Критерии оценок финансового положения предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 09 Февраля 2012 в 23:24, курсовая работа

Описание работы

Значимость, которая определяет, насколько привлекаемая информация влияет на результаты принимаемых финансовых решений, в первую очередь, в процессе формирования финансовой стратегии предприятия, разработки целенаправленной политики по отдельным аспектам финансовой деятельности, подготовки текущих и оперативных финансовых планов.
Полнота, которая характеризует завершенность круга информативных показателей, необходимых для проведения анализа, планирования и принятия оперативных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия.

Содержание работы

Введение
1. Сущность и состав информационной базы финансового менеджмента
2. Финансовая отчётность в системе финансового менеджмента
3. Критерии оценок финансового положения предприятия
Заключение
Список использованной литературы

Скачать архив (58.88 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

ГОТОВАЯ КУРСОВАЯ.doc

— 235.50 Кб (Скачать файл)

    Корпоративная группа не является юридическим лицом. О её создании ставится в известность соответствующие Правительственные органы.

    Корпоративная группа, как правило, состоит из материнской  и дочерних компаний. Возможные условия и формы взаимодействия представлены  в табл. 1.3

   Таблица 1.3

Условия создания
Формы взаимодействия
1.  Материнская компания и дочерние фирмы

Критерий безусловного контроля (более 50 % голосов дочерней компании)              

 
 
Критерий  косвенного контроля
  над дочерними компаниями на основе:
  • специального соглашения предприятия, право решающего голоса при принятии  стратегических и тактических решений;
  • права определять структурный и     персональный состав Совета директоров;    
  • специальные соглашения с другими        акционерами, определяющими текущую    финансово-хозяйственную деятельность        дочерней компании
   2. Методы создания

Объединение капиталов, т.е. обмен акций холдинговой компании на акции дочерней.

При этом:

  • акции дочерней компании оцениваются по учётным ценам;
  • нераспределённая прибыль и эмиссионный доход по объединению компании суммируется;
  • расходы по проведению сделки списываются на расходы текущего периода
  
Метод покупки акций

Приобретаются акции по согласованным ценам. 

При этом:акции дочерних компаний при объединении оцениваются по рыночным ценам.

В консолидированной  отчётности появляются статьи:

  • майнориты (прочие вкладчики) – физические или юридические лица, выступающие третьими лицами в отношении корпоративной группы и имеющие долю в активах и текущих прибылях дочерней компании, не позволяющую им участвовать в управлении. Их доля отражается отдельной строкой в отчётности;
  • Гудвилл – условная стоимостная оценка «ценности» предприятия, представляющая собой разность между стоимостной оценкой предприятия как единого целого и суммарной рыночной стоимостью его активов.

Выявляется только в процессе сделки купли- продажи (может быть  «+»  и «-» )

 
 

Возможные условия и формы  взаимодействия корпоративной  группы

    Основные  особенности  консолидированной  финансовой отчётности

    1. Она не является отчётностью юридического лица. Цель её чисто аналитическая.
    2. В процессе консолидации должны быть исключены все внутрикорпоративные финансово-хозяйственные операции для избежания повторного счёта.
    3. Не включаются в консолидированную отчётность сведения об отдельной дочерней компании, если:
    • виды хозяйственной деятельности холдинговой и дочерней компании резко различаются по своей природе;
    • контроль со стороны холдинговой компании не носит долгосрочного перспективного характера;
    • холдинговая компания имеет специальный договор, ограничивающий её право определять структуру и персональный состав Совета директоров дочерней компании, несмотря на обладание свыше 50 % акций;
    • дочерняя  компания  занимается видом деятельности, связанной с безопасностью государства.

          Всё это поясняется в соответствующей части консолидированного отчёта.

          Каждая компания может иметь свою учётную политику. 

          Отчётность составляется по окончании финансового года суммированием  одноимённых статей отчётности компаний. При этом выполняются следующие операции:

    • исключаются инвестиции в дочерние компании на дату составления консолидированной отчётности;
    • исключаются результаты внутрикорпоративных операций;
    • определяется и отражается отдельной строкой в консолидированной отчётности о финансовых результатах доля майнорита в прибыли отчётного периода корпоративной группы;
    • определяется и отражается отдельной строкой в консолидированном балансе доля майнорита в покрытии активов корпоративной группы

    Эта отчётность открытая и представляет интерес с точки зрения анализа экономического и финансового потенциала корпоративной группы.

    Важную  роль в информационной базе финансового  менеджмента играет система показателей.

Структура показателей информационной базы менеджмента

        Группировка по уровням

    ВНЕШНИЕ - I группа, II группа, III группа.   

    ВНУТРЕННИЕ - IV  группа.

    I   группа – показатели, характеризующие общеэкономическое состояние страны

    • Возможности бизнеса;
    • политический риск;
    • рейтинг кредитов;
    • состояние внутренней экономики;
    • стабильность;
    • инфраструктура бизнеса;
    • доходы и расходы госбюджета;
    • размер бюджетного дефицита;
    • эмиссия денег;
    • денежный доход населения;
    • вклады населения в банках;
    • индекс инфляции;
    • учётная ставка ЦБ;
    • курс рубля  к валюте других стран.

    II группа- показатели,  характеризующие отраслевую принадлежность предприятия

    • Индекс цен на продукцию;
    • ставка налогообложения прибыли по основной деятельности;
    • общая стоимость активов, в том числе оборотных;
    • общая сумма капитала, в том числе собственных;
    • объём произведённой продукции и т.д.

    III группа – показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка

    • Виды основных котируемых ценных бумаг, обращающихся на биржевом и небиржевом рынках;
    • котируемые цены спроса и предложения основных видов фондовых инструментов;
    • цены и объём сделок по основным видам фондовых инструментов;
    • сводный индекс динамики цен на фондовом рынке;
    • депозитные и кредитные ставки коммерческих банков;
    • официальные курсы валют;
    • курсы покупки - продажи валют на межбанковской валютной бирже и коммерческих банках.

    IV группа – показатели, формируемые из внутренних источников информации предприятия по данным планирования и учёта (приведены в табл.1.4).

Таблица 1.4

Примерный перечень базовых показателей  финансового  менеджмента

Показатель Формула расчёта Комментарий
1. Прибыль  до уплаты налогов и процент за кредит (БРЭИ) БРЭИ =   ПРП  ± ППР ±  ВР Показывает  БРЭИ (брутто результат эксплуатации инвестиций).

ПРП – прибыль  от реализации  продукции.

ППР – Прибыль  от прочей реализации.

ВР – внереализационный  результат

2. Доходность  совокупных активов (ДСА)
Является регулятором  доходности собственного капитала. Показывает способность компании обеспечить соответствующий уровень собственного капитала
3. Доходность  собственного капитала (ДСК)
НП – налог  на прибыль

является регулятором  стоимости компании

4. Экономическая  рентабельность активов (ЭР) Эффективность использования авансируемых средств до уплаты процентов и налогов
5. Нетто  – результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ) НРЭИ = БРЭИ + % кред. в с/с Показывает  сумму прибыли до уплаты процента за кредит в составе себестоимости
6. Коммерческая маржа (КМ) 6 % Показывает  эффективность оборота до уплаты % и налогов:

оптимальный 10-20 %;

высокий 20-30 %;

низкий  3-5 %

7. Коэффициент  трансформации (КТ). Показывает  величину оборота на 1 руб. активов

Предпол. знач. КТ ≥ 1

8. Валовая  маржа (ВМ)  
 Промежуточный финансовый  результат  показывает результат от реализации после возмещения переменных издержек
9. Коэффициент  валовой маржи (КВМ)
Доля валовой маржи в выручке
10. Эффект  финансового рычага (ЭФР)            

        

Потенциальная возможность влиять на эффективность  путём изменения структуры капитала.

- коэффициент потери рентабельности при выплате налогов на прибыль.

СРСП – средняя  процентная ставка при использовании заёмных средств.

ЗС – заёмные  средства.

СС – собственные  средства.

(ЭР – СРСП) – дифференциал.

 плечо рычага

  Если  дифференциал (ЭР – СРСП) положительный, то можно брать кредиты

Оптимальный ЭР = 2СРСП. 

Задача: чтобы  Д не приближалось к 0, а плечо  было не менее                                                           оптимального ( от 0,6 до 0,8)

11. Эффект  операционного рычага (ЭОР) 
 
 
 
 
 

Порог  рентабельности 
 
 

Порог рентабельности в натуральном выражении (ПРшт) 

Запас финансовой прочности (ЗФП)

  
 
 
 
 
 

        

 
 
 
 

 
 

ЗФП = РП – ПР

 Отношение маржи  к прибыли. Потенциальная возможность влияния на прибыль через изменения структуры затрат.

РП – стоимость  реализованной прибыли.

З пер – переменные затраты.

П – прибыль  от реализации. 
 

КВМ – коэффициент  валовой маржи. 

Если РП  = ПР, то прибыль от реализации = 0

10. Совокупный эффект =  ЭФР ×  ЭОР
Другие  показатели
 

    Важнейшими  коэффициентами отчетности, используемыми  в финансовом управлении, являются:

  • коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности и чистый оборотный капитал) позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода;
  • коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально-производственных запасов и длительность операционного цикла) позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства;
  • коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала) показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции;
  • коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов) характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности;
  • коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены одной акции и ее балансовой стоимости, доходность одной акции и доля выплаченных дивидендов) включают в себя различные показатели, характеризующие стоимость и доходность акций компании.

    Важным  инструментом финансового менеджмента  является не только анализ уровня и динамики данных коэффициентов в сравнении с определенной базой, но и определение оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.

    Несмотря  на простоту и оперативность финансовых коэффициентов, при принятии финансовых решений необходимо учитывать ограниченность этих показателей, связанную со следующими обстоятельствами:

    • финансовые коэффициенты в значительной степени зависят от учетной политики предприятия;
    • диверсифицированная деятельность предприятия затрудняет сравнительный анализ коэффициентов по отраслям;
    • коэффициенты, выбранные в качестве базы сравнения, могут не быть оптимальными;
    • коэффициенты не улавливают особенностей элементов, участвующих в расчетах коэффициентов.

Информация о работе Критерии оценок финансового положения предприятия