Зарубежный опыт регулирования инвестиционной деятельности

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Февраля 2012 в 00:24, контрольная работа

Описание работы

Программы государственного регулирования инвестиционного процесса строятся на определенных теоретических воззрениях. В западной экономической практике в качестве базисных концепций экономического регулирования используются, как правило, противостоящие научные направления - кейнсианство и монетаризм, содержащие различные (в соответствии с их трактовкой причинно-следственных связей рыночной экономики) подходы к государственному регулированию инвестиционного процесса.

Содержание работы

1. Зарубежный опыт регулирования инвестиционной деятельности 5
2 Практическая часть 12
Список использованных источников

Скачать архив (81.13 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

+Контр. работа Экон. оценка инв.doc

— 324.50 Кб (Скачать файл)
gn="left">
Наименование  показателя Значение
Чистый  доход 2170,176
Чистый  дисконтированный доход -1338,94
Индекс  доходности инвестиций 1,64
Индекс  доходности дисконтированных затрат -1,62
Индекс  доходности дисконтированных инвестиций -
 

Таблица 8 Расчет дисконтированного денежного потока при разных нормах дисконта

Показатели Период  планирования ЧДД
Норма дисконта (Е=30%) 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Коэффициент дисконтирования денежного потока (1/(1+Е)n 1 0,77 0,59 0,46 0,35 0,27 0,21 0,16 0,12  
Дисконтированный  денежный поток -1950 -991,02 166,86 203,71 218,30 210,60 196,63 174,82 149,87 -1620,24
Норма дисконта (Е=25%) 0 1 2 3 4 5 6 7 8  
Коэффициент дисконтирования денежного потока (1/(1+Е)n 1 0,8 0,64 0,51 0,41 0,33 0,26 0,21 0,17  
Дисконтированный  денежный поток -1950 -1029,6 181,00 226,74 255,48 255,60 245,45 229,14 209,53 -1376,71
Норма дисконта (Е=15%) 0 1 2 3 4 5 6 7 8  
Коэффициент дисконтирования денежного потока (1/(1+Е)n 1 0,87 0,76 0,66 0,57 0,49 0,43 0,38 0,33  
Дисконтированный  денежный поток -1950 -1119,7 214,93 292,28 355,52 382,21 402,61 415,19 412,14 -594,84
Норма дисконта (Е=8%) 0 1 2 3 4 5 6 7 8  
Коэффициент дисконтирования денежного потока (1/(1+Е)n 1 0,93 0,86 0,79 0,74 0,68 0,63 0,58 0,54  
Дисконтированный  денежный поток -1950 -1191,7 242,46 351,55 458,45 530,87 590,04 637,53 674,74 343,93
Норма дисконта (Е=10%) 0 1 2 3 4 5 6 7 8  
  Коэффициент дисконтирования денежного  потока (1/(1+Е)n 1 0,91 0,83 0,75 0,68 0,62 0,56 0,51 0,47  
Дисконтированный  денежный поток -1950 -1170 233,73 332,72 426,01 484,33 528,52 560,68 582,62 28,57
 
 
 
 
 

 

Таблица 9 Обобщенные результаты дисконтированного потока при разных нормах дисконта

Норма дисконта 0,08 0,1 0,15 0,2 0,25 0,3
ЧДД 344 28,57 -594,84 -1338,94 -1376,71 -1620,24
 
 

 

Рис. 1. Зависимость  дисконтированного денежного потока и нормы дисконта 

     Рассчитаем  стоимость собственного капитала для  осуществления проекта при самофинансировании как максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности – 3237 тыс. руб.

     Так как Чистый Дисконтированный Доход от проекта при норме дисконта 20 % носит отрицательное значение, то это свидетельствует о нецелесообразном расходовании денежных средств в проект. Индекс доходности инвестиций составляет 1,64 означает, что на каждый вложенный рубль можно получить 1,64 рубля чистого дохода. Но он не учитывает стоимости денег во времени. Индекс доходности дисконтированных инвестиций рассчитывать нецелесообразно, т.к. Чистый Дисконтированный Доход носит отрицательное значение.

     Рассчитаем, при какой норме дисконта Чистый Дисконтированный Доход будет равен нулю.

     Методом подбора коэффициентов дисконтирования  пришли к выводу, что Чистый Дисконтированный Доход будет равен нулю при  норме дисконтирования » 10 % (табл. 8).

     Так как внутренняя норма доходности проекта равна 10 %, а норма дисконта – 20 %, то IRR<NPV. Следовательно, проект неэффективен.

     Далее проводим анализ по заказчику  по той  же схеме. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

Таблица 3 Расчет денежного потока для проекта  в целом

Наименование  показателя Интервал  планирования
0 1 2 3 4 5 6 7 8
ПРИТОКИ                  
Выручка от реализации 0 490 885 1280 1675 2070 2465 2860 3255
Собственный капитал 3237 0 0 0 0 0 0 0 0
ИТОГО ПРИТОКОВ 3237 490 885 1280 1675 2070 2465 2860 3255
ОТТОКИ                  
Производственные  затраты 0 -279,3 -380,55 -524,8 -636,5 -786,6 -936,7 -1086,8 -1236,9
Инвестиционные  затраты -1950 -1416 0 0 0 0 0 0 0
Налоговые выплаты 0,00 -81,74 -140,93 -191,52 -248,62 -298,04 -347,46 -396,88 -446,3
Дивиденды 0 0 -80,71 -120,83 -166,16 -205,34 -244,53 -283,71 -322,90
ИТОГО ОТТОКИ -1950,00 -1777,04 -602,19 -837,15 -1051,28 -1289,98 -1528,69 -1767,39 -2006,10
Денежный  поток NCF 1287,00 -1287,04 282,81 442,85 623,72 780,02 936,31 1092,61 1248,90
ИТОГО  с нарастающим итогом 1287,00 -0,04 282,77 725,62 1349,34 2129,35 3065,66 4158,27 5407,18
 

Таблица 4 Расчет налоговых отчислений по проекту  в целом

Наименование  показателя Интервал  планирования
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Налогооблагаемая  прибыль 0 210,7 504,45 755,2 1038,5 1283,4 1528,3 1773,2 2018,1
Налог на прибыль 0 42,14 100,89 151,04 207,7 256,68 305,66 354,64 403,62
Среднегодовая стоимость имущества 0 1800 1820 1840 1860 1880 1900 1920 1940
Налог на имущество 0 39,6 40,04 40,48 40,92 41,36 41,8 42,24 42,68
ИТОГО налоговых выплат 0 81,74 140,93 191,52 248,62 298,04 347,46 396,88 446,3
 

Таблица 5 Расчет выплаты дивидендов по проекту в  целом

Наименование  показателя Интервал  планирования
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Налогооблагаемая  прибыль  0 210,7 504,45 755,2 1038,5 1283,4 1528,3 1773,2 2018,1
Налог на прибыль 0 42,14 100,89 151,04 207,7 256,68 305,66 354,64 403,62
Чистая  прибыль 0 168,56 403,56 604,16 830,8 1026,72 1222,64 1418,56 1614,48
Выплата дивидендов 0 0 80,71 120,83 166,16 205,34 244,53 283,71 322,90
 

Таблица 6 Расчет дисконтированных потоков для проекта в целом

Показатели Период  планирования
Норма дисконта (Е=20) 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Коэффициент дисконтирования денежного потока (1/(1+Е)n 1 0,83 0,69 0,48 0,40 0,33 0,28 0,23 0,19
Дисконтированный  денежный поток 1287,00 -1068,2 196,39 213,56 250,66 261,23 261,31 254,11 242,05
Дисконтированный  денежный приток 3237 406,7 614,58 617,28 673,14 693,24 687,94 665,15 630,84
Дисконтированный  денежный отток -1950 -1474,9 -418,19 -403,72 -422,49 -432,01 -426,63 -411,04 -388,79
Дисконтированные инвестиции -1950 -1175,3 0 0 0 0 0 0 0
 

Таблица 7 Основные показатели по проекту в целом

Наименование  показателя Значение
Чистый  доход 5407,176
Чистый  дисконтированный доход 1898,06
Индекс  доходности инвестиций 2,61
Индекс  доходности дисконтированных затрат -1,62
Индекс  доходности дисконтированных инвестиций 0,39

Таблица 8 Расчет дисконтированного денежного  потока при разных нормах дисконта

Показатели Период  планирования ЧДД
Норма дисконта (Е=30%) 0 1 2 3 4 5 6 7 8
  Коэффициент дисконтирования денежного потока (1/(1+Е)n 1 0,77 0,59 0,46 0,35 0,27 0,21 0,16 0,12  
Дисконтированный  денежный поток 1287 -991,02 166,86 203,71 218,30 210,60 196,63 174,82 149,87 1616,76
Норма дисконта (Е=25%) 0 1 2 3 4 5 6 7 8  
  Коэффициент дисконтирования денежного потока (1/(1+Е)n 1 0,8 0,64 0,51 0,41 0,33 0,26 0,21 0,17  
Дисконтированный  денежный поток 1287 -1029,6 181,00 226,74 255,48 255,60 245,45 229,14 209,53 1860,29
Норма дисконта (Е=15%) 0 1 2 3 4 5 6 7 8  
  Коэффициент дисконтирования денежного  потока (1/(1+Е)n 1 0,87 0,76 0,66 0,57 0,49 0,43 0,38 0,33  
Дисконтированный  денежный поток 1287 -1119,7 214,934 292,28 355,52 382,208 402,614 415,191 412,14 2642,16
Норма дисконта (Е=8%) 0 1 2 3 4 5 6 7 8  
  Коэффициент дисконтирования денежного  потока (1/(1+Е)n 1 0,93 0,86 0,79 0,74 0,68 0,63 0,58 0,54  
Дисконтированный  денежный поток 1287 -1191,7 242,46 351,55 458,45 530,87 590,04 637,53 674,74 3580,93
Норма дисконта (Е=10%) 0 1 2 3 4 5 6 7 8  
  Коэффициент дисконтирования денежного  потока (1/(1+Е)n 1 0,91 0,83 0,75 0,68 0,62 0,56 0,51 0,47  
Дисконтированный  денежный поток 1287 -1170 233,73 332,72 426,01 484,33 528,52 560,68 582,62 3265,57

Информация о работе Зарубежный опыт регулирования инвестиционной деятельности