7. Государственные облигации, размещаемые на мировом рынке (еврооблигации). С 1996 г. Россия осуществляет размещение своих долговых ценных бумаг на мировом рынке. На европейском рынке эти бумаги называются еврооблигациями.

• Срок размещения – 5 – 10 лет.
• Номинал – в долларах США, в ЕВРО и других валютах.
• Доход – купонный, в процентах к номиналу, выплачивается в валюте номинала 1-2 раза в год.
• Форма существования – обычно бездокументарная.

   В отличии от рассматриваемых государственных  ценных бумаг еврооблигации представляют собой форму государственного внешнего, а не внутреннего долга.

   На  начало 2006 года рынок государственных  бумаг составил около 630 млрд. рублей. По мировым стандартам объем внутреннего  рынка госбумаг в России остается крайне низким. В масштабах ВВП  внутренний рынок госбумаг в 2006 году составлял примерно 3,2% - это на порядок ниже, чем в большинстве других стран, включая даже страны Восточной Европы.

   Проблемы  рынка государственных бумаг  до сих пор остаются нерешенными: узок круг инвесторов и, как следствие, низкая ликвидность.

   На  текущий момент основными игроками на рынке государственных облигаций являются два государственных банка Сбербанк и Внештогбанк естественно, доминирование на рынке государственных инвесторов делает уровень ставок чрезмерно низким. При такой структуре инвесторов вряд ли можно существующему низкому уровню ликвидности на рынке госбумаг. Вторичный оборот по рынку государственных облигаций значительно уступает обороту и корпоративных облигаций.  
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

   Современную финансовую систему государства  невозможно представить без развитого рынка ценных бумаг, а в частности без рынка государственных и корпоративных облигаций.

    В современной рыночной экономике  централизованный выпуск государственных ценных бумаг воздействует на денежное обращение, является средством неэмиссионного покрытия дефицита бюджета, способом привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных задач. Индикатором развития рынка государственных ценных бумаг является их доходность, определение которой имеет важное значение при принятии решения о покупке государственных ценных бумаг. Нельзя недооценивать значение рынка корпоративных облигаций для государства в целом, т.к. средства привлекаемые предприятиями направляются на модернизацию производства, а отлично функционирующие предприятие это огромные финансовые потоки в виде налоговых платежей в бюджет государства.

    В связи со стремлением Правительства  Российской Федерации использовать долговые обязательства в качестве одного из определяющих источников бюджетных поступлений, рынок государственных ценных бумаг получает мощный импульс. В настоящее время в России нет механизмов, гарантирующих выполнение органами власти взятых на себя обязательств, что порождает ряд проблем, решение которых значительно повысит качество управления госдолгом.

    Большое внимание на российском рынке государственных  ценных бумаг следует уделять  выбору параметров при выпуске новых  инструментов. Немаловажное значение должна приобрести инвестиционная составляющая государственных ценных бумаг, то есть направление заимствованных денежных средств на инвестирование инфраструктуры.

Во всех развитых странах, с цивилизованным рынком корпоративных облигаций  основное количество заемных средств  для финансирования инвестиций, предприятия получают путем выпуска и размещения корпоративных облигаций. Это обусловлено тем, что банковская система не в состоянии предоставить значительные объемы денежных средств на длительный срок, а так же величиной процентных ставок. В Российской Федерации заимствования на рынке корпоративных облигаций пока не получило широкого распространения по ряду причин, в частности из-за несовершенства законодательства.

   В процессе развития рыночной экономики  и повышения уровня хозяйствующих субъектов, а также увеличение количества государственных ценных бумаг и динамики их обращения, рынок государственных ценных бумаг и его функционирование будут до конца упорядоченным. При этом умелое использование государственных ценных бумаг в перспективе станет обоюдовыгодным: предприятия, страховые общества, внебюджетные  фонды приобретут еще одну возможность для эффективного вложения средств; правительство же сможет дополнительно финансировать расходы бюджета. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Список  литературы 

1. Гражданский кодекс РФ.
2. Лялин С.В. «Корпоративные облигации: мировой опыт и российские перспективы». – М.:ООО «ДЭКС-ПРЕСС», 2004 г.;
3. Алехин Б.И. «Ценные бумаги». Учебное пособие для студентов. Часть I.- М.: изд. Академия бюджета и казначейства,  г.
4. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Учеб. пособие / 
   Серия "Высшее образование" ИНФРА-М 2004г.
5. Колтынюк Б. А. Рынок ценных бумаг / Учеб. для студентов вузов / Михайлов Владимир Анатольевич 2003г.
6. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития, Москва, 2003.
7. Рынок ценных бумаг / Учебник / Финансы и статистика 2004г.
8. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Учебник для студентов вузов / "ЮНИТИ-ДАНА" 2003г.
9. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2004 г.
10. Сурков О. Рынок корпоративных облигаций как реальная альтернатива государственным бумагам //Рынок ценных бумаг 2005 №6(189) стр.102-103.
11. Российские долговые бумаги: итоги прошедшего года // Рынок ценных бумаг 2006 №2 (185) стр29-33