Лизинг, его виды

 финансированием капитальных вложений, то при оперативном лизинге арендные платежи сравнимы с текущими оперативными расходами.

   Формирование  и развитие данного вида лизинга  становится возможным с появлением вторичного рынка лизингуемого оборудования, поскольку у арендодателя появляется проблема реализации имущества по окончании  срока лизинга. Эта новая проблема вызывает необходимость работы в  области управления имуществом и  перепродажи имущества, вернувшегося к лизингодателю.

   Лизингодатель вынужден сдавать лизингуемое оборудование во временное пользование несколько  раз и для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости  объекта лизинга при отсутствии спроса на него. Риск, связанный с  управлением имуществом, не ограничивается проблемой, что делать с имуществом по окончании срока лизинга –  при оперативной аренде срок договора редко бывает соизмерим со сроком «жизни» имущества.

     Рост  рынка оперативной аренды вызван тем, что арендодатели ищут новых  возможностей в области внебалансового финансирования, защиты против рисков, связанных с остаточной стоимостью и уменьшением периодических  платежей. Арендодатели под давлением  конкуренции вынуждены рассчитывать объемы платежей на базе прибыли после  налогообложения и переносить налоговые  льготы владения имуществом на арендатора в форме уменьшения лизинговых платежей. Имущество, сдаваемое в оперативную  аренду, разнообразно: от автомобилей (именно этот вид имущества в первую очередь диктует необходимость  создания «вторичного» рынка) до компьютеров, с которыми связан риск технологического устаревания.

     Несмотря  на то, что уже появилась практика оперативного лизинга, остаются сомнения относительно соответствия этого понятия  российской нормативно-правовой базе. По мнению многих экспертов, согласно ст. ст. 665-670 ГК РФ, лизинговая сделка может  быть заключена в отношении того или иного оборудования только один раз – в момент его приобретения лизингодателем для лизингополучателя. В случае, когда предмет оперативного лизинга возвращается арендодателем (либо затребуется им до истечения  срока окончания договора финансового  лизинга), этот предмет, вновь переданный в аренду, будет являться предметом  текущей аренды. При этом происходит превращение лизинговых отношений  в отношения по поводу текущей  аренды. Таким образом, оперативный  лизинг есть хорошо известная всем аренда.

2.2 Лизинг по составу  участников лизинговых  отношений. 

2.2.1 Левередж.

     Левередж (кредитный, паевой, раздельный) лизинг или лизинг с дополнительным привлечением средств наиболее сложный, так как связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов.

     Отличительной чертой этого вида лизинга является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств  не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в  ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.

     Другой  особенностью этого вида лизинга  является то, что лизингодатель берет  ссуду на определенных условиях, которые  не очень характерны для отечественных  финансово-кредитных отношений. Кредит берется без права обращения  иска на активы лизингодателя. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет  в пользу кредиторов залог на имущество  до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.

     Таким образом, основной риск по сделке несут  кредиторы – банки, страховые  компании, инвестиционные фонды или  другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество. На Западе более 85% всех крупных  лизинговых сделок построены на основе левередж лизинга. 

     Лизинг  в «пакете» - лизинговая система  финансирования магазина, завода, больницы и другого объекта в целом. Как правило, здание, интерьер и инвентарь  предоставляются в кредит, а оборудование – по договору лизинга

     По  заявке лизингополучателя лизингодатель  приобретает у поставщика необходимое  оборудование и передает его в  лизинг лизингополучателю, возмещая свои финансовые затраты и получая  прибыль через лизинговые платежи.

2.3 Возвратный лизинг. 

     Разновидностью  лизинговых сделок является «возвратный  лизинг». По сути, он представляет собой  двухстороннюю лизинговую сделку. Особенностью подобного рода договоров лизинга  является то, что лизингополучатель  является одновременно и «поставщиком»  лизингуемого оборудования, другими  словами, собственник оборудования продает его лизинговой компании и одновременно заключает с ней  договор лизинга на это же оборудование в качестве лизингополучателя. Сделка совершается в следующей последовательности:

1 –  заключается лизинговое соглашение  между арендодателем и арендатором;

2 –  лизинговая фирма покупает оборудование  у арендатора – собственника  оборудования;

3 –  арендатор регулярно выплачивает  арендные платежи согласно условиям  лизингового контракта.

Преимущества  такой сделки для первоначального  собственника, а впоследствии лизингополучателя  оборудования состоят в следующем:

• он может прибегнуть к услугам лизинговой компании в случаях, уже после покупки оборудования, когда стало очевидным, что отвлечение значительных средств из оборота на закупку этого оборудования привело или может привести к ухудшению его финансового положения;
• он получает от лизинговой компании полную стоимость оборудования, возвращает затраченные на закупку оборудования средства, сохраняя при этом за собой право владения и пользования этим оборудованием;
• он может вести переговоры с лизинговой компанией (которые иногда могут занимать длительное время) уже имея необходимое ему оборудование и используя его. Кроме того:
• арендные платежи вычитаются из суммы налогооблагаемой прибыли предприятия и учитываются, как текущие оперативные расходы;
• от арендатора требуется представить меньшее, чем при получении банковского кредита дополнительное гарантийное обеспечение сделки (акций, облигаций, банковского поручительства или каких-либо других форм гарантий).

Таким образом, даже те компании, которые  на момент покупки оборудования по каким-либо причинам не хотели, не могли  или попросту не знали о возможностях лизинга, имеют возможность использовать все его преимущества (включая  ускоренную амортизацию, отнесение  лизинговых платежей на себестоимость  и т.д.) уже после приобретения оборудования. Эта схема лизинга  часто используется именно с целью  получения налоговых льгот, предусмотренных  для договора финансовой аренды.

Наконец, возвратный лизинг часто является наиболее эффективным и относительно дешевым  способом улучшения финансового  положения предприятия. Величина арендных платежей при данном виде лизинга  зависит в основном от текущей  стоимости кредита и стоимости  арендуемого оборудования за вычетом  амортизации.

Разность  между покупной ценой оборудования и ценой его реализации лизингодателю  обычно не выплачивается арендатору, а учитывается в амортизации, либо пропорционально распределяется через арендные платежи. В случае если рыночная цена на момент заключения сделки ниже, чем неамортизированная остаточная стоимость оборудования, разница учитывается на балансе  арендатора как убытки. Важным преимуществом  возвратного лизинга является использование  уже находящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника  финансирования строящихся новых объектов.

Возвратный  лизинг дает возможность рефинансировать  капитальные вложения с меньшими затратами, чем через привлечение  банковских ссуд, особенно если платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду  неблагоприятного соотношения между  его уставным и заемным фондами  и возможностью получить дополнительные заемные средства, только под рисковый (более высокий) ссудный процент. Следует также подчеркнуть, что  данный лизинг является источником средне- и долгосрочного рефинансирования, в то время как коммерческий банковский кредит выдается, как правило, на срок в 1,5 года с необходимостью их последовательного возобновления.

2.2.3. Сублизинг.

     Часто лизинг осуществляется не на прямую, а  через посредника. Схематично это  выглядит так. Имеется основной лизингодатель, который через посредника, как  правило, также лизинговую компанию, сдает оборудование в аренду лизингополучателю. При этом в договоре предусматривается, что в случае временной неплатежеспособности или банкротстве посредника лизинговые платежи должны поступать основному  лизингодателю. Подобные сделки получили название «сублизинг».

     В международной сфере сублизинговые  сделки, получившие название «дабл  диппинг» (double dipping ), используют комбинацию налоговых выгод в двух и более  странах. Эффективность таких сделок связана с тем, что выгоды от налоговых  льгот, например, в Великобритании больше, если лизингодатель имеет право  собственности, а в США – если лизингодатель имеет право владения. Учитывая данные особенности, лизинговое соглашение может быть построено  по следующей схеме: лизинговая компания в Великобритании покупает оборудование (право собственности) и отдает его  в лизинг американской лизинговой компании (право владения), которая в свою очередь передает их в лизинг местным  лизингополучателям.

      Существующее  в зарубежной практике множество  форм лизинговых сделок нельзя рассматривать  как самостоятельные виды лизинговых операций. Под формами лизинговых сделок понимаются устоявшиеся модели контрактов, которые типичны как  для оперативного, так и финансового  лизинга.

      Правовое  регулирование данных вопросов получило частичное отражение в Федеральном  законе о лизинге, который ввел нормы  о формах, типах и видах лизинга, определив соответственно понятия  внутреннего и международного лизинга; долгосрочного, среднесрочного и краткосрочного лизинга; а также финансового, возвратного  и оперативного лизинга.

      Так, законом предусматривается, что  все участники внутреннего лизинга (лизингодатель, лизингополучатель, продавец) являются резидентами РФ. Их деятельность регулируется настоящим законом и законодательством страны. При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом РФ.

      В мировой практике исторически наиболее ранней формой лизинга явился внутренний лизинг. Международный лизинг, возникший  позднее и выступающий чаще всего  как финансовый лизинг, дополнительно  подразделяется на экспортный, транзитный и импортный лизинг, что не получило отражения в российском законе.

      Экспортный  лизинг – сделка, при которой  поставщик и лизинговая фирма  находятся в одной стране, а  лизингополучатель – заграничная  компания.

      Транзитный  лизинг – сделка, все участники  которой находятся в разных странах. Это наиболее сложная операция для  лизинговых компаний, так как требует  знания правовых, налоговых и иных особенностей двух иностранных рынков,

      Импортный лизинг – операция, при которой лизинговая фирма находится в стране лизингополучателя, а поставщик – заграничная компания. Импортный лизинг, как он понимается в мировой практике, по российскому закону не относится ни к международному лизингу, ни к внутреннему.⁷

      По  срокам договора лизинга закон выделяет следующие основные типы лизинга: долгосрочный лизинг, осуществляемый в течение  трех и более лет; среднесрочный  лизинг, продолжительностью от полутора до трех лет, краткосрочный лизинг, осуществляемый в течение менее  полутора лет. 

2.3. Лизинг помощь в продажах