Операции коммерческого банка с ценными бумагами

Эмиссия банком собственных акций или  же облигаций позволяет получить с минимальными издержками необходимые  финансовые ресурсы для расширения сферы и объема предоставляемых  услуг.

Размещение  выпуска собственных акций и облигаций может осуществляться путем продажи их как заранее узкому определенному кругу инвесторов, так и распространению на конкурсной основе большому числу инвесторов.

В ряде случаев для распространения  собственных акций и облигаций банк может привлечь посредников, в качестве которых могут выступать фондовые брокеры и дилеры. На Западе чаще всего операциями по покупке или гарантированной покупке ценных бумаг при их первичном размещении для продажи публике занимаются андеррайтеры — инвестиционные институты или их группа. Они же принимают на себя риски, связанные с неразмещением ценных бумаг.

Российская  практика проведения андеррайтинга весьма мала. Правда, в начале 90-х годов по инициативе ряда крупных американских банков и при финансировании британского Know How Fund внедрялся проект по осуществлению показательных андеррайтинговых кампаний в четырех городах России. Однако этот проект был реализован лишь отчасти.

Коммерческие  банки могут выкупать собственные  ранее выпущенные акции с последующей  их перепродажей. Чаще всего покупка  акций на рынке осуществляется с  целью поддержки снижающегося курса  последующего их погашения. Очень редко банки прибегают к выкупу акций для следующего их погашения. Коммерческие банки, созданные в виде акционерных обществ, за счет погашения акций могут снижать уставной фонд, уменьшать число акционеров.

Для расширения инвестиционных возможностей и предоставления инвесторам альтернативных вложений банки  могут заниматься изъятием ценных бумаг  с целью замены их другими типами бумаг. У инвестора при этом появляется возможность приобрести для себя бумаги с более выгодными условиями  получения дохода.

Банки могут также выкупать (отзывать) облигации для их досрочного погашения. Выгодность погашения долга для  банка может быть особенно заманчива  в силу определенных конъюнктурных  соображений.

Владельцы облигации согласятся расстаться с  бумагами при условии получения  большего по сравнению с ожидаемым  дохода. Для погашения долга и  решения поставленной задачи банк может  пойти на изменение условий приобретения облигаций.

Особое  место принадлежит посредническим операциям банков между эмитентами ценных бумаг и инвесторами. Основной задачей при этом является получение  максимально возможной прибыли  за счет посреднических услуг при  распространении ценных бумаг наиболее доходными до недавнего времени  являете операции репо коммерческих банков с государственными ценными бумагами ГКО/ОФЗ. Они при слиянии с банком России для краткосрочного воздействия на ликвидность банковской системы.

Репо (репорт) — это финансовая операция, при которой одна сторона продает ценные бумаги другой стороне и одновременно берет на себя обязательства купить их на определенный день или по требованию второй стороны. Обязательству на обратную покупку соответствует обязательство на обратную продажу, которое берет на себя вторая сторона. Причем обратная покупка ценных бумаг осуществляется по цене, отличной от цены первоначальной продажи.

Разница между ценами продажи и покупки  представляет тот доход, который  должен получить коммерческий банк, выступающий  в качестве покупателя ценных бумаг  определяется величиной ставки репо. Ставки репо могут быть:

• фиксированные;
• плавающие.

Между ними существуют промежуточные варианты.

Операции  репо на рынке ГКО/ОФЗ проводятся на основе типовых договоров, заключаемых между Банком России и первичными дилерами, подписавшими с Банком России генеральное соглашение и имеющими установленные лимиты.

Экономический смысл операции репо состоит в том, что одна сторона — Банк России — предоставляет денежные средства на время другой стороне — первичным дилерам рынка ГКО/ОФЗ — за определенную плату.

При выполнении других посреднических операций банки  могут осуществлять:

• полный выкуп ценных бумаг с перепродажей;
• распространять ценные бумаги с гарантии выкупа;
• распространять ценные бумаги без гарант выкупа.

При распространении  ценных бумаг с гарантией выкупа банк, с одной стороны, выступает  комиссионером для эмитентов, продавцов, а на остаток нераспроданных бумаг  — покупателем. С другой стороны  он является гарантом. Интерес банка состоит в получении максимального вознаграждения.

Отличие распространения ценных бумаг без  гарантии выкупа от распространения  ценных бумаг с гарантией выкупа состоит в том, что банк нераспространенную часть бумаг не выкупает.

Коммерческим  банкам разрешено выступать в  качестве комиссионера или поверенного  по отношению к клиенту или  продавцом — по отношению к  третьему лицу. Занимаясь куплей или  продажей ценных бумаг на вторичном  рынке за счет и по поручению клиента  банк получает вознаграждение от клиента  за точное и быстрое исполнение указаний по покупке или продаже пенной бумаги. Размер вознаграждения может  быть увеличен при улучшении условий  договора поручения. Банк может организовать хранение и учет ценных бумаг в  своем хранилище или хранилищах других кредитно-финансовых институтов. Банк также может по поручению  клиентов организовать многосторонние расчеты получаемые клиентами сделкам  с ценными бумага.

В зависимости  от складывающейся ситуации на фондовом рынке банк может выходить на рынок  с целью поддержания не собственного инвестиционного портфеля ценных бумаг, а также купли-продажи бумаг  исходя из долгосрочной оценки их прибыльности.

Для предоставления клиентам услуг, обеспечивающих исполнение их наилучшим образом, банки могут  создать специальные подразделения  по управлению ценными бумагами клиентов. В функции этих подразделений  входят:

• инкассация доходов по ценным бумагам;
• инкассация погашаемых сумм по долговым обязательствам;
• обмен сертификатов и купонных листов;
• обмен акций при слиянии АО;
• замена одних видов ценных бумаг другими;
• информирование клиентов об очередных собраниях акционеров, о выпуске новых акций, в которых клиенты имеют преимущественные права на покупку;
• предоставление интересов клиентов по их поручению на собраниях акционеров, голосование от имени клиентов и т.п.

Банк, учитывая полученные от клиентов средства и  выдавая при этом сертификаты, может  направить эти средства исключительно  на приобретение ценных бумаг создаваемых  совместных фондов. Все доходы, за исключением  вознаграждения менеджером, принадлежат  вкладчикам фонда и реализуются  ими через повышение рыночной цены сертификатов фонда.

Таким образом, коммерческие банки могут  осуществлять полный комплекс фондовых операций, выступая на рынке в качестве эмитента ценных бумаг, инвестора и  посредника в отношениях сторонних  эмитентов и инвесторов, предоставлять  депозитарные и расчетно-клиринговые  услуги, а также оказывать трастовые услуги. 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

  Ценная бумага - такая форма существования 
капитала, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на 
рынке как товар и приносить доход; это документ удостоверяющий 
имущественные права. В связи с классификацией ценных бумаг выделяют 
акции, облигации, государственные ценные бумаги, депозитные и 
сберегательные сертификаты, чеки и коносаменты, а также вторичные и 
производные ценные бумаги.

     По  второй части можно сделать вывод, что рынок ценных бумаг - это 
совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения 
ценных бумаг между его участниками. Кроме того он обладает своеобразными 
функциями. Участниками рынка могут быть: государство, эмитенты, 
инвесторы, фондовые посредники, регистраторы, депозитарии, 
расчетно-клиринговые организации и инвестиционные фонды. Существует 
двойное регулирование рынка: государственное и со стороны 
профессиональных участников. Важную роль на рынке ценных бумаг играют 
банки, выступающие активным участником этого рынка как в роли эмитента, 
так и в роли инвестора.

     В третьей части своей работы я  рассмотрела историю развития российского 
рынка ценных бумаг и сегодняшние его проблемы, а также попробовала 
определить дальнейшие его пути развития.  
 
 Таким образом можно сделать заключительные выводы, что для успешногосовершенствования рынка необходимо: во-первых повысить доверие к рынку ценных бумаг, во-вторых необходимо усовершенствовать 
законодательно-правовую базу, в-третьих необходима такая политика, 
которая бы позволила в короткие сроки завершить процесс приватизации, 
поскольку из опыта развитых стран видно, что акции АО играют большую 
роль на рынке ценных бумаг. В нашей же стране ведущая роль принадлежит 
государственным ценным бумагам. Есть еще один существенный момент - 
российский рынок ценных бумаг ощущает серьезную нехватку 
капиталовложений и есть проблема с привлечением иностранного капитала, и как уже было отмечено причиной этого является политико-экономическое 
состояние страны. И несмотря на все усилия Правительства и Министерства 
финансов, и банков российский рынок еще далек от мировых стандартов, 
потому что вся группа негативных факторов (а проблем развития рынка 
ценных бумаг и участия на них банков довольно-таки много) еще оказывает 
значительное влияние на его развитие

Заинтересованность  коммерческих банков в эмиссии собственных  акций и их размещение на открытом рынке можно объяснить рядом  обстоятельств. Прежде всего, это инфляция, постоянно обесценивающая собственные  капиталы банка. Инфляция лишает  банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений, банки должны использовать собственный капитал. Высокие котировки банковских акций рассматриваются банками как способ упрочить свои позиции на рынке. Расширить сферу влияния и привлечь новых клиентов. Поэтому в случае снижения курса акций, банки, через инвестиционные компании активно скупают их на вторичном рынке, что приводит к искусственному росту курса и создает видимость укрепления рыночных позиций банка.

Банковские  облигации не пользуются большой  популярностью, так как инвесторы  пока не способны на длительное время  инвестировать средства. Преимущество облигаций заключается в том, что их можно использовать в качестве расчетного средства.

Рассматривая  сегодняшний рынок банковских векселей, всех векселедателей можно условно  разделить на две группы. С одной  стороны многие банки выпускают  чисто финансовые векселя, используя  их как аналог депозитного займа  по прибыли. С другой стороны, существует уже сложившийся круг банков и  финансовых организаций, которые используют векселя для совершения разнообразных  торгово-финансовых операций. После  финансового кризиса в торговом обороте финансового рынка значительно  повысился удельный вес банковского  рынка векселей. Он не имеет жесткой  инфраструктуры, отличается гибкостью  подходов участников и в наибольшей степени привязан к потребностям реального сектора экономики. Поэтому, векселя банков являются вполне привлекательными.

На рынке  ценных бумаг обращаются разные ценные бумаги с различными характеристиками, но самым важным показателем является соотношение риск-доход. Эти величины прямо пропорциональны. Особенностью инвестиционной политики банков является определение этого соотношения  и выгодное инвестирование средств  в ценные бумаги. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 

1.Гришаев  С. П. Что нужно знать о  ценных бумагах. М., 1997, с. 6.

Гражданский Кодекс Российской Федерации.

2. ФЗ  от 26.12.1995г. №208-ФЗ «Об акционерных  обществах».