Если производственный
и финансовые планы успешно выполняются,
то это положительно влияет на финансовое
положение предприятия. И, наоборот, в
результате невыполнения плана по производству
и реализации продукции происходит повышение
ее себестоимости, уменьшение выручки
и суммы прибыли и как следствие – ухудшение
финансового состояния предприятия и
его платежеспособности.
Устойчивое
финансовое положение в свою очередь оказывает
положительное влияние на выполнение
производственных планов и обеспечение
нужд производства необходимыми ресурсами.
Поэтому финансовая деятельность направлена
на обеспечение планомерного поступления
и расходования денежных ресурсов, выполнение
расчетной дисциплины, достижение рациональных
пропорций собственного и заемного капитала
и наиболее эффективного его использования.
Главная цель финансовой деятельности
– решить, где, когда и как использовать
финансовые ресурсы для эффективного
развития производства и получения максимума
прибыли.
Поэтому, с точки
зрения управления фирмой причины неплатежеспособности
могут быть сведены к двум основным: недостаточный
учет требований рынка (по предлагаемому
ассортименту, по качеству товара, по цене
и т.д.) и неудовлетворительное финансовое
руководство предприятием, когда оно неправильно
учитывает риски, делает серьезные ошибки,
избыточно отягощается обязательствами.
В первом случае говорят о болезни бизнеса,
во втором - о болезни финансового менеджмента.
Таким образом, исходя из выше
сказанного, можно сделать следующие выводы:
- Финансовая устойчивость
- это экономическая категория, выражающая
такую систему экономических
отношений, при которых предприятие
формирует платежеспособный спрос,
способно при сбалансированном
привлечении кредита обеспечивать
за счет собственных источников
активное инвестирование и прирост
оборотных средств, создавать финансовые
резервы, участвовать в формировании
бюджета.
- Финансовая устойчивость
имеет ряд классификационных
признаков и следующие функции
обеспечения: целевая, побудительная
и регулирующая.
- Платежеспособность отражает
способность хозяйствующего субъекта
платить по своим долгам и
обязательствам в данный конкретный
период времени.
- На финансовую устойчивость
и платежеспособность предприятия
оказывают влияние группы внешних
и внутренних факторов, воздействие
которых может ослаблять финансовую
устойчивость предприятия и понижать
его платежеспособность, особенно,
если влияние внутренних дополняется
взаимодействием с внешними и
наоборот. Однако данная взаимосвязь
факторов может оказывать и
благотворное влияние на финансовое
состояние организации, в т.ч. и
на ее финансовую устойчивость
и платежеспособность, в силу
возможного регулирования факторов
самим предприятием.
- В силу своего экономического
происхождения, понятия финансовой
устойчивости и платежеспособности,
как и большинство экономических
категорий, различными авторами
интерпретируются по-разному, что
приводит к затруднениям в
проведении их анализа.
- Существуют Методические
указания по проведению анализа
финансового состояния организаций
от 23 января 2001 г. №16, регламентирующие
систему показателей для оценки финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия.[1]
1.3. Ликвидность баланса
— основа платежеспособности
Одним из показателей, характеризующих
финансовое положение предприятия, является
его платежеспособность, т.е. возможность
своевременно погашать свои платежные
обязательства наличными денежными ресурсами.
Оценка платежеспособности
по балансу осуществляется на основе характеристики
ликвидности оборотных активов, которая
определяется временем, необходимым для
превращения их в денежные средства. Чем
меньше требуется времени для инкассации
данного актива, тем выше его ликвидность.
Ликвидность баланса - возможность
субъекта хозяйствования обратить активы
в наличность и погасить свои платежные
обязательства, а точнее — это степень
покрытия долговых обязательств предприятия
его активами, срок превращения которых
в денежную наличность соответствует
сроку погашения платежных обязательств.
Она зависит от степени соответствия величины
имеющихся платежных средств величине
краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность предприятия —
это более общее понятие, чем ликвидность
баланса. Ликвидность баланса предполагает
изыскание платежных средств только за
счет внутренних источников (реализации
активов). Но предприятие может привлечь
заемные средства со стороны, если у него
имеется соответствующий имидж в деловом
мире и достаточно высокий уровень инвестиционной
привлекательности.
Понятия платежеспособности
и ликвидности очень близки, но второе
более емкое. От степени ликвидности баланса
и предприятия зависит платежеспособность.
В то же время ликвидность характеризует
как текущее состояние расчетов, так и
перспективу. Предприятие может быть платежеспособным
на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные
возможности в будущем, и наоборот.
Анализ платежеспособности
предприятия осуществляют путем соизмерения,
наличия и поступления средств с платежами
первой необходимости. Различают текущую
и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.
Текущая платежеспособность
определяется на дату составления баланса.
Предприятие считается платежеспособным,
если у него нет просроченной задолженности
поставщикам, по банковским ссудам и другим
расчетам.
Ожидаемая (перспективная) платежеспособность
определяется на конкретную предстоящую
дату путем сравнения суммы его платежных
средств со срочными (первоочередными)
обязательствами предприятия на эту дату.
При анализе платежеспособности,
кроме количественных показателей, следует
изучить качественные характеристики,
не имеющие количественного изменения,
которые могут, охарактеризованы, как
зависящие от финансовой гибкости предприятия.
Финансовая гибкость характеризуется
способностью предприятия противостоять
неожиданным перерывам в поступлении
денежных средств в связи с непредвиденными
обстоятельствами. Это означает способность
брать в долги с различных источников,
увеличивать акционерный капитал, продавать
и перемещать активы, изменять уровень
и характер деятельности предприятия,
чтобы выстоять в изменяющихся условиях.
В теории и практике рыночной
экономики известны и некоторые другие
показатели, используемые для детализации
и углубления анализа перспектив платежеспособности.
- Методика расчета
показателей платежеспособности
Платежеспособность предприятия выступает
в качестве внешнего проявления финансовой
устойчивости, сущностью которой является
обеспеченность оборотных активов долгосрочными
источниками формирования. Большая или
меньшая текущая платежеспособность (или
неплатежеспособность) обусловлена большей
или меньшей степенью обеспеченности
(или необеспеченности) оборотных активов
долгосрочными источниками.
Прогнозируемые платежные возможности
организации при условии погашения краткосрочной
дебиторской задолженности и реализации
имеющихся запасов (с учетом компенсации
осуществленных затрат) отражает коэффициент
покрытия (коэффициент ликвидности):
. (1.1)
Данный коэффициент показывает,
в какой степени предприятия способно
погасить свои текущие обязательства
за счет оборотных средств. Нижним пределом
коэффициента покрытия можно считать
1.0.
Мгновенную платежеспособность
предприятия характеризует коэффициент
абсолютной ликвидности, показывающий,
какую часть краткосрочной задолженности
может покрыть организация за счет имеющихся
денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений, быстро реализуемых в случае
надобности. Краткосрочные обязательства
включают: краткосрочные кредиты банков
и прочие краткосрочные займы, краткосрочную
кредиторскую задолженность, включая
задолженность по дивидендам, резервы
предстоящих расходов и платежей, прочие
краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается
по формуле:
(1.2)
Нормальное ограничение
, распространенное в экономической литературе,
означает, что каждый день подлежат погашению
20% краткосрочных обязательств предприятия
или, другими словами, в случае поддержания
остатка денежных средств на уровне отчетной
даты (преимущественно за счет обеспечения
равномерного поступления платежей от
контрагентов) краткосрочная задолженность,
имеющая место на отчетную дату, может
быть погашена за 5 дней (1 : 0,2).
Общая платежеспособность предприятия
определяется, как способность покрыть
все обязательства предприятия (краткосрочные
и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент
общей платежеспособности рассчитывается
по формуле:
(1.3)
Естественным является следующее
ограничение для коэффициента:
Основным фактором, обусловливающим
общую платежеспособность, является наличие
у предприятия реального собственного
капитала.
Сами по себе эти коэффициенты
не несут серьезной смысловой нагрузки,
однако, взятые за ряд временных интервалов,
они достаточно полно характеризуют работу
предприятия.
Основанием для признания структуры
баланса неудовлетворительной, а предприятия
- неплатежеспособным является выполнения
одного из следующих условий:
- коэффициент текущей
ликвидности на конец отчетного
периода имеет значение менее
2;
- коэффициент обеспеченности
собственными средствами на конец
отчетного периода - не менее 0.1.
Платежеспособность предприятия
с учетом предстоящих поступлений от дебиторов
характеризует коэффициент текущей ликвидности.
Он показывает, какую часть текущей задолженности
организация может покрыть в ближайшей
перспективе при условии полного погашения
дебиторской задолженности:
(1.4)
Нормальное ограничение означает,
что денежные средства и предстоящие поступления
от текущей деятельности должны покрывать
текущие долги. Для повышения уровня текущей
ликвидности необходимо способствовать
росту обеспеченности запасов собственными
оборотными средствами, для чего следует
увеличивать собственные оборотные средства
и обоснованно снижать уровень запасов.
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами характеризует
наличие собственных оборотных средств
у предприятия, необходимых для его финансовой
устойчивости:
Он определяется как отношение разности
между объемами источников собственных
средств (реальный собственный капитал)
и фактической стоимостью основных средств
и прочих внеоборотных активов к фактической
стоимости находящихся в наличии у предприятия
оборотных средств в виде производственных
запасов, незавершенного производства,
готовой продукции, денежных средств,
дебиторских задолженностей и прочих
оборотных активов.
В зависимости от полученных
конкретных значений kт.л. и kоб. анализ
и оценка структуры баланса развиваются
по двум направлениям:
а) в случае, если хотя бы один
из этих коэффициентов меньше предельно
допустимого значения, следует определить
коэффициент восстановления платежеспособности
за 6 месяцев по следующей форме:
(1.5)
где: kт.л.1 - фактическое
значение коэффициента текущей ликвидности
( kт.л.) в конце
отчетного периода;
kт.л.0 - фактическое
значение коэффициента текущей ликвидности
(kт.л. ) - начале
отчетного периода ;
6 - период восстановления
платежеспособности в месяцах ;
Т - отчетный период в месяцах
(12 месяцев);
Если коэффициент восстановления
платежеспособности примет значение более
1.0, это свидетельствует о наличии реальной
возможности у предприятия восстановить
свою платежеспособность. Если этот коэффициент
окажется меньше 1.0 , то у предприятия нет
реальной возможности восстановить свою
платежеспособность.
б) Если kт.л. и kоб. больше
соответствующих предельных значений
или равны им, следует рассчитать коэффициент
утраты платежеспособности за 3 месяца:
(1.6)
где: 3 - период утраты платежеспособности;
Т - отчетный период (12 месяцев);
kт.л. норм - нормативное
значение коэффициента текущей ликвидности
(kт.л.), равное
2 .
Если коэффициент утраты платежеспособности
kут. примет
значение больше 1 , то у предприятия имеется
реальная возможность не утратить свою
платежеспособность.
Таким образом, платежеспособность
предприятия выступает в качестве внешнего
проявления финансовой устойчивости,
сущностью которой является обеспеченность
оборотных активов долгосрочными источниками
формирования. Методика расчета показателей
платежеспособности содержит формулы
этих показателей и их нормативные значения,
а также пояснения каждого показателя.
Прогнозируемые платежные возможности
организации при условии погашения краткосрочной
дебиторской задолженности и реализации
имеющихся запасов отражает коэффициент
покрытия (коэффициент ликвидности). Мгновенную
платежеспособность предприятия характеризует
коэффициент абсолютной ликвидности.
Коэффициент общей платежеспособности
предприятия показывает способность покрыть
все обязательства предприятия всеми
активами.
Анализ и оценка структуры баланса
производится на основании определения
коэффициентов текущей ликвидности и
обеспеченности собственными средствами.
Коэффициент текущей ликвидности показывает,
какую часть текущей задолженности организация
может покрыть в ближайшей перспективе
при условии полного погашения дебиторской
задолженности. Коэффициент обеспеченности
собственными средствами характеризует
наличие собственных оборотных средств
у предприятия, необходимых для его финансовой
устойчивости. Если последние два коэффициента
меньше предельно допустимого значения,
следует определить коэффициент восстановления
платежеспособности. Он свидетельствует
о наличии реальной возможности у предприятия
восстановить свою платежеспособность.
Если коэффициент восстановления окажется
меньше нормативного, необходимо рассчитать
коэффициент утраты платежеспособности.