Контрольная работа по "Налогам"

Содержание

1. Финансовая деятельность хозяйствующего субъекта в контексте окружающей среды (правовой и налоговой)……………………………..3
2. Долгосрочные пассивы: состав, структура, основные способы увеличения капитала……………………………………………………….4
3. Задача……………………………………………………………………..15

Список  используемой литературы………………………………………19 

1. Финансовая деятельность хозяйствующего субъекта в                     контексте окружающей среды

      Любой хозяйствующий субъект можно  рассматривать как некую систему, инициирующую потоки ресурсов и преобразующую  их в продукцию или услуги, предложение  на рынок и реализация которых  обеспечивают достижение основных целей, определяющих и оправдывающих факт создания данного субъекта. На момент основания предприятия, а также  в первые годы его функционирования приоритетное значение имеет инвестиционный аспект управления финансами, в дальнейшем относительно большее значение приобретают  вопросы оптимизации финансирования текущей деятельности, в частности, анализ и прогнозирование денежных потоков, эффективное управление финансовой структурой компании и др.

      Организация финансовых потоков и управление ими зависят от многих факторов.  В их числе: тип бизнеса, размеры  предприятия, его организационная  структура управления и др.  Совершенно очевидно, что роль и принципы организации  финансовых потоков, объемы мобилизуемых при этом ресурсов, степени защищенности интересов кредиторов резко различаются  в  коммерческой и благотворительной  организациях, в финансовой и строительной компаниях,  в крупном универмаге и небольшом киоске.  Действующим  законодательством в России предусмотрено  создание различных типов хозяйствующих  субъектов, организационно-правовая форма  которых накладывает определенный отпечаток и на принципы управления финансами в том или ином случае.  

     2. Долгосрочные пассивы:  состав, структура,  основные способы  увеличения капитала

     Все источники средств предприятия, представленные в пассивной части  его бухгалтерского баланса, можно  сгруппировать различными способами. Ключевым элементом любой группировки  является обособление капитала как  важнейшей экономической категории. Авансированный капитал является тем  показателем, который дает обобщенную характеристику финансовой мощи предприятия, его размеров. Не случайно одним  из основных документов по гармонизации бухгалтерского учета в рамках Европейского сообщества – Четвертой директивой – предусмотрены два типовых  формата бухгалтерского баланса, основанные на двух принципиально различных  балансовых уравнениях:

     ВА + (ТА – ТО) = УК + НП + ЗК (3.1)

     ВА + ТА = УК + НП + ЗК + ТО (3.2)

где ВА – основные средства и внеоборотные активы;

ТА –  оборотные средства (текущие активы);

УК –  уставный капитал;

НП –  нераспределенная прибыль (включая  фонды и резервы, созданные за счет прибыли);

ЗК –  заемный капитал (долгосрочные ссуды  и займы);

ТО –  текущая кредиторская задолженность (текущие обязательства).

     Именно  первый формат является доминирующим при публикации отчетности в некоторых  европейских странах, при этом не исключаются и другие варианты основного  балансового уравнения. В частности, в Великобритании нередко в качестве основных ориентиров используются: по активу – величина чистых активов, по пассиву – величина собственного капитала, т.е. балансовое уравнение имеет вид

     ВА + (ТА – ТО) – ЗК = УК + НП (3.3)

     Еще один характерный пример имеет место  в случае консолидированного баланса, т.е. баланса, составляемого по корпоративной  группе, объединяющей несколько юридически самостоятельных компаний; выделяется и еще один самостоятельный источник – доля майнорити в капитале компании (ДМ). Майнорити – специфический термин, используемый для обозначения сторонних по отношению к материнской компании акционеров, доля которых в совокупном капитале группы незначительна. Например, материнская компания владеет 95 % уставного капитала своей дочерней компании; в этом случае 5%, представляющих долю майнорити, будут отражены как в балансе, так и в отчете о прибылях и убытках. Балансовое уравнение тогда может иметь вид:

     ВА + (ТА – ТО) – ЗК = УК + НП +ДМ (3.4)

     Приведенными  балансовыми уравнениями не исчерпывается  все их многообразие, причем каждое из них имеет свою интерпретацию, предопределяющую целесообразность его  использования. Так, представление  баланса в формате (3.1) показывает, во-первых, величину устойчивых пассивов, т.е. общую величину и структуру  капитала, авансированного в активы предприятия, и во-вторых, за счет каких  источников может быть увеличена  его финансовая мощь. Выбор того или иного уравнения, а значит и вида баланса, определяется выбором  группы пользователей, на которых прежде всего ориентирован данный формат и  интересы которых как раз и  должны быть наглядно представлены в  отчетности.

     В целом источники средств, представляющие собой капитал общества, мобилизуемый на финансовых рынках, и являющиеся в отличие от прибыли внешними источниками финансирования, могут  быть подразделены на три группы: акционерный  капитал, облигационные займы, банковские кредиты. Приведем их характеристику.

     Уставный  капитал акционерного общества (АО) состоит из акций, являющихся поэтому  основным инструментом финансирования деятельности предприятия, главным  образом на момент его создания.

     Акция – ценная бумага, свидетельствующая об участии ее владельца в собственном капитале компании. Акции выпускаются только негосударственными предприятиями и организациями и в отличие от облигаций и других долговых ценных бумаг не имеют установленных сроков обращения. Покупка акций сопровождается для инвестора приобретением ряда имущественных и иных прав:

     а) право голоса, т.е. право на участие  в управлении компанией, как правило, посредством голосования на собрании акционеров при выборе его исполнительных органов, принятии стратегических направлений  деятельности компании, решении вопросов, касающихся имущественных интересов  акционеров (в частности, ликвидация или продажа части имущества, эмиссия ценных бумаг и др.);

     б) право на участие в распределении  прибыли, а следовательно, на получение  пропорциональной части прибыли  в форме дивидендов;

     в) право на соответствующую долю в  акционерном капитале компании и  остатке активов при ее ликвидации;

     г) право на ограниченную ответственность, согласно которому акционеры отвечают по внешним обязательствам компании лишь в пределах рыночной стоимости  принадлежащих им акций;

     д) право продажи или уступки  акции ее владельцем какомулибо другому  лицу;

     е) право на получение информации о  деятельности компании, главным образом  той, которая представлена в публикуемом  годовом отчете.

     Номинал акции может быть различным. В  большинстве стран компании предпочитают выпускать акции небольшой номинальной  стоимости. Это вызвано двумя  обстоятельствами. Во-первых, акция, имеющая  меньшую нарицательную стоимость, как правило, отличается большей  ликвидностью. Во-вторых, многие фондовые биржи в качестве обязательного  требования к компаниям, желающим получить биржевую котировку своих ценных бумаг, выдвигают требование «достаточной обширности рынка ценных бумаг», подразумевая под этим возможность свободной  покупки акций многими инвесторами.

     Не  случайно в финансовых кругах довольно широко распространено мнение о существовании  некоего оптимального диапазона  цен акций; в частности, для акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, рекомендуемый коридор варьирования цен составляет от 20 до 80 долл. При  этом чем большую долю в общем  числе акционеров данной компании занимают физические лица, тем ближе цена акции к нижнему пределу. Безусловно, существуют и отклонения от данного  диапазона, причем нередко весьма существенные.

     Различают следующие основные виды акций: именные  и на предъявителя, обыкновенные (простые) и привилегированные, распространяемые по открытой или закрытой подписке.

     В начале 90-х годов проведение процесса приватизации в России были предусмотрены  и некоторые специальные типы привилегированных акций: тип А, тип Б, «золотая» акция. Акции  типа А и Б применяются в  процессе приватизации государственных  предприятий и реализуются по закрытой  подписке. Закрытая подписка – это продажа или передача акций работникам приватизируемого предприятия или лицам, приравненным к ним, в соответствии с законодательством о приватизации на льготных условиях (безвозмездная передача, продажа по цене ниже номинала, продажа в рассрочку и др.). Акции типа Б выпускают в счет доли уставного капитала, собственником его является фонд имущества, который и является исключительным держателем этих акций. В момент продажи фондом имущества таких акций в процессе приватизаций они автоматически конвертируются в обыкновенные акции в соотношении один к одному. «Золотые» акции выпускаются в процессе приватизации некоторых видов предприятий (оптовой «книжной торговли, культуры, сферы химического комплекса, имеющего объекты с токсичными веществами и др.) с целью недопущения их перепрофилирования и дают ее владельцу на срок до трех лет право «вето» при принятии собранием акционеров решений о внесении изменений и дополнений в устав акционерного общества, его реорганизации и ликвидации, продаже и отчуждении иными способами его имущества, передаче в залог или аренду и др. Передача «золотой» акции в залог или траст не допускается, а ее отчуждение до истечения срока действия возможно лишь с разрешения органа, принявшего решение о ее выпуске при учреждении акционерного общества. При продаже и отчуждении «золотая» акция конвертируется в обыкновенную акцию, а особые права, предоставленные ее владельцу, прекращаются.

     В процессе приватизации могут выпускаться  также акции трудового коллектива и акции предприятия; первые распространяются исключительно среди работников данного предприятия, вторые – среди других юридических лиц. Эти акции не дают держателям право на участие в управлении предприятием, не меняют правового положения и формы собственности предприятия, выпустившего их, и по существу являются лишь средством мобилизации дополнительных финансовых ресурсов.

     С позиции эмитента выпуск привилегированных  акций имеет как свои достоинства, так и недостатки. В числе достоинств следующие. Во-первых, по сравнению  с облигациями выплата любых  дивидендов не является обязательной, поэтому задержка с выплатой дивидендов по акциям, в том числе и привилегированным, не может повлечь за собой процедуру  банкротства. (Имеется в виду, что  условиями эмиссии могут предусматриваться различные варианты выплаты дивиденда по привилегированным акциям, в том числе: регулярный фиксированный дивиденд, кумулятивное накопление дивидендов в случае недостатка источников средств по истечении очередного периода, отсутствие условия о выплате фиксированного дивиденда – в этом случае владельцы привилегированных акций имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций, что в принципе не исключает ситуацию, когда дивидендов может не быть вовсе для всех категорий собственников). Во-вторых, поскольку владельцы привилегированных акций, как правило, не имеют права голоса, эмитируя такие акции, компания избегает так называемого «разбавления» капитала, т.е. уменьшения долей каждого из существующих собственников, обладающих правом голоса.

     Что касается недостатков, то выплаты процентов  по привилегированным акциям все же чаще всего носят обязательный характер, т.е. являются постоянными финансовыми расходами, что, как известно, повышает финансовый риск, ассоциируемый с данной компанией. Кроме того, постоянство дивидендов может сопровождаться и прямыми потерями, в частности, в случае нестабильности процентных ставок на рынке заемных средств. Отчасти именно этими негативными моментами объясняется обычно имеющее место ограничение на долю привилегированных акций в общем объеме собственных средств компании; так, согласно статье 102 Гражданского кодекса РФ эта доля не должна превышать 25% уставного капитала акционерного общества.

     Привилегированные акции нередко трактуются как  гибридные ценные бумаги, поскольку они одновременно обладают свойствами обыкновенных акций и облигаций. Последнее означает не только постоянство дивидендов, но и возможность постепенного погашения выпуска, для чего обычно в условиях эмиссии предусматривается создание фонда погашения. Так, в США до конца 70-х годов фактически все привилегированные акции были бессрочными; в последующие годы имело место обратное — в подавляющем большинстве случаев новые выпуски привилегированных акций сопровождались положением о досрочном их выкупе, предусматривающем, например, ежегодное погашение 2-5% общего числа акций в обращении. Причин тому было несколько; главная из них — колеблемость процентных ставок по заемным средствам.