Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия ООО «Орион»

Помимо этого кредитоспособность определяется не только тем, насколько ликвидны активы организации, направляемые на погашение обязательств, но и множеством других факторов, не зависящих напрямую от хозяйствующего субъекта (контрагенты, рынки сбыта и др.) и не всегда поддающихся количественному измерению. Так, к примеру А.Д. Шеремет и Е.В. Старовойтова отмечают, что кредитоспособность заемщика характеризуется:

• репутацией заемщика, которая определяется своевременностью расчетов по ранее полученным кредитам, качественностью представленных расчетов, ответственностью и компетентностью руководства;
• текущим финансовым состоянием и способностью производить конкурентоспособную продукцию;
• возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников [29, стр. 466].

Таким образом, кредитоспособность заемщика (хозяйствующего субъекта) – это комплексная правовая и финансовая характеристика, представленная финансовыми и нефинансовыми показателями, позволяющая оценить его возможность в будущем полностью и в срок, предусмотренный в кредитном договоре, рассчитаться по своим долговым обязательствам перед кредитором, а также определяющая степень риска банка при кредитовании конкретного заемщика [21, cтр. 26].

 

1.2. Информационная база и методика проведения анализа

платежеспособности и кредитоспособности предприятия

 

Наибольшую роль в информационном обеспечении оценки кредитоспособности клиента играет внутренняя информация заемщика, включая все виды хозяйственного учета, бухгалтерская и статистическая отчетность; учредительные документы; юридическая документация, характеризующая договорные отношения с поставщиками и покупателями, заемщиками, вкладчиками и эмитентами; проектная и другая документация, отражающая структуру выпускаемых изделий, их качество, уровень техники и технологии их производства; нормативно-плановая документация и бизнес-план; акты аудиторских и плановых проверок [32, стр. 34]. Не умаляя значения других источников информации, следует подчеркнуть, что главным способом оценки кредитоспособности предприятия является анализ бухгалтерской отчетности, на основе которого определяется финансовое состояние заемщика. Примерный перечень информации для анализа финансового положения заемщика – юридического лица приведен в Положении Банка России от 26.03.2004 № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности» [8]. Потребность быстро получить достоверную информацию о конкретном юридическом лице, обусловила создание специализированных бюро, занимающихся формированием банка данных о бывших и нынешних заемщиках банков. Россия приближается к мировой практике сбора и распространения аналитической информации о заемщике. Заметную помощь при формировании информационных источников в России оказывает развитие системы бюро кредитных историй [11, стр. 132]. Полученную из разных источников информацию можно группировать и обрабатывать в разрезах, необходимых для определения способности заемщика вернуть долг. При этом особое внимание уделяется проверке согласованности данных, полученных из разных источников и их достоверности. Информационное обеспечение анализа кредитоспособности и в тоже время платежеспособности обеспечивает бухгалтерская отчетность. Бухгалтерская отчетность представляет собой систему показателей, отражающих имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату, а также финансовые результаты ее деятельности за отчетный период. Основными законодательными документами, регламентирующими бухгалтерскую отчетность предприятия составляют следующие документы: Федерального закона от 6.12.2011г. №402-ФЗ «О бухгалтерском учете» [3]. Приказ Минфина России от 2.07.2010г. №66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» [5]. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) [7]. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации №34н [6]. Все три последние документа применяются в части, не противоречащей закону о бухгалтерском учете. В соответствии со ст.14 закона 402-ФЗ в состав бухгалтерской (финансовой) отчетности включает[3]: 1. Бухгалтерский баланс. 2. Отчет о финансовых результатах. 3. Приложения к ним в состав которых включается: 3.1. Отчет об изменениях капитала. 3.2. Отчет о движении денежных средств. 3.3. Отчет о целевом использовании средств. Из перечисленных форм бухгалтерской отчетности наиболее важными для анализа платежеспособности и кредитоспособности являются бухгалтерский баланс (форма №1), Отчет о финансовых результатах (форма №2). Анализ баланса позволяет определить какими средствами располагает предприятие и общее представление о его ликвидности и платежеспособности и какие по величине обязательства эти средства обеспечивают. Отчет о финансовых результатах (форма №2) позволяет судить о финансовых результатах предприятия – главной цели коммерческой организации, является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности предприятия, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, определения величины чистой прибыли, остающийся в распоряжении предприятия и других показателей.

Определение кредитоспособности предполагает проведение анализа финансового положения предприятия:

• анализ ликвидности и платежеспособности;
• анализ финансовой устойчивости;
• деловой активности;
• рентабельности.

Финансовый анализ занимает ведущее место при оценке кредитоспособности заемщиков. Это обусловлено тем, что только он позволяет оценить платежеспособность клиента не только на определенную дату, но и прогнозировать его финансовую устойчивость на перспективу.

По данным американских аналитиков 35-40% просроченных ссуд возникает в результате недостаточно глубокого анализа финансового положения заемщика на предварительной стадии переговоров [35, стр. 19]. Большинство банков финансовое положение заемщиков оценивает по показателям ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности. При этом аналитика банка, как правило, интересует не только текущее финансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния. Многочисленные аспекты финансового анализа, будучи объединенными в систему, отражают способность клиента своевременно и в полном размере погасить свой долг.

Остановимся детально на анализе финансового положения заемщика. Согласно Положения ЦБР от 26.03.2004г. №254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности», в каждом банке должен проводится на постоянной основе анализ кредитоспособности заемщика [8]. Согласно данному положению, профессиональное суждение о кредитоспособности заемщика, должно выноситься по результатам комплексного и объективного анализа деятельности заемщика с учетом его финансового положения, а также всей имеющейся в распоряжении кредитной организации информации о любых рисках заемщика, включая сведения о внешних обязательствах заемщика, о функционировании рынка, на котором работает заемщик. При этом, согласно упомянутому Положению ЦБР, финансовое положение заемщика должно оцениваться в соответствии с методикой, утвержденной внутренними документами кредитной организации. А это означает, что каждый банк в рамках своей кредитной политики должен разработать методы оценки качества потенциальных заемщиков с помощью разного рода методик анализа финансового положения своих клиентов.

Начальным этапом проведения любого финансового анализа (в том числе анализа платежеспособности и кредитоспособности) является анализ бухгалтерского баланса для получения первоначальных сведений о деятельности предприятия. Целями этого этапа анализа являются: 1) оценка масштабов предприятия (по размерам имущества и масштабам деятельности); 2) оценка источников финансирования имущества предприятия; 3) оценка стабильности деятельности и развития предприятия [10, стр. 18].

В целях проведения вертикального и горизонтального анализа баланс переводят в агрегированную форму. В агрегированной форме бухгалтерского баланса, рассчитываются показатели, характеризующие структуру (доли, удельные веса) и динамику (темпы роста и прироста) имущества (активов) и источников финансирования (пассивов). В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за отчетный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса показателей в общем итоге баланса предприятия [26, стр. 315].

Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его активов позволяет получить информацию о финансовом состоянии такого предприятия в краткосрочной перспективе.

Методика ликвидности и платежеспособности основывается на оценке ликвидности баланса и расчете соответствующих финансовых коэффициентов.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с усилением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги равняется сроку погашения обязательств.

Иначе говоря, срок погашения обязательств должен равняться (или, по меньшей мере, должен быть близким) сроку превращения соответствующих активов в денежную форму.

Соответствие сроков размещения средств срокам привлечения ресурсов является решающим фактором, предопределяющим ликвидность баланса. Практически это можно выразить, как готовность предприятия расплатиться за поставки товарно-материальные ценности не позже даты окончания операционного цикла, под запуск которого эта партия запасов приобреталась [21, cтр. 77]. Анализ проводится по методике А.Д. Шеремета. Для анализа ликвидности баланса проводится сравнение сгруппированных по степени ликвидности средств актива с группами статей пассива, расположенными в порядке срочности обязательств.

Активы подразделяются на группы по степени ликвидности и располагаются в порядке ее убывания (табл. 1), а пассивы по срочности погашения обязательств в порядке ее возрастания (табл. 2) [28, cтр. 156].

 

 

 

 

Таблица 1.1. ‒ Группировка активов по степени ликвидности

А1	Наиболее ликвидные активы: денежные средства, их эквиваленты, краткосрочные финансовые инвестиции (легкореализуемые краткосрочные ценные бумаги)
А2	Быстрореализуемые активы: текущая дебиторская задолженность, включая краткосрочные векселя полученные
А3	Медленно реализуемые активы: материальные запасы, НДС
А4	Трудно реализуемые активы: внеоборотные активы за исключением нематериальных, которые в определенных обстоятельствах признаются нереализуемыми

 

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги указанных групп по активу и пассиву соответственно. Баланс считается абсолютно ликвидным, если установлены следующие соотношения (1.1):

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.   (1.1)

таблица 1.2. ‒ Группировка пассивов по срочности погашения

П1	Наиболее срочные обязательства: задолженность перед поставщиками и подрядчиками (в т.ч. авансы полученные), задолженность по налогам, сборам (в т.ч. страховым) и др. обязательным платежам и задолженность по заработной плате
П2	Другие срочные обязательства: краткосрочная задолженность по кредитам и займам, векселям выданным и по внутренним, а также внутрихозяйственным расчетам
П3	Долгосрочные обязательства: долгосрочные обязательства по кредитам и займам, отсроченные налоговые обязательства
П4	Собственный капитал и обеспечения

 

Сопоставление наиболее ликвидных активов с наиболее срочными обязательствами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами отражает перспективную ликвидность.

На основе приведенных сопоставлений можно вычислить следующие показатели:

• текущая ликвидность: А1 + А2 – П1 – П2;
• перспективная ликвидность: А3 – П3 [16, cтр. 157].

Перечень основных финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности: абсолютной, быстрой и текущей ликвидности; общий показатель ликвидности; обеспеченности собственными средствами; восстановления платежеспособности; маневренности функционирующего капитала; доля оборотных средств в активах; покрытия запасов; задолженности фискальной системе, другим организациям; внутреннего долга; маневренности функционирующего капитала.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности: Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства. Норматив: ≥ 0,2. Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия: он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (в отечественной практике фактические средние значения данного коэффициента, как правило, не достигают нормативного значения).

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности: Кбл = (Денежные средства+ Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства. Норматив: ≥ 0,5-0,8. Показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение, так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.

3. Коэффициент текущей ликвидности: Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Норматив: ≥ 1,5-2. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов, следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

4. Коэффициент общей ликвидности: Кол = (А1 + 0,5 * А2 + 0,3 * А3) / (П1 + 0,5 * П2 + 0,3 * П3), где А1, А2, А3 – группы активов по степени ликвидности; П1, П2, П3 – группы пассивов по степени срочности. Норматив: ≥ 1. Используется для комплексной оценки ликвидности баланса в целом. Он показывает соотношение суммы всех ликвидных средств предприятия и суммы всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных), позволяет сравнивать балансы предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий, а также применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе данных бухгалтерской отчетности. Вместе с тем, общий показатель ликвидности не дает представления о способности предприятия погашать обязательства за счет активов разной степени ликвидности. Для более детальной характеристики ликвидности используют коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности.

5. Коэффициент восстановления  платежеспособности. Квп = (Ктлк + 6/12 (9, 6, 3) × (Ктлк – Ктлн)) / Кнорм, где Ктлк- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода; Ктлн- коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода; Кнорм- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 ‒ период восстановления платежеспособности, мес.; 12 (9, 6, 3) - отчетный период, мес. Квп> 1 есть реальная возможность восстановить платежеспособность, Квп<1 – нет реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшее время.

Коэффициента восстановления платежеспособности рассчитывают, если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения.

6. Общая платежеспособность организации: Общ.плат. = Активы предприятия / Обязательства предприятия =стр. 1600 ф. №1 / (стр. 1400 ф. №1+стр. 1500 ф. №1). Норматив: (≥ 2). Способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами.

7. Степень  платежеспособности по текущим обязательствам: Ст.пл. т.о = Краткосрочные обязательства / Среднемесячная выручка = стр.1500 ф. №1 / (стр. 2110 ф. №.2: 12). К9 согласно распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству используется для целей мониторинга финансового состояния организации и характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.