Венчурное инвестирование в России

Кроме того, в 2006 г. по распоряжению правительства РФ была создана ОАО «Российская венчурная компания» (ОАО «РВК»).

К этому периоду  можно отнести появление сетей  бизнес - ангелов. В России движение бизнес - ангелов лишь начинает зарождаться, потому что для его существования должен сформироваться новый класс предпринимателей.

4 этап. 2010 г. - настоящее время.

В июне 2012 г. была утверждена новая стратегия развития Российской венчурной компании (РВК). По словам гендиректора РВК Игоря Агамирзяна: «Главная задача, которая ставится перед государственной венчурной компанией, - обеспечить поддержку инновационных компаний на всех стадиях развития: от идеи до самостоятельного прибыльного бизнеса». Кроме того, раньше деятельность РВК сводилась к созданию специальных паевых фондов, через которые финансировались инноваторы, и подбору для них управляющих компаний, на откуп которым отдавалась вся дальнейшая работа, - отбор и финансирование проектов. Теперь РВК расширяет направления деятельности. РВК собирается заняться экспертизой проектов, обеспечить инновационным проектам частное финансирование и наладить связь с потенциальными поставщиками идей, то есть создать некую инфраструктуру, которая будет выдавать на-гора инновационные идеи, имеющие реальные бизнес перспективы. Отсюда три основных блока, на которых теперь сосредоточится РВК: капитал, инфраструктура, экспертиза.⁹

 

 

 

 

 

 

 

 

3.2 Развитие инновации в России:

Российские компании осознают необходимость инноваций,  ведь без  них экономика нашей страны никуда не продвинется. Однако модернизационные процессы в области инноваций идут не «сверху», то есть со стороны государства, а «снизу», по инициативе самих компаний. Но благодаря предыдущему президенту Российской Федерации – Дмитрию Медведеву, наша страна получила возможность реализовать крупнейший в истории РФ проект по внедрению инновационных технологий – нашумевший проект «Сколково». Многие называют его русским вариантом «Силиконовой долины». Это строящийся современный научно-технологический комплекс по разработке и коммерциализации новых технологий. В комплексе будут обеспечены условия для компаний, работающих в приоритетных модернизационных секторах: космос и телекоммуникации, биомедицинские технологии, информационные и ядерные технологии.¹⁰

 Федеральный закон Российской Федерации N 244-ФЗ «Об инновационном центре «Сколково» был подписан президентом Российской Федерации Д. А. Медведевым 28 сентября 2010г.

   Уже этой осенью 2012 года будет завершено строительство первого корпуса,  в 2014ом году начнется эксплуатация, к 2020году же строительство полностью закончится. Идея собрать лучших ученых в одном месте и предоставить им лучшие условия для работы - пожалуй, одна из самых наилучших идей, предложенных Медведевым, учитывая бешеный отток российских ученых за границу.

Работа в «Сколково» идет активным ходом. В фонд «Сколково» поступают не только денежные средства нашего государства, но и идет активный приток зарубежный инвестиций. Фонд «Сколково» уже активно сотрудничает с такими крупнейшими компаниями, как Microsoft и Apple. «Сколково» и Microsoft подписали договор о намерениях еще в ноябре 2010 года. Документ предусматривал размещение в Сколково центра разработок американской компании, проведение ею исследовательских программ совместно с российскими университетами и научными организациями, участие в создании технологического университета, а также поддержку стартапов.

Деятельность  «Сколково» идет полным ходом:

• В июле 2011 года Фонд «Сколково» выделил компании «Астерос Лабс» грант в размере 90 млн рублей на разработку IT-продуктов для автоматизации клиентских служб. Как говорится в сообщении «Астерос Лабс», общий объем инвестиций в проект в течение двух лет составит 180 млн рублей. 50% этой суммы компания самостоятельно вложит из своей прибыли. Предполагается, что IT-решения «Астерос» будут востребованы организациями, которые оказывают широкий спектр услуг населению и используют при этом большое число бизнес-приложений. В основном это авиаперевозчики и аэропорты, банки, диспетчерские службы ЖКХ, телекоммуникационные компании.
• В конце октября 2011 года Центр «Сколково» и Массачусетский технологический институт (MIT) подписали соглашение о создании Сколковского института науки и технологий. Подписание прошло в рамках заседания президентской комиссии по модернизации.
• В ноябре 2011 года Microsoft и фонд «Сколково» предоставили российскому стартапу Speereo, занимающемуся разработкой систем управления речью, гранты на общую сумму около 3 млн рублей. Speereo оказалась первой компанией, получившей расширенную поддержку. Ранее 1,5 млн рублей проекту выделил Microsoft, вторую половину суммы стартап получил уже от «Сколково».
• В июле 2012 года партнеры «Сколково» привлекли 200 миллионов долларов венчурных инвестиций в стартапы. В июле этого года ключевые партнеры инновационного центра начали реализацию в рамках «Сколково» около 20 своих стартапов, 6 из которых получили гранты на сумму 32 миллиона долларов.  ¹¹

Еще на посту президента, Медведев активно заявлял, что тема инноваций его действительно волнует. Ему нравится пользоваться гаджетами. И ему действительно хочется диверсифицировать российскую экономику — хотя бы потому, что невозможно все время делить доступ к нефти и зависеть от цен на баррель.

Но «Сколково» - это только начало крупнейшей инновационной деятельности в России. В июле 2012 года «Газпром» объявил о создании своего аналога «Сколково».  Он собирается построить свой инноград для разработок в сфере транспортировки и добычи голубого топлива.

За счет иннограда, «Газпром» намерен повысить эффективность и рентабельность собственных проектов. Еще одной причиной создания собственного «Сколково» для газового монополиста является постоянный рост издержек при добыче газа.

Как надеются в «Газпроме» инновации  позволят монополии повысить эффективность и рентабельность многих проектов, что позволит компании успешно конкурировать на рынке не только с другими газовыми компаниями, но даже газодобывающими странами.

По замыслам «Газпрома», газовый  инноград будет намного меньше «Сколково». В нем будут созданы специальные центры для инновационных разработок по транспортировке газа и проектов в смежных отраслях.

Создаваемый инноград станет не первым научным объектом «Газпрома». У газового монополиста уже есть ряд научных центров в регионах, однако они не вынесены в отдельные иннограды.¹²

Если рассматривать  развитие инноваций не на федеральном  уровне, то нельзя оставить без внимания различные молодежные инновационные форумы и съезды. Дело в том, что в России предельно понятно одно: будущее инноваций за перспективной молодежью. Каждый год проводятся съезды, на которых обсуждаются проблемы, например «Влияние предпринимательских университетов на инновационную деятельность России». Лучшие статьи и презентации публикуются в научных журналах, а победителям выдают призы.

 Кроме того, проводятся  различные мероприятия по выявлению лучших идей в определенных сферах деятельности для разработчиков. Приз в данном случае – возможность реализовать свою идею на практике с полным финансированием.

Что касается самих  предпринимательских университетов: «Предпринимательский университет — это высшее учебное заведение, которое систематически прилагает усилия по преодолению ограничений в трех сферах — генерации знаний, преподавании и преобразовании знаний в практику — путем инициирования новых видов деятельности, трансформации внутренней среды и модификации взаимодействия с внешней средой».их задача - помочь государственной корпорации «Ростехнологии» принять участие в третьей промышленной революции. ¹³

 

3.3. Проблемы венчурного инвестирования в России и пути к их решению.

Сегодня существует настоящий  голод на оформленные проекты, и  это основное препятствие для  инноваций в России, потому что  «стартап» у нас в стране практически никто не финансирует.

В середине 2000-х годов  правительство попыталось решить проблему технологической отсталости самым простым способом — путем бюджетных вливаний. Одним из главных исполнителей этого плана стала «Российская венчурная компания», получившая от государства 29 млрд рублей. Сегодня очевидно, что замысел не сработал. Проектов, которые можно профинансировать, недостаточно. За три года во главе РВК сменилось три генеральных директора. Предшественник Игоря Агамирзяна, пришедшего в РВК из Microsoft, был снят весной этого года после того, как Генпрокуратура сочла, что компания незаконно вкладывает средства в западные фирмы и слишком много денег держит на банковских депозитах. Раньше РВК особо не вникала в суть проектов фондов-партнеров. Считалось, что профессиональные управляющие примут оптимальные решения. Оказалось, что не все решения УК были оптимальными. Не было даже понимания, какие из проектов венчурные, а какие — нет.

В России есть идеи, которые  можно монетизировать, технологических идей много, но не хватает понимания рынка. К сожалению, мы унаследовали советское понимание приоритета производства средств производства. Большинство проектов примерно такие: придумать такую «железку», чтобы один из процессов в добывающей «дочке» «Газпрома» стал эффективнее. Но основные деньги лежат не в корпоративном сегменте, как правило, не слишком заинтересованном в инновациях, а в потребительском сегменте, там, где есть конкуренция.

В стране сложились две  совершенно независимые инновационные  системы — государственная и частная. Частная чрезвычайно эффективна, удачлива, продвинута и при этом мало известна и населению, и властям. Мало кто знает, например, что во многих мобильных телефонах программы для компрессии голоса разработаны российской компанией (Spirit DSP). Весь мир пользуется, а она получает лицензионные отчисления. Одна из российских проблем в том, что у бизнесов, базирующихся на интеллектуальной собственности и не имеющих больших материальных активов, текучесть как у жидкого гелия. Многие компании из России с 1995ых годов, то есть уже 15 лет успешно работают на глобальных рынках, но мало известны на родине. Это следствие неблагоприятной среды в нашей стране. Институты развития должны сделать ее более привлекательной, чем даже в офшорных юрисдикциях. Это долгосрочная задача, но, пока она не сформулирована в явном виде, все разговоры про инновации останутся разговорами.

А теперь перечислим общеизвестные  проблемы:

• Недостаточное число компаний для венчурного финансирования;
• Малое количество привлекательных инновационных проектов с требуемой фондами доходностью и темпами роста;
• Низкий уровень культуры корпоративного управления в малых компаниях, непонимание особенностей стратегий инновационного развития и возможностей его финансирования;
• Необходимость получения инвестиций в компании на стадии seed и start-up, когда большинство из имеющихся источников финансирования из-за сверхвысоких рисков закрыты;
• Готовность большинства фондов инвестировать преимущественно в компании на поздних стадиях - роста и расширения;
• Недостаточное присутствие венчурных фондов в регионах России;
• Низкая осведомленность или неверное представление об особенностях деятельности и подходов венчурных фондов, особенно в регионах страны;
• Недостаточное количество специалистов с соответствующей квалификацией и опытом инвестиционного менеджмента для работы в управляющих компаниях фондов, а также их перегрузка из-за необходимости проведения экспертизы большого количества представляемых для инвестирования проектов;
• Трудности с привлечением частного капитала в фонды из-за несовершенства правовой формы ЗПИФ и несовершенства законодательства в области доверительного управления (отсутствия понятия фидуциарной ответственности);
• Несоответствие и неподчинение российского юридического поля в области регулирования акционерных отношений традициям международного права, в случае венчурных инвестиций, ориентированного на англо-саксонскую, а не романскую (как в нашей стране) системы права;
• Малый размер капитала некоторых фондов, что делает их непривлекательными для управляющих компаний международного уровня, не видящих возможности покрытия управленческих затрат (повышенных за сет использования формы ЗПИФ), что приводит к использованию специалистов недостаточной квалификации;

Все эти проблемы будут  решаться постепенно, на основе мировых  прецедентов развития венчурного бизнеса. Но как долго это будет продолжаться – неизвестно.

При переводе экономики России на инновационный путь развития венчурная  индустрия становится неотъемлемой частью национальной инновационной системы. Финансируя малые и средние инновационные предприятия на этапе, когда иные финансовые источники воздерживаются от рискованных вложений и, обеспечивая высокие темпы роста компаний, венчурное инвестирование становится пусковым механизмом для модернизации действующих производств на основе использования достижений науки и техники. Наличие в стране мощного научно-технологического потенциала создаст хорошие предпосылки для развития венчурной индустрии в России.

Венчурная индустрия еще пока не утвердилась в качестве неотъемлемого фактора бизнеса в России. Она, однако, имеет все основания стать действенным структурным элементом, стимулирующим быстрый прогресс предпринимательской активности.

С внедрением венчурной индустрии можно будет одновременно решить несколько концептуальных задач: создать новый устойчивый элемент финансово-предпринимательской инфраструктуры, стимулировать появление частных источников капитала и, самое важное, совершить прорыв в сфере восстановления доверия российскому бизнесу.

Развитие рынка прямых и венчурных инвестиций может  обеспечить растущий российский бизнес финансированием, которое сегодня не могут предложить банки и другие институты развития в виду различных причин. Однако самая большая проблема развития рынка состоит в том, что государство Российской Федерации не вникает в тонкости венчурного инвестирования и не может обеспечить необходимые условия в стране. Бизнес не вытянет российскую экономику в одиночку, учитывая то, что условия для хорошего бизнеса в России только складываются. Поэтому на плечи рынка возлагаются слишком большие задачи.

 

 

 

 

 

 

Заключение:

Началом зарождения венчурного капитала принято считать события 1957 года в Силиконовой долине.

Венчурный капитал – это  капитал инвесторов, направленный на инвестирование проекта, находящегося на начальном этапе развития. Данное инвестирование представляет собой большие риски, которые несут инвесторы. Чаще всего предметом инвестирования являются инновационные проекты. В прошлом столетии, в 1970ых годах, венчурное инвестирование дало возможность бурно протекающей научно технической революции, благодаря венчурным инвесторам развитие компьютерных технологий шло быстрыми темпами. Такие компании как Apple и Intel смогли стать тем, кем являются благодаря венчурному инвестированию. На 2012 год популярным предметом инвестирования становятся интернет проекты – обучающие языку, предметам, разного рода приложения и т.д.