Денежные системы

   Недостатки национального золотого стандарта:

1. «Стандарт хорошей погоды». Критики золотого стандарта утверждают, ч золотой стандарт хорошо действует только в период нормальной экономической конъюнктуры. С наступлением же экономического кризиса доверие к золотому стандарту резко падает. Другими словами — золотой стандарт внушает доверие только тогда, когда в этом нет необходимости, в годы экономического процветания. В годы же кризиса люди в панике устремляются в банки и меняют банкноты на золото, начинается паника и доверие к золотому стандарту быстро исчезает. Не подтверждается на практике и утверждение, что наличие золотых резервов вынуждает правительство быть аккуратным с эмиссией избыточных денег. В тяжелые годы (война, экономические неурядицы и т. п.) правительства, как правило, с легкостью переступают все предписания и законы поддержания паритета между банкнотами в обращении и золотыми запасами.
2. Критика автоматизма золотого стандарта. Действительно, денежный стандарт до Первой мировой войны не требовал государственного регулирования. Однако затем экономическая ситуация кардинально изменилась. Развитие экономики потребовало управления денежным обращением в интересах развития экономики, и «автоматизм» золотого стандарта перестал быть «несомненным благом».
3. Колебания уровня цен. Критики золотого стандарта заявляют, что золотой стандарт отнюдь не гарантирует стабилизации уровня цен. Более того, золотой стандарт может обострять колебания цен в результате открытий новых крупных месторождений золота, спекуляций драгоценным металлом т. п.
4. Отрыв от целей экономической политики. Принципы золотого стандарта не соответствуют достижению целей «магического четырехугольника» современной макроэкономической политики: полной занятости, экономическому росту, уровню цен и чистому экспорту.
5. Зависимость внутренней конъюнктуры от внешней. Практика золотого стандарта не способна оградить ту или иную страну от импорта нежелательных экономических процессов за границей.
6. Тенденция к дефляции. Следование принципам золотого стандарта искусственно ограничивает увеличение бумажно-денежной массы. Количество бумажных денег в обращении не соответствует потребностям экономического роста, сдерживает экономическое развитие страны. Денежная масса зависит от масштабов производства золота, поэтому управление денежной массой не соответствует макроэкономическим целям.
7. Высокие издержки создания денег. Значительные ресурсы тратятся на непроизводительные цели.

Золотомонетный стандарт

        Первой страной, которая перешла на золотомонетный стандарт, была Англия (1774 г.). Позже к ней присоединились в:

• 1871 г. — Германия;
• 1872-1876 гг. — страны Скандинавии;
• 1875 г. — Нидерланды;
• 1878 г. — Франция;
• 1879 г. — Австро-Венгрия;
• 1897 г. — Япония и Россия;
• 1900 г.- США.

        При золотомонетном стандарте стандартной единицей являются золотые монеты. Кроме того, в обращении находятся бумажные банкноты, которые обмениваются на золото по номиналу, а также разменная монета. Для успешного функционирования золотомонетного стандарта государство должно выполнять следующие условия:

1. Стандартной денежной единицей объявляется золотая монета определенного веса и установленного содержания драгоценного металла.
2. Золотые монеты обращаются на основе свободной чеканки, тезаврация излишнего золота в сокровище ничем не стеснена.
3. Золотая монета выполняет все пять основных функций денег.
4. Рынок золота является конкурентным, на нем отсутствуют всяческие проявления монополии.
5. Золото является законным платежным средством (legal tender) для уплаты публичных и частных обязательств.

6. Все виды кредитных денег размениваются на золотую монету по номиналу. 
При золотомонетном стандарте действует закон Грешема: переоцененный правительством тип денег вытесняет из обращения недооцененный тип денег. При ^этом не имеет значения, какой тип денег переоценен (золотые, кредитные, бумажные и т. п.). Так, золотые монеты могут вытеснить из обращения недооцененные бумажные деньги, а могут сами исчезнуть из обращения, если бумажные деньги переоценены. Недооцененные деньги подвергаются тезаврации или же уплывают за границу. Недооцененные деньги могут оставаться в обращении только в том случае, если будут обращаться с «лажем». 

Золотослитковый стандарт

                 Золотомонетный стандарт просуществовал до Первой мировой войны (1914-1918 гг.). На смену ему пришел золотослитковый стандарт, при котором золото выполняет только счетные функции и не находится в обращении (см. рис. 1.14). Золото хранится в центральном банке страны в виде слитков, а в обращении находятся банкноты и билонная монета, которые могут быть обменены на золото по установленному курсу. Подобная денежная система была теоретически обоснована Давидом Риккардо (1772-1823), который, впрочем, разрабатывал ее для условий серебряного стандарта.

                 Золотослитковый стандарт введен:

• на Филиппинах в 1903 г.;
• в Британской Индии в 1906 г.;
• в Австрии в 1922 г!;
• в Германии в 1924 г.;
• в Англии в 1925 г.

      Начиная с 1929 г. к этой системе присоединилось 80 из 84 независимых в то время государств. Условия функционирования золотослиткового стандарта сводятся к следующему:

1. Денежной единицей объявляется определенное количество золота.
2. Золотые монеты де юре остаются в обращении, но к ним применяется правило закрытой чеканки; начинается процесс демонетизации золота.
3. Государство или центральный банк покупает и продает неограниченное количество золота по установленной цене.
4. Рынок золота остается свободным, сохраняется беспрепятственное обращение золота между странами.
5. Банкноты обмениваются на слитки золота без ограничений при предъявлении суммы, установленной законом.

      Преимущества золотослиткового стандарта сводятся к экономии издержек при чеканке монет. Прекращается такое нежелательное явление, как стирание монет (а ежегодно, по подсчетам специалистов, стираются тонны золота). К тому же золотые запасы страны концентрируются в одном месте, что способствует стабилизации денежного обращения. 

Золотодевизный стандарт 

Золотодевизный стандарт — это разновидность золотослитковой денежной системы.

                В большинстве стран после Первой мировой войны непосредственный размен на золото не был восстановлен, а предусматривался обмен кредитных денег на девизы в валютах стран золотослиткового стандарта и только затем на золото. При золотодевизном стандарте валюты одних стран ставились в зависимость от валют других стран. 

 Условия функционирования золотодевизного стандарта сводятся к следующему:

1. Денежной единицей объявляется определенное количество золота.
2. Золотые монеты уходят из обращения.
3. Рынок золота остается свободным, сохраняется беспрепятственное обращение золота между странами.
4. Размен банкнот на золото осуществляется через их обмен на иностранную валюту, конвертируемую в золото.

 Преимущества золотодевизного стандарта. Как показала практика существования золотодевизного стандарта, страны, обладающие банковскими депозитами или краткосрочными инвестициями в иностранной валюте, очень редко стремились обратить их в золото. Дело в том, что импортирование золота и его хранение требуют издержек. Кроме того, иностранные вклады приносят проценты.

 Главный недостаток золотодевизного стандарта (в дополнение к недостаткам, присущим золотому стандарту вообще) заключается в том, что возникает опасный прецедент «пирамидизации» денежных систем одной или более страны.

 Предположим, что существует страна Л, практикующая золотослитковый стандарт и обладающая золотыми резервами на сумму в $5 млн, и страна В, практикующая золотодевизный стандарт.

 Допустим, что страна В продала в страну А товаров на сумму в $1 млн. Она оставляет вырученные деньги на банковских счетах в стране А либо обращает их в краткосрочные ценные бумаги. Страна А не теряет своего золотого резерва, а страна В считает, что отныне имеет право на золотые резервы в размере $1 млн.

    Порок этой своеобразной «пирамидизации» обнаруживается при ухудшении экономической конъюнктуры в стране А. Опасаясь потерь, страна В желает вывезти из страны А золото на принадлежащую ей сумму в размере $1 млн. Страна А обнаруживает, что она обладает не 5, а только $4 млн золотых резервов. У нее два выхода:

1. снизить объем обращающихся банкнот до $4 млн. Однако это лишь углубит депрессию;
2. воспрепятствовать вывозу золота в страну В. Но и этот шаг не может остаться без серьезных последствий.

Международный аспект золотого стандарта 

            Преимущества международного золотого стандарта. Помимо преимуществ в национальном масштабе сторонники золотого стандарта обращают внимание на его преимущества в международном масштабе:

1. Универсальное и идеальное средство обращения и меры стоимости. Это преимущество является самым очевидным. Золото способно беспрепятственно пересекать государственные границы и превращаться то в фунт стерлингов, то во франк, то в песо и т. п. При этом стоимость товара в разных странах (в пересчете на золото) может быть измерена с абсолютной точностью.
2. Стабильность иностранных обменных курсов. Когда все страны, участвующие в международных экономических отношениях, объявляют, что их денежные единицы равны строго определенному количеству чистого золота, то нетрудно подсчитать точный обменный курс любой валюты. Так, до отмены золотого стандарта в 1931 г. британский фунт стерлингов равнялся 113,0015 грана чистого золота, а американский доллар равнялся 23,22 грана чистого золота. В таком случае определить обменный курс весьма просто: 1 фунт стерлингов = 4,8665 американского доллара, потому что он содержит в 4,8665 раза больше золота, чем доллар. При этом определенные поправки должны быть сделаны на затраты по перевозке золота между двумя странами, и поэтому ежедневный обменный курс может несколько отличаться от исчисленного паритета. Но вероятное отклонение весьма незначительно. При такой системе международных расчетов экспортеры, импортеры, зарубежные инвесторы и банкиры чувствуют себя защищенными от многих рисков.
3. Паритет уровней цен — теория движения золота. Поясним действие золотого механизма на конкретном примере. Центральный банк Германии гарантирует обмен марки на 0,5 г золота, а Центральный банк Англии приравнял фунт стерлингов к 2 г. В таком случае обменный курс между маркой и фунтом равен 4:1.

 Допустим, по причине избытка бумажной денежной массы в Германии обменный курс в этой стране отклонился от золотого паритета и теперь здесь дают 5 марок за 1 фунт. Это создает условие для арбитража. Арбитражер обменивает в Центральном банке Германии 4 марки на 2 г золота, увозит это золото в Англию и обменивает на 1 фунт стерлингов. Этот фунт затем обменивается в Германии на 5 марок, 4 из которых меняет на 2 г золота и получает 1 марку «прибыли» за вычетом издержек по перевозке золота из Берлина в Лондон. Затем арбитражная операция повторяется до тех пор, пока издержки не достигнут арбитражной прибыли.

 Для того чтобы предотвратить утечку золотого запаса за рубеж, немецкие власти должны либо соответственно сократить количество бумажных денег в обращении, либо установить новый курс обмена марки на золото: 0,4 г золота за 1 марку.

 Итак, при золотом стандарте возможны колебания обменного курса только в границах транспортных издержек. Эти границы называются верхней и нижней золотыми точками. Предложение иностранной валюты выше верхней точки и спрос на иностранную валюту ниже нижней точки абсолютно эластичны.

   Итак, арбитраж приводит обменный курс к исходному золотому паритету. Покупая у публики марки за золото, Центральный банк Германии сокращает количество бумажных марок в обращении. Соответственно английский центральный банк, покупая золото у населения за бумажные фунты стерлингов, увеличивает их массу в обращении. Параллельно с этим золотые запасы двух стран соответственно увеличиваются или уменьшаются.

 Однако данный механизм действует лишь при неукоснительном соблюдении правил: свободное перемещение золота, безусловный обмен центральным банком банкнот на золото.

 Недостатки международного золотого стандарта. Золотой стандарт обладает двумя серьезными недостатками:

1. Стабильность обменного курса и нестабильность уровня цен. Если уровень цен в одной стране упадет, а обменный курс между двумя странами не изменился, то вторая страна также будет вынуждена понизить уровень цен, чтобы сохранить относительные конкурентные позиции на иностранных рынках.
2. Неблагоприятные последствия перемещения золота. Все виды экономических затруднений перетекают из одной страны в другую. Например, в стране А возникла политическая нестабильность. Золото начало перетекать в страну В. Избыточный наплыв золота вне связи с экономической конъюнктурой в стране В может привести к росту цен, перегреву экономики, за которыми последуют кризис и депрессия.