Риск и неопределённость. Основные методы снижения риска

1.3 Классификация рисков

Классифицировать риски можно  по разным критериям: причинам возникновения, функциональным видам и отраслям предпринимательства, ареалу и масштабам последнего; этапам решения проблемы; длительности воздействия, возможности страхования, уровню допустимости и т.д. Виды предпринимательских рисков представлены в таблице.1.1

Классификационный признак.	Вид риска.	Характеристика риска.
Природа возникновения.	Субъективный (связанный с личностью  предпринимателя).	Неразвитые способности к риску; недостаток опыта, образования, профессионализма; необоснованные амбиции; нарушение правил поведения на рынке; недостаточное понимание сделки и т.д.
	Объективный	Недостаток информации; стихийные  бедствия; неожиданное изменение  конъюнктуры рынка, уровня информации, законодательства, условий кредитования, налогообложения, инвестирования и т.д.
В зависимости от этапа решения  проблемы	На этапе принятия решения	Ошибки в применении методов  определения уровня риска из-за недостатка информации либо её низкого качества, использования дезинформации; или, наоборот, отличное владение этими  методами.
	На этапе реализации решения	Ошибки в реализации правильного  решения, неожиданные изменения  субъективных условий.
По масштабам	Отраслевой	Риск, связанный со спецификой отрасли.
	Региональный	Охватывающий предпринимательство  на уровне территории субъектов Российской Федерации, экономических районов страны.
	Локальный, на уровне индивидуального  производства	Риск отдельной фирмы (компании, их структурных звеньев).
	Национальный	Охватывающий предпринимательство  на уровне макроэкономики (ввиду неожиданных изменений в политике, законодательстве, кредитовании, налогообложении и т.д.).
	Международный	Связанный с изменениями в конъюнктуре  мирового рынка, со взаимоотношениями  между странами, масштабными бедствиями и т.д.
По сфере возникновения	Внешний	Неожиданные изменения в экономической политике, в макроуслових производства; стихийные бедствия на больших территориях: валютный риск и т.п.
	Внутренний	Риски, связанные со специализацией предприятия: производственный, финансовый, страховой и т.п.
По возможности страхования	Страхуемый	Поддающиеся количественному определению  и страхованию организациями,, принимающими на себя риск страхователей
	Нестрахуемый	Форс-мажорные риски, оценить уровень  которых невозможно, а также масштабные риски, когда никто не готов принять на себя риск страхователя.
По видам предпринимательской  деятельности.	Финансовый.	Риски на фондовом рынке: ликвидности, информационный, валютный и др.; банковские – кредитный, процентный, портфельный; падения общерыночных цен (инфляционный); лизинговый и фактроинговый риски, связанные со спецификой клиента банка
	Юридический	Сопряжённый с низким качеством  законодательных актов и неожиданными изменениями в законодательстве
	Производственный	Возникающий в связи с вынужденными перерывами в производстве, выходом из строя производственных фондов, потерей оборотных средств, несвоевременной поставки сырья.
	Коммерческий	Вследствие неожиданных изменений  в конъюнктуре рынка и других условиях коммерческой деятельности
	Инвестиционный	Обусловленный неопределённостями, непредвиденными обстоятельствами в инвестиционной сфере, инновационной деятельности
	страховой	Формирование страхового фонда, управления последним, а также собственным  имуществом, денежными средствами и  персоналом
	Инновационный	Вытекающий из неопределённостей в инновационной сфере (начиная от выработки инновационной идеи, воплощения ее в продукте или технологии и кончая реализацией соответствующего продукта на рынке)
По возможности диверсификации	Систематический	Свойственный той или иной сфере предпринимательской деятельности ( так, на фондовом рынке систематическим считается риск падения стоимости ценных бумаг в целом)
	специфический	Связанный с получением предпринимательского дохода от конкретной операции в данной сфере деятельности
По степени допустимости	минимальный	Характеризуется уровнем возможных  потерь расчётной прибыли в пределах 0 – 25 %
	повышенный	Не превышающий возможных потерь расчётной прибыли в 25 – 50 %
	критический	Характеризуется возможными потерями расчётной прибыли в 50 – 70 %
	недопустимый	Возможные потери близки к размеру  собственных средств, что чревато  банкротством фирмы. Коэффициент риска 75- 100%

 

Классификация риска может быть основана на различных характеристиках:

- причины (род опасности), вызывающие  неблагоприятные события;

- характер деятельности, с которым  связаны соответствующие риски;

- объекты, на которые направлены  риски.

Классификация по роду опасности выделяют техногенные (или антропогенные), природные  и смешанные риски.

Техногенные риски порождены хозяйственной деятельностью человека: аварийные ситуации, загрязнение окружающей среды и связанные с воздействием огня на различные объекты.

Природные риски не зависят от отдельного человека. К ним относиться в основном риски стихийных бедствий: землетрясения, наводнения, урагана, тайфуна, удара молнии, извержения вулкана и т.д.

«Смешанные риски – это события природного характера, инициированные хозяйственной деятельностью человека. Примером может служить оползень, вызванный проведением строительных работ».¹⁰

«К политическим рискам относятся:

- невозможность осуществления  хозяйственной деятельности вследствие  военных действий, революций, обострения  внутриполитической ситуации в  стране, национализации, конфискации  товаров и предприятий, введение  эмбарго из-за отказа нового правительства выполнить принятые предшественниками обязательства и т.п.;

- введение отсрочки (моратория)  на внешние платежи на определённый  срок ввиду наступления чрезвычайных  обстоятельств (забастовки, войны  и т.д.);

- неблагоприятное изменение налогового законодательства;

- запреты или ограничение конверсии  национальной валюты в валюту  платежа. В этом случае обязательство  перед экспортёрами может быть выполнено в национальной денежной валюте, имеющей ограниченную сферу применения.»¹¹

Транспортные риски- риски, связанные с перевозкой грузов транспортом (автомобильным, морским, речным, железнодорожным, самолётами и т.д.).

Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово- хозяйственной деятельности. Они означают неопределённость результатов от данной коммерческой деятельности. По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые.

Имущественные риски связанны с вероятностью потерь имущества предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т.п.

Торговые риски возникают вследствие задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, не поставки товара и т.п.

Финансовые риски обусловлены  вероятность потерь финансовых ресурсов, т.е. денежных средств. Эти риски подразделяются на два вида: риски, связанные с покупательской способностью денег, и риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

Производственные риски – риски, связанные с убытком от остановки производства, прежде всего с гибелью или повреждением основных или оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.д.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.

Любое планируемое дело предпринимателем сопровождается риском. Различают две основные категории делового риска.

Условный риск. При условном риске предприниматель вкладывает капитал в дело, сопряжённое риском, но всё же надеется на прибыль. Однако при таких условиях помимо прибыли существует вероятность получения убытков.

Чистый риск. Всегда связан с вероятностью понести убытки. К примеру существует вероятность что ваш товар будет украден или испорчен в результате стихийного бедствия. Ожидать прибыли в данном случае не приходиться но следует принять меры безопасности по предотвращению чистого риска.

Категория деловых рисков включает различные виды финансовых рисков. Финансовый риск – это коммерческий риск, способный обусловливать как  положительный, так и отрицательный  результаты. К финансовым рискам относят:

Риски, связанные с  покупательской способностью.

«Инфляционные и дефляционные риски. Инфляционный риск связан с возможностью обесценивания денег (реальной стоимости капитала) и снижением реальных денежных доходов и прибыли из-за инфляции. Инфляционные риски действуют: с одной стороны, в направлении более быстрого роста стоимости используемых в производстве сырья, комплектующих изделий по сравнению с ростом стоимости готовой продукции; с другой стороны готовая продукция предприятия может подорожать быстрее, чем аналогичная продукция конкурентов, что приведёт к необходимости снижения цен и соответственно к потерям. Дефляционный риск – это риск того, что с ростом дефляции цены снижаются, что приводит к ухудшению экономических условий предпринимательства и снижения доходов».¹²

«Валютный риск по сделкам возникает, когда доходы или расходы компании деноминированы в иностранной валюте. Валютный риск возникает в двух основных случаях: (1) при поступлении платежей по коммерческим или финансовым сделкам; (2) при поступлении дивидендов или других поступлений от дочерней компании.»¹³

Риски ликвидности – это риски связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

Инвестиционные риски.

«Риски упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия или остановки хозяйственной деятельности.»¹⁴

«Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам. Риск снижения доходности включает следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.»¹⁵

Риск снижения доходности включает в себя кредитные риски и процентные риски.

«К процентным рискам относят: опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, лизинговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Рост рыночной ставки процента ведёт к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, эмитированных  под более низкие фиксированные  проценты и по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентов. Процентный риск несёт инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднесрочного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост доходов за счёт повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на указанных условиях».¹⁶

«Кредитный риск – вероятность невыплаты заемщиком основного долга и процентов на него, причитающихся кредитору, то есть риск не возврата кредита.»¹⁷

Кредитный риск может быть вызван рядом причин, а именно:

- спадом отрасли, спадом спроса  на продукцию, производимую фирмой;

- невыполнением договорных отношений  партнёрами фирмы; 
- трансформацией активов фирмы;

- форс мажорными обстоятельствами.

«Риск прямых финансовых потерь представляет собой опасность полной или частично потери инвестированного капитала в результате неправильного выбора вложения капитала».¹⁸

Риски прямых финансовых потерь включают следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный (финансовый) риск.

«Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п».¹⁹

«Селективный риск это - риск неправильного выбора ценных бумаг при формировании портфеля для инвестирования в сравнении с другими видами бумаг; это риск степени точности оценки инвестиционных качеств ценных бумаг.»²⁰

Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора вложения капитала полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.

«В качестве самостоятельного вида иногда выделяют также проектный риск – сложный риск включающий следующие разновидности:

- отдельно стоящий риск, то есть  риск связанный с проектом;

- внутрифирменный риск;

- рыночный или портфельный риск».²¹

 

 

4. Измерение риска.

 

Возможность финансового риска  математически выражается как вероятность  потери, рассчитываемой на основании статистических данных с достаточно высокой степенью точности. Для измерения велечины риска необходимо ввести некоторые понятия.

Ожидаемое значение получения какого-либо реультата – это вредневзвешенная велечина всех возможных результатов, котроые могут иметь место. Она расчитывается по формуле:

 

Ex=π1X1+ π2X2+…+ πnXn= πiXi, где

Хi – возможный результат,

π i – вероятность соответствующего результата.

 

Например, билет в автобусе стоит  один рубль, а штраф за безбилетный  проезд – 10. Если вероятность проверки билета 1/10, то ожидаемое значение результата от безбилетного проезда: Ex= 0,9x*1 – 0,1*10 = - 0,1.

Если мы не располагаем необходимой  информацией, то действительный результат  может значительно отличаться от ожидаемого.

«Отклонение- это разница между действительным результатом и ожидаемым».²²

Предположим что у меня есть информация, о том, что среди лотерейных билетов  есть выигрышные, то  есть, организаторы лотереи не обманывают своих клиентов и ведут честную игру Тогда  шанс выиграть составляет 50%, я либо выиграю, либо проиграю. Но если я имею дополнительную информацию о том сколько билетов являются выигрышными – например две трети из них являются призовыми, то вероятность шанса на выигрыш будет составлять около 67%.

Вам покажется, что разница в  вероятностях получить приз относительно невелика – всего 17%. Но следует иметь в виду, что в первом случае мы имеем дело с категорией статистической вероятности в её субъективной форме. Предположение о возможности выиграть субъективно и носит качественный характер. Иными словами, оценённый вами в 50% шанс выигрыша не абсолютен в математическом смысле. Это ваша чисто субъективная оценка. Во втором же случае вступают в силу законы математической вероятности, которые вполне объективны, и вероятность в 87 % получения на основе математического расчёта. Ясно, что трудно сравнивать субъективную оценку с результатом точно расчёта.