Виды и разновидности ценных бумаг

государственные, корпоративные и частные.

      Государственные ценные бумаги обычно охватывают фондовые  инструменты, выпущенные или гарантированные  правительством  от  имени  государства,  его министерствами и ведомствами, муниципальными органами власти.

      В   зависимости   от   эмитента   государственные   ценные   бумаги

подразделяются   на   правительственные   (казначейские)    и    выпускаемые

правительственными  учреждениями. В зависимости от  их  свойств  обращаемости на фондовых рынках они подразделяются на  рыночные  и  нерыночные.  Рыночные обязательства могут свободно продаваться и  покупаться  на  открытом  рынке. Нерыночные долговые инструменты такими свойствами не  обладают.  Обычно  они эмитируются  государством  для  привлечения  средств  мелких  индивидуальных инвесторов (широких слоев населения) и специальных финансовых институтов.

      К государственным ценным бумагам  России относятся:

      1. Государственные краткосрочные обязательства (ГКО),

      2. Государственные долгосрочные обязательства  (ГДО),

      3. Облигации внутреннего валютного  займа (ОВВЗ),

      4. Золотой сертификат,

      5. Краткосрочные обязательства (КО),

      6. Облигации федерального займа  (ОФЗ),

      7. Облигации государственного сберегательного  займа (ОГСЗ).

      Выпуск  Государственных  краткосрочных  бескупонных  облигаций   (ГКО) используется с целью привлечения средств на  финансирование  государственных расходов и покрытия дефицита федерального бюджета. Облигации федерального займа (ОФЗ)  являются  основным  видом  среднесрочных бумаг,  выпускаемых  Правительством   РФ   для   финансирования   бюджетного дефицита.

      Облигации Государственных  Сберегательных  Займов  (ОГСЗ)  выпускаются Правительством РФ для покрытия дефицита бюджета.  ОГСЗ  предоставляет  право на получение дохода выше уровня доходности по другим  видам  государственных ценных бумаг. 

      К ценным бумагам корпораций относятся  обязательства  корпораций  перед кредиторами о выплате в установленные сроки  долга,  а  также  процентов  по полученным  займам.  Как  правило,  целью  выпуска  корпорациями   акций   и облигаций является мобилизация  долгосрочного  капитала.  В  РФ  крупнейшими корпорациями являются "Газпром" и РАО "ЕЭС России". Как и  акции,  облигации являются фондовыми бумагами, но в отличие  от  акций,  которые  представляют собственный капитал корпораций,  облигации  являются  выразителями  заемного капитала, т.е. для корпорации они  являются  "долговыми  бумагами".  Доходы, получаемые от ценных бумаг государства, в отличие  от  корпоративных  ценных бумаг, имеют льготное налогообложение.

      Многие  ценные бумаги выпускаются частными компаниями  или  физическими лицами  и  потому  получили   название   частных   (коммерческих).   Частные инструменты  фондового  рынка  являются  менее  надежными  по  сравнению   с государственными, по которым правительство  гарантирует  выполнение  условий выпуска.

      К частным ценным бумагам относятся  векселя и чеки.

      Вексель – это ценная бумага, составленная в строго определенной форме, удостоверяющая денежное  долговое  обязательство  векселедателя  (должника), уплатить  по  наступлению,  срока  указанного  векселем  определенную  сумму векселедержателю (владельцу векселя, кредитору). Вексель может быть  простым и переводным. Простой вексель является именной ценной бумагой,  поскольку  в нем  указывается  наименование  не  только  плательщика,  но  и   получателя денежных  средств.  Причем  в   роли   плательщика   здесь   выступает   сам векселедатель, а  получателем  средств  является  лицо,  в  пользу  которого выписан вексель.

      Чеком признается ценная  бумага,  содержащая  ничем  не  обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю  чека  указанную в  нем  сумму.   Банк   выдает   чекодателю   специальную   чековую   книжку (лимитированную или нелимитированную)  с определенным  числом  чеков.  Чек является сугубо срочной ценной бумагой, так как срок его действия  определен законодательством и составляет 10 дней с момента выписки.  Чеки  могут  быть именными, ордерными и предъявительскими. 
 
 
 
 

 
2. КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ 

      Многообразие  видов ценных бумаг предопределяет множественность критериев классификации.

      2.1. Государственные ценные бумаги.

      Государственные   ценные   бумаги   могут   выпускаться    центральным правительством,  органами  власти   на   местах,   отдельными   относительно независимыми учреждениями, национально-государственными  и  административно-территориальными  образованиями,  которые  несут  по   ним   самостоятельную ответственность.

      2.1.1. Государственные облигации.

      В  последнее  время  на  рынке  ценных  бумаг  важное   место   заняли Государственные облигации, эмитентом которых является Министерство  финансов Российской Федерации.

      По  срокам  погашения  государственные  облигации  подразделяются   на текущие, краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные.

      В зависимости от порядка владения облигации могут быть:

      - именными, права владения  которыми  подтверждаются  внесением  имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;

      - на предъявителя,  право  владения  которыми  подтверждается  простым предъявлением облигации.

      По  целям облигационного займа облигации  подразделяются на:

      - обычные,  выпускаемые  для   рефинансирования  имеющейся   у  эмитента задолженности  или  для  привлечения  дополнительных  финансовых   ресурсов, которые будут использованы на различные мероприятия;

      - целевые, средства от продажи  которых направляются на  финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий.

      По  способу размещения различают:

      - свободно размещаемые облигационные  займы;

      - займы, предполагающие принудительный  порядок размещения.

      В зависимости от формы, в которой  возмещается позаимствованная  сумма, облигации делятся на:

      - облигации с возмещением в  денежной форме;

      - натуральные, погашаемые в натуре.

      В зависимости  от  того,  какие  выплаты  производятся  эмитентом  по облигационному займу, различают:

      - облигации, по  которым  производится  только  выплата  процентов,  а капитал не возвращается;

      - облигации, по  которым  лишь  возвращается  капитал  по  номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты (так называемые облигации с  нулевым купоном);

      - облигации, по которым проценты  не выплачиваются до момента  погашения облигации,  а  при  погашении  инвестор   получает   номинальную   стоимость облигации и совокупный процентный доход;

      - облигации, по которым возвращается  капитал по номинальной стоимости, а выплата процентов не гарантируется и находится  в  прямой  зависимости  от результатов деятельности компании.

      - облигации, дающие право  их  владельцам  на  получение   периодически выплачиваемого фиксированного дохода и  номинальной  стоимости  облигации  в будущем, при ее погашении.

      Периодически  выплата  доходов  по   облигациям   в   виде   процентов производится по купонам. Проценты рассчитываются  по  отношению  к  номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости. Проценты по облигациям  могут выплачиваться раз в квартал, полугодие  или  итогам  за  год.  Оплата  может производиться в форме ценных бумаг, перечисления денежных сумм, в том  числе в иностранной валюте, товарами или иными имущественными  правами.  В  случае отказа в выплате эмитент может быть объявлен неплатежеспособным и  подлежать ликвидации. Источником выплаты процентов  является  чистая  прибыль  ,  а  в случае ее недостаточности – специальные резервные фонды эмитента.

      По  способам выплаты купонного дохода облигации подразделяются на:

      - облигации с фиксированной купонной ставкой;

      - облигации  с  плавающей   купонной  ставкой,  когда  купонная  ставка зависит от уровня ссудного процента;

      - облигации с равномерно возрастающей  купонной ставкой по годам  займа.

      - облигации с минимальным или   нулевым  купоном  (мелкопроцентные   или беспроцентные облигации). Рыночная цена по таким облигациям  устанавливается ниже  номинальной,  т.е.  предполагает  скидку.  Доход  по  этим  облигациям выплачивается в момент ее погашения по номинальной стоимости и  представляет разницу между номинальной и рыночной стоимостью;

      - облигации с оплатой по выбору. Владелец этой облигации  может  доход получить как в виде купонного дохода, так и облигациями нового выпуска;

      - облигации смешанного типа. Часть  срока облигационного займа владелец облигации получает доход по фиксированной купонной ставке, а часть  срока  – по плавающей ставке.

      По   характеру   обращения   облигации   бывают   неконвертирумые  и конвертируемые, т.е. предоставляющие их владельцу  право  обменивать  их  на акции того же эмитента.

      Наиболее  распространены  Государственные  краткосрочные   бескупонные облигации (ГКО). ГКО выпускаются на  срок  3-6-12  месяцев.  При первичном размещении ГКО продаются ниже  номинала,  т.е.  с  дисконтом.  При погашении ГКО инвесторам выплачивается номинальная  стоимость  и  процентный доход.

      Министерством Финансов выпущены  в  обращение  облигации  Федерального займа (ОФЗ) сроком обращения 1 год. ОФЗ являются государственными  купонными облигациями и имеют четыре купона. Доход по ОФЗ выплачивается  ежеквартально по каждому купону. ГКО и ОФЗ  являются  именными  бездокументарными  ценными бумагами, т.е. существуют в безналичной форме в  виде  записи  на  счетах  в депозитариях.

      Государство выпустило  также  Государственные  долгосрочные  облигации (ГДО) сроком на 30 лет с 1  июля  1991  г.  по  1  июля  2021  г.  Облигации выпускаются в бланковом виде с набором купонов и  реализуются  только  среди юридических лиц.

      2.1.2. Казначейские векселя.

      Среди   государственных   ценных   бумаг    наиболее    распространены казначейские  векселя,  представляющие  собой  краткосрочные   обязательства центральных органов власти. Вексель является  удобным  средством  платежа  и кредитования.   Основным   правовым   актом,   регламентирующим   вексельное обращение  на  территории  РФ,  является  в  настоящее  время  Положение  "О переводном  и  простом  векселе",  утвержденное  постановлением   Президиума Верховного  Совета  РСФСР  от  24  июня  1991г.  "О  применении  векселя   в хозяйственном обороте РСФСР".

      Вексель может быть простым и переводным.

      Простой вексель является  именной  ценной  бумагой,  поскольку  в  нем указывается наименование не только плательщика,  но  и  получателя  денежных средств. Причем в роли плательщика  здесь  выступает  сам  векселедатель,  а получателем средств является лицо, в пользу которого выписан вексель.

      Переводной  вексель является ордерной ценной бумагой. Суть  переводного векселя заключается  в  том,  что  трасант  поручает  трасанту  уплатить  по векселю ремитенту. Однако,  держатель  (ремитент)  векселя  в  любой  момент может передать  свои  права,  вытекающие  из  векселя,  другому  лицу  путем совершения индоссамента  (индоссамент  –  передаточная  надпись  на  обороте ценной бумаги, удостоверяющая переход прав  по  этому  документу  к  другому лицу). При этом лицо,  передающее  вексель  посредством  индоссамента,  если только им прямо не оговорено иное, становится  ответственным  за  исполнение вексельного  обязательства.  Переводной  вексель  должен  быть   подтвержден должником, что осуществляется путем написания на  векселе  своей  подписи  о согласии его оплатить в установленный срок или по  первому  требованию.  Это письменное подтверждение об оплате векселя носит название акцепт, а  должник поставивший подпись "акцептант".