Возникновение и развитие рынка ценных бумаг в Российской Империи

     Совет фондового отдела бирж  определял распорядок собраний, издавал правила биржевых сделок, определял маклерскую таксу, разрешал  возникающие при сделках споры,  принимал решения о допущениях ценных бумаг к котировке.

     Согласно правилам биржевая публика  состояла из:

- Действительных  членов - формировались из числа представителей банка и лиц имеющих промысловое свидетельство первого разряда на производство банковских операций.  Они имели право заключать сделки без помощи маклеров.

- Постоянные  посетители - могли быть лица, имевшие промысловое свидетельство первой гильдии. Они имели право присутствия на биржевом собрании,  право через посредничество фондовых маклеров заключать сделки. Фондовым маклерам запрещалось быть дилером.

- Гости  – допускались на биржу по  рекомендации действительных членов  без права заключения  сделок.

    Маклерами могли стать представители  купеческого или мещанского (городского) сословий, не моложе 25-30 лет, российские подданные, сдавшие экзамен на профпригодность и отвечавшие определенным нравственным нормам.

     На биржах, правда, не везде, имелись  эксперты по качеству товаров,  браковщики, приемщики товаров. Кассиры,  инкассаторы, охранники товарных  складов объединялись в биржевые артели.

     Все желающие участвовать в  биржевой торговли могли совершать  сделки путем открытия специального (онкольного) счета в банке, на  который клиент вносил средства  для покупки ценных бумаг (не  менее 100 руб.). При этом зачастую  банк выступал как фондовый спекулянт, зарабатывая деньги не только на посреднических операциях, но и как кредитор.

    В этот период российские биржи были чисто товарными. На них совершались операции покупки и продажи товаров, страхования судов и реже, в связи с товарными операциями. По мере развития внутренней и внешней торговли на санкт – петербургской , а за ней и на других биржах появились «процентные» бумаги. На санкт- петербургской бирже впервые в России в 1809г. были выпущены облигации 7% займа на 3 млн. рублей. В следующие десять лет – еще пять займов.

    В ходе промышленного переворота  в ведущих странах Европы (Англии, Франции, Голландии) и США увеличилось  количество товарных, а затем  фондовых бирж. Последние торговали  уже не товарами, а ценными  бумагами – акциями, облигациями государственных займов. Россия не была исключение.  В этот же период происходит слияние банковского и промышленного капитала и образование финансового капитала.

     Отличие российских бирж от  западных заключалось в низком  уровне биржевой техники, сдерживающей массовое заключение сделок на определенный срок; в недостаточной корпоративной организованности купечества. Проявлялось негативное отношение к бирже со стороны населения.  Развитие российских бирж государство сдерживало своей чрезмерной опекой. С 1893г. Министерство финансов проводит ревизии книг маклеров; 1895г. вводится положение о необходимости получения разрешения Министерства финансов  на допуск ценностей к котировке на бирже.

     До середины 19в. понятие «фондовая  биржа» можно отнести лишь к Петербургской биржи, так как сделки с акциями совершались преимущественно там. Но и она до начала 20в. считалась товарной, ведь операции с ценными бумагами осуществлялись лишь по правилам торговли товара.  Преобладали биржи смешанного характера, иногда их называли универсальными.

     Первые специализированные биржи  возникли в последнем десятилетии  19в. в: Петербурге- Калашниковская  хлебная в 1895, в Москве –  московская хлебная в 1896г. 

     Российские биржи в отличие, от  Западной Европы, не облагались фиксированными налогами в пользу государства.

    Лишь в 1900г. (закон от 27 июля) фондовая  биржа России стала самостоятельным  институтом, пользующегося поддержкой  государства.  В дальнейшем биржевая  реформа была развита еще в  ряде документов. В 1901г. утверждены «Правила для фондового отдела Санкт- Петербургской биржи», в 1902г. – «Правила о допущении бумаг к котировке на фондовом отделе Санкт- Петербургской биржи». В этих законах нашли отражение основные принципы государственного контроля и регулирования торговли государственными ценностями.

     Тем не менее, первые российские биржи, несмотря на жесткие требования к их деятельности находились до 1914г. в расцвете. После революции фондовый рынок практически прекратил свое существование. После революции фондовый рынок практически прекратил свое существование. Декретом первого светского правительства были запрещены все операции с ценными бумагами и аннулированы государственные займы.

     В период НЭПа товарные биржи  и фондовые отделы при биржах существовали с 1921г. по 1930г. Организация фондовых бирж в СССР осуществлялась в соответствии с постановлением ВЦИК и СНК о валютных операциях.

     В фондовых отделах бирж  допускались  сделки купли – продажи иностранной  валюты и векселей, чеков и иных платежных документов, государственных ценных бумаг, облигаций государственных и кооперативных предприятий, иностранных ценных бумаг, допущенных к обращению в СССР.

     В отдельные периоды государство прибегало к размещению облигаций среди предприятий и населения с целью финансирования бюджетных расходов. Всего с 1922г. по 1957г. было размещено 45 государственных займов. Причем принудительное приобретение не сулило населению больших выгод.

     Первые фондовые биржи на территории  СССР появились в конце 1990г., еще до того как в обращение поступили ценные бумаги, которыми они предполагали торговать.

     Сегодня можно с уверенностью  говорить, что фондовый рынок  современной России сложился.

Заключение 

Делая вывод о развитии бирж в  Российской империи можно отметить что, вплоть до 1917г. не было специальных фондовых бирж и очень мало специализированных товарных. Преобладали биржи смешанного характера. «Европеизацию» российских бирж государство сдерживало чрезмерным контролем. Но все же ценные бумаги играли значительную роль:

- ценные  бумаги выступали гибким инструментом  инвестирования свободных денежных  средств юридических и физических  лиц

- размещение  ценных бумаг являлось  эффективным  способом мобилизации ресурсов  для развития производства

- ценные  бумаги активно участвовали в  обслуживании товарного и денежного  обращения

- курсы  ценных бумаг, складывавшиеся  в фондовых отделах общих бирж, являлись барометром тех или  иных изменений в экономической,  социальной и политической жизни страны 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Решение задачи 

Условие

Владелец векселя на сумму 1500 тыс. руб. предъявил его банку за полгода до срока погашения. Банк для определения своего дохода использовал учетную ставку, равную 12% годовых.

Определить сумму выплаченную владельцу векселя, и сумму дисконта, полученного банком.

Решение

Доходность = ВС * % * t  * 100%

                         ВС * τ

Доходность =1500 * 0,5 * 0,12 * 100% = 12%

                         1500 *0,5 

сумма выплаченная  владельцу = 1500 * 12% : 100% = 1680 тыс. руб.

сумму дисконта полученного банком = 1680 – 1500 = 180 тыс. руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  используемой литературы 

1. Жуков  Е.Ф. Рынок ценных бумаг –  Москва: ЮНИТИ, 2003г.

2. Ионичев И.П.  История экономики, внешние экономические связи России                                                                  (19в – начало 20в.) – Москва: Аспект-Пресс, 2004г.

3. Колтынюк  Б.А.  Рынок ценных бумаг: учебник  – Санкт – Петербург:                       Михайлова, 2000г. 

4. Толмачева  Р.П. Экономическая история: учебник – Москва 2003г.