Анализ финансовой деятельности предприятия

Горизонтальный анализ активов

Оборотные активы.

Наибольшую долю в оборотных активах на конец года составили запасы (73,44%), которые увеличились на 1865р., что составило в относительном выражении 129,51%. При этом наблюдается снижение дебиторской задолженности с 39,16% до 15,56% (в абсолютном выражении – 320р.) и увеличение денежных средств на 295р. (с 0,38% до 6,78%), что свидетельствует об осуществлении проплат за продукцию предприятия и дальнейшем активном выпуске продукции. Рост статьи запасов прежде всего связан с увеличением статьи «Товары отгруженные». Это может свидетельствовать о том, что компания занимается предоставлением услуг (что также подтверждает соотношение оборотных и внеоборотных активов). Статья «Сырье и материалы» за отчетный период уменьшилась на 76,6 %, что может свидетельствовать о переходе на более экономичное производство.

1.Коэффициент мобильности  имущества организации исчисляют отношением стоимости оборотных активов к имуществу предприятия. В организации этот коэффициент составил на начало года 0,973 (2535:2605), а на конец года 0,975 (4390:4500).

2. Коэффициент  мобильности оборотных активов определяют делением наиболее мобильной их части (денежных средств и финансовых вложений) к стоимости оборотных активов. В организации этот коэффициент составил на начало года 0,0039 (10:2535), а на конец года 0,0694 (305:4390).

Увеличение коэффициента мобильности всего имущества и оборотных активов подтверждает ускорение оборачиваемости имущества.

3. Определим показатель удельного веса стоимости основных фондов к общей стоимости средств организации. Исчисляем отношением остаточной стоимости к сумме баланса. В организации этот показатель составил на начало года 52,3% (4318:8251х100), а на конец года 52,6% (4345:8261х100). Обычно эти показатели сопоставляют со стандартными показателями по отрасли и с показателями высокорентабельных предприятий.

Финансовое состояние предприятия обуславливается производственной деятельностью, поэтому при анализе надо дать оценку производственного потенциала предприятия, а производственный потенциал характеризует такие показатели, наличие, динамика и удельный вес основных средств в общей стоимости имущества.

 

3.2. Анализ состава  и структуры статей пассива  баланса

Таблица 4. Анализ и состав структуры статей пассива баланса

Пассив	на начало года(рубли)	доля	на конец года(рубли)	доля	Динамика структуры
					Абсолютное изменение (рубли)	% изменение
	1	2	3	4	5	6
Собственный капитал	130	4,99%	340	7,56%	210	161,54%
Заемный капитал	2475	95,01%	4160	92,44%	1685	68,08%
в том числе:
долгосрочные обязательства	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
краткосрочные обязательства	2475	95,01%	4160	92,44%	1685	68,08%
в том числе:
кредиторская задолженность	2475	95,01%	4160	92,44%	1685	68,08%
Итог пассив	2605	100,00%	4500	100,00%	5265	72,74%

 

 

Вертикальный анализ.

Как на начало, так и на конец года в структуре пассивов наибольший удельный вес составляет заемный капитал. На начало года 4.99% приходилось на долю собственного капитала. 95,01% - на заемный капитал. Несмотря на увеличение собственного капитала на 161,54%., что в относительном изменении составило 210р. - на конец года 7,56% и 92,42%. Вообще допустимое значение собственного и заемного капитала 40% - 60%. В данном случае доля собственного капитала очень мала. Рассмотрим коэффициент достаточности собственного капитала:

Коэффициент достаточности собственного капитала = Собственный капитал/Заемный капитал

На начало года = 0,052=5.2%

На конец года = 0,081=8.1%

Вообще коэффициент достаточности собственного капитала должен стремится к единице(100%). В данном случае эти показатели низкие, но за отчетный период наблюдается тенденция роста. Из чего можно сделать вывод о движении предприятия к более устойчивому финансовому положению. Наибольшую долю в заемном капитале на начало года составляет кредиторская задолженность(95,01%) краткосрочного характера. На конец года задолженность составила 92,44% .

Горизонтальный анализ.

За отчетный период в относительном выражении существенно вырос собственный капитал. Он вырос на 161,54%, но в абсолютном выражении - 210р., также за отчетный период резко вырос заемный капитал. В относительном выражении его прирост составил 68,08%. Рост заемного капитала произошел в прямой зависимости от того, что существенно увеличилась кредиторская задолженность (на 68,08%). Это либо связано с расширением производства и набором новых сотрудников (о чем свидетельствует общее увеличение задолженности перед персоналом (на 300%), перед бюджетом (на 18,8%) и гос. внебюджетными фондами (на 233,3%)), либо это следствие несвоевременных проплат со стороны покупателей.

Вывод:

В течение отчетного периода политика предприятия в части формирования имущества была направлена на сохранение общей динамики соотношения оборотных и внеоборотных средств, что подтверждает предоставление компанией услуг (но не производства). Также были увеличены оборотные активы, а именно товары отгруженные и денежные средства, что свидетельствует о востребованности предоставляемых услуг на рынке.

Требует дополнительного анализа состав и структура как дебиторская задолженность, а именно Покупатели и заказчики и авансы выданные. За отчетный период дебиторская задолженность снизилась на 31,38% как раз за счет этих статей. Снижение дебиторской задолженности может быть связано с изменением политики работы с дебиторами.

Структура пассивов вызывает обеспокоенность. Дело в том, что доля собственного капитала ничтожно мала, но за отчетный период наблюдается тенденция роста. Из чего можно сделать вывод о движении предприятия к более устойчивому финансовому положению в абсолютном выражении.

 

Указанные изменения могут повлиять на финансовое состояние предприятия в будущем. Для выяснения этих причин проведем анализ финансовых показателей.

 

3.3. Коэффициенты  ликвидности

1. Коэффициент  абсолютной ликвидности = Денежные средства + Легкореализуемые ценные бумаги/краткосрочные обязательства

На начало года = 10/24753= 0,004

На конец года = 305/4160= 0,07

В начале года 0,4% краткосрочных обязательств предприятие могло погасить на контр-дату. На конец года этот показатель составил 7%. Обычно специалисты устанавливают норму по этому коэффициенту 20-30%. Наши показатели намного ниже рекомендуемых.

2.Коэффициент ожидаемой  ликвидности = Денежные средства + Денежные эквивалент + Дебиторская задолженность – Сомнительная дебиторская задолженность / Краткосрочные обязательства

На начало года =( 20+1020)/2475 = 0,42

На конец года = (614+700)/4160 = 0,32

На начало года 42% текущей задолженности могло быть погашено не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений, на конец года - 32%. Специалисты рекомендуют норму 0,8-1. Этот показатель низкий, т.к. у предприятия на начало года было мало денежных средств (смотри показатель абсолютной ликвидности) и краткосрочные обязательства во много раз превышали их.

3.Общий коэффициент ликвидности =Оборотные активы/Краткосрочные обязательства.

На начало года =2535/2475=1,02

На конец года = 4390/4160= 1,06

Специалисты рекомендуют норму 1.1 - 2 у нас на начало года коэффициент составлял 102%. Исходя из того, что величина коэффициента на конец года ближе к необходимому нормативу, рискнем предположить что предприятие пытается выйти из кризиса, хотя оно и находится на грани своей платежеспособности.

 

3.4. Показатели  оборачиваемости

 

1. Общая оборачиваемость - операционный цикл предприятия = (Средние остатки по оборотным средствам/ выручка без НДС/365дней)

Мы делаем методологическую погрешность, у нас нет данных по средним остаткам оборачиваемости активов, а есть данные только баланса и отчета о прибылях и убытках. Поэтому посчитаем общую оборачиваемость на начало и на конец года, а затем их сравним.

На начало года = (1440+65+1020/1.18)/(9035/365дней4)=86.4 дня

На конец года = (3305+80+700/1.18)/(12410/365) = 101.8 дня

На начало года общая оборачиваемость составила 86.4 дня, а на конец 101.8 дня. Если предположить, что предприятие производит расширение производства, то данная динамика свидетельствует о том, что у предприятия налицо определенные сложности. Операционный цикл увеличился – деньги стали работать медленнее.

2. Оборачиваемость  дебиторской задолженности =Средние остатки дебиторской задолженности без НДС/(выручка без НДС/365)

На начало года = 1020/1.18/(9035/365)=34,9 дней

На конец года = 700/1.18(12410/365)=17,4 дней

За отчетный период показатель дебиторской задолженности – время, за которое дебиторская задолженность числится на балансе предприятия - уменьшается. Это произошло за счет уменьшения дебиторской задолженности и увеличения выручки. Это возможно связано с улучшением политики с дебиторами, либо предприятие потеряло часть заказчиков и покупателей.

3. Оборачиваемость  материальных запасов = средние остатки материальных запасов/(Себестоимость проданной продукции/365)

На начало года =1440/(8395/365)=62,6 дней

На конец года = 3305/(11484/365)=104,9 дня

За отчетный период срок хранения материальных запасов увеличился с 62,6 дней до 104,9 дня. Это очень неблагоприятный фактор.

4. Оборачиваемость  готовой продукции =Средние остатки готовой продукции/(отгруженная продукция по себестоимости/365).

В данном случае у нас нет данных по отгруженной продукции по себестоимости. Поэтому сделаем методологическое допущение и возьмем схожий показатель из отчета о прибылях и убытках – Себестоимость проданной продукции формула примет вид:

Товары отгруженные/(Себестоимость проданной продукции/365)

На начало года =1290/(8395/365)= 56.1 дня

На конец года = 3190/(11484/365) = 101.3 дня

Оборачиваемость готовой продукции за отчетный период увеличилась, т.е. срок хранения готовой продукции на балансе предприятия увеличился. Это не благоприятный фактор, т.к. возможно затоваривание.

5. Оборачиваемость  кредиторской задолженности

Оборачиваемость кредиторской задолженности =средние остатки кредиторской задолженности/(объем материальных ресурсов за период/365)

Т.к. у нас нет данных по балансу по объему материальных ресурсов за период, мы используем себестоимость проданных товаров (используем негрубый счет, т.к. в себестоимости включена амортизация, заработная плата – в связи с этим завышаем показатель где-то на 10%). Формула приобретает следующий вид:

Краткосрочная кредиторская задолженность + долгосрочная кредиторская /(себестоимость проданной продукции/365)

На начало года =(1310/1.18+20+15+330/1,18)/(8395/365)=61.95 дня

На конец года =(2840/1.18+80+50+360/1,18)/(11484/365)=90.21 дня

За отчетный период оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась. Это значит, что период, в который предприятие успевало погасить и приобрести вновь новую кредиторскую задолженность, увеличился, что не является благоприятным фактором деятельности.

6. Финансовый цикл  предприятия

Финансовый цикл предприятия = Операционный цикл – оборачиваемость кредиторской задолженности

На начало года = 86.4 - 61.95 = 24.45

На конец года =101.8 - 90.21 = 11.59

Финансовый цикл предприятия имеет положительное значение как на начало так и на конец года, это отрицательный факт, то есть предприятию надо искать дополнительные средства для операционного цикла. Однако за отчетный период предприятие почти в два раза сократило финансовый цикл за счет того, что динамика роста оборачиваемости кредиторской задолженности несколько быстрее, нежели динамика операционного цикла.

 

Показатели рентабельности и доходности

1.Доходность собственного  капитала = прибыль до налогообложения/средняя величина собственного капитала 5.

На начало года = 185/130= 1.42

На конец года=276/340=0.81

Доходность собственного капитала может быть представлена факторной моделью из 4 показателей, рассмотрим эти показатели:

2.Рентабельность  продаж = Прибыль от реализации/выручка

На начало года =270/9035=0.029

На конец года=506/12410=0.040

Этот показатель показывает соотношение прибыли и от реализации и выручки. На начало года прибыль от реализации в составе выручки составила 2.9%, на конец года 4%. В принципе это благоприятный знак, т.к. рентабельность продаж растет.

3.Структура финансового  результата = чистая прибыль/прибыль от реализации

На начало года =120/270=0.44

На конец года=210/506=0.42

Этот показатель показывает соотношение финансовых результатов предприятия, а именно чистой прибыли и прибыли от реализации. По отношению к прибыли от реализации чистая прибыль на начало года составила 44%, на конец соответственно 42%. Произошло это вследствие того, что темпы роста прибыли от реализации несколько выше темпов роста чистой прибыли

4.Доходность (отдача  активов) = Выручка/актив

На начало года =9035/(70+1440+65+1020/1.18+10)= 3.68

На конец года=12410/(110+3305+80+ 700/1.18+305)=2.82

Этот показатель показывает соотношение выручки и актива. Сколько 1 рубль нашего имущества приносит прибыли. На начало года этот показатель составил 3.68р. на конец - 2.82 р.. То есть доходность активов за отчетный период снизилась, за счет того, что возросли оборотные активы предприятия. Темпы роста выручки были ниже.

5.Финансовый рычаг = Актив/собственный капитал

На начало года = 2605/130=20.03

На конец года=4500/340=13.24

Этот показатель мы считали раньше в п.1.3.

6.Доходность собственного  капитала принимает вид: Рентабельность продаж *структура финансового результата* доходность активов *финансовый рычаг

На начало года = 0.029*0.44*3.68*20.03=0.94

На конец года =0.04*0.42*2.82*13.24=0.63

Доходность собственного капитала показывает, сколько прибыли приносит 1р. Вложенных средств. Соответственно на начало года 1 рубль вложенных средств приносил 0.94 р., на конец года ситуация еще сильнее ухудшилась и предприятие за один вложенный рубль получает только 0.63 р., т.е. работает себе в убыток.

7.Рентабельность  активов = прибыль до налогообложения/активы

На начало года =185/2605=0.071

На конец года=276/4500=0.061

Этот показатель – соотношение прибыли и активов. Т.е. он показывает, сколько приносит прибыли до налогообложения 1 р. вложенных активов. На начало года этот показатель составил 0.071, на конец - 0.061. Это очень неблагоприятный знак, т.к. рентабельность наших активов низкая.