Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия ООО «Орион»

8. Степень платежеспособности общая: Ст.пл. общ. = Краткосрочные + долгосрочные обязательства / Среднемесячная выручка = (стр. 1500 ф. №1 + стр. 1400 ф. №1) / (стр.2110 ф. №.2: 12). К4 согласно распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству используется для целей мониторинга финансового состояния организации и характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

9. Коэффициент  задолженности по кредитам банков  и займам. К зад.покред. и займам = (Долг. Пасстр.  + крат. кредиты банков) / Среднем. валовая выручка = (стр. 1400+ стр. 1510 ф. №1) / Сред. Выручка. К5 согласно распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству.

10. Коэффициент  задолженности фискальной системе: К зад.фиск. Системе =Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» + «задолженность перед бюджетом») / Среднемесячная выручка. К7 согласно распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству.

11. Коэффициент  задолженности другим организациям: Кзад.др. орг = («Задолженность перед поставщиками и подрядчиками» + «прочие кредиторы») / Среднемесячная выручка. К6 согласно распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству.

12. Коэффициент внутреннего долга: К вн. Долга =«задолженность перед персоналом организации»+ «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов» + «доходы будущих периодов» + «резервы предстоящих расходов»+ «прочие краткосрочные обязательства») / Среднемесячная выручка. К8 согласно распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству. Повышение этого коэффициента характеризует увеличение удельного веса внутреннего долга в общей сумме долгов.

13. Коэффициент  маневренности функционирующего  капитала. Кмсос = Денежные средства / Функционирующий капитал. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

14. Доля оборотных средств в активах: Дос = Оборотные активы / Активы компании. Характеризует долю собственных оборотных средств в общей величине хозяйственных средств.

Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют соотношение собственного и заемного капитала клиента, и показывают обеспеченность предприятия собственными источниками формирования основных и оборотных производственных фондов. Чем выше доля заемного капитала в общем капитале заемщика, тем ниже класс кредитоспособности клиента. Если предприятие на каждый рубль собственных средств привлекает более рубля заемных средств, это свидетельствует о снижении его финансовой устойчивости [13, стр. 116].

К показателям финансовой устойчивости организации относятся коэффициенты: автономии (финансовой независимости), финансовой маневренности (чистой мобильности), покрытия долгов собственным капиталом (в методике Сбербанка РФ этот коэффициент называется – коэффициент соотношения собственных и заемных средств), обеспеченности собственными оборотными средствами, соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.

1. Коэффициент  автономии (финансовой независимости): Кавт = Собственный капитал/ Валюта Баланса. Норматив: ≥ 0,5. Показывает процент собственных средств от всей суммы активов. По мере приближения коэффициента к 1 уменьшается риск невыполнения предприятием своих долговых обязательств. Отрицательной тенденцией является его уменьшение.

2. Коэффициент  финансовой зависимости. Кфз = Заемный  капитал/ Валюта Баланса. Норматив: < 0,8, опт.= 0,5. Характеризует, в какой степени организация зависит от внешних источников финансирования. Превышение означает зависимость от внешних источников средств.

3.Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала: Ксоотн.сз.= Собственный капитал/ Заемный капитал. Норматив: >1. Дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных средств. Оптимальным считается соотношение >1 т.е. равенство собственных и заемных средств. Это обозначает, что при необходимости обязательства перед внешними кредиторами могут быть покрыты за счет собственных средств.

4. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала: Ксоотн.зстр. = Заемный капитал/ Собственный капитал. Норматив:<1. Анализируют изменение значения показателя в динамике. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.

5. Коэффициент  финансовой маневренности (чистой мобильности): К фин. манн. = Собственные оборотные средства / Собственный капитал = (Стр. 1300 - Стр. 1100 / Стр. 1300. Норматив: ≥ 0,2 -0,5, чем ближе к верхней границе, тем больше маневра. Характеризует долю собственный капитала, инвестированного в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала организации.

6. Коэффициент  обеспеченности собственными оборотными средствами: Косос = (Собственный капитал – внеоборотные активы) / Оборотные активы. Норматив:≥0,1. Показывает наличие собственных оборотных средств у предприятия.

7. Коэффициент  соотношения дебиторской и кредиторской задолженности: К соттн. деб. кред. зад = Дебиторская задолженность / Кредиторская задолженность. Норматив:=1. Показывает, какая величина дебиторской задолженности приходится на 1 рубль кредиторской задолженности.

К показателям оборачиваемости (деловой активности) предприятия относят коэффициенты оборачиваемости, которые измеряют количество, показывают скорость оборота и эффективность использования средств предприятия. Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются в дополнение к коэффициентам ликвидности. Динамика коэффициентов оборачиваемости помогает оценить причину изменений коэффициентов ликвидности. Например, увеличение ликвидности предприятия может произойти за счет увеличения краткосрочной дебиторской задолженности. Если при этом снижается оборачиваемость, это свидетельствует о негативных тенденциях в работе предприятия, то есть о невозможности повышения его класса кредитоспособности [31, стр. 17].

Перечень коэффициентов оборачиваемости (деловой активности): оборотных активов, кредиторской задолженности, дебиторской задолженности.

1. Коэффициент  деловой активности: Кда = Выручка / Валюта баланса. Показывает эффективность использования совокупных активов. Рост коэффициента общей оборачиваемости капитала (или общего коэффициента деловой активности) – означает ускорение кругооборота средств предприятия, а уменьшение – замедление кругооборота средств.

2. Коэффициент  оборачиваемости оборотных активов: К об. ОА = Выручка / Оборотные активы. Характеризует скорость оборачиваемости оборотных активов и их эффективность использования. Увеличение оборачиваемости является исключительно положительной тенденцией, свидетельствующей об эффективном использовании оборотных активов на предприятии.

3. Коэффициент  оборачиваемость кредиторской задолженности: К об. КЗ = Себестоимость / Кредиторская задолженность. Чем выше данный показатель, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.

4. Коэффициент  оборачиваемости дебиторской задолженности: К об. ДЗ = Выручка / Дебиторская задолженность. Характеризует скорость погашения дебиторской задолженности предприятия. Увеличение ее оборачиваемости (в оборотах) является исключительно положительной тенденцией, свидетельствующей о налаженных взаимодействиях с дебиторами и четкой работе отдела сбыта.

5. Коэффициент  оборачиваемости запасов: К об. ДЗ = Выручка / Запасы. Показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени. Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации.

6. Коэффициент  оборачиваемости собственного капитала.

К об. ДЗ = Выручка / Собственный капитал. Показывают эффективность использования предприятием (организацией) своего капитала и средств. Данные коэффициенты показывают скорость оборота капитала и преобразование его в денежные средства. Коэффициенты оборачиваемости напрямую определяют степень платежеспособности предприятия (способности расплачиваться по своим обязательствам), финансовой устойчивости и финансового риска. Коэффициенты оборачиваемости в своих расчетах используют не чистую прибыль как коэффициенты рентабельности, а выручку от реализации товаров и услуг. Это позволяет оценить не прибыльность деятельности предприятия, а его интенсивность и скорость оборачиваемости ресурсов, активов, запасов, денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности.

7. Длительность  одного оборота (активов, оборотных  активов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, запасов, собственного капитала. Длительность одного оборота(активов, оборотных активов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, запасов, собственного капитала =365 дн. / Коэффициент оборачиваемости (активов, оборотных активов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, запасов, собственного капитала). Чем короче срок оборачиваемости активов, оборотных активов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, запасов, собственного капитала, тем эффективнее они используются.

Коэффициенты прибыльности (рентабельности) характеризуют эффективность работы собственного и привлеченного капитала предприятия.

1. Коэффициент  рентабельности продаж: Rп =Прибыль от реализации / Выручка от реализации. Норматив Сбербанка 0,15 (15%). Показывает, сколько прибыли приходится на 1 руб. реализованной продукции. Уменьшение свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия.

2. Коэффициент  рентабельности активов (всего капитала): Rа = Чистая прибыль / Баланс. Норматив Сбербанка >0,05 (5%). Показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов. Предприятие считается низкорентабельным, если Rа находится в пределах от 1 до 5%, среднерентабельным при Rа от 5 до 20%, высокорентабельным при Rа от 20 до 30%.

3. Коэффициент  рентабельности собственного капитала: Rск =Чистая прибыль / Источники собственных средств. Показывает эффективность использования собственного капитала.

4. Коэффициент рентабельность продукции: Rп =Прибыль от продаж/ Полная себестоимость. Норматив:> 30%сверхрентабельность. Показывает долю выплаченных процентов за кредит инвестора в общей сумме всех долговых обязательств предприятия.

5. Коэффициент  рентабельности заемного капитала: Rзк =Чистая прибыль / Заемный капитал.

Показывает долю выплаченных процентов за кредит инвестора в общей сумме всех долговых обязательств предприятия.

Они являются существенным дополнением к коэффициентам финансовой устойчивости. Например, при повышении прибыльности работы предприятия ухудшение коэффициентов финансовой устойчивости не означает понижение класса кредитоспособности. Динамика коэффициентов прибыльности капитала имеет прямо пропорциональную связь с изменением уровня кредитоспособности клиента [31, стр. 18].

Кроме коэффициентного анализа, в процессе принятия управленческого решения о выдаче кредита используется ряд классификационных моделей, отделяющих фирмы-банкроты от устойчивых заемщиков и прогнозирующих возможное банкротство фирмы-заемщика. Такие модели являются средством систематизации информации и способствуют принятию окончательного решения о предоставлении кредита и контроля за его использованием. Наиболее распространенной в банковской практике является модель надзора за ссудами Чессера.

Модель Чессера прогнозирует случаи невыполнения клиентом условий договора о кредите. При этом под «невыполнением условий» подразумевается не только непогашение ссуды, но и любые другие отклонения, делающие ссуду менее выгодной для кредитора, чем было предусмотрено первоначально.

В модель Чессера входят следующие переменные [11, стр. 166]:

Х1 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Совокупные активы;

Х2= Выручка / (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения);

Х3= Чистая прибыль / Совокупные активы;

Х4= (Долгосрочные и краткосрочные обязательства) / Совокупные активы;

Х5 = Основные средства / Чистые активы = ОС / (Активы – Все обязательства);

Х6= Оборотные активы / Выручка от реализации.

Оценочные показатели модели следующие (2):

Y =-2,0434+(-5,24х1)+0,0053х2–6,6507х3+4,4009х4–0,0791х5–0,1020х6(2)

Переменная Y, которая представляет собой линейную комбинацию независимых переменных, используется в следующей формуле для оценки вероятности невыполнения условий договора Р (1.3):

                                     Р = 1 / (1 + e – Y),                                               (1.3)

где е = 2,71828.

В модели Чессера для оценки вероятности невыполнения договора используются следующие критерии:

– если Р< 0,50, следует относить заемщика к группе, которая не выполнит условий договора;

– если Р> 0,50, следует относить заемщика к группе надежных.

Модель оценки рейтинга заемщика Чессера подходит для оценки надежности кредитов. Однако, используя математические методы при управлении ссудами банка, необходимо иметь в виду, что предоставление коммерческих кредитов не есть чисто механический акт. Это сложный процесс, в котором важны как человеческие отношения между сторонами, так и понимание технических аспектов. Математическая модель не учитывает роль межличностных отношений, а в практике кредитного анализа и кредитования этот фактор необходимо учитывать.