Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Апреля 2012 в 00:06, реферат
В России идет процесс интенсивного формирования фондового рынка. Итогом массовой приватизации стало создание новых экономико-правовых механизмов и институциональных структур: корпоративного сектора экономики, биржевого и внебиржевого рынков ценных бумаг и т. п. Все больше российских предприятий используют в своей деятельности ценные бумаги – в целях получения дохода, привлечения дополнительных, в том числе заемных, средств, осуществления расчетов.
Введение 4
Глава 1. Финансовые вложения. 5
1.1 Понятие финансовых вложений, их виды. 5
1. 2 Поступление и первоначальная оценка финансовых вложений 9
1.3 Последующая оценка финансовых вложений 11
1.4 Доходы и расходы по финансовым вложениям 15
1.5 Обесценение финансовых вложений 17
1.6 Выбытие финансовых вложений 20
Глава 2. Операции с ценными бумагами 22
2.1 Виды ценных бумаг. 22
2.2 Доходы по ценным бумагам 26
Глава 3. Оценка ценных бумаг (акций, облигаций, векселей) 28
3.1. Цели оценки ценных бумаг 29
3.2 Факторы, влияющие на оценку ценных бумаг. 30
3.3 Оценка акций. 31
3.4 Оценка облигаций. 33
3.5 Оценка векселей.
Глава 2. Операции с ценными бумагами
2.1 Виды ценных бумаг.
Ценная бумага - денежный документ, удостоверяющий право собственности по отношению к лицу, выпустившему эту ценную бумагу. Все ценные бумаги проходят через рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг расширяет и дополняет систему банковского кредита. На рынке ценных бумаг существует спрос, предложение и устанавливается равновесная цена. Поставщиками (вкладчиками - кредиторами) средств, которые могут быть вложены в ценные бумаги, являются:
Для условий России основными потребителями средств через выпуск ценных бумаг являются:
По последним данным, в России в настоящее время около 680 мультимиллиардеров. Все инвесторы, индивидуальные и корпоративные, стремятся достичь определенных целей, помещая свои сбережения в те или иные виды ценных бумаг. Основные цели - безопасность вложений, доходность вложений, прирост вложений и ликвидность вложений. Ценные бумаги могут существовать в следующем виде:
Не относятся к ценным бумагам кредитные договора, долговые расписки, завещания, страховые полисы и т. д. Все ценные бумаги можно разделить на 3 группы:
Акции. Различают акции обычные, привилегированные, конвертируемые, золотые, именные, на предъявителя. В России также существуют акции трудового коллектива, акции предприятия, акционерного общества. У всех акций нет определенного срока действия. Акции трудового коллектива не дают права на участие в управлении предприятием. Обычная акция дает право на участие в собрании акционеров, на право голоса. Привилегированные акции распространяются только среди высшего эшелона управления предприятием. Дают право на фиксированный процент. Золотая акция дает право "вето" на решение собрания акционеров (на срок до 3-х лет). Именная акция - только на имя владельца.
Облигации. Это ценные бумаги, подтверждающие право держателя на возмещение стоимости облигации и фиксированного процента. Облигации выпускаются на определенный срок. Эмитентами являются государство, корпорации, а в некоторых странах - и банки. Различают облигации именные, на предъявителя, процентные, беспроцентные, свободно обращающиеся и обращающиеся на определенный период времени. Процентная облигация имеет указание о проценте.
Использование акций и
облигаций порождает производны ГКО (государственные казначейские обязательства) - выпускаются государством под определенный процент ( в России - под 20 %), размещаются только у юридических лиц. Предприятие может ими расплачиваться, уплачивать налоги. Сберегательные и депозитные сертификаты банка. Это инструменты денежного рынка, выпускаемые банками. Срочный депозитный сертификат имеет фиксированную дату наступления платежа. Фьючерсы, варранты, опционы - ценные бумаги, дающие право покупать ценные бумаги (иногда и товары) по определенной цене, в определенное время, а также продавать по определенной цене в определенное время. Вексель удостоверяет денежное обязательство векселедателя уплатить векселедержателю при наступлении срока определенную сумму денег. Различают простой и переводной вексель. Переводной позволяет передавать его от владельца к владельцу. |
2.2 Доходы по ценным бумагам
Выпуск ценных бумаг (акций и облигаций) обеспечивает привлечение дополнительных финансовых ресурсов. Владение ценной бумагой дает право на дивиденды или фиксированный процент (фиксированные платежи), процентные ставки, доход от индексации стоимости ценной бумаги, доход за счет снижения номинала, доход от спекулятивной игры на бирже.
Рынок ценных бумаг в России.
Ведет отсчет времени своего существования с 1992 -1993 гг. Приватизация положила начало созданию ценных бумаг. В настоящее время на рынке ценных бумаг размещаются акции крупных российских акционерных компаний Лукойл, Газпром, Норильск - Никель, Сургут - Нефтегаз и др. На 1-е мая 1996 года в обращении находятся ГКО и облигации финансового фонда на 127 трл. рублей. Самыми привлекательными на российском рынке ценных бумаг являются государственные краткосрочные облигации. В отдельный период они давали до 300 % дохода (в настоящее время Центробанк довел доходность до 50 %). В последние годы на российском рынке широко развивается вексельное обращение. Также выпускаются фьючерсы и опционы. Пятилетний срок существования российского рынка ценных бумаг показал, что рынок в целом сформировался; появились законодательные документы - Закон о ценных бумагах и Закон об акционерных обществах. Главными инвесторами в ценные бумаги в условиях Росси являются банки. Существует проблема мелкого инвестора. Нельзя купить ГКО, государственные краткосрочные обязательства. Отсутствует полноценная регистрация ценных бумаг. В основном работают краткосрочные казначейские обязательства, закрывая дефицит бюджета.
На рынке ценных бумаг существуют поставщики и потребители инвестиционного капитала.
Поставщиками инвестиционного капитала являются:
Потребителями капитала являются:
Преимущества выпуска собственных ценных бумаг перед получением кредита банка.
1. Банк дает средства на короткое время (как правило). 2. Большая привлекательность. 3. Постоянный доход. |
Подавляющее число рыночных субъектов (юридических и физических лиц), действующих на основе деловых контрактов, принимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг.
В Гражданском кодексе РФ дается следующее определение ценных бумаг: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».
Оценочная экспертиза может быть проведена для определения рыночной стоимости долевых ценных бумаг (обыкновенных и привилегированных акций), долговых ценных бумаг (облигаций и векселей), производных ценных бумаг (опционов, фьючерсов), эмитированных государственными органами, финансовыми институтами (биржами, банками), предприятиями и организациями.
Оценка акций (определение стоимости) и других ценных бумаг проводится в целях:
При проведении оценки большое значение имеет вид ценной бумаги, ее эмитент, наличие биржевой котировки или присутствие данной ценной бумаги на финансовом рынке во внебиржевом обороте.
Если оцениваемые ценные бумаги котируются на открытом рынке, то определение ее стоимости и оформление отчета занимает минимум времени (обычно 2 рабочих дня).
Если ценная бумага не имеет биржевых котировок и по ней не имеется информации о ценах купли-продажи на открытом финансовом рынке, то оценка рыночной стоимости таких ценных бумаг производится на основе анализа:
В таком случае оценщик проводит исследование финансового состояния эмитента по данным бухгалтерской отчетности и определяет ставку дополнительного дисконта, отражающую степень риска вложения денежных средств в данную ценную бумагу.
Акция (от лат. actio - действие, претензия) — это эмиссионная ценная бумага, предоставляющая ее владельцу право на участие в управлении акционерным обществом и право на получение части прибыли в форме дивидендов.
Оценка стоимости акций предприятия — это определение стоимости той доли бизнеса, которая приходится на оцениваемый пакет акций.
Основой для оценки акций является определение их стоимости как финансового инструмента, способного приносить прибыль его владельцу за счет получения дивидендов и роста стоимости акций.
Перечень документов для оценки акций:
Информация о работе Финансовые вложения. Операции с ценными бумагами