Мировая валютная система

  Следствием американской политики явился подрыв доверия к доллару. Заниженная интересах США официальная цена золота, служившая базой золотых и валютных паритетов, стала резко отклоняться от рыночной цены. Межгосударственное регулирование этой цены оказалось бессильным. В итоге искусственные золотые паритеты утратили смысл. Это противоречие усугублялось упорным отказом США до 1971 г. девальвировать свою валюту. Режим фиксированных паритетов и курсов валют усугубил «курсовые перекосы». В соответствии с Бреттон-вудским соглашением центральные банки были вынуждены осуществлять валютную интервенцию с использованием доллара даже в ущерб национальным интересам. Тем самым США переложили на другие страны заботу о поддержании курса доллара, что обостряло межгосударственные противоречия. Поскольку Устав МВФ допускал лишь разовые девальвации и ревальвации, то в ожидании их

усиливались движение денег, спекулятивная игра на понижение курса слабых валют и на повышение курса сильных валют. Межгосударственное валютное регулирование через МВФ оказалось почти безрезультатным. Его кредиты были недостаточны для покрытия даже временного дефицита платежных балансов и поддержки валют.

   Принцип , на котором была основана Бреттон-вудская система, перестал соответствовать новой расстановке сил с возникновением трех мировых центров: США — Западная Европа — Япония. Использование США статуса доллара как резервной валюты для расширения своей внешнеэкономической и военно-политической экспансии, экспорта инфляции усилило межгосударственные разногласия и противоречило интересам развивающихся стран.

     Активизация рынка евродолларов. Поскольку США покрывают дефицит

своего  платежного баланса национальной валютой, часть долларов перемещается в иностранные банки, способствуя развитию рынка евродолларов. Этот колоссальный рынок долларов сыграл двоякую роль в

развитии  кризиса Бреттон-вудской системы. Вначале он поддерживал позиции американской валюты, поглощая избыток долларов, но в 70-х годах

евро долларовые операции, ускоряя стихийное движение денег между странами, обострили валютный кризис.

      Формы проявления кризиса Бреттон-вудской валютной системы. «валютная лихорадка» — перемещение «горячих» денег, массовая продажа

неустойчивых  валют в ожидании их девальвации  и скупка валют.

обострение  проблемы международной валютной ликвидности, особенно ее

качества; массовые девальвации и ревальвации валют ;активная валютная интервенция центральных банков, в том числе коллективная ;резкие колебания официальных золотовалютных резервов; использование иностранных кредитов и заимствований в МВФ для

поддержки валют ;нарушение структурных принципов Бреттон-вудской системы; активизация национального и межгосударственного валютного

регулирования; усиление двух тенденций в международных  экономических и

валютных  отношениях — сотрудничества и противоречий, которые периодически перерастают в торговую и валютную войны.

 Этапы развития кризиса.

   Валютный кризис развивался волнообразно, поражая то одну, то другую

страну  в разное время и с разной силой. Развитие кризиса Бреттонвудской

валютной  системы условно можно разделить  на несколько этапов.

      - Девальвация фунта стерлингов.

       - Золотая лихорадка, распад золотого пула, образование двойного

рынка золота.

       - Ревальвация марки ФРГ.

        - Девальвация доллара в декабре 1971 г.

        Кризис Бреттонвудской системы  достиг кульминационного пункта  весной и летом 1971 г., когда в его эпицентре оказалась главная резервная валюта. Кризис доллара совпал с длительной депрессией в США после экономического кризиса 1969-1970 гг. Кризис американской валюты выразился в массовой продаже ее на золото и устойчивые валюты, падении курса. Бесконтрольно кочующие евродоллары наводнили валютные рынки Западной Европы и Японии. Центральные банки этих стран были вынуждены скупать их для поддержания курсов своих валют в установленных МВФ пределах. Кризис доллара вызвал политическую форму выступлений стран против привилегии США, которые покрывали дефицит платежного баланса национальной валютой.

       США приняли ряд мер по спасению Бреттон-вудской системы в 60-х годах. Привлечение валютных ресурсов из других стран. Долларовые балансы были частично трансформированы в прямые кредиты.

    Коллективная защита доллара. Под давлением США центральные банки

большинства стран воздерживались от обмена своих долларовых резервов в

золото  в американском казначействе. МВФ  вложил часть своих золотых запасов в доллары вопреки Уставу

   Между валютными кризисами 1929-1933 гг. и 1967-1976 гг. имеется

определенное  сходство. Эти структурные кризисы мировой валютной системы охватили все страны, приняли затяжной характер и привели к нарушению ее принципов. Однако кризис Бреттонвудской системы имеет ряд особенностей.

   Переплетение циклического и  специального валютных кризисов. Кризис

Бреттонвудской валютной системы сочетался не только с мировыми

экономическими  кризисами, но и с периодическим  оживлением и подъемом

экономики.

   Активная роль ТНК в развитии валютного кризиса. ТНК сосредоточили 40% промышленного производства, 60% внешней торговли, 80% разрабатываемой технологии Запада. Крупные валютные активы и масштабы евровалютных, особенно евродолларовых, операций ТНК придали кризису Бреттон-вудской системы огромный размах и глубину.

   Дезорганизующая роль США. Используя  привилегированное положение

доллара как резервной валюты для покрытия дефицита своего платежного

баланса, США наводнили долларами страны Западной Европы и Японию, вызывая нарушения в их экономике, усиление инфляции, нестабильность валют, что углубило межгосударственные противоречия.

   Возникновение трех центров силы. Структурные принципы Бреттонвудской системы, установленные в период безраздельного господства США, перестали соответствовать новой расстановке сил в мире. Страны Западной Европы, особенно ЕС, создают, собственный центр валютной силы в противовес гегемонии доллара, а Япония использует иену как резервную валюту в азиатском регионе. Волнообразное развитие валютного кризиса, о чем свидетельствуют рассмотренные выше этапы его развития.

   Массовые девальвации валют и периодические ревальвации отдельных

валют. Сравнение девальваций 60-70-х годов  и 1949 г. позволяет выявить их

различия  по следующим показателям:

   - масштабы: в 1967-1973 гг. неоднократные девальвации охватили сотни

валют (против 37 в 1949 г.), в том числе дважды доллар — резервную валюту;

   - размер: в 60-70-х годах размеры девальваций были значительно меньше, чем в 1949 г и после первой мировой войны. Преобладание небольших девальваций без запаса прочностиобусловлено опасением стран вызвать цепную реакцию в связи с возросшейинтернационализацией хозяйственных связей;

   - продолжительность: в 60-70-х годах девальвации растянулись на ряд

лет, как  и в 30-х годах, а в 1949 г. это мероприятие  было проведено почти

одновременно  в 37 странах;

   - порядок проведения: девальвации осуществляются не только

юридически, но и фактически в связи с ревальвацией в условиях плавающих

валютных  курсов. А в 1949 г. в период послевоенной разрухи вопрос о

ревальвации даже не поднимался и господствовал  режим фиксированных валютныхкурсов. Структурный характер кризиса мировой валютной системы. С крушением Бреттон-вудской системы были отменены ее структурные принципы: прекращен размен долларов на золото, отменены официальная цена золота и золотые паритеты, прекращены межгосударственные расчеты золотом, введен режим

плавающих валютных курсов, доллар и фунт стерлингов официально утратили статус резервных валют. На эту роль стали выдвигаться марка ФРГ и японская иена. Стали использовать первоначальные формы мировых кредитных денег .

   Влияние государственного валютного регулирования. С одной стороны,

оно способствует обострению противоречий в валютной сфере; с другой —

регулированию на национальном и межгосударственном уровнях с целью

смягчения последствий валютного кризиса  и поиска выхода из него путем

валютной  реформы.

   Валютный кризис, дезорганизуя экономику, затрудняя внешнюю торговлю усиливая нестабильность валют, порождает тяжелые социально-экономические последствия. Это проявляется в увеличении безработицы, замораживании заработной платы, росте дороговизны. Ревальвация сопровождается уменьшением занятости в экспортных отраслях, а девальвация, удорожая импорт,

способствует  росту цен в стране. Центробежной тенденции, отражающей

межгосударственные  разногласия, противостоит тенденция  к валютному

сотрудничеству.

 5.  ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 В основе Бреттон-Вудской системы было, прежде всего, совместное регулирование валютных курсов, фиксированных и взаимосвязанных. Для управления системой был образован  Международный валютный фонд, первоначально  состоявший из 44 стран. Каждый член организации определял золотое содержание своей валюты и на этой базе фиксировал курс в валютах других стран-участниц.

 Международным резервным средством наряду с  золотом стал американский доллар - единственная формально обратимая  в металл национальная валюта. Официальная цена золота составляла 35 долл. за тройскую унцию. Английский фунт стерлингов объявлялся «второй» резервной валютой.

 Созданная в Бреттон-Вудсе валютная система  была эффективной около 15 лет. Потеря доверия к доллару приходится на ранние 70-е гг. В 1971 г. США заявили  об отходе от конвертируемости доллара  в золото.

 В январе 1976 г. в соглашении по пересмотру устава МВФ был закреплен отказ от основополагающих принципов Бреттон-Вудской системы. Были отменены золотой стандарт и система твердой фиксации курсов, наложен запрет на использование золота в качестве основы валютных паритетов.

 Международные валютные отношения — совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире — Древней Греции и Древнем Риме — в виде вексельного и меняльного дела. Следующей вехой их развития явились средневековые «вексельные ярмарки» в Лионе, Антверпене и других торговых центрах Западной Европы, где производились расчеты по переводным векселям (траттам). В эпоху феодализма и становления капиталистического способа производства стала развиваться система международных расчетов через банки.

 Развитие  международных валютных отношений  обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка, углублением международного разделения труда, формированием мировой системы хозяйства, интернализацией хозяйственных связей. На основе интернализации хозяйственных связей международные валютные отношения постепенно приобрели определенные формы организации. Валютная система — форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Различаются национальная, мировая, международная (региональная) валютные системы.