СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ              3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ              6

1.1. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ КАК УЧАСТНИКОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА              6

1.2. ОСОБЕННОСТИ И ХАРАКТЕРИСТИКА БАНКОВСКИХ ОПЕРАЦИЙ НА ФОНОДОМ РЫНКЕ              14

2. АНАЛИЗ И ПУТИ РАЗВИТИЯ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ (НА ПРИМЕРЕ СБЕРБАНКА)              22

2.1. ЭМИССИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ СБЕРБАНКА              22

2.2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СБЕРБАНКА              34

2.3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ              39

ЗАКЛЮЧЕНИЕ              41

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ              44

ВВЕДЕНИЕ

Банки – неотъемлемая часть современного денежного хозяйства, их деятельность тесно связана с проблемами производства. Банки создают основу рыночного механизма, с помощью которой функционирует экономика страны.

Активная деятельность коммерческих банков на фондовом рынке является весомым аргументом роста авторитета банка. В условиях конкуренции банки вынуждены искать эффективные способы увеличения прибыли, а значит, и увеличения объемов капитала.

Рынок ценных бумаг составляет один из наиболее динамичных сегментов финансового рынка и является, по сути, связующим звеном рынка капиталов и денежного рынка.

В современных условиях важное место в системе рыночных отношений по праву принадлежит ценным бумагам, являющимся способом оформления взаимных обязательств рыночных субъектов. Их значение велико в платежном обороте каждой страны, но главное - посредством ценных бумаг осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в наиболее эффективные отрасли и сферы экономики, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

Рынок ценных бумаг - неотъемлемая часть финансового сектора экономики - характеризуется особой институциональной и организационно-функциональной спецификой, обеспечивает трансформацию сбережений в инвестиции выбор направлений их производительного использования. Поэтому рынок ценных бумаг с сопутствующей ему системой финансовых институтов - это именно та сфера, в которой формируются основные финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются необходимые экономике инвестиционные ресурсы. Рынок ценных бумаг и особенности его функционирования, сами ценные бумаги, их различная предназначенность в экономике, закономерности их обращения и целевые аспекты операций с ними требуют постоянного изучения и анализа.

Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую роль. Особый интерес представляет выпуск ценных бумаг коммерческими банками.

В настоящее время продолжаются процессы создания новых акционерных банков, расширение капитала функционирующих и преобразование паевых банков в акционерные, сопровождающиеся эмиссией акций банков.

Актуальность исследования деятельности Сберегательного банка в кредитно-банковской системе России занимает особое положение в силу того, что это крупнейший национальный кредитный институт, в котором сосредоточено около 90 процентов сбережений населения страны. Можно ожидать, что по мере постепенной нормализации экономической обстановки в стране, а также совершенствования методов работы банковских учреждений будут возрастать и степень концентрации денежных сбережений населения в кредитных учреждениях, и вовлечение их в механизм финансирования расширенного воспроизводства на всех уровнях.

Для того чтобы реализовать свой потенциал, Сбербанк России должен победить в конкурентной борьбе. В связи с этим возникает необходимость в теоретическом осмыслении и практическом анализе конкурентоспособности Сбербанка России на рынке банковских услуг, в том числе на фондовом рынке.

Цель моей работы: Исследование коммерческих банков как участников рынка ценных бумаг. Объект исследования – Сбербанк России.

Из поставленной цели вытекают следующие задачи:

- изучить деятельность коммерческих банков как участников рынка ценных бумаг и их характеристику;

- рассмотреть особенности и характеристику банковских операций на фондовом рынке;

- исследовать эмиссионная деятельность Сбербанка;

- проанализировать инвестиционную деятельность Сбербанка России;

- предложить основные направления повышения эффективности деятельности коммерческого банка на рынке ценных бумаг.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ КАК УЧАСТНИКОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА

Коммерческие банки - активные участники рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, основанный на деньгах как на капитале, называется фондовым рынком, образующий большую часть рынка ценных бумаг.

Правовой статус банков позволяет им соединять в себе функции всех трех основных субъектов фондового рынка: эмитента, владельца ценных бумаг, профессионального участника. Инвестиционной деятельностью банка является финансирование и кредитование инвестиций.

Инвестиции - это вложения финансовых средств в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью получения предпринимательского дохода или процента.

Возрастанию роли инвестиционной деятельности коммерческих банков на фондовом рынке способствовал ряд объективных экономических факторов:

– высокая доходность банковских операций позволяет банкам отвлекать значительные финансовые ресурсы на освоение новых видов банковских услуг;

– созданный банками организационно-технический и кадровый потенциал, широкая сеть клиентуры делают их наиболее мобильными участниками рынка ценных бумаг;

– накопленный многими банками положительный опыт эмиссионной деятельности, купли-продажи фондовых ценностей усиливает их влияние на фондовом рынке.[1]

Выступая в качестве эмитентов, коммерческие банки на рынке ценных бумаг могут выпускать собственные ценные бумаги.

На основе эмиссии акций формируется собственный и заемный капитал банка. Выпуск сертификатов и векселей можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов или безотзывных вкладов.

Коммерческие банки, выпуская собственные акции, выступают в качестве акционерного общества. Эмитируя и обслуживая векселя, сберегательные и депозитные сертификаты, коммерческие банки выполняют одно из своих основных предназначений – аккумуляцию денежных и создание платежных средств.

Главенствующую роль в формировании механизма функционирования фондового рынка играют коммерческие банки. Одной из функций коммерческого банка является организация выпуска и размещения ценных бумаг, создание первичного и вторичного рынков ценных бумаг.

В каждой стране круг участников рынка ценных бумаг, их условия участия в работе определяются государством. Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками рынка ценных бумаг.

Во всех странах в настоящее время доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют значительную роль в формировании прибыли.

Коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов и других ценных бумаг, а также в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, и, наконец, банки имеют право проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение.

Инвестиционная и посредническая деятельность менее регламентирована. Но банки по всем этим направлениям проявляют почти одинаковую активность.

Коммерческие банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг. Они эмитируют акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей рассматривается как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов.

Право эмиссии собственных акций и облигаций имеет коммерческий банк, образованный как акционерное общество, и это право обусловлено его формой собственности. Депозитные сертификаты и векселя может выпускать любой коммерческий банк по истечении двух лет деятельности.[2]

Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, осуществляемая банком в трех случаях: при своем учреждении; при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций; при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций и других долговых обязательств.

В случае, когда одновременно с преобразованием банка из паевого в акционерный увеличивается уставный фонд, его рост может происходить исключительно за счет дополнительных взносов учредителей. Если уставный фонд банка увеличивается за счет капитализации других его фондов, то вся сумма увеличения распределяется между учредителями банка.

Повторный выпуск акций с целью увеличения уставного фонда акционерного банка разрешается после полной оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как обыкновенные, так и привилегированные акции.

Процедура эмиссии ценных бумаг коммерческим банком состоит из семи этапов:

1. принятие эмитентом решения о выпуске;

2. подготовка проспекта эмиссии, где содержатся данные о банке, о его финансовом состоянии и сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг;

3. регистрация выпуска ценных бумаг и проспекта эмиссии. При регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг ему присваивается государственный регистрационный номер;

4. издание проспекта эмиссии и публикация сообщения в средствах массовой информации о выпуске ценных бумаг;

5. реализация ценных бумаг после регистрации и публикации проспекта эмиссии и осуществляется разными способами;

6. реализация акций может происходить путем продажи акций за рубли;

7. в оплату акций могут поступать взносы от акционеров в капитал банка материальными ценностями, нематериальными активами, иностранной валютой.

Реализация акций может происходить тремя путями:

1. реализация акций производится путем капитализации прочих собственных средств банка с распределением соответствующего количества акций среди акционеров;

2. реализация акций путем переоформления внесенных ранее паев в акции – при преобразовании банка из паевого в акционерный;

3. реализация акций производится путем замены на ранее выпущенные банком ценные бумаги, а также путем консолидации и дробления акций.

Реализация облигаций происходит при продаже на основе договоров с покупателями и при обмене на ранее выпущенные ценные бумаги.

Количество фактически реализованных банком акций и облигаций не должно превышать их количества, предполагаемого к выпуску и указанного в регистрационных документах выпуска.

С целью привлечения дополнительных денежных ресурсов коммерческие банки осуществляют выпуск ценных бумаг, именуемых сертификатами (денежный документ-удостоверение). В зависимости от ориентации на инвестора сертификаты подразделяются на депозитные и сберегательные. Они представляют собой денежные документы, удостоверяющие внесение средств на определенное время, имеющие обычно фиксированную ставку процента. Внесенные таким образом в банк средства могут быть изъяты только по предъявлении правильно оформленных сертификатов.

Разница между депозитным и сберегательным сертификатам в том, что сберегательные сертификаты выдаются физическим лицам (гражданам), а депозитные - юридическим лицам (организациям). Депозитные и сберегательные сертификаты могут быть куплены в любое время в течение всего периода их действия, и проценты по ним начисляются с момента их приобретения. Они по новому банковскому законодательству, могут быть именными и на предъявителя.

По Законодательству РФ депозитные и сберегательные сертификаты коммерческого банка являются ценными бумагами. Депозитный и сберегательный сертификат - письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

Сертификаты не могут быть расчетным или платежным документом. Все сертификаты, выпущенные коммерческими банками, являются срочными, поскольку выпуск этих ценных бумаг до востребования законодательством не допускается.

Срок обращения сертификата определяется с даты его выдачи до даты, когда владелец получает право востребования по этому сертификату. Срок обращения депозитных сертификатов - один год, сберегательных - три года. Если срок получения вклада по сертификату просрочен, то сертификат становится документом до востребования и банк обязан оплатить его сумму немедленно, по первому требованию владельца. В связи с этим у банков возникает риск одновременного предъявления к оплате большого количества просроченных сертификатов, что вызывает необходимость держать большие свободные ресурсы. У российских коммерческих банков в настоящее время этот риск невелик, так как проценты начисляются в течение срока обращения сертификатов, после истечения которого, происходит инфляционное обесценение суммы вклада. Совершая эмиссию сертификатов, коммерческие банки заранее предусматривают возможность досрочного предъявления их к оплате. При досрочной оплате банк выплачивает владельцу сертификата его сумму и проценты, но по пониженной ставке, установленной банком при выдаче сертификата. Независимо от времени покупки сертификатов банк-эмитент по истечении срока их обращения обязан выплачивать владельцам сертификатов проценты, рассчитанные по первоначально установленной ставке. Сертификаты распространяет банк, через свои отделения и через брокерские фирмы на условиях комиссии.[3]

Российские коммерческие банки активно осваивают выпуск собственных векселей как краткосрочных долговых обязательств. Впервые банковские векселя появились в августе 1992 г. Более широкое распространение они получили с начала 1993 г.

Вексель – письменное обязательство должника без всяких условий уплатить держателю векселя обозначенную в нем денежную сумму в установленный в нем срок. Его цель - содействие реализации товаров с отсрочкой платежа. Банковский вексель выписывается банком-эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств. Так, для банка этот вексель является инструментом привлечения дополнительных ресурсов, а для покупателя векселя – возможностью размещения временно свободных денежных средств с целью получения дохода.

Эмиссия векселей не связывается ни с оплатой уставного капитала банка, ни с его финансовым положением, ни с отсутствием взысканий и санкций, но в связи с тем, что собственные векселя приравниваются к привлеченным средствам, они включаются в расчет собственных резервов. Существуют ограничения порядка размещения и обращения банковских векселей (запрещается продажа последних физическим лицам; запрещается реклама банковских векселей, так как это есть форма долгового обязательства).

Среди банковских векселей преобладают простые - call-векселя, которые представляют собой одностороннее обязательство банка заплатить обозначенному в векселе лицу либо его приказу или правопреемнику определенную денежную сумму в установленный срок. Некоторые банки практикуют выпуск переводных векселей, по которым плательщиками назначаются третьи лица - должники или гаранты банка. Часто плательщиком по переводному векселю банк назначает себя самого, т.е. по существу это тот же простой вексель, но выписанный в форме переводного. Возможен и вариант выписки банкам переводного векселя, при котором банк является получателем средств. Банки могут выпускать свои векселя, как сериями, так и в разовом порядке. Привлекательность единичного векселя в том, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика. Банки отдают предпочтение серийному выпуску векселей, так как здесь обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и объема ресурсов.

Банковский вексель – ордерная ценная бумага, и большинство банков сохраняют его сущность. Но в ряде случаев допустим выпуск, как именных векселей, так и векселей на предъявителя.

Срок платежа по векселям банк устанавливает или в одностороннем порядке (при серийном выпуске векселей), или по согласованию с клиентом (при единичном выпуске). Банки в своей практике используют все известные варианты назначения сроков платежа:

– на определенную дату;

– во столько-то времени от составления;

– по предъявлении;

– во столько-то времени от предъявления.

Многие банки при реализации своих векселей прибегают к услугам посредников, которые производят собственную котировку векселей. Посредники активно работают на вторичном рынке векселей, где, манипулируя ставками доходности и дисконта, получают достаточно высокую прибыль.

Банковские векселя пользуются устойчивым спросом. Успех вексельной формы привлечения свободных финансовых ресурсов зависит от привлекательности банковского векселя и для эмитента и для инвестора. Банковские векселя восполняют недостаток краткосрочных высоколиквидных инструментов денежного рынка, потребность в которых растет в условиях инфляции.

Преимущество банковских векселей в том, что они, в отличие от депозитных сертификатов могут использоваться как платежное средство. Банки активно пытаются использовать особенность векселя выполнять функции средства обращения и платежа. Разработаны многочисленные варианты организации расчетов между предприятиями с использованием банковских векселей, в том числе в рамках СНГ.

Инвестиции представляют собой денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и иных видов деятельности в целях получения прибыли (дохода).

Таким образом, инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвестиционная деятельность банков осуществляется за счет собственных ресурсов, заемных и привлеченных средств. К банковским инвестициям относят ценные бумаги со сроком погашения более одного года.

Основные принципы эффективной инвестиционной деятельности банков:

1. банк должен иметь профессиональных и опытных специалистов, составляющих портфель ценных бумаг и управляющих ими. Результат деятельности банка в решающей степени зависит от эффективности инвестиционных решений;

2. банки действуют тем эффективнее, чем больше им удается распределить свои инвестиции между разнообразными видами фондовых ценностей;

3. вложения должны быть высоколиквидными, чтобы их можно было быстро переложить в инструменты, которые в связи с изменением конъюнктуры рынка становятся более доходными, и, чтобы банк мог быстро получить обратно вложенные им средства.

Инвестиционный портфель банка обычно состоит из различных ценных бумаг, выпущенных федеральным правительством, муниципальными органами и крупными корпорациями.

1.2. ОСОБЕННОСТИ И ХАРАКТЕРИСТИКА БАНКОВСКИХ ОПЕРАЦИЙ НА ФОНОДОМ РЫНКЕ

Операции коммерческого банка представляют собой конкретное проявление банковских функций на практике. По российскому законодательству к основным банковским операциям относят следующие:

- привлечение денежных средств юридических и физических лиц во вклады до востребования и на определенный срок;

- предоставление кредитов от своего имени за счет собственных привлеченных средств;

- открытие и ведение счетов физических и юридических лиц;

- осуществление расчетов по поручению клиентов, в том числе банков-корреспондентов;

- инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание клиентов;

- управление денежными средствами по договору с собственником или распорядителем средств;

- покупка у юридических и физических лиц и продажа им иностранной валюты в наличной и безналичной формах;

- осуществление операций с драгоценными металлами в соответствии с действующим законодательством;

- выдача банковских гарантий.

Кроме того, в соответствии с российским банковским законодательством коммерческие банки помимо перечисленных выше банковских операций вправе производить следующие сделки:

- выдачу поручительств за третьих лиц, предусматривающих исполнение обязательств в денежной форме;

- приобретение права требования по исполнению обязательств от третьих лиц в денежной форме;

- оказание консультационных и информационных услуг; предоставление в аренду физическим и юридическим лицам специальных помещений или находящихся в них сейфов для хранения документов и ценностей;

- лизинговые операции.

Коммерческий банк также вправе выполнять иные сделки, присущие ей как юридическому лицу в соответствии с законодательством Российской Федерации. Все банковские операции и сделки осуществляются в рублях, а при наличии соответствующей лицензии Банка России и в иностранной валюте.

Коммерческим банкам запрещается занятие производственной, торговой и страховой деятельностью.

Положения закона «О банках и банковской деятельности» содержат упоминание об операциях и услугах банка. В отечественной экономической литературе нередко не делают различий между этими понятиями. При этом распространено определение банковских услуг как «массовых операций». Однако из такого определения не ясно, чем услуги отличаются от банковских операций. Между тем о банковских услугах речь может идти лишь в рамках взаимоотношений «клиент - банк». Именно наличие клиента и позволяет рассматривать операции банка как его услуги. Таким образом, банковской услугой является одна или несколько операций банка, удовлетворяющих определенную потребность клиента.[4]

Кроме того, услуги коммерческих банков можно определить как проведение банковских операций по поручению клиента в пользу последнего за определенную плату.

К основным характеристикам банковской услуги относятся:

- нематериальная сущность услуг;

- продукт не складируется, но в банках создаются запасы денежных средств, которыми управляет банкир;

- проведение банковских операций и услуг регламентируется в законодательном порядке;

- автор новой банковской услуги не имеет авторских прав;

- система сбыта (предоставления банковских операций и услуг) эксклюзивна и интегрирована, поскольку все филиалы одного банка выполняют одинаковый набор банковских операций и услуг.

Все операции коммерческого банка можно условно разделить на три основные группы:

- пассивные операции (привлечение средств);

- активные операции (размещение средств);

- посреднические операции.

Роль активных операций для любого коммерческого банка очень велика. Активные операции обеспечивают доходность и ликвидность банка. С помощью активных операций банки могут направлять высвобождающиеся в процессе хозяйственной деятельности денежные средства тем участникам экономического оборота, которые нуждаются в капитале, обеспечивая перелив капиталов в наиболее перспективные отрасли экономики, содействуя росту производственных инвестиций, внедрению инноваций, осуществлению реструктуризации и стабильному росту промышленного производства, расширению жилищного строительства. Большую социальную роль играют ссуды банков населению. Существует определенная зависимость между доходностью и рискованностью активов и их ликвидностью. Чем более рискованным является актив, тем больше дохода он может принести банку и тем ниже уровень его ликвидности. Самые рискованные активы обычно и самые высокодоходные, и наименее ликвидные.

До 80 % банковских активов приходится на кредитные операции и вложения в ценные бумаги. Доходы от этих операций служат главными источниками банковской прибыли.

К кредитным операциям относятся ссудные операции и операции по размещению депозитов в других банках (активные депозитные операции). Ссудные операции - это предоставление банком денежных средств на основе кредитного договора на условиях возвратности, платности, срочности.

Активные операции банка с ценными бумагами включают четыре основных вида.

1. Вложения в ценные бумаги, приобретенные для перепродажи с целью получения курсовой прибыли (разницы между курсом покупки и курсом продажи). Эти бумаги хранятся в портфеле банка непродолжительное время.

2. Покупка ценных бумаг с целью получения дохода в виде процентов (по облигациям, векселям, депозитным сертификатам) и дивидендов (по акциям), а также участия в управлении предприятием. Такие бумаги хранятся в портфеле банка длительное время (обычно более года) и носят название банковские инвестиции.

3. Вложения в ценные бумаги, приобретенные по операциям РЕПО. Покупая такие бумаги, банк одновременно берет на себя обязательство их обратной продажи через определенный срок по фиксированному курсу. Иначе говоря, банк совершает покупку ценных бумаг на условиях их обратной продажи.

4. Учетные операции. Это преимущественно операции с векселями. Учет векселя - это покупка векселя банком (с передачей банку векселя по индоссаменту).

Кассовые операции - это операции коммерческих банков, связанные с получением, выдачей, хранением и перевозкой кассовой наличности. Кассовая наличность - это банкноты и монеты, хранящиеся в кассе банка и обеспечивающие его повседневную потребность в деньгах для наличных выплат - выдачи денег со счетов, размена денег, предоставления ссуд в наличной форме, выплаты жалованья служащим банка.

Пассивные операции (операции по формированию банковских ресурсов) имеют большое значение для каждого коммерческого банка. Во-первых, ресурсная база во многом определяет возможности и масштабы активных операций, обеспечивающих получение доходов банка. Во-вторых, стабильность банковских ресурсов, их величина и структура служат важнейшими факторами надежности банка. Цена полученных ресурсов оказывает влияние на размеры банковской прибыли.

Мобилизация с помощью пассивных операций временно свободных средств предприятий и населения позволяет банковской системе удовлетворять потребности экономики в основном и оборотном капитале, трансформировать сбережения в производственные инвестиции, предоставлять потребительские ссуды населению. А проценты по вкладам и долговым ценным бумагам банков хотя бы частично компенсируют населению убытки от инфляции.

Пассивные операции делятся на две группы. К первой относятся операции по формированию собственных ресурсов, которые принадлежат непосредственно банку и не требуют возврата. С помощью операций второй группы банк привлекает средства на время, образует заемные ресурсы. По операциям второй группы у банка возникают обязательства (перед вкладчиками, банками-кредиторами). По пассивным кредитным операциям банк является заемщиком, а его клиенты - кредиторами банка, в то время как по активным кредитным операциям банк выступает кредитором по отношению к своим клиентам

Основная часть банковских пассивов - от 80 до 90 % - это заемные ресурсы (обязательства банка). Они включают четыре группы: депозиты (вклады); кредиты других банков; средства, полученные от реализации долговых ценных бумаг, выпущенных банком; средства, полученные в результате операций РЕПО.[5]

Основная часть заемных ресурсов большинства банков - это депозиты (вклады). Термин «депозит» имеет несколько значений. В банковской практике под депозитом чаще всего понимают, во-первых, денежные средства, внесенные в банк физическими и юридическими лицами в форме вкладов на определенных условиях, закрепленных в договоре банковского вклада, и во-вторых, записи в банковских книгах, подтверждающие денежные требования владельцев депозита к банку.

Депозиты коммерческих банков можно классифицировать по ряду критериев: условиям внесения, использования и изъятия средств; по категориям вкладчиков; по виду процентной ставки; срокам; валюте депозита; указаниям получателей средств.

Для пополнения ликвидности коммерческие банки обращаются за кредитом (в основном краткосрочным) к банкам-корреспондентам или к центральному банку. Межбанковские кредиты могут быть получены как на национальном, так и на международном рынках.

К источникам заемных ресурсов коммерческих банков относится также выпуск последними на национальном и международном рынках долговых ценных бумаг: облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов.

Еще один источник ресурсов, связанный с рынком ценных бумаг, - операции РЕПО. РЕПО - это продажа банком ценных бумаг на условиях их обратного выкупа. Банк заключает одновременно две сделки: первую - на продажу ценных бумаг в определенный срок по определенному курсу, вторую - на покупку этих бумаг через определенный срок по фиксированному курсу.

Также коммерческие банки осуществляют посреднические (комиссионные) операции, то есть выполняют различные поручения своих клиентов за их счет. Такие поручения связаны с переводом денег как внутри одной страны, так и из одной страны в другую. Это переводные операции, при которых клиент поручает своему банку (в котором он встал на расчетно-кассовое обслуживание и с которым заключил договор о расчетно-кассовом обслуживании) перевести определенную сумму со счета клиента указанному адресату. Когда операция совершена, банк высылает или выдает (если клиент является в банк лично) документ о совершении перевода. За проводимую операцию банк взимает комиссию.

Аккредитивная операция состоит в том, что банк принимает поручение от клиента произвести платеж третьему лицу (бенефициару), т.е. лицу, в пользу которого открыт аккредитив, или акцептовать векселя бенефициара, или произвести платеж бенефициару, но только на определенных условиях.

Инкассовые операции - это операции по получению банками для клиентов денег по их поручению и за их счет по различным документам. Инкассовые операции осуществляются с чеками, векселями, товарными документами и ценными бумагами. При инкассировании ценных бумаг клиент передает их банку для реализации на рынке той страны, где они эмитированы.

Факторинговые операции относятся к посредническим. Суть их в том, что банк покупает долговые требования клиента на условиях немедленной оплаты части стоимости поставок и уплаты остальной части, за вычетом процента за кредит и комиссионных платежей, в строго обусловленные сроки независимо от поступления выручки от должников.

Особая разновидность комиссионных операций - доверительные операции, состоящие в том, что банк по поручению клиентов берет на себя хранение, передачу и управление определенным имуществом, выраженным как в деньгах, так и в ценных бумагах.

К комиссионным относятся также торгово-комиссионные операции - покупка и продажа по поручению клиента драгоценных металлов и драгоценных камней, покупка и продажа ценных бумаг и т.д.

Разновидностью посреднических операций являются трастовые операции банков. Наиболее распространенная форма владения собственностью в странах с развитой рыночной экономикой - наличие акций, облигаций и денежных средств. По мере увеличения количества финансовых инструментов и суммы финансовых активов коммерческие банки расширяют трастовые (доверительные) операции.

2. АНАЛИЗ И ПУТИ РАЗВИТИЯ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ (НА ПРИМЕРЕ СБЕРБАНКА)

2.1. ЭМИССИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ СБЕРБАНКА

Сбербанк занимает лидирующее положение в банковской системе, его активы составляют больше четверти активов всех коммерческих банков. Сегодня Сбербанк – универсальный банк, предоставляющий самый широкий спектр банковских услуг, имеющий стабильную клиентскую базу и оперирующий практически на всех сегментах финансового рынка. Через свою уникальную сеть из более чем 20 000 отделений, охватывающую 11 часовых поясов, банк предоставляет услуги более чем 1,3 млн. корпоративным клиентам и обслуживает 250 млн. счетов физических лиц. Активы банка составляют 29 % всех банковских активов, на счетах в Сбербанке находится 62 % депозитов физических лиц и 17 % корпоративных финансов. Доля кредитов населению и предприятиям превышает 50 % и 32 %, соответственно. Несмотря на растущую конкуренцию, прогрессирующее развитие банковского сектора, Сбербанк стабильно удерживает лидирующую позицию среди коммерческих банков. 60,7 % акций Сбербанка принадлежит ЦБ России, остальные распылены среди портфельных, частных и прочих инвесторов, из которых предположительно 17 % нерезиденты.[6]

26 мая 2003 года Сбербанком было принято решение об увеличении уставного капитала, путем дополнительной эмиссии на открытом рынке 4 988 000 обыкновенных документарных именных акций с номинальной стоимостью 50 руб. по цене 1000 руб. за акцию. Государственным регистрационным номером этих акций - 10101481В, утвержден Правлением банка 22 января 2003 года, согласно протоколу № 243 пар.66а. По правилам, регистрация проспекта ценных бумаг осуществляется ЦБ РФ в течение 30 календарных дней с даты получения проспекта ценных бумаг и иных документов для его регистрации. Проспект эмиссии готовится Правлением банка, подписывается председателем Правления, главным бухгалтером, сшивается, его страницы нумеруются, прошнуровываются и скрепляются печатью банка. Проспект эмиссии должен быть заверен независимой аудиторской фирмой. Проспект Сбербанка был зарегистрирован 26 марта 2003 года.

Устанавливая объем эмиссии, Сбербанк учитывает определенные ограничения, к их числу можно отнести сохранение в результате дополнительной эмиссии закрепленной доли Банка России в уставном капитале Сбербанка России, это 60,57%, а доля принадлежащих Банку обыкновенных акций составляет 63,76% (см. таблица 1).

Таблица 1 - Доля Банка России в уставном капитале Сбербанка России

Акции банка в период проведения эмиссий размещались среди юридических и физических лиц. Контрольный пакет акций банка (50 % голосующих акций плюс одна голосующая акция) с момента учреждения банка принадлежит Центральному банку Российской Федерации (Банку России). Доля свободно обращающихся акций на рынке составляет порядка 25 %. В соответствии с балансом Сбербанка РФ, доля нерезидентов в уставном капитале банка составляет менее 1 %. Столь низкий показатель объясняется законодательными ограничениями на приобретение акций Сбербанка иностранцами. Тем не менее, нерезиденты имеют гораздо более весомую долю в уставном капитале банка. По оценкам главы Сбербанка, через различные схемы иностранные инвесторы владеют примерно 15 % его уставного капитала. Также Сбербанк может производить дополнительный выпуск акций, поскольку в уставе существует разделение на размещенные и объявленные акции.[7]

Сбербанк ориентируется при эмиссии ценных бумаг на привлечение значительных объемов средств, при этом сохраняя за собой приоритетное право голоса при принятии решения. Сбербанк выпускает следующие типы эмиссионных ценных бумаг: акции обыкновенные и привилегированные. Эмитируемые им ценные бумаги обладают разным набором прав и различными инвестиционными характеристиками. Во многом это определяет как параметры, так и условия привлечения капитала. В этой связи для Сбербанка становится важным процесс конструирования ценных бумаг и формирования их инвестиционных характеристик. Акции Сбербанка можно разделить на размещенные и объявленные. На данный момент все акции 10101481В (обыкновенные) размещены, объявленные - составляют 10 000 тыс. акций.

Размещенными считаются акции, уже приобретенные акционерами. Объявленными являются акции, которые банк может дополнительно выпустить к размещенным акциям. Поэтому банк может принять решение о дополнительном выпуске акций только при наличии в уставе сведений об объявленных акциях. Причем объем выпускаемых дополнительных акций не может быть больше объявленных.

Все акции Сбербанка являются именными, поэтому все владельцы акций внесены в реестр. Реестродержателем банка является ЗАО «Регистраторское общество» «Статус». Общее количество лиц, зарегистрированных в реестре акционеров Сбербанка России на 01.01.11 составляет 183 775 участников.

Согласно ГК и Федеральному закону «Об акционерных обществах» номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 % уставного капитала. У Сбербанка эта доля составляет 5 % от общего объема.

Далее изучим динамику величины уставного капитала Сбербанка. За период с 2003 года по настоящее время было проведено 10 эмиссий акций банка, в результате которых был сформирован уставный капитал в сумме 1 млрд. рублей, состоящий из 19 млн. обыкновенных акций номинальной стоимостью 50 рублей и 50 млн. привилегированных акций номинальной стоимостью 1 рубль.

Таким образом, структура уставного капитала в разрезе категорий акций представлена Обыкновенными акциями общей номинальной стоимостью 950 000 тыс. рублей, доля акций данной категории в уставном капитале составит:

95 % = 950 000/1000 000*100.

Что касается привилегированных акций, то их номинальная стоимость составляет 50 000 тыс. рублей, что соответствует 5 % уставного капитала:

5 % = 50 000/1000 000*100

Новая эмиссия акций может проводиться лишь после полной оплаты акционерами всех ранее размещенных Сбербанком акций.

Ниже представлена динамика роста уставного капитала Сбербанка России, по итогам выпусков (см. таблица 2).[8]

Таблица 2 - Сведения о выпусках акций Сбербанком России

Как видно из таблицы 2, Сбербанк России постоянно наращивает свой уставный капитал. Увеличение уставного капитала сопровождается открытием накопительного счета 30207810400001000225 в ОПЕРУ Московского ГТУ Банка России. В настоящее время полностью размещены акции (10101481В) за рубли в количестве 4 998 000 шт. на сумму 249 900 000,00 руб. Эта сумма полностью перечислена на счет уставного фонда. При внесении денежных средств с расчетных, текущих счетов, открытых в других банках на основании выписки по накопительному счету денежные средства учитываются на счете 60322 – прочие кредиторы, счет пассивный. Проводка записывается следующим образом Дт 30207 Кт 60322. Также открываются отдельные лицевые счета для каждого акционера – участника (вносится номинал 50 руб. и цена размещения 1000 руб.). Затем стоимостная оценка акций Сбербанка происходит при их первичном размещении, когда необходимо установить эмиссионную стоимость – это цена акции, по которой ее приобретает первый держатель. Поэтому фактическая цена размещения акций (10101481В) равняется 1000 руб. По существующему законодательству эмиссионная цена акции превышает номинальную стоимость или равна ей. Оплата акций Сбербанка производилась Банком России по номинальной стоимости

При всех последующих выпусках реализация акций осуществлялась по эмиссионной цене, ориентированной на рыночную. Это обуславливается тем, что собственный капитал Сбербанка больше уставного, так как в процессе его существования происходило увеличение стоимости его активов из-за инфляционных процессов, присоединения нераспределенной прибыли (реинвестирования прибыли) и т.д.

К источникам увеличения уставного капитала Сбербанка относятся также средства капитализации по его усмотрению. Капитализация уставного капитала – это увеличение уставного капитала за счет собственных средств. Прежде всего, за счет эмиссионного дохода, то есть разницы между ценой реализации и номинальной стоимостью. В Сбербанке активно практикуется «капитализация доходов» или «реинвестирование», когда дивиденды выплачиваются собственными акциями. С точки зрения теории выплата дохода собственными акциями не может считаться дивидендом, так как они не представляют часть чистой прибыли. Однако в мировой и российской практике выплата дивидендов собственными акциями довольно распространена. При этом в Сбербанке дивиденд устанавливается в процентах к одной акции. Дивиденд представляет собой доход, который может получить акционер за счет части чистой прибыли текущего года Сбербанка России, которая распределяется между держателями акций в виде определенной доли их номинальной стоимости, то есть через дивиденд реализуется право акционера на участие в прибыли. Право на дивиденд имеют акционеры, внесенные в реестр акционеров Сбербанка. Структуру акционеров банка можно представить следующим образом: Основным стратегическим инвестором - акционером здесь выступает Банк России, его доля в уставном капитале 60,57 %, институциональные инвесторы - 25,7 %, неинституциональные – 8,92 % и частные инвесторы – 4,81 %. По итогам каждого отчетного финансового года Банк ежегодно выплачивает своим акционерам дивиденды в размере, утверждаемом годовым общим собранием акционеров. Общее собрание акционеров проводится в соответствии с Порядком проведения общего собрания акционеров, утвержденным общим собранием акционеров 27.06.2003 года. Для принятия решения о выплате дивидендов годовое Общее собрание акционеров Банка проводится не ранее чем через 2 месяца и не позднее чем через 6 месяцев после окончания финансового года Банка. Акционеры, являющиеся в совокупности владельцами не менее 2 процентов голосующих акций, вправе внести вопросы в повестку дня годового Общего собрания акционеров и выдвинуть кандидатов в Наблюдательный совет Банка, Ревизионную комиссию, а также кандидата на должность Президента, Председателя Правления Банка в срок не позднее 100 дней после окончания финансового года Банка.

Сбербанк России придерживается политики регулярных выплат дивидендов по акциям Банка (см. таблицу 3).

Таблица 3 - Динамика выплаты дивидендов по акциям Сбербанка России

Поскольку о выплате дивидендов было объявлено, Сбербанк обязан был выплатить дивиденды по каждому типу акций. На выплату дивидендов была израсходована часть чистой прибыли, которая устанавливалась Наблюдательным Советом. На основании имеющихся данных можно определить размер объявленного (начисленного) дивиденда в расчете на одну обыкновенную акцию:

За 2007 год 50 руб.*76/100 = 38 руб.

За 2008 год 50 руб.*105,7/100 = 52 руб. 80 копеек

За 2009 год 50 руб.*218/100 = 109 руб. 80 копеек

За 2010 год 50 руб.*269/100 = 134 руб. 50 копеек

За 2011 год 50 руб.*347,8/100 = 173руб. 90 копеек

Таким образом, на Общем собрании акционеров были приняты решения, по соответствующим годам, о выплате дивидендов по обыкновенным акциям в совокупном размере:

За 2007 год 38 руб. *19 000 тыс. штук = 722 000 тыс. руб.

За 2008 год 52,8 * 19 000 = 1 003 200 тыс. руб.

За 2009 год 109,8 * 19 000 = 2 086 200 тыс. руб.

За 2010 год 134,5 * 19 000 =2 555 500,0 тыс. руб.

За 2011 год 173,9 * 19 000 =3 304 100,0 тыс. руб.

Аналогичным образом, общим собранием акционеров принимается решение о выплате дивидендов по привилегированным акциям:

За 2007 год 1 руб.*80/100 = 0,80 руб.

За 2008 год 1 руб.*114/100 = 1 руб. 14 копеек

За 2009 год 1 руб.*288/100 = 2 руб. 88 копеек

За 2010 год 1 руб.*269/100 = 2 руб. 69 копеек

За 2011 год 1 руб.*379/100 = 3 руб. 79 копеек

Общий размер дивидендов, выплаченных по привилегированным акциям:

За 2007 год 0,80 руб. *50 000 тыс. штук = 39 833,4 тыс. руб.

За 2008 год 1,14 * 50 000 = 56 859,6 тыс. руб.

За 2009 год 2,88 * 50 000 = 115 714,3 тыс. руб.

За 2010 год 2,69 * 50 000 = 144 000 тыс. руб.

За 2011 год 3,79 * 50 000 = 189 500 тыс. руб.

Общая сумма выплаченных дивидендов за 2011 г. составила 3 493 600 тыс. руб. (3 493 600 = 3 304 100 + 189 500).

Из полученных данных видно, что выплаты дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям имеют положительную динамику. Высокий процент дивидендов по привилегированным акциям в 2007-2011 гг. объясняется высоким уровнем инфляции, а также за счет увеличении объемов чистой прибыли, в части причитающейся на выплату дивидендов.[9] Чем выше уровень инфляции, тем большие проценты по предоставляемым кредитам получал Банк, тем больше прибыль, а, следовательно, больше процент дивиденда по привилегированным акциям, а так же сумма выплачиваемых дивидендов по ним зависит к прибыли банка.

Капитализация уставного капитала Сбербанка происходит в основном за счет эмиссионного дохода, то есть превышения эмиссионной цены над номинальной стоимостью. Эмиссионный доход (выручка) не может быть использован на цели потребления и должен быть присоединен к собственному капиталу банка. Далее приведены этапы капитализации уставного капитала Сбербанка России. (см. таблицу 4).

Таблица 4 - Капитализация уставного капитала Сбербанка

Эмиссионный доход представляет собой сумму, на которую взносы в капитал превосходили номинальную стоимость выпущенных акций. Эмиссионная цена не может быть ниже рыночной, следовательно, уже на стадии эмиссии акций, определяя перспективы продажи новых обыкновенных акций и время их выпуска, возникает потребность в рыночной оценке.

Кроме того, к источникам капитализации уставного капитала банка относятся:

- фонды банка (специальные фонды, фонды накопления, другие фонды);

- начисленные, но невыплаченные дивиденды (Сбербанк имеет право направить на капитализацию данный источник дохода только с письменного согласия каждого акционера);

- нераспределенная прибыль прошлых лет;

- Фонд переоценки основных средств.

Рыночной стоимостью имущества, включая стоимость акций или иных ценных бумаг общества, является цена, по корой продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его продавать, согласен был бы продать его, а покупатель, имеющий дополнительную информацию о стоимости имущества и необязанный его приобрести, согласен был бы приобрести (Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ с последующими изменениями и дополнениями). Таким образом, на ликвидном эффективном рынке ценных бумаг рыночная цена акции – это стоимость в текущих ценах по сделкам, заключенным в каждый момент времени, не более и не менее. То есть рыночная цена акции – это цена, по которой акция продается и покупается на вторичном рынке. Рыночная цена устанавливается на торгах на фондовой бирже и отражает действительную цену акции при условии большого объема сделок. Биржевой курс как результат биржевой котировки определяется равновесным соотношением спроса и предложения. Цену предложения (оферту) устанавливает продавец, цену спроса (бид) – покупатель (см. рисунок 1).

Рисунок 1 - Схема формирования курсовой цен

Котировка предполагает наличие двух цен, с одной стороны цену приобретения, по которой покупатель выражает желание приобрести акцию, или цена спроса (bid price) – цена бид, с другой стороны цена предложения, по которой владелец или эмитент, акции желает ее продать, - цена предложения (offer price) – оферта. Как правило, между ними находится цена исполнения сделки, то есть цена реальной продажи акций, курсовой (рыночной) ценой. Курсовая цена бумаги при большом спросе может равняться цене предложения, а при избыточном количестве ценных бумаг – цене спроса. Ежедневно по акциям Банка проводятся торги в РТС и на ММВБ.

Рассмотрим, например, период с 1 января 2011 года по 19 августа 2011 года, когда рыночная стоимость обыкновенных акций Сбербанка России выросла на 123 % и составила 24 051,75 руб. за штуку (ММВБ). Рыночная стоимость привилегированных акций выросла на 182 % и составила 365,24 рубля за штуку (ММВБ). С учетом общего количества акций рыночная стоимость Сбербанка России на 19 августа 2011 года составляет 475, 25 млрд. рублей (таблица 5).[10]

Таблица 5 - Рыночная стоимость акций Сбербанка

Таким образом, рыночная стоимость Сбербанка на 01.01.11 составляет 211,46 млрд. руб., против 475, 25 млрд. руб. на 19.08.11 год, следовательно, относительное увеличение рыночной стоимости Сбербанка за этот период равно 125 %. Однако собственный капитал (чистые активы) Сбербанка увеличивались гораздо более скромными темпами и на 18 августа 2011 года по разным оценкам составляет от 217 млрд. рублей до 243 млрд. руб. Таким образом, реальная стоимость Сбербанка завышена, а значит риск для инвестора весьма существенный.

Вывод: среди рыночных структур России, банковская система, является одной из наиболее развитых и изначально ориентированной на передовые рыночные технологии и методы организации и управления. На сегодняшний день необходимым условием существования банка является уточнение сегментов рынка, на которых целесообразно присутствие Сбербанка, а также увеличение предлагаемых услуг в целях увеличения доходов банка. Одним из таких сегментов является рынок ценных бумаг. Основной задачей Сбербанка по работе с ценными бумагами, является увеличение рентабельности операций с ценными бумагами и на этой основе рост удельного веса прибыли от этих операций в общей структуре прибыли банка.

Деятельность банка в этой области ориентируется на различные слои интересов. Основными сегментами рынка, на которых Банк продолжит формировать торговые портфели ценных бумаг, будут: рынок государственных ценных бумаг; рынок корпоративных ценных бумаг; рынок еврооблигаций российских эмитентов. Предполагается открыть лимиты на формирование небольших мультивалютных торговых портфелей инструментов международного фондового рынка, представляющих потенциальный интерес для клиентов Банка.

Текущие параметры портфеля отвечают интересам Банка, реализация портфеля до сроков погашения не предполагается, планируются дополнительные инвестиции с приоритетом вложений в бумаги с более короткими сроками до погашения. Постепенное возрождение российского рынка корпоративных ценных бумаг позволяет рассчитывать на дальнейший рост его инвестиционной привлекательности. Банк предполагает сформировать инвестиционные портфели акций корпоративных эмитентов, возможность их наращивания будет определяться динамикой развития рынка. Особый интерес для инвестиций Банка будут представлять корпоративные долговые обязательства и векселя предприятий реального сектора российской экономики. Предпочтение будет отдаваться долговым обязательствам крупных эмитентов, представляющих наиболее инвестиционно-привлекательные отрасли экономики. Сбербанк России не предполагает существенных вложений средств в ценные бумаги иностранных эмитентов.

2.2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СБЕРБАНКА

Сбербанк России является старейшим и крупнейшим предприятием национального банковского сектора. Благодаря своему положению, Сбербанк осуществляет ряд государственных инвестиционных и социальных программ.

К 2011 году Сбербанк существенно увеличил объемы вложений в реальный сектор экономики с 495,0 млрд. рублей до 710,1 млрд. рублей, что составляет 82,3 % от общего остатка ссудной задолженности. Увеличение потребностей данного сегмента в кредитных ресурсах позволило банку расширить объемы операций и укрепить сотрудничество с крупными предприятиями, федерально-значимыми структурами, экспортерами и импортерами, а также предприятиями наиболее инвестиционно-привлекательных отраслей промышленности.

За 2011 год имел место рост ссудной задолженности по всем отраслям: в промышленности на 52,7 млрд. рублей до 361,1 млрд. рублей (удельный вес в портфеле юридических лиц уменьшился с 56,8 до 48,8 %), в сельском хозяйстве на 8,5 млрд. рублей до 31,3 млрд. рублей (удельный вес не изменился – 4,2 %), в строительстве на 2,1 млрд. рублей до 20,5 млрд. рублей (падение удельного веса с 3,4 до 2,8 %), в торговле и общественном питании на 57,7 млрд. рублей до 148,6 млрд. рублей (рост удельного веса с 16,7 до 20,1 %), в транспорте и связи на 30,5 млрд. рублей до 69,6 млрд. рублей (рост с 7,2 до 9,4 %)[11] (Рисунок 2).

Изменения, произошедшие за 2011 год в структуре вложений в различные отрасли промышленности, указывают, что Сбербанк России, являясь банком общенационального масштаба, не ограничивается кредитованием предприятий наиболее высокоприбыльных экспортно-ориентированных отраслей, а формирует свой портфель сбалансированно по отношению ко всем отраслям экономики, отдавая приоритет тем проектам, которые направлены на переключение экономики с экспортно-сырьевой модели на модель, ориентированную на устойчивый экономический рост, основанный на внутреннем спросе.

Рисунок 2 - Отраслевая структура кредитного портфеля с учетом межбанковского кредитования

Так, вложения в топливную промышленность сократились как в абсолютном выражении с 91,1 млрд. рублей до 70,0 млрд. рублей, так и в относительном с 16,8 до 9,5 % кредитного портфеля юридических лиц. При этом вложения в угольную промышленность, ориентированную на внутренний рынок, выросли в 2 раза с 4,1 млрд. рублей до 8,2 млрд. рублей, увеличив свой удельный вес в портфеле юридических лиц c 0,8 до 1,1 %. Сбербанк традиционно активно сотрудничает с предприятиями оборонно-промышленного комплекса России (ОПК) по широкому спектру банковских операций, в том числе в области кредитования для осуществления текущей деятельности, финансирования проектов в области военно-технического сотрудничества и выполнения государственного оборонного заказа. В число клиентов и заемщиков Банка входит большинство крупнейших предприятий ОПК России.

По состоянию на 01.01.11 остаток ссудной задолженности предприятий ОПК составил 44,4 млрд. рублей или 6 % совокупного объема кредитного портфеля юридических лиц.

Банк продолжил наращивать объемы кредитных вложений в предприятия агропромышленного комплекса. За 2011 год они увеличились на 37,3 %, составив на конец года 31,3 млрд. рублей. Доля указанных кредитов в ссудном портфеле юридических лиц Сбербанка сохранилась на уровне 4,2 %. В 2011 году банком предоставлено более 10,6 тыс. кредитов на общую сумму 33,1 млрд. рублей, по которым в рамках государственной поддержки сельскохозяйственных товаропроизводителей, организаций АПК, фермерских хозяйств и т.д. производилось возмещение из бюджетов различных уровней части затрат на уплату процентов по кредитам, в том числе по 6,2 тыс. кредитов на общую сумму 22,7 млрд. рублей компенсация части процентов за кредит производилась в соответствии с постановлениями Правительства РФ, а по 4,4 тыс. кредитов на сумму 10,4 млрд. рублей – в соответствии с постановлениями субъектов РФ и муниципальных образований. Несмотря на снижение потребности крупной корпоративной клиентуры в кредитных ресурсах вследствие благоприятной конъюнктуры на рынке продукции сырьевых отраслей, банку удалось удержать и нарастить совокупный объем ссудной задолженности крупной клиентуры, как за счет привлечения новых клиентов, так и за счет поддержания объемов кредитования ранее сложившегося круга клиентов.

Сбербанк продолжил сотрудничество с ОАО «Газпром» и крупнейшими нефтяными компаниями: ОАО «Тюменская нефтяная компания», ОАО «НК «Роснефть». Увеличен объем кредитования предприятий группы «Русский алюминий» (крупнейшего производителя алюминия в России), ОАО «Сибирско Уральская энергетическая компания». Укрепилось долгосрочное сотрудничество банка с предприятиями РАО «ЕЭС России» и аффилированными структурами. Начато сотрудничество с ГП РВО «Зарубежнефть», ФГУП ПО «Севмаш», ЗАО «Севморнефтегаз», а также с Финансово-промышленной группой «ИНТЕРРОС», в рамках которого были предоставлены кредитные средства для осуществления уставной деятельности ЗАО «ИНТЕРРОС ЭСТЕЙТ».

Значительные объемы кредитных ресурсов были предоставлены ФГУП «Всероссийская государственная телевизионная и радиовещательная компания» на осуществление уставной деятельности и для пополнения оборотных средств компании. Банк продолжил участие в финансировании производственных программ ОАО «ТВЭЛ» – крупнейшего предприятия в системе ядерного комплекса Минатома Российской Федерации. В прошедшем году получили дальнейшее развитие партнерские отношения банка с холдингом «Евроцемент» – одним из крупнейших в России производителей и дистрибьюторов цементной продукции. Продолжилось сотрудничество между Сбербанком и ОАО «Аэрофлот – российские авиалинии» – крупнейшей авиакомпанией Российской Федерации, сохраняющей лидирующее положение на рынке авиаперевозок. В течение 2011 года осуществлялось кредитование предприятия как в рублях, так и в иностранной валюте. Увеличен объем кредитования ОАО «Московская городская телефонная сеть» (МГТС). Банк продолжил сотрудничество с компанией «Акрон» – крупнейшим производителем азотных и комплексных минеральных удобрений.[12]

Резко обострившаяся конкуренция на российском кредитном рынке со стороны банков-нерезидентов, главным конкурентным преимуществом которых стала процентная и залоговая политика, а также активное замещение российскими компаниями, в т.ч. и заемщиками Сбербанка России, кредитов облигационными займами, размещаемыми на российских и зарубежных рынках, потребовали от Банка проведения комплекса мероприятий по повышению привлекательности кредитных продуктов Сбербанка России для действующих и потенциальных заемщиков. В целях усиления конкурентных позиций Сбербанка России на рынке кредитования юридических лиц, а также выполнения задач по наращиванию объемов кредитного портфеля, банком утвержден ряд нормативных документов, направленных на либерализацию условий кредитования клиентов банка.

Финансирование инвестиционных и строительных проектов. Банк последовательно реализует стратегию по наращиванию объемов операций долгосрочного кредитования предприятий различных отраслей экономики, за счет повышения гибкости условий кредитования, расширения продуктового ряда, учета индивидуальных потребностей клиента.

Ссудная задолженность Сбербанка в части инвестиционного кредитования, проектного финансирования и финансирования строительных проектов за 2011 год увеличилась в рублевом эквиваленте в 1,6 раза и достигла к началу 2012 года 153,0 млрд. рублей, из них 88,7 млрд. рублей (58,0 %) и 2,2 млрд. долларов США (42,0 %). В целях расширения спектра кредитных операций и удлинения сроков кредитования в условиях растущей конкуренции среди финансовых структур, в 2011 году Банк начал финансировать проекты с привлечением средств на международных финансовых рынках под гарантии национальных экспортных кредитных агентств (Рисунок 3).

                       2007      2008      2009        2010      2011

Рисунок 3 - Финансирование проектов с привлечением средств на международных финансовых рынках под гарантии национальных экспортных кредитных агентств.

2.3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Для решения проблем, возникающих у коммерческих банков, необходимо:

- необходимо преодолеть последствия мирового финансового кризис. Для этого Правительство РФ и Банк России в единстве должны проводить эффективную политику, которая должна быть направлена на преодоление кризисных явлений в российской банковской системе;

- необходимо большее развитие региональной сети, розничного и корпоративного бизнеса с целью повышения конкурентоспособности коммерческих банков;

- углубления диверсификации ресурсной базы за счет активизации деятельности на российских финансовых рынках, а так же в сегменте розничного бизнеса.

В связи с нестабильной макроэкономической ситуацией в стране коммерческие банки не в силах вводить в процесс своей деятельности какие-либо новшества. Для искоренения данной проблемы необходимо улучшить инвестиционный климат отечественной экономики, что позволит банкам широко использовать новые финансовые продукты. Рост благосостояния населения России, а также развитие инфраструктуры банковского бизнеса позволит коммерческим банкам расширить сферу своей деятельности, в частности, деятельность, связанную с операциями по ценным бумагам.

В отечественной банковской системе существуют наиболее перспективные операции на рынке ценных бумаг, которые в перспективе могут выполнить роль «локомотива» для банковского сектора. Это, в первую очередь операции, связанные с возможностями рефинансирования имеющихся у банков активов. Это сделки по секьюритизации активов.[13]

Секьюритизация – это одна из форм привлечения финансирования путём выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами, генерирующими стабильные денежные потоки (например, портфель ипотечных кредитов, автокредитов, лизинговые активы, коммерческая недвижимость, генерирующая стабильный рентный доход и т.д.).

В последние два-три года эти сделки становятся традиционными и применяются не только крупными банками, но и мелкими. Секьюритизация дает коммерческим банкам возможность провести рефинансирование не только портфелей коммерческих кредитов, в том числе розничных, но и выпустить бумаги под будущие регулярные поступления платежей.

Перспективным направлением развития процессов рефинансирования банковского сектора стало в последние годы проведение сделок РЕПО и расширение круга участников этого рынка. Большой шаг вперед сделан при этом Банком России и ММВБ. Являясь основным регулятором банковской деятельности и основной российской торговой площадкой, эти организации на протяжении последних трех лет значительно модернизировали ранее применявшиеся технологии проведения РЕПО.

Сделка РЕПО - сделка покупки (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Целью данной курсовой работы является изучение деятельности коммерческих банков, как участников рынка ценных бумаг в целях получения дохода. Эта тема является довольно актуальной на сегодняшний день, потому что в развитой рыночной экономике ценные бумаги и их видовое и типовое разнообразием играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств как для нужд кредитных учреждений, предприятий и государства. В России в условиях экономического кризиса восстановление и регулирование развития рынка ценных бумаг является одной из первоочередных задач, стоящих перед кредитными учреждениями.

Наиболее разработаны в методическом отношении и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг. Коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов и других ценных бумаг.

Банковская деятельность достаточно жестко контролируется центральным Банком РФ и является объектом тщательного анализа других заинтересованных организаций. Банки постоянно публикуют результаты своей финансовой деятельности, отчетные балансы, отчитываются перед Центральным Банком РФ по широкому кругу показателей. Это позволяет проводить объективную рейтинговую оценку их работы, что повышает надежность банковских акций.

Коммерческие банки в России могут выполнять все виды деятельности и все виды операций на рынке ценных бумаг, разрешенные действующим законодательством: брокерскую и дилерскую деятельность, управление инвестициями и фондами, расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг, ведение реестра и депозитарное обслуживание, консультационная деятельность и т.д.

Согласно банковскому законодательству банк - это кредитная организация, которая имеет право привлекать денежные средства физических и юридических лиц, размещать их от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности и осуществлять расчетные операции по поручению клиентов.

Сберегательный Банк России является старейшим и крупнейшим предприятием страны согласно доле в банковском секторе, величине активов, привлечённых вкладов населения, размеру филиальной сети, а также по ряду других показателей.

Сбербанк России - это социально значимый банк. Являясь единственным банковским учреждением, предоставляющим услуги на всей территории России, банк осуществляет ряд государственных и социальных программ, оказывает поддержку развитию национальной науки и культуры.

Сбербанк ориентируется при эмиссии ценных бумаг на привлечение значительных объемов средств, при этом, сохраняя за собой приоритетное право голоса при принятии решения, выступает на рынке ценных бумаг, как эмитент собственных акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов и производных ценных бумаг. Привлечение денежных средств как цель эмиссии находит свое проявление, как при осуществлении инвестиционной деятельности Сбербанка, так и при расширении своей деятельности во всех сферах общества. Также это предоставление дополнительных услуг клиентам на основе выпуска обращающихся фондовых инструментов, расширяя возможности инвестирования в сравнении с традиционными расчетно-депозитарными операциями. На основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный, заемный капитал Сбербанка. Среди акций банка наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. В настоящее время полностью размещены обыкновенные акции (10101481В) за рубли в количестве 4 998 000 шт. на сумму 249 900 000,00 руб. Эта сумма полностью перечислена на счет уставного капитала. Сбербанк России придерживается политики регулярных выплат дивидендов по акциям Банка. На 1 октября 2011 г. на операции с ценными бумагами приходится 16 % доходов Сбербанка. Несмотря на растущую конкуренцию, прогрессирующее развитие банковского сектора, Сбербанк стабильно удерживает лидирующую позицию среди коммерческих банков. 60,7 % акций Сбербанка принадлежит ЦБ России, остальные распылены среди портфельных, частных и прочих инвесторов, из которых предположительно 17 % нерезиденты.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Астаков М. Рынок ценных бумаг и его участник». М., 2009.

2. Банковское дело: учебник/О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова, Н.И. Валенцева; - М.: КНОРУС, 2009. – 624с.

3. Банковское дело: Учебник.. 3-е изд. / Под редакцией профессора В.И.Колесникова, проф. Л.П. Кроливецкой. М.: Финансы и статистика, 2010. – 480 с.

4. Галанова В.А., Басова А.И. Рынок ценных бумаг. – М.: Финансы и статистика, 2009.

5. Галиуллина Г. Внутренний контроль за осуществлением банковских операций с эмиссионными ценными бумагами. – Бухгалтерия и банка. – 2009 - № 11 – с. 45-51.

6. Деньги, кредит, банки: Учебник для вузов/ Под ред. проф. В.А. Щегорцова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

7. Деньги. Кредит. Банки: Учебник/Г.Е. Алпатов, Ю.В. Базулин и др.; Под редакцией В.В. Иванова, Б.И. Соколова. – М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2009. – 540-551с.

8. Дьяконов В.П. Повышение эффективности деятельности коммерческого банка, //Деньги и кредит, - 2011г. № 2 – с.39-40.

9. Жуков Е.Ф. Инвестиционные институты/ Е.Ф.Жуков - М.: Банки и биржи, Юнити, 2008. с. 51-55.

10. Концепция развития Сбербанка России на 2007-2011 годы.

11. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: Воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития // www.mirkin.ru/_docs/book007.pdf.

12. Печникова А.В., Маркова О.М., Стародубцева Е.Б. Банковские операции: Учебник. – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2008. – с. 51-69.

13. Сборник тарифов на услуги, предоставляемые Сбербанком России от 11.06.2011 г. № 568-3-р.

14. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика. М., Перспектива, 2009.

15. Челноков В.А. Банки и банковские операции». М., Высшая школа, 2010.

16. Финансовая статистика: денежная и банковская: учебник/ кол. авторов; под ред. С.Р. Моисеева. - М.: КНОРУС, 2010.

17. Федеральный закон Российской Федерации «О банках и банковской деятельности» от 21.03.2002 г. // Финансы и кредит. 2002.

18. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996г. № 39 ФЗ (с изменениями от 26 ноября 1998г., 8 июля 1999г., 7 августа 2001г.,28 декабря 2002г., 29 июня, 28 июля 2004г.)

19. Федеральный закон «О центральном банке Российской Федерации» от 26.04.2002 г.

Интернет ресурсы:

20. Интернет сайт Федеральной службы по финансовым рынкам www.fcsm.ru.

21. Интернет сайт Центрального Банка Российской Федерации www.cbr.ru.

22. Сбербанк России [Электронный ресурс] – официальный сайт Сбербанка России – режим доступа к сайту: www.sbrf.ru.

23. http://www.cbr.ru/publ/main.asp?Prtid=BBS.

39