Зарубежный опыт регулирования инвестиционной деятельности

      Вместе  с тем в промышленно развитых странах, несмотря на характерную для  монетаризма либерализацию экономики, росла роль государства в стимулировании научно-технического прогресса, наукоемких отраслей, образования, социальной инфраструктуры и формирования соответствующих институтов. Напротив, в большинстве развивающихся стран монетаристская трансформация экономических систем привела к резкому свертыванию институтов государственного регулирования, блокированию активной инвестиционной политики, сокращению производственного потенциала, усилению внешней зависимости государств через механизмы неэквивалентного обмена в условиях развертывающейся глобализации экономических систем.

      Процессы  интернационализации и глобализации на современном этапе развития способствуют усилению взаимозависимости национальных экономик, что сближает механизмы  и инструментарии в различных моделях, применяемых для достижения таких экономических целей, как достижение постоянного и равномерного экономического роста, увеличение занятости, стабилизация денежного обращения и курса валют, повышение благосостояния и улучшение качества жизни людей.

      Современные системы экономического регулирования  выступают как синтез государственных  и рыночных методов, соотношение  которых определяется спецификой конкретной ситуации. В условиях социально-экономической  нестабильности усиливается роль государственных методов экономического регулирования, при устойчивом экономическом развитии возрастает значение рыночных методов, в то время как государство сохраняет за собой определенные функции в сфере экономического и социального регулирования.

 

2. Расчет экономической оценки инвестиций 
 

     Исходные  данные – вариант 26.

     Тип финансирования самофинасирование

     Выручка от реализации, 490 +395 тыс. руб.

     Инвестиционные  затраты с учетом страховых платежей, 1950; 1416 тыс. руб.

     Собственные капитал, расчет тыс. руб.

     Среднегодовая стоимость имущества, 1800 + 20 тыс. руб.

     Количество  интервалов планирования (n) - 8

     Безрисковая норма дисконта с учетом инфляции, 15 %

     Стоимость заемных средств, 0 %

     Величина  дивидендов, 5 %

     Цель  проекта – вложение в развитие производства. 

     Производственные  затраты 1-й год – 57 %, 2-й год  – 43 %, 3-год – 41 %, 4-й год и все  последующие 38 %. 

     Таблица 1 Исходные данные для расчета экономической эффективности

 
 
 
 

     Решение 

     С учетом ориентировочной величины поправок на риск неполучения предусмотренных проектом доходов при условии, что цель проекта – вложение в развитие производства оценим по таблице 2 (задания) уровень риска как низкий: 3-5 %. Однако с учетом ситуации мирового кризиса, мы возьмем верхнюю границу данного уровня риска – 5 %. Таким образом, норма дисконта будет равна 20 %.

     Сгруппируем  притоки и оттоки денежных средств  для проекта в целом и для  участника проекта (заказчика) в  таблице 2. 

     Таблица 2 Состав притоков и оттоков

 

     Сначала проводим расчет денежного потока для проекта в целом. 
 
 
 

 

Таблица 3 Расчет денежного потока для проекта в целом

 

Таблица 4 Расчет налоговых отчислений по проекту в целом

 

Таблица 5 Расчет выплаты дивидендов по проекту в целом

 

Таблица 6 Расчет дисконтированных потоков для проекта в целом

 

Таблица 7 Основные показатели по проекту в целом