за 2008 г.
34. www.minfin.ru - Официальный сайт Министерства Финансов РФ 
35. www.cbr.ru - Официальный сайт Центрального Банка РФ