Кредитные ноты

       В настоящее время в России на практике применяется несколько схем выпуска кредитных нот. Организаторами большей части выпусков кредитных нот в России являются банки «Траст» и «МДМ-банк». Инвестиционный банк «Траст» использует схему, при которой ключевым звеном является голландская финансовая компания специального назначения — Special Purpose Vehicle (SPёV). Именно SPV производит эмиссию CLN. ИБ «Траст» продает CLN инвестору, выручка от продажи уходит западному банку на погашение кредита, выданного заемщику. Когда организатором выпуска выступает «МДМ-банк», эмитирует ноты сам западный банк, выдавший кредит, без использования SPV. Он же выступает в качестве платежного агента, переводя деньги в оплату кредита инвесторам. В организованных «МДМ-банком» сделках в случае дефолта ноты чаще всего перестают существовать. Кредит, выданный банком, преобразуется в синдицированный кредит со стороны инвесторов-покупателей, которые становятся прямыми кредиторами российской компании. И в первой, и во второй схеме, банк-организатор получает комиссионное вознаграждение, так же как и западный банк-эмитент.  
 
 
 
 
 
 
 

• Мезонинное  финансирование – финансирование, при котором инвестор, не входя  в капитал компании, представляет ресурсы для ее развития через  долговые обязательства, одновременно приобретая опцион с правом покупки акций заемщика в будущем по фиксированной цене.

       Основные  отличия мезонинного финансирования:

• источники погашения;
• источники заемных средств;
• ликвидность;
• объемы финансирования.

Плюсы:

Для компаний:

• рост рейтинга;
• налогообложение привлеченных средств как заемных;
• нет риска «размывания» средств;
• трехступенчатая модель возврата средств;
• отсрочка погашения долговых обязательств;

            Для банков:

• балансировка долговых обязательств;
• рост доходности кредитного портфеля.

       Используют  мезонинное финансирование:

• крупные инвестиционные банки;

       инвестиционные  компании.

       НЕ  используют мезонинное финансирование:

• небольшие банки;
• пенсионные фонды;
• страховые компании.