Рисковое (венчурное) предпринимательство

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

ГОУ ВПО  «Магнитогорский государственный  университет» 
 
 

Реферат по экономической  теории

на  тему:

«Рисковое (венчурное) предпринимательство» 

                                                                         

 Выполнила:  Ахтямова З.Р.

студентка 23 гр.  

                                                                          ТФ ОЗО «Реклама»                 

                                                                            Проверила: Вотчель Л.М.

Зав. кафедрой,

профессор, к.ф.н. 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                      
 
 
 

                                           Магнитогорск 2007

     СОДЕРЖАНИЕ: 

     ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………3

1. Зарождение венчурного предпринимательства…………………….…5
2. Понятие и сущность венчурного производства...…………………….8
3. Создание венчурных фондов…………………………………………14
4. Формы венчурных фирм………………………………………………17
5. Государственная поддержка венчурного предпринимательства…..20

ЗУКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………...25

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ………………………………………………..27 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ 

     Венчурное предпринимательство сегодня –  это новая форма малого предпринимательства, роль которого на современном этапе, в эпоху новейших технологий существенно возросла, поэтому актуальность темы очевидна.

     К венчурным обычно относятся небольшие  предприятия, деятельность которых  связана с большой степенью риска  продвижения их продукции на рынке. Обычно это предприятия, создающие  новый продукт, еще не известный  потребителю и не имеющий четкой перспективы развития.

     Название  «венчурное предпринимательство» происходит от английского «venture» - рискованное предприятие или начинание. Сам термин «рисковый» подразумевает, что во взаимоотношениях инвестора и предпринимателя, претендующего на получение от него денег, присутствует элемент авантюризма.

     Действительно, рисковое (венчурное) инвестирование, как правило, осуществляется в малые  и средние частные или приватизированные  предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского  кредитования. Венчурные фонды или компании предпочитают вкладывать капитал в фирмы, чьи акции не обращаются в свободной продаже на фондовом рынке, а полностью распределены между акционерами - физическими или юридическими лицами, или даже не имеющие акций компаниям - только при наличии идеи или определенной технологии.

     Венчурное финансирование представляет собой  специальный вид высокого риска, когда прямые инвестиции предоставляются  в обмен на долю акций компании, что обосновано лишь верой в успех  венчурной деятельности и отсутствием  условий для собственных исследований и коммерческой реализации перспективной  технологии, а возмещение длительного ожидания инвесторов возможно только при продаже их доли в поддержанном бизнесе.

     Цель  работы – рассмотреть экономическое  понятие венчурного предпринимательства, для этого необходимо выявить  его сущность, формы, особенности  на современном этапе, а также  его роль в развитии национальной экономики. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1. Зарождение венчурного предпринимательства 

     Первые  шаги рискового финансирования можно  было наблюдать в США уже в 40-е годы. Самостоятельные формы  венчурный капитал приобрел в 60 – 70-х годах. Успех был связан с  деятельностью множества ученых, изобретателей и менеджеров, получивших хорошую профессиональную подготовку в крупных корпорациях, выгодно  отличающих их от традиционно мелких предприятий. В отличие от последних  они постепенно отказывались от политики самоограничения и самоэксплуатации в начальной стадии своего существования  и, опираясь на авторитет, знания и связи  в научных и деловых кругах, старались изыскать внешние финансовые и научно – технические ресурсы, используя новые организационные  формы.

     Результативность  малого венчурного бизнеса оказалась  настолько значительной, что побудила крупные корпорации к созданию аналогичных  подразделений внутри собственной  структуры как альтернативной формы  организации, способствующей преодолению  присущей им тенденции к торможению научно – технического прогресса.

     По  признанию зарубежных исследователей, консерватизм крупных корпораций побудил  их все более активно копировать организацию НИОКР (научно-исследовательские  и опытно конструкторские работы) по образцу мелких фирм. Они стали  создавать мелкие автономные внутренние организационные единицы, ставя  перед ними конкретную задачу –  целевой проект и связывая его  успешное выполнение с крупным материальным и моральным вознаграждением. Кроме  того, возникают новые мелкие и  средние венчурные компании, сознательно  создаваемые крупными корпорациями для выполнения ряда перспективных  работ, которые в рамках материнской  компании признаны нецелесообразными  и неэффективными.

     Обострение  международной конкуренции, сжатие сроков разработки технических новшеств заставило руководителей крупного капитала признать, что в современных условиях почти ни одна из солидных фирм не в состоянии ограничиваться только самостоятельными разработками. А это поставило их перед необходимостью координации и объединения усилий. Настоящий «бум» в венчурном бизнесе произошел в конце 70-х годов, когда государство, осознав преимущества мелкого предпринимательства в области внедренческой деятельности, стало активно поощрять многочисленные венчурные проекты. Фонды "рискового капитала" пользуются большими налоговыми льготами. В частности, произошло резкое снижение налоговой ставки, по которой облагается доход этих фондов от операций с ценными бумагами, в результате чего увеличился годовой объём средств, предлагаемых компаниями рискового капитала.

     В 70-х – начале 80-х гг. появляется новое поколение венчурных фирм, выполняющих функцию организации  совместных программ НИОКР крупного капитала. Эти новые фирмы получили название совместных венчур или совместных рисковых компаний. Уже в начале 80-х годов в США насчитывалось  примерно 100 тыс. чел., работающих на дому с помощью персональных компьютеров. В начале 90-х гг. их число перевалило за 10 млн. чел. С этой точки зрения совместные венчуры следует рассматривать  как новую форму организации. Реальное обобщение идет посредством  интеграции крупного и малого бизнеса, отдельных университетских специалистов т.д. В большие научно – исследовательские  и производственные комплексы. Данный процесс динамичен и многопланов, постоянное изменение его участников и системы связей приобретает  характер научного поиска новых организационных  форм, ускоряющих предметное воплощение современных научных знаний^.

     Сферой  венчурного бизнеса являются два основных вида хозяйствующих субъектов: малые наукоемкие фирмы и представляющие им капитал венчурные компании, а также венчурные центры крупных корпораций, различные промежуточные и новые формы.

     Решение о финансировании того или иного  научно-технического проекта, реализуемого, как правило, в рамках малой наукоемкой фирмы, принимается венчурной компанией  на основе экспертизы, учитывающей  три группы факторов:

     1) техническая осуществимость нововведения;

     2) экономические характеристики проекта; 

     3) деловые качества предпринимателя-новатора. Причем последний фактор является  определяющим при решении вопроса об открытии финансирования проекта.

     Особенно  охотно венчурные компании предоставляют  капитал двум категориям малых фирм:

     • тем, которые выкуплены у владельцев управляющими, способными детально оценить  перспективы развития этих предприятий (так называемые «бай-аут»);

     • новым фирмам, основанным сотрудниками известных наукоемких компаний, способных  реализовать идеи и разработки, подготовленные еще в стенах своей прежней  фирмы, разумеется, с ее согласия (так  называемые «спин-оф»). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2. Понятие и сущность венчурного предпринимательства 

     Венчурные фирмы являются временными организационными структурами, создаваемыми для решения  проблем конкретной организации, нуждающейся  в капитале.

     Данные  организации характеризуются высокой  активностью, которая объясняется  прямой личной заинтересованностью  работников фирмы и партнеров  по венчурному бизнесу в успешной коммерческой реализации разработанных  идей, технологий, изобретений с  минимальными затратами.

     Создаются венчурные фирмы на договорной основе и на денежные средства, полученные путем объединения средств, как  правило, нескольких юридических или  физических лиц (либо и тех и других одновременно), либо на вложения и кредиты  крупных компаний, банков, частных  фондов и государства.

     Характерной особенностью инвестирования в венчурный  бизнес является вложение финансовых средств без всяких гарантий и  материального обеспечения со стороны  венчурных фирм. Венчурные фирмы, небольшого, как правило, размера, заняты разработкой научных идей и превращением их в новые технологии и продукты.

     На  современном этапе роль малого бизнеса  в научных исследованиях и  разработках существенно возросла. Это связано с тем, что НТР  дала мелким и средним внедренческим  и высокотехнологичным фирмам современную  технику, соответствующую их размерам микропроцессоры, микроЭВМ, микрокомпьютеры, позволяющую вести производство и разработки на высоком техническом  уровне и требующую сравнительно доступных затрат.

     Инициаторами  такого предприятия чаще всего выступает  небольшая группа лиц талантливые  инженеры, изобретатели, ученые, менеджеры-новаторы, желающие посвятить себя разработке перспективной идеи и при этом работать без ограничений, неизбежных в лабораториях крупных фирм, подчиненных  в своей деятельности жестким  программам и централизованным планам. Такой метод организации исследований позволяет максимально использовать потенциал научных кадров, освобождающихся в этом случае от влияния бюрократии. Рисковые предприятия – это своеобразная форма защиты талантов от потерь на стартовых участках инновационного процесса, когда новизна научной или технической идеи мешает ее восприятию административными руководителями фирмы. Преимущества венчурного бизнеса: гибкость, подвижность, способность мобильно переориентироваться, изменять направления поиска, быстро улавливать и апробировать новые идеи.

     Стремление  к прибыли, давление рынка и конкуренции, конкретно поставленная задача, жесткие  сроки вынуждают разработчиков  действовать результативно и  быстро, интенсифицируют исследовательский  процесс. Сами крупные корпорации, имея дорогостоящее оборудование и устойчивые позиции на рынке, не очень охотно идут на технологическую перестройку  производства и разного рода эксперименты. Значительно более выгодно для  них финансировать мелкие внедренческие  фирмы и в случае успеха последних  двигаться по проторенному ими пути.

     Существует  множество определений того, что  такое венчурное финансирование, но все они, так или иначе сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем  предоставления определенной суммы  денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий  пакет акций.

     Венчурный капиталист, стоящий во главе фонда  или компании, не вкладывает собственные  средства в компании, акции которых  он приобретает. Венчурный капиталист - это посредник между синдицированными (коллективными) инвесторами и предпринимателем. В этом заключается одна из самых  принципиальных особенностей этого  типа инвестирования. Венчурный инвестор, независимо от его организационной  формы, вкладывает деньги в покупку  акций компаний, которые имеют  хороший потенциал роста стоимости - в среднем 30% в среднегодовом  исчислении при горизонте инвестирования в 3-5 лет. При этом он не хочет покупать контрольный пакет, но хочет иметь возможность в случае роста существенно меньше ожидаемого продать не только свой пакет, но и больший (сам или в партнерстве с другими собственниками), чтобы получить лучшую стоимость при выходе из проекта.