Анализ банковской системы США

       
Данные графиков показывает степень снижения объемов производства. Безработица в США

        Прогноз безработицы в США

        Уровень безработицы в 2010 и  2011 годах - Источник: П. Кругман

        
Доллар в 2010 году  
 
 

        Инфляции и процентных ставок

      Рост  ВВП США во II квартале 2010г. замедлился до 2,4%. Таковы предварительные данные, опубликованные американским Министерством торговли. Аналитики ожидали, что ВВП США в апреле-июне 2010г. вырастет на 2,5%.

      Личные  расходы потребителей, составляющие основу американской экономики, внесли 1,15 процентного пункта в рост ВВП за II квартал 2010г., тогда как в предыдущем квартале вклад потребительских расходов в рост ВВП составил 1,33 процентного пункта. В реальном выражении личные расходы потребителей в апреле-июне текущего года выросли на 1,6% по сравнению с ростом на 1,9% за предыдущие три месяца.

      Инвестиции в основной капитал (не считая инвестиций в жилую недвижимость) увеличились во II квартале с.г. на внушительные 17%, тогда как в I квартале 2010г. рост данного показателя составлял также весомые 7,8%. Инвестиции в оборудование и программное обеспечение выросли на 21,9% (в предыдущем квартале - на 20,4%).

      Неожиданностью  стало резкое увеличение инвестиций в жилую недвижимость - на 27,9% - после падения этого показателя на 12,3% в предыдущем квартале. Однако этот позитивный эффект был нивелирован ростом импорта на 28,8%, тогда как американский экспорт вырос всего лишь на 10,3%. В итоге торговый дефицит за II квартал "отнял" от роста ВВП почти 2,8 процентного пункта.

      Вклад изменения частных товарно-материальных запасов в показатель роста ВВП  США за II квартал 2010г. составил 1,05 процентного  пункта, что ощутимо меньше, чем в I квартале, когда вклад данного фактора в рост ВВП составлял 2,64 процентного пункта.

      Конечный  спрос в экономике, то есть ВВП  за вычетом изменений материально-производственных запасов бизнеса, во II квартале 2010г., по предварительным данным, вырос на 1,3%, тогда как в I квартале 2010г. рост этого показателя составлял 1,1%.

      Между тем, министерство еще раз пересмотрело данные по ВВП за I квартал текущего года - на этот раз в сторону увеличения. Оценка была повышена сразу на целый процентный пункт - до 3,7%. В то же время в сторону понижения скорректированы данные по росту экономики в IV квартале 2009г. - с 5,6% до 5,0%. За весь 2009г. ВВП США в реальном выражении сократился на 2,6%, а не на 2,4%, как сообщалось ранее.

      Рост  американской экономики фиксируется уже четвертый квартал подряд после затяжной рецессии. Однако темпы роста явно замедляются: в IV квартале 2009г. американский ВВП прирастал со скоростью 5%, в I квартале - со скоростью 3,7%, и вот теперь рост экономики замедлился до 2,4%.

2 БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА США 

      2.1Структура и операции Федеральной резервной системы

      Ядром современной централизованной банковской системы США стала Федеральная  резервная система (ФРС), которая  состоит: 1) из 12 федеральных резервных  банков; 2) из большого количества банков-членов. Согласно федеральному резервному акту 1913 года все банки-члены Федеральной резервной системы должны были: а) внести 6% собственных капиталов в качестве паевого взноса в основной капитал федеральных резервных банков; б) держать в последних свои резервы в объеме 3% суммы срочных вкладов и от 7 до 13% суммы вкладов до востребования. Федеральные резервные банки были обязаны иметь резерв в золоте и законных платежных средствах в размере 35% своих депозитов. Таким образом, пассивы федеральных резервных банков состоят: 1) из собственных капиталов, созданных за счет паевых взносов банков-членов; 2) из банкнотной эмиссии; 3) из банковских депозитов, представляющих собой резервы банков - членов ФРС.

      Сосредоточение  в федеральных резервных банках денежных резервов коммерческих банков явилось фактором экономии денег. Организация ФРС способствовала экономии наличных денег ив другом отношении - благодаря развитию безналичных расчетов, которые стали в широких размерах осуществляться через федеральные резервные банки.

      Вместе  с тем, создание ФРС усилило централизацию  банковской системы США и господство крупных банков – цитадели финансовой олигархии. С конца 1915 года по август 1972 года удельный вес ФРС в общем  числе американских коммерческих банков поднялся с 28 до 41%, а в общей сумме их депозитов - с 48, до 78%. Хотя членами ФРС являются многие банки, решающее влияние в ней имеет лишь небольшое число крупных и крупнейших банков.

      В августе 1935 года был принят закон, внесший  некоторые организационные изменения в ФРС. Смысл этого закона заключался прежде всего в дальнейшей централизации банковской системы США. Все штатные банки с депозитами не менее 1 млн. долл. были обязаны в определенный срок вступить в члены ФРС; права центральных органов ФРС были значительно расширены: во главе ФРС был: поставлен Совет управляющих (в составе 7 членов, назначаемых президентом США на 14 лет), которому дано право определять учетные ставки федеральных резервных банков, изменять нормы обязательных резервов банков-членов, устанавливать нормы кредитования под ценные бумаги, утверждать выбранные резервными банками советы директоров. Был создан также особый Комитет по операциям на открытом рынке, причем все федеральные резервные банки должны следовать его указаниям при проведении своих операций на открытом рынке.

      Ресурсы федеральных резервных банков образуются за счет: 1) эмиссии банкнот - федеральных  резервных билетов; 2) приема депозитов, главным образом от банков-членов и от казначейства. Незначительная часть средств федеральных резервных банков состоит из их собственных капиталов (оплаченного и добавочного).

      Со  времени огосударствления золотых  запасов, осуществленного в 1934 году, федеральные резервные банки  перестали быть хранителями золотых  резервов страны, но в активе их баланса числились золотые сертификаты, представляющие собой бумажные знаки золота, сосредоточенного в государственном казначействе. Главной активной операцией федеральных резервных банков является покупка государственных ценных бумаг. По сравнению с этим незначительную сумму составляют ссуды федеральных резервных банков банкам-членам. 
Федеральные резервные банки являются по преимуществу кредиторами государства. Но средства, вложенные ими в государственные ценные бумаги, в конечном счете используются в интересах корпораций, так как затрачиваются государством в значительной мере на оплату госзаказов и покупку товаров.

      Федеральные резервные банки делают для депозитных учреждении тоже самое, что депозитные учреждения делают для людей. Они  принимают вклады банков и сберегательных учреждении и предоставляют им ссуды. Федеральные резервные банки являются банками для банков. Кроме эмиссионных (федеральных резервных) банков, банковская система США включает: 1) коммерческие банки, 2) инвестиционные банки, 3) взаимно-сберегательные банки, 4) банкирские дома.

      Федеральная резервная система независимая  организация. Она не может быть упразднена по прихоти президента, конгресс тоже не может изменить ее роль и функции  иначе, как специальным законодательным  актом. Длительные сроки полномочий членов Совета имеют целью защитить и изолировать их от политического давления.

      Активы банков США

       
Сберегательные  учреждения США

      В США сберегательными учреждениями считаются ссудо-сберегательные ассоциации, взаимно-сберегательные банки и кредитные союзы. Сберегательное учреждение - финансовое кредитное учреждение, привлекающие денежные средства населения в виде сберегательных вкладов, по которым выплачиваются проценты.

      Главной особенностью американских сберегательных учреждений является специализация на рынке сбережений населения, ориентированном на массовое обслуживание контингента лиц с невысоким и средним уровнем доходов. Депозиты этой категории вкладчиков составляют основу пассивов сберегательной системы. Сберегательное дело является особым сегментом рынка банковских услуг США, границы которого строго определены государственным регулированием.

      Все «благоденствие» Запада последних 30 лет базировалось на весьма и весьма специфическом эффекте – постоянном росте спроса за счет увеличения долгов, при падающих доходах. Официальные данные по заработной плате показывали, что с начала 80-х годов средние зарплаты в США росли, однако такой эффект во многом был вызван существенными изменениями в методиках расчетов прежде всего инфляции. Если пересчитать зарплаты американцев по методикам, которые действовали в 70-е годы (даже без тщательного изучения первичной информации), то получается, что, начиная с 80-х годов, зарплаты, конечно, перестали падать так быстро, как это было в 70-е, но понижательный тренд все-таки заметен. А сегодня это уже стало, в общем-то, признанным фактом.

      Но  если в 70-е годы благосостояние граждан  США падало, то с 80-х годов оно  существенно выросло. И это притом, что сегодня покупательная способность  зарплаты находится на уровне конца 50-х – начала 60-х годов. Правда, с тех пор снизились налоги, и стало больше семей, где работают оба супруга. Но, в любом случае, такой эффект оказался возможен только за счет роста долговой нагрузки на домохозяйства, которая выросла за последние 30 лет в два раза – с примерно 65% годового дохода до более чем 130%.

      А вот дальше возникает вопрос. Если наша теория кризиса верна, то кредитование (что домохозяйств, которые уже  не могут возвращать долги, что корпораций, которые сами не берут кредиты, поскольку инвестиции не дают прибыль в условиях падающего спроса) должно падать. Иными словами, совокупный портфель банковской системы США должен сокращаться.

       Рис1

       Рис2 

      Он  и сокращался, что хорошо видно  на рис. 1 и 2, где приведены соответствующие графики, взятые с сайта Федеральной резервной системы (ФРС) (один – в процентах изменения портфеля, другой – в абсолютных цифрах). И вдруг в последние полгода – резкий рост … Когда я ознакомился с этим графиком (точнее, его последней версией), то для меня стало очевидно, что нужно искать какое-то рациональное объяснение этому процессу. Кредитование домохозяйств вырасти не могло: все сигналы, свидетельства очевидцев, рост количества индивидуальных банкротств и прочие факторы этого эффекта не показывают. Аналогичная ситуация – с корпорациями: как они могут позволить себе брать кредиты на фоне стагнирующего или падающего спроса, при этом будучи обременены колоссальными долгами, сделанными ранее? 

2.2 Перспективы развития  банков 

      В настоящее время участники рынка  сосредоточены на экспозиции европейских  банков к европейским суверенного  долга в то время как американские банки в основном избежали критики.

      Единственные активы, который превышает их американские общественные авуары ценных бумаг, являются ссудами жилой недвижимости, которые достигают $2,1 триллионов, и ссуды коммерческой недвижимости, в настоящее время $1,57 триллионов. Только активы, что превышает их американских государственных холдингов ценные бумаги жилой недвижимость в кредит, которые стоят на 2 1$ трлн, а кредитов на коммерческую недвижимость, в настоящее время 1 57$ трлн.

       Главная причина состоит в том, что Казначейства все еще одобрены инвесторами – если что-нибудь, они фактически становятся более популярными из-за своего воспринятого статуса зоны безопасности. Основная причина состоит в том, что Казна все еще действует инвесторы - так или иначе, фактически они становятся более популярными из-за принятого статуса своего убежища валюты. Кроме того, доллар США в настоящее время очень безопасен в своем статусе запасной валюты. Кроме того, доллар США, теперь очень безопасный в его статусе запасной валюты.

      Однако, некоторые аналитики подвергают сомнению финансовое здоровье американского правительства и боятся, что за следующие несколько лет, Казначейства могут перенести значащие ценовые снижения. Однако некоторые аналитики задаются вопросом финансового здоровья правительства США и опасаются, что в ближайшие несколько лет, Казначейства может пострадать значимого снижения цен.