Инвестиционная политика Республики Казахстан

      В научной литературе приводятся  и другие классификации инвестиций. Все

эти классификации  имеют  право  на  жизнь  как  в  практическом  плане,  но

особенно  в  научном,  так  как  они  позволяют  более  детально  представить

инвестиции  и более глубоко проводить  анализ с целью повышения  эффективности

их  использования.  Но  в  современных  условиях  этих  классификаций   явно

недостаточно.

       На  уровне  предприятия  крайне  необходима  следующая  классификация

инвестиций   (рис.2).   Преимущество   этой   классификации   перед    ранее

рассмотренными  заключается в том, что  она  дает  реальное  представление  о

том, на какие цели предприятия могут  расходовать свои инвестиции.  По  сути,

эта  классификация  характеризует  инвестиционный   портфель   предприятия.

Оптимизация  этого  портфеля  по  минимуму  риска  и   максимуму   получения

экономической выгоды является одной из важнейших  проблем на предприятии.

      Эффективность использования инвестиций  в значительной степени  зависит

от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их  состав  по  видам,

направлению использования и их доли в общих  инвестициях.

      Различают общие и частные  структуры инвестиций.

      К общим  структурам  инвестиций  можно  отнести  их  распределение  на

реальные  и портфельные  (капиталообразующие  и  финансовые).В  общем  объеме

инвестиций  наибольшую долю составляют капиталообразующие инвестиции.  Так  в

1996 году, из общего объема  инвестиций  доля  капиталообразующих  составила

81%, а финансовых- лишь 19%  .  В некоторые частные структуры включаются

следующие   виды    структур    капитальных    вложений:    технологическая,

воспроизводственная, отраслевая и территориальная.

       Под  технологической  структурой  –  понимаются  состав   затрат   на

сооружение  какого-либо объекта по видам затрат и их  доля  в  общей  сметной

стоимости, т.е. показывается, какая доля капитальных  вложений  в  их  общей

величине   направляется   на   строительно-монтажные   работы   (СМР),    на

приобретение машин , оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские  и

другие  затраты. Технологическая  структура  капитальных  вложений  оказывает

самое   существенное   влияние   на    эффективность    их    использования.

Совершенствование этой  структуры  заключается  в  повышении  доли  машин  и

оборудования  в сметной стоимости проекта  до оптимального  уровня.  По  сути,

технологическая структура капитальных вложений формирует  соотношение  между

активной  и  пассивной  частями  основных  производственных  фондов  будущего

предприятия.

      Увеличение доли машин и оборудования,  т.е.  активной  части  основных

производственных  фондов будущего предприятия,  способствует  увеличению  его

производственной  мощности, а следовательно,  снижению  капитальных  вложений

на единицу  продукции. Экономическая эффективность  достигается   и  за  счет

повышения уровня механизации  и  автоматизации  труда  и  снижения  условно-

постоянных  затрат на единицу  продукции.  Анализ  технологической  структуры

капитальных вложений  имеет важное  значение,  как в   научном,   так   и

практическом  плане.

      Воспроизводственная структура  -  также оказывает существенное  влияние

на эффективность  их использования.

      Под воспроизводственной структурой  капитальных вложений понимаются  их

распределение  и  соотношение  в   общей   сметной   стоимости   по   формам

воспроизводства основных производственных фондов.  Можно  определить,  какая

доля  капитальных  вложений  в  их  общей  величине  направляется  на:  новое

строительство,  реконструкцию  и  техническое  перевооружение   действующего

производства. Теория и практика свидетельствует  о том, что  реконструкция  и

техническое  перевооружение  производства  намного   выгоднее,   чем   новое

строительство, по многим причинам:

       Во–первых,  сокращается  срок   ввода   в   действие   дополнительных

производственных  мощностей;

       Во–вторых,  в  значительной  мере  сокращаются  удельные  капитальные

вложения;

      Динамика изменения воспроизводственной  структуры реальных инвестиций в

основной  капитал может показать определенные сдвиги  или  тенденции   как  в

позитивном, так и в негативном плане. Негативный аспект заключается  в  том,

что повышение  доли реальных инвестиций в новое  строительство  автоматически

может  привести  к   снижению   их   доли,   направляемой   на   расширение,

реконструкцию  и  техническое   перевооружение   производства,   что   может

отрицательно  отразиться   на   техническом   уровне   производства   и   на

эффективности  инвестиций,  а  следовательно,  и  на   экономике  в   целом.

Позитивный  же аспект в этой тенденции, видится  в том, что  за  анализируемый

период,  например,  довольно   бурно   протекал   процесс   создания   малых

предприятий  и  именно  за   счет    этого   повысилась   доля   инвестиций,

направляемых  на  новое  строительство.  Создание  малого  бизнеса  в  РК  и

повышение  его  роли  в  экономике  являются  необходимым  и   прогрессивным

процессом.

        Важное значение для экономики  республики имеет  также   распределение

реальных  инвестиций по отраслям  экономики  РК,  так  как  именно  от  этого

распределения в  значительной  степени  зависит  ее  будущее.  Экономическая

эффективность капитальных  вложений  существенно  зависит  от  отраслевой  и

территориальной (региональной) их структуры.

      Под отраслевой структурой –  понимается их распределение  и  соотношение

по  отраслям  промышленности  и  экономики  в  целом.  Ее  совершенствование

заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии  тех

отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве РК.

      От планирования  отраслевой  структуры  капитальных  вложений  зависит

очень многое, прежде всего  сбалансированность  в  развитии  всех  отраслей,

оптимальность  его  отраслевой  структуры,   ускорение   научно-технического

прогресса  и  эффективность  функционирования  всей  экономики   республики.

Государство при помощи например, бюджетных средств  и  других  рычагов  может

существенно влиять на тенденцию изменения отраслевой структуры инвестиций  в

прогрессивном направлении. 

       Важное  значение  для  эффективности   инвестиций  в  экономике   имеет

структура инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.

      Под  структурой  инвестиций  по  формам  собственности   понимаются  их

распределение и соотношение по формам собственности  в общей их сумме, т.  е.

кому  они   принадлежат:   государству,   муниципальным   органам,   частным

юридическим или физическим  лицам,  или  к  смешанной  форме  собственности.

Существует  мнение, что повышение доли частных инвестиций в  общей  их  сумме

положительно  влияет на уровень  их  использования,  а  следовательно,  и  на

экономику республики.

        Под   структурой   инвестиций     по    источникам    финансирования

соответственно  понимаются их  распределение и   соотношение   в   разрезе

источников  финансирования.  Совершенствование  этой  структуры   инвестиций

заключается в повышении доли внебюджетных средств  до  оптимального  уровня.

На основе динамики изменений по годам можно  представить  и  проанализировать

те  изменения,  которые  произошли  под  влиянием   таких  факторов,  как  в

негативных  так и в позитивных отношениях. (Например, все большую  роль,  как

источник  финансирования стали играть амортизационные  отчисления).

      Эффективность использования инвестиций на предприятии, его  финансовое

положение  также  в  значительной   мере  зависят   от   их   структуры   на

предприятии. Под  общей  структурой  инвестиций  на  предприятии  понимается

соотношение между реальными и портфельными инвестициями в  их  общей  сумме.

Ее  совершенствование заключается  в том, чтобы получить максимум отдачи  как

от  портфельных,  так  и  реальных  инвестиций.  Это  означает,   что   доля

инвестиций  в наиболее эффективные проекты  должна стремиться к  максимуму.  В

современных условиях важное значение для  предприятий  имеет  как  структура

реальных,  так  и   структура   портфельных   инвестиций.   Под   структурой

портфельных инвестиций понимаются их распределение  и  соотношение  по  видам

ценных  бумаг, приобретаемых предприятием, а  также  по  вложениям  в  активы

других  предприятий.

      В  данный  момент,  когда   доля   государственных   инвестиций   резко

снижается, а доля инвестиций предприятий в  общей их величине  увеличивается,

общая эффективность инвестиций все в большей мере зависит  от  эффективности

их использования  непосредственно  на  предприятии,  а,  по  сути,  от  общей