Модели прогнозирования банкротства предприятия.

       Дополнительной особенностью этого подхода является использование "рейтинга риска" для дальнейшего выявления скрытого риска. Этот рейтинг статистически определяется только, если компания имеет отрицательный Z-коэффициент, и вычисляется на основе тренда Z-коэффициента, величины отрицательного Z-коэффициента и числа лет, в продолжение которых компания находилась в рискованном финансовом положении.

      Используя пятибалльную шкалу, в которой 1 указывает на "риск, но незначительную вероятность немедленного бедствия", а 5 означает "абсолютную невозможность сохранения прежнего состояния", менеджер оперирует готовыми средствами для оценки общего баланса рисков, связанных с кредитами клиента.

 

1.5 Модель «R» Иркутской государственной экономической академии

 

      Ученые Иркутской государственной экономической академии поставили под сомнение целесообразность использования двух факторной и пятифакторной моделей Э. Альтмана в российских условиях. В результате проведенного предварительного анализа отчетов 16 работающих и семи ликвидированных торговых предприятий учеными был сделан вывод, что использовать двухфакторную и пятифакторную модели нецелесообразно из-за низкой степени соответствия данной модели условиям России.

 

Учеными была предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая  имеет следующий вид:

 

R = 8,38*К1+ К2+0,054* К3+0,63* К4,

где: К1 - оборотный капитал/актив;

К2 - чистая прибыль/собственный  капитал;

К3 - выручка от реализации/актив;

К4 - чистая прибыль/интегральные затраты.

 

Вероятность банкротства  предприятия в соответствии со значением  «Модели R» определяется согласно таб. 2.:

 

 Таблица 2. Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели "R"

 

Значение R	Вероятность банкротства, %
Меньше 0	Максимальная (90-100%)
От 0 до 0,18	Высокая (60-80%)
От 0,18 до 0,32	Средняя (35-50%)
От 0,32 до 0,42	Низкая (15-20%)
Больше 0,42	Минимальная (до 10%)

 

 

         К очевидным достоинствам данной модели можно отнести то, что механизм ее разработки и все основные этапы расчетов достаточно подробно описаны в источнике. Авторами была обоснована невозможность применения двухфакторной и пятифакторной модели Э.Альтмана по прогнозированию банкротства предприятий России из-за несоответствия данных моделей экономическим условиям нашей страны. Предложенная и экономически обоснованная четырехфакторная модель по определению риска банкротства торгового предприятия, представляет собой уравнение первого порядка. С помощью данной модели можно определить риск банкротства анализируемого предприятия за три квартала с точностью до 81%.

 

         Авторами была разработана шкала для количественной оценки степени риска банкротства торгового предприятия, с помощью которой сопоставляются расчетные значения предложенной модели "R" с вероятностью банкротства данного экономического субъекта.  

        

          Преимуществом использования в практической деятельности, разработанной ими методики является то, что она позволяет осуществить диагностику риска банкротства предприятия любой формы собственности и любой отрасли, при соответствующем изменении шкалы для оценки риска банкротства предприятия, на срок до трех кварталов, что дает время для принятия соответствующих управленческих решений по предупреждению возможности наступления несостоятельности предприятия.

 

Методика А-счета Аргенти

 

      Показатель Аргенти характеризует кризис управления. Согласно данной методике, исследование начинается со следующих положений:

1. идет процесс, ведущий  к банкротству;

2. этот процесс для  своего завершения требует нескольких  лет;

3. процесс может быть  разделен на три стадии: недостатки, симптомы, ошибки.

 

      Недостатки. Компании, скатывающиеся к банкротству, годами демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства.

      Ошибки. Вследствие накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую к банкротству (компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству).

      Симптомы. Совершенные компанией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытое при помощи "творческих" расчетов), признаки недостатка денег. Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет.

 

       При расчете А-счета конкретной компании необходимо ставить либо количество баллов согласно Аргенти, либо 0 - промежуточные значения не допускаются. Каждому фактору каждой стадии присваивают определенное количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель - А-счет. (таб.3.)

 

Таблица 3. Метод расчета  показателя А-счета Аргенти.

 

 

 

Показатель	Балл Аргенти
НЕДОСТАТКИ:
Директор-автократ	8
Председатель совета директоров является также директором	4
Пассивность совета директоров	2
Внутренние противоречия в совете директоров (из-за различия в знаниях и навыках)	2
Слабый финансовый директор	2
Недостаток профессиональных менеджеров среднего и нижнего звена (вне совета директоров)	1
Отсутствие бюджетного контроля	3
Отсутствие прогноза денежных потоков	3
Отсутствие системы управленческого учета затрат	3
Вялая реакция на изменения	15
Максимально возможная  сумма баллов	43
"Проходной балл"	10
ОШИБКИ:
Слишком высокая доля заемного капитала	15
Недостаток оборотных средств	15
Наличие крупного проекта (	15
Максимально возможная  сумма баллов	45
"Проходной балл"	15
СИМПТОНЫ:
Ухудшение финансовых показателей	4
Использование "творческого бухучета	4
Нефинансовые признаки неблагополучия (ухудшение качества, снижение доли рынка)	4
Окончательные симптомы кризиса	3
Максимально возможная  сумма баллов	12
"Проходной балл"	3

 

1.Если сумма «Недостатков» больше 10, недостатки в управлении могут привести к серьезным ошибкам .  

2.Если сумма баллов «Ошибки» на этой стадии больше или равна 25, компания подвергается определенному риску   

3. Симптомы   

Если сумма баллов более 25, компания может обанкротиться в течение ближайших пяти лет. Чем больше А-счет, тем скорее это может произойти. Максимально возможный А-счет-100. "Проходной балл"-25.

Большинство успешных компаний -5-18 

Компании, испытывающие серьезные затруднения-35-70