Анализ финансового состояния предприятия и разработка мероприятий по его устойчивости

Преобразуем исходную факторную  модель рентабельности активов в  трехфакторную мультипликативную.

(1.17)

где, dOA – доля оборотных  активов в общей величине активов,

Λоа – коэффициент оборачиваемости  оборотных активов,

PN – рентабельность продаж.

Проведем факторный анализ методом цепных подстановок для  расчета влияния каждого фактора (за период 2008–2009 гг.)

1)

увеличение доли оборотных  активов в общей величине совокупных активов на 0,081 пунктов увеличило  рентабельность активов на 3,8%;

2)

уменьшение оборачиваемости  оборотных активов на 3,58 оборотов уменьшило рентабельность активов  на 16,78%;

3)

основную долю в наращении  рентабельности активов организации  составила рентабельность продаж. Ее увеличение на 6,58% увеличило рентабельность активов на 19,34%.

Составим баланс отклонений:

Общее изменение рентабельности активов составило 6,49%.

Проведем факторный анализ методом цепных подстановок для  расчета влияния каждого фактора (за период 2009–2010 гг.)

1)

доля оборотных активов  в общей величине совокупных активов  не изменилась, вследствие рентабельность активов не изменилась;

2)

уменьшение оборачиваемости  оборотных активов на 1,97 оборотов уменьшило рентабельность активов  на 18,96%;

3)

основную долю в наращении  рентабельности активов организации  составила рентабельность продаж. Ее уменьшение на 12,64% уменьшило рентабельность активов на 18,48%.

Составим баланс отклонений:

Общее изменение рентабельности активов составило 37,58%.

Самым эффективным методом  решения взаимосвязанных задач, а если

брать шире – финансового  анализа с целью оперативного и стратегического планирования, служит операционный анализ. Ключевыми  элементами операционного анализа  служат: операционный рычаг, валовая  маржа, порог рентабельности и запас  финансовой прочности. Рассмотрим эффект операционного рычага в ООО «Альтот». Для этого проведем операционный анализ по схеме «Затраты – объем производства – прибыль» (см. табл. 14).

Таблица 14. Определение запаса финансовой прочности

Продолжение таблица 14.

Как видно из таблицы 14, маржинального дохода достаточно не только для покрытия постоянных издержек, но и для формирования прибыли. В 2009 г. маржинальный доход увеличивается по сравнению с 2008 г. на 11339 тыс. руб., это связано с увеличение выручки от реализации и уменьшением переменных затрат. Сила воздействия операционного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%. В нашем случае при 10%–ном росте выручки прибыль выросла в 2008 г. на 16%, в 2009 г. на 14%, в 2010 г. на 491%.

Критическая точка объема продаж показывает, что при достижении выручки порогового значения (в нашем  случае в 2008 г. – 52752,74 тыс. руб., в 2009 г. – 40018,22 тыс. руб., в 2010 г. – 74660,35 тыс. руб.), ООО «Альтот» не получил бы ни прибыли, ни убытка. Именно эта сумма необходима для покрытия затрат. Наиболее устойчиво предприятие в 2009 г., так как запас финансовой прочности достаточно высокий. Но в 2010 г. по сравнению с 2009 г. этот показатель уменьшился на 97828,13 тыс. руб., на это повлияло падение выручки на 63186 тыс. руб.

Таблица 15. Расчет эффекта финансового рычага