Государственный долг и методы его регулирования

В объем государственного внутреннего долга РФ включаются:

1) номинальная сумма долга  по государственным ценным бумагам  Российской Федерации, обязательства  по которым выражены в валюте  Российской Федерации;

2) объем основного долга  по кредитам, которые получены  Российской Федерацией, и обязательства по которым выражены в валюте Российской Федерации;

3) объем основного долга  по бюджетным кредитам, полученным  Российской Федерацией;

4) объем обязательств  по государственным гарантиям,  выраженным в валюте Российской  Федерации;

5) объем иных (за исключением  указанных) долговых обязательств  Российской Федерации, оплата  которых в валюте Российской  Федерации предусмотрена федеральными законами до введения в действие настоящего Кодекса.²⁰Объем государственного долга в РФ за последние 18 лет представлен в (табл.2.1).

 

   Таблица 2.1 – Объем внутреннего государственного долга РФ

По состоянию на	Объем государственного внутреннего  долга                               Российской Федерации, млрд. руб.
	всего	в т.ч. государственные гарантии Российской Федерации в валюте Российской Федерации
01.01.1993	3,57	0,08
01.01.1994	15,64	0,33
01.01.1995	88,06	2,14
01.01.1996	187,74	7,46
01.01.1997	364,46	17,24
01.01.1998	490,92	3,47
01.01.1999	529,94	0,88
01.01.2000	578,23	0,82
01.01.2001	557,42	1,02
01.01.2002	533,51	0,02
01.01.2003	679,91	8,62
01.01.2004	682,02	5,58
01.01.2005	778,47	12,93
01.01.2006	875,43	18,86
01.01.2007	1064,88	31,23
01.01.2008	1301,15	46,68
01.01.2009	1499,82	72,49
01.01.2010	2094,73	251,36
01.01.2011	2940,39	472,25

 
Да

С 1993 по 2011 гг. объем внутреннего долга вырос в 735 раз, составив на 1 января 2011 года 2940 млрд. рублей. С 1993 по 1998 гг. наблюдалось стремительное увеличение объема долга (в 2 - 4 раза по сравнению с предыдущим годом). В 2001 - 2002 гг. наблюдалось уменьшение, как объема долга, так и государственных гарантий в валюте РФ на 45 млрд. руб. и на 0,8 млрд. руб. соответственно. Затем снова значительное увеличение в 2003 году в 1,3 раза. Значительный рост также наблюдался в 2010 году по сравнению с 2009 на 595 млрд. руб. (на 31,2 %). По прогнозам к концу 2012 года долг увеличится в 1,7 раза и составит 8,1 % ВВП.²¹

Верхний предел государственного внутреннего долга Российской Федерации  по состоянию на 1 января 2011 года установлен законопроектом в размере 3 301,8 млрд. рублей, или 7,6 % ВВП, что превышает  на 786,5 млрд. рублей, или на 31,3 %, показатель, утвержденный на 1 января 2010 года (2 515,3 млрд. рублей). В плановом периоде внутренний госдолг будет увеличиваться и на 1 января 2013 года составит 4 344,3 млрд. рублей, или 8,1 % ВВП, что превысит показатель на начало 2010 года на 1 829,0 млрд. рублей, или на 72,7 %.

Динамика объема внутреннего  госдолга представлена в (табл.2.2).

 

Таблица 2.2 – Динамика объема и структуры внутреннего государственного долга

 

	На 1 января 2008 года		На 1 января 2009 года		На 1 января 2010 года		На 1 января 2011 года		На 1 января 2012 года		На 1 января 2013 года
		факт		факт		факт		Закон № 308-ФЗ (с изм.)		проект		проект
		млрд. рублей	структура, %	млрд. рублей	структура, %	млрд. рублей	структура, %	млрд. рублей	структура, %	млрд. рублей	структура, %	млрд. рублей	структура, %
Государственный внутренний долг, всего	1301,2	100	1499,8	100	2515,3	100	3301,8	100,0	4109,7	100,0	4344,3	100,0
в том числе:
государственные ценные бумаги (ОФЗ/ГСО)	1248,9	96,0	1421,5	94,8	1965,7	78,1	2558,9	77,5	3329,7	81,0	3583,8	82,5
государственные гарантии	46,7	3,6	72,5	4,8	543,1	21,6	735,8	22,3	772,5	18,8	752,6	17,3
прочая задолженность	5,6	0,4	5,8	0,4	6,5	0,3	7,1	0,2	7,5	0,2	7,9	0,2

 

Объем внутреннего госдолга, выраженного в государственных  ценных бумагах, согласно законопроекту составил на 1 января 2011 года 2 558,9 млрд. рублей, что больше на 593,2 млрд. рублей, (на 30,1 %), показателя на начало 2010 года (1 965,7 млрд. рублей). За 2011 – 2012 гг. указанный долг увеличится на 1 618,1 млрд. рублей, или в 1,8 раза, и к концу 2012 года составит 3 583,8 млрд. рублей, или 82,5 % внутреннего госдолга.

 

Динамика внутреннего  госдолга, выраженного в государственных  ценных бумагах, в сопоставлении с ВВП в 1993 - 2012 гг. представлена на следующей диаграмме (рис. 2.1).

Рисунок 2.1 – Динамика внутреннего государственного долга выраженного в государственных ценных бумагах

Как показывает диаграмма, доля внутреннего госдолга, выраженного  в государственных ценных бумагах, в объеме ВВП резко возрастала в 1993 - 1997 гг., достигла максимума в 1997 году (19,3 % ВВП), за 1998 - 2008 гг. снизилась до 3,4 % ВВП, с 2009 года увеличивается с 5,9 % до 6,7 %.

Общий объем эмиссии государственных  ценных бумаг Российской Федерации  в 2010 - 2012 гг. составит 2 624,75 млрд. рублей в номинальном выражении, из них ОФЗ - 2 102,75 млрд. рублей и ГСО - 522,0 млрд. рублей, в том числе в 2010 году составил - 869,3 млрд. рублей (соответственно 695,3 млрд. рублей и 174,0 млрд. рублей), в 2011 году - 980,95 млрд. рублей (806,95 млрд. рублей и 174,0 млрд. рублей), в 2012 году -774,5 млрд. рублей (600,5 млрд. рублей и 174,0 млрд. рублей).

Анализ динамики показывает, что в структуре внутреннего  госдолга в 2010 -2012 гг. соответственно (в 2008 году - 4,8 %).

В связи с увеличением  государственных внутренних заимствований  расходы на обслуживание внутреннего госдолга будут иметь тенденцию к значительному росту. В 2010 году они стали в размере 194,0 млрд. рублей, что на 91,1 % превышает показатель 2009 года (101,5 млрд. рублей). Доля расходов на обслуживание государственного внутреннего долга в общих процентных расходах увеличилась с 50 % в 2009 году до 63,8 % в 2010 году.

При расчете купонных ставок по ОФЗ, планируемым к размещению в 2010 году, показатели доходности определены Минфином России на уровне 9,5 - 10,5 % по краткосрочным  инструментам и до 11 - 12 % по среднесрочным и долгосрочным инструментам.

В связи с формированием  в законопроекте бюджетных ассигнований только на 2010 год в материалах, предоставленных  одновременно с законопроектом, отсутствуют  данные о расходах на обслуживание внутреннего госдолга на 2011 и 2012 гг.. Примерные расчеты этих расходов, проведенные Счетной палатой с учетом примененных для 2010 года условий и допущений, показывают рост расходов относительно 2010 года в 2011 году на 43 - 48 % и в 2012 году на 55 - 60 %. По предварительным расчетам Счетной палаты, расходы, на обслуживание госдолга, достигнут 291,6 млрд. рублей в 2011 году и 352,0 млрд. рублей в 2012 году и увеличатся относительно ВВП с 0,45 % в 2010 году до 0,66 % в 2012 году.²²

 

 

2.2 Внешний долг РФ за 2000 - 2010 годы

В объем государственного внешнего долга Российской Федерации  включаются:

1) номинальная сумма долга  по государственным ценным бумагам  Российской Федерации, обязательства  по которым выражены в иностранной  валюте;

2) объем основного долга  по кредитам, которые получены  Российской Федерацией, и обязательства  по которым выражены в иностранной  валюте, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям), привлеченным под государственные гарантии Российской Федерации;

3) объем обязательств  по государственным гарантиям  Российской Федерации, выраженным  в иностранной валюте.

Методы управления долгом в РФ:

1)сокращение объемов внешних долговых обязательств и, соответственно, стоимости их обслуживания;

2)оптимизация структуры внешнего долга, увеличение доли его рыночной составляющей;

3)оптимизация графика платежей по внешнему долгу, устранение пиков платежей;

4)рефинансирование внешнего долга за счет внутренних заимствований без существенного ухудшения структуры долга по срокам платежей.

С 1992 г. Россия начала активно  привлекать западные кредиты, увеличивая свой внешний долг, что активно  поддерживалось за рубежом. Взамен финансовой поддержки от России требовалось  держать курс на проведение реформ, направленных на минимизацию государственного вмешательства в экономику.

В настоящее время проблема внешней задолженности в России не стоит так остро, как даже пять лет назад. В последние годы доля государственного внешнего долга в  общем объеме государственного долга  Российской Федерации неуклонно  сокращалась. Это происходило вследствие осуществления в 2003 - 2005 гг. мер по замещению внешних заимствований внутренними, и его досрочного погашения в 2005 - 2007 гг. за счет средств Стабилизационного фонда РФ.²³

Объем консолидированного внешнего долга Российской Федерации (перед  нерезидентами) на 1 июля 2010 года составил 456,1 млрд. долларов США (31,7 % ВВП), в 2009 году и I квартале 2010 года указанный долг превышал объем международных резервов Российской Федерации. По состоянию на 1 июля 2010 года указанный долг стал меньше на 5,1 млрд. долларов США объема международных резервов Российской Федерации. Динамика внешнего долга в РФ представлена на (рис. 2.2).

Рисунок 2.2 – Динамика внешнего долга РФ

В абсолютном выражении российский внешний государственный долг на 1 января 2010 года составил 37,6 млрд. долларов, что является одним из самых низких показателей в Европе. По относительным показателям, российский внешний госдолг составляет 3 % от объема ВВП страны. По состоянию на апрель 2010 года объем внешнего долга снизился, составив 31,1 млрд. долларов, или 2,5 % ВВП. В то же время в этом месяце Россия после двенадцатилетнего перерыва снова вернулась к заимствованиям на внешнем рынке, разместив два транша еврооблигаций на 5,5 млрд. долларов.

Для сравнения — после  кризиса 1998 года внешний долг России составлял 146,4 % от ВВП. По принятому  трёхлетнему бюджету на период 2008—2010 гг., госдолг должен был удерживаться в рамках 2,5 % от ВВП. Однако вследствие падения цен на нефть бюджет России стал дефицитным, и уже в 2010-м году дефицит планируется покрывать  за счёт новых кредитов. В наихудшем  случае в ближайшие три года внешний  долг России может вырасти на $60 млрд.

В структуре внешнего долга  уменьшается доля  государственных  ценных бумаг, номинированных в иностранной  валюте, задолженности по кредитам правительств иностранных государств и МФО, увеличивается доля государственных гарантий. График выплат по внешнему долгу представлен в (табл. 2.3).

Таблица 2.3- График выплат по внешнему долгу в 2001 - 2010 гг. млрд. долл.24
Структура долга	Год
	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Российский долг:	7,5	7,7	8,1	5,1	7,4	3,0	4,8	4,2	1,4	1,3
еврооблигации	2,6	1,5	3,1	2,5	4,9	0,9	3,2	3,2	0,7	1,7
привилегированне кредиторы	2,8	4,4	3,8	2,0	2,1	1,9	1,4	0,9	0,6	0,5
правительства иностранных государств	2,1	1,8	1,2	0,6	0,4	0,2	0,2	0,1	0,1	0
Советский долг:	4,1	5,0	5,2	5,2	5,2	5,8	6,8	7,4	8,9	8,8
Лондонский клуб	0,9	1,1	1,1	1,1	1,1	1,7	2,0	2,2	2,7	2,4
Парижский клуб*	1,1	1,5	1,5	1,5	1,5	1,5	2,1	2,5	3,3	3,4
платежи государствам, не входящим в  Парижский клуб	0,3	0,4	0,4	0,5	0,5	0,5	0,5	0,5	0,5	0,5
др. платежи	1,8	2,0	2,2	2,1	2,2	2,3	2,2	2,3	2,4	2,6
ОВГВЗ	0,3	0,3	3,8	0,2	0,2	2,5	0,7	2,9	0,1	0,1
Всего (без других платежей)	10,1	10,9	14,9	8,4	10,7	9,1	10,1	12,3	7,9	7,6
Всего	11,9	12,9	17,1	10,5	12,9	11,4	12,3	14,6	10,3	10,2
Платежи до реструктуризации	15,7	16,2	21,8	17,9	21,2	19,8	20,2	24,0	17,7	19,8
*После реструктуризации долга  РФ Парижскому клубу Источники: Минфин РФ, оценки Альфа-банка