Реструктуризация задолжности кризисного предприятия

- выпуск облигаций  и других долговых ценных бумаг  под гарантию осуществляется , как  правило, коммерческим банком, обслуживающим  предприятие, если по каким-либо  причинам предоставление ему  прямого банковского кредита или реструктуризация его долга не возможна;

- списание части  долга, такая форма реструтктуризации  предприятия предпринимается кредитором  в том случае, если требование  о полном погашении долга нереально  и приведет предприятие к финансовому краху с его ликвидацией. Обычно реструктуризация в форме списания части долга сопровождается соглашением между кредитором и предприятием об иных формах его компенсации на последующих этапах деятельности предприятия;

- увеличение  уставного капитала путем размещения дополнительных, обыкновенных акций.

План внешнего управления по ходатайству органа управления должника может включать такую форму  финансовой реструктуризации для восстановления платежеспособности предприятия. Размещение дополнительных акций осуществляется только по закрытой подписке, в течение трех месяцев, с преимущественным правом прежних акционеров на приобретение этих акций. Оплата акций осуществляется денежными средствами.

Исполнение должником  обязательств, в процессе финансового  оздоровления может быть обеспечено залогом (ипотекой), банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией, поручительством или иными способами.      
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3.  Основные направления предотвращения банкротства предприятия

 
 

   При разработке путей вывода предприятия из кризисного состояния важной значение имеет возможность реструктуризации предприятий – реформирование его в целом в результате эффективной антикризисной политики в области снабжения, сбыта, цен, финансов, инвестиций и кадров.

Реструктуризацию  предприятия осуществляют самостоятельно. С этой целью могут быть привлечены средства бюджета, а также средства кредиторов и инвесторов. В осуществлении  программы реструктуризации могут  принимать участие органы исполнительной власти. Необходимость реструктуризации предприятий определяется рядом факторов. К ним относится:

1. невостребованность на рынке, низкие потребительские качества товаров, высокий уровень затрат на их производство;
2. конкуренция с зарубежными и российскими производителями;
3. существование предприятий-монополистов;
4. недостатки в действующей системе управления;
5. физический и моральный износ актов и др.

Формы и методы реструктуризации должны соответствовать, законодательной базе с учетом социальной защиты работников предприятия.

Реструктуризация  предприятий предполагает улучшения  системы управления, повышение эффективности  используемых финансовых и материальных средств на основе оптимального сочетания  вложений с достаточным уровнем  рентабельности.

Объектом реструктуризации имущественного комплекса предприятия являются все активы предприятия (внеоборотные и оборотные). При проведении реструктуризации имущественного комплекса необходимо:

1. определить рыночную позицию предприятия по каждому виду   выпускаемой продукции;
2. выявить части имущественного комплекса соответственно видам выпускаемой продукции;
3. выделить центры ответственности для различных частей имущественного комплекса;
4. разработать производственную стратегию для каждой части имущественного комплекса;
5. реализовать излишнее имущество.

В рамках реструктуризации активов может проводится изменение  системы управления предприятием, разделение имущественного комплекса на отдельные  предприятия при соблюдении интересов  заинтересованных сторон, а также  продажа, передача в аренду или залог части активов, ввод новых производственных мощностей, организация новой рыночной инфраструктуры, развитие региональных связей и др.

Права и обязанности  реорганизуемого предприятия переходят  к вновь возникшему юридическому лицу, в то время как ликвидация предприятия не предполагает такого правопреемства.

Предприятие считается  реорганизованным, за исключением случаев  реорганизации в форме присоединения, с момента государственной регистрации  вновь возникших юридических  лиц.

При слиянии или  присоединении предприятий, сумма активов которых по последнему балансу превышает 100 тыс. минимальных размеров оплаты труда, государственная регистрация, а также запись об исключении из единого государственного реестра юридических лиц осуществляется только с предварительного согласия федерального антимонопольного органа. 

Вновь образованным юридическим лицам может быть отказано в государственной регистрации, если вместе с учредительными документами  не будет представлены передаточный акт или разделительный баланс, либо документы не будут содержать положений о правопреемстве по обязательствам реорганизованного предприятия.

При разделении права  и обязанности предприятия переходят  к вновь возникшим юридическим  лицам согласно разделительному  балансу.

Реформирование  предприятия предполагает: улучшение  управления, повышение эффективности  производства и конкурентоспособности  выпускаемой продукции, повышение производительности труда, снижение издержек производства, улучшение финансово-экономических результатов деятельности.

Целями антикризисной  стратегии предприятия являются:

• обеспечение их ликвидации и платежеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заемных источников средств;
• получение прибыли и уровня рентабельности, достаточного для удовлетворения всех потребностей основной, инвестиционной и финансовой видов деятельности.

Выбор стратегии  предотвращения банкротства и эффективность мер по внедрению рыночных механизмов зависят от системы управления финансами на предприятия. Основой этой системы должен быть финансовый анализ, по итогом которого предприятие может осуществлять регулярную оценку своего финансового состояния.

Причины неплатежеспособности предприятия могут быть как объективные, так и субъективные: непрофессиональный менеджмент, изношенное оборудование, падение спроса на выпускаемую продукцию, убытки, несоразмерный фонд потребления, отвлечение средств в краткосрочные финансовые вложения, неправильный выбор форм безналичных расчетов, большая дебиторская и кредиторская задолженность и др. После объявления предприятия неплатежеспособным администрация должна провести детальный финансовый анализ с целью точного определения причин этого положения.  
 

Глава 2

Реструктуризация  и задолженность предприятия 
 

   Для успешного функционирования рыночной экономики огромное значение имеют процессы реструктуризации и банкротства предприятий, проводимые на основе законодательных актов.

Институт банкротства  известен всем странам с рыночной экономикой. Ликвидация безнадежно неплатежеспособных должников является положительной  мерой, которая выводит неэффективные  предприятия из числа действующих. Однако признание должника банкротом имеет и негативные последствия, поскольку затрагивает не только имущественные интересы должника, но и права и интересы большого круга лиц – его работников, партнеров, кредиторов и других, порождая значительные социальные издержки. Законодательство предусматривает комплекс мер по восстановлению платежеспособности должника, направленных на предотвращение массовых банкротств. В свою очередь угроза банкротства побуждает не только предприятия, но и органы государственного управления принимать активные меры к восстановлению активного баланса и улучшению деятельности коммерческих организаций.

В то же время  процедура банкротства часто  является положительной мерой для  должника. Она позволяет ему погасить свои обязательства за счет оставшегося  имущества и затем, освободившись от долгов, начать новое дело.

В законодательстве Российской Федерации институт банкротства  получил правовое закрепление в  Законе РФ от 19 ноября 1992 г. № 3929-I «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», а затем в ст. 61 и 65 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Новый Федеральный  закон от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкрротстве)» в большей степени  соответствует современным условиям экономического развития страны и значительно  лучше регулирует различные отношения при банкротстве.

Под несостоятельностью (банкротством) понимается признание  арбитражным судом или объявленная  должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Предприятие считается не способным удовлетворить требование кредиторов, если его обязательства не исполнены в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Арбитражный суд возбуждает дело о банкротстве, если требования к должнику в совокупности составляет не менее 500 минимальных размеров оплаты труда.

Гражданским кодексом РФ предусмотрено, что предприятие (кроме казенного) может быть объявлено банкротом по решению суда или по своему собственному совместно с кредиторами решению. В любом случае оно должно быть ликвидировано принудительно или добровольно.

Вместе с тем  банкротство может быть преднамеренным или фиктивным. Фиктивное банкротство  представляет собой случай, когда  у должника при подаче заявления  в арбитражный суд есть возможность удовлетворить требования кредиторов в полном объеме. Это делается, как правило, с целью получения у кредиторов отсрочки (рассрочки) платежей или скидок с долгов. Должник, подавший такое заявление, несет перед кредиторами ответственность за ущерб, причиненный его подачей. Преднамеренное банкротств возникает по вине учредителей (участников) должника, когда руководитель или собственник умышленно делает предприятие неплатежеспособным.

В этом случае на собственника или иных лиц при недостаточности имущества должника может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам.

Закон о несостоятельности (банкротстве) много внимания уделяет  вопросам предупреждения банкротства, предусматривая меры по финансовому  оздоровлению должника, проводимые собственниками имущества, органами федеральной исполнительной власти субъектов Российской Федерации, а также органами местного самоуправления. Эти меры следует применять к неплатежеспособному должнику до момента подачи в арбитражный суд заявление о признании его банкротом. Инициатива по оздоровлению должника может исходить от кредиторов либо от иного лица по соглашению с должником. Однако финансовая и другая помощь может осуществляться лишь с согласия должника. При этом важно до определенного момента не разглашать информацию о финансовом положении должника, чтобы не усугубить его положение и не снизить эффективность мер по оздоровлению.

К мерам по предотвращению банкротства следует отнести  в первую очередь оказание финансовой помощи должнику (на возмездной или безвозмездной основе), предоставление инвестиций под гарантии (залог, поручительство) определенных лиц, а также организационные меры по укреплению руководства неплатежеспособных должников. Кроме того, в Законе о банкротстве выделяется досудебная социально-финансовая помощь должнику (досудебная санация) в необходимом размере, достаточном для выхода из неплатежеспособного положения и погашения задолжности по денежным обязательствам, в том числе по обязательным платежам.

Финансовая помощь может быть оказана собственниками имущества должника, учредителями, а также иными лицами.

Досудебная санация  предприятий может быть проведена  за счет средств федерального бюджета  и государственных внебюджетных фондов.   
 
 
 
 
 
 

2.1 Реструктурирование кредиторской и дебиторской задолжности 
 
 

   Характерная структура задолженности большинства предприятий включает следующие основные ее виды, реструктурирование которых может существенно улучшить финансовое состояние предприятия:

• задолженность  в бюджеты различных уровней;

• задолженность  во внебюджетные фонды;

• краткосрочные  кредиты банков;

• задолженность  поставщикам, предприятиям топливно-энергетического  комплекса (ТЭК) и транспорта, а также  прочим кредиторам;

• задолженность  по оплате труда;

• дебиторская  задолженность.

  По долгам в федеральный, областной и местные  бюджеты уже сегодня существуют многочисленные нормативные документы, позволяющие проводить их реструктурирование, например постановление Правительства  РФ № 1002 от 3 сентября 1999 г., а также другие ежегодные постановления Правительства РФ по этому вопросу.

При реструктурировании задолженностей используются следующие  механизмы:

• погашение;

• списание;

• отсрочка;

• рассрочка;

• продажа;

• обмен;

• конвертация  и др.