Анализ инновационной активности организации

 

Содержание 

 

Введение                                                                                                         3

1. Условия развития Российского венчура                                                5
2. Анализ инновационной активности организации                                    15 

Заключение 21

Список используемой литературы 25

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В Концепции социально-экономического развития страны до 2020 г. говорится  о переходе российской экономики  к инновационному типу развития. Одним  из приоритетных направлений Концепции  является развитие нанотехнологической отрасли в России.

Решение любой глобальной задачи в экономике требует определенной инфраструктуры. История свидетельствует, что задачи, поставленные перед государством, могли быть успешно решены только при построении рациональной инфраструктуры (атомный проект, космический проект, информатизация общества). Для каждой задачи создавалась необходимая  инфраструктура на базе уже существующих структур с использованием многих сложившихся  ранее элементов и методов  взаимодействия.

Нанотехнологии – это наукоемкое направление, которое, по оценкам специалистов, кардинально изменит наше представление во многих сферах жизни человечества. Производство, основанное на нанотехнологиях, вызовет революционные изменения и в социальной сфере. Развитие этой отрасли связано с серьезными финансовыми ресурсами, поэтому важно рационально ими распорядиться, и здесь большое значение приобретает инфраструктура нанотехнологической отрасли.

Управленческая структура – это управление развитием на государственном уровне, государственная программа и реализующие ее элементы. Это координирующие органы, определяющие основные приоритетные направления. В настоящее время эта структура в основном сложилась. Принята государственная программа, созданы головные центры по направлениям, организованы соответствующие советы в Академии наук, министерствах, торгово-промышленной палате и т. д.

Инвестиционная структура  – это не только источники финансирования, но и эффективная система взаимодействия между инноваторами и инвесторами, информационная доступность, обеспечение прав всех участников и т. д. Безусловно, главенствующую роль здесь играют венчурные фонды.

Цель работы – выявить  условия развития Российского венчура.

Для достижения поставленной цели необходимо комплексно изучить  научно-методическую, учебную литературу, а так же материалы периодических  изданий и средств массовой информации по теме исследования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Условия развития Российского венчура

 

В России венчурные фонды  стали создаваться в 1994 г. по инициативе Европейского банка реконструкции  и развития (ЕБРР). К концу 1996 г. было 10 региональных венчурных фондов. В 1997 г. 12 действующих на территории России венчурных фондов образовали Российскую ассоциацию венчурного инвестирования (РАВИ). Создаются институты развития, призванные увеличить объем инвестиций в наукоемкие отрасли экономики. Одним из таких институтов является ОАО «Российская венчурная компания» (РВК), созданная в июне 2006 г. в  соответствии с распоряжением Правительства  РФ с целью стимулирования создания в России собственной индустрии  венчурного инвестирования, развития инновационных отраслей экономики  и продвижения на международный  рынок российских наукоемких технологических  продуктов. На РВК возложены две  основные функции: отбор лучших венчурных  управляющих компаний на конкурсной основе и приобретение паев венчурных  фондов, создаваемых этими компаниями.

В 2007 г. на российском рынке  венчурного инвестирования наблюдалось  заметное оживление. Российский рынок  венчурного инвестирования в инновации  в 2007–2008 гг. cоставил около 8-12 млрд р. (с учетом созданных РВК фондов на 6 млрд р.).

Образованы государственные  фонды – РВК и Росинфокоминвест с капитализацией 30 и 29 млрд р., которые будут направлены на финансирование соответственно инновационных проектов. Два года назад создана государственная корпорация Роснанотех.

В 2007 г. приступили к активной деятельности венчурные фонды под  управлением «Альянс РОСНО “Управление  активами”» и «Тройки “Диалог”». Также активизировались фонды Intel Capital и Cisco. Однако действующая российская нормативно-правовая база практически исключает из венчурного бизнеса пенсионные фонды и страховые компании, тогда как активность рискового капитала может возрастать только в случае доступности источников долговременного финансирования.

Важную роль в системе  венчурного финансирования играют венчурные  ярмарки, которые способствуют привлечению  инвестиций в инновационный сектор национальной экономики, помогают российским разработчикам встроиться в мировой  венчурный рынок капитала. Ярмарка  является ежегодным мероприятием, на котором десятки компаний из разных областей деятельности и различных  регионов страны, отобранные из значительного  количества претендентов, проводят свои презентации для группы представителей инвесторов и консалтинговых организаций.

Еще одной проблемой является тот факт, что многие проекты в  России оцениваются западными экспертами как небольшие, тогда как затраты  на экспертизу обычно не зависят (или  не сильно зависят) от величины проекта. В силу этого многие проекты не рассматриваются по причине возможных  высоких удельных издержек. При этом венчурный инвестор вынужден осуществлять большой объем функций, связанных прежде всего с постановкой и развитием бизнес-процессов в инвестируемой компании, что должно компенсироваться более выгодными условиями участия в новой организации.

К существенным причинам медленного развития венчурного бизнеса также  можно отнести недостаточную  активность российского фондового  рынка. Для большинства компаний с венчурным капиталом будет  недоступна стратегия выхода инвестора  через публичное размещение акций. Доминирующими стратегиями останутся  выкуп, слияние и поглощение компаний.

Еще одним негативным фактором является то, что во многих проектах вопросу выработки стимулов для  инвестора не придается должного внимания, а акценты в основном делаются на технических достоинствах продукции.

Одной из наиболее существенных проблем является плохая информационная инфраструктура венчурного капитала (например, информация о наличии и специализации  различных финансовых институтов, которые  могли бы рассматривать проекты из данного региона или отрасли, требования, которые предъявляются к проектам).

В России на сегодняшний  день практически отсутствуют венчурные  фонды, готовые вкладывать средства в относительно небольшие инвестиционные технологические проекты с объемом  требуемого финансирования от 300 000 до 2 млн долл. Такие средства слишком велики для Фонда содействия, который в основном предоставляет кредиты для начальной стадии развития в объеме от 50 до 100 тысяч долл., и слишком малы для действующих в нашей стране организаций венчурного финансирования, которые нацелены на проекты с объемами инвестирования в 2-3 млн долл., причем в большинстве случаев эти проекты имеют мало отношения к новым технологиям.

Кроме того, исследования, проведенные  Национальной ассоциацией инноваций  и развития информационных технологий (НАИРИТ), показали, что более 70% российских инновационных разработчиков не доверяют венчурным фондам и не желают с ними работать. (В кратком сообщении  о свежем отчёте НАИРИТ приведены  несколько меньшие цифры –  ВМ). ПоФонды слишком многого хотят и слишком мало дают, чтобы сделать сотрудничество выгодным. В рамках бизнес-плана они требуют не только описания сферы применения данной технологии и расчетов ожидаемых экономических дивидендов, но также полностью просчитанного плана производства и маркетингового продвижения, а некоторые – даже подтверждения от первых потенциальных заказчиков. Таким образом, венчурные инвестиции, по сути, превращаются в обычный банковский кредит, но оплачиваются именно как венчурные инвестиции.

К тому же на сегодняшний  день, в условиях дорогих денег, иностранные  инвесторы переоценивают свои активы с точки зрения рисков. Кризис денежной ликвидности снижает инвестиционные возможности денежных компаний, инвесторы  пересматривают отношение к рискам вообще и к венчурным в частности. В период кризиса денежной ликвидности венчурные проекты как особо рисковые имеют мало шансов найти инвесторов. Экономический спад, одним из элементов которого является сложная ситуация на финансовых рынках, приводит к тому, что на наиболее развитых западных рынках становится сложнее организовать выход из портфельных компаний. В такой ситуации в основном все сосредоточены на выживании, а не на динамичном развитии, поэтому инновационные проекты в данной ситуации могут быть не столь востребованы.

Обладая определенной спецификой, венчурные проекты диктуют и  особый подход к их оценке. Венчурные  инвестиции – это финансово-экономические  отношения между инвестором и  авторами венчурного проекта. Консенсус  в этих отношениях достигается по многим критериям, которые не всегда совпадают с традиционными. Главная задача оценки заключается в достижении компромисса между инвестором и основателями компании. Содержание процесса оценки заключается во всестороннем изучении параметров оцениваемого проекта, основных предположений, заложенных в модель прогнозирования финансовых потоков, поведения рынка и многого другого, что содержится в бизнес-плане.

Первые несколько лет  существования инновационного проекта, когда риски максимальны, привлечение  финансовых ресурсов наиболее затруднительно, имеется отрицательный денежный поток проекта, который на языке  венчурного бизнеса называется «долиной смерти».

Высокотехнологические начинающие компании не обладают историей развития и, как правило, на начальном этапе  не имеют положительного денежного  потока. Для них характерна высокая  степень неопределенности, поскольку  они работают на новых или зарождающихся  рынках и занимаются разработкой  новых продуктов, которые часто  являются полностью неизвестными для  круга потенциальных клиентов.

Непрерывные технологические  изменения и короткие жизненные  циклы продуктов усложняют задачу достоверного прогнозирования и  увеличивают волатильность стоимости. Часто к таким компаниям невозможно применить традиционные модели бизнес-процессов или подобрать аналоги. Особое место в процессе оценки таких проектов занимают факторы конкурентоспособности, позволяющие идентифицировать стратегические преимущества и недостатки проекта и, в конечном счете, определять нормы доходности и мультипликаторы, участвующие в расчете стоимости объекта инвестирования.

При оценке венчурного проекта  нужно оценить не только потенциал  еще не существующей технологии, но и потребительские выгоды, создаваемые  еще не существующим товаром, реакцию  потенциальных покупателей на радикально новый продукт, реакцию на него конкурентов, чей бизнес он грозит подорвать, размер еще не существующего рынка, а  также личные качества и предпринимательские  способности лидеров проекта. В таких условиях успех проекта зависит главным образом не от финансовых ресурсов, а от эффективности команды менеджеров и их навыков в области именно венчурного, а не традиционного управления бизнесом. Поэтому при оценке венчурного проекта надо скорей оценивать не ресурсы, а способности команды проекта довести его до победного конца.

При оценке традиционных инвестиционных проектов, когда размер рынка, размеры  требуемых инвестиций, прогнозируемые доходы и степень риска довольно легко и точно определить, можно  использовать более или менее  стандартные процедуры оценки. Хотя и тут велика роль опыта и интуиции оценщика, так как основная работа делается методом структурированных  расчетов.

В случае венчурных проектов ситуация совершенно иная. Здесь создаются  радикально новые технологии и продукты, которые призваны совершить революцию  на рынке. Аналогов этого продукта или  технологии не существует, поэтому  отсутствуют возможности для  оценщика применять сравнительный  подход в рамках оценки проекта. Какие  бы необыкновенные выгоды не создавал новый продукт для потребителя, он столкнется с серьезным сопротивлением как внутри компании, так и на рынке. Внутренние неопределенности связаны  с особенностями управления венчурными предприятиями, которые коренным образом отличаются от традиционного корпоративного управления. Также на раннем этапе разработки новой технологии невозможно предсказать, насколько реально ее создать и какие сложности возникнут по ходу продвижения вновь созданного продукта на рынке. Внешние неопределенности связаны с тем, что радикально новому продукту предстоит совершить революцию на рынке, но прежде – разрушить старые устои: изменить привычки покупателей, разорвать устоявшиеся связи потенциальных партнеров, изменить инфраструктуру продаж и обслуживания, подстроенную под старые товары и т. д.

Чем моложе венчурный проект, тем больше эти неопределенности, и какие бы методы оценки здесь  ни использовались, они могут дать лишь очень грубую оценку, которая  в реальной жизни может в десятки, а то и в сотни раз отличаться от действительных результатов как в сторону завышения, так и в сторону занижения стоимости проекта.