Бюджетный дефицит и государственный долг

  Но иногда государство само создает бюджетный дефицит намеренно, например, в период кризисов. Если государство выплачивает денег больше, чем получает, то в обществе повышается спрос на покупки, а это означает, что рост продаж предприятий увеличивается, и соответственно увеличиваются поступления в бюджет. Это полезно в момент безработицы и экономического кризиса. Если же такое случится в момент экономического подъёма, это может привести к инфляции, поскольку рост покупательской потребности не сопровождается адекватными причинами затрат на производства из-за использования ресурсов.

Существует два основных типа покрытия бюджетного дефицита: денежное и долговое.

Денежное финансирование означает покрытие дефицита путем займов средств у центрального банка или продажа ему своих задолженностей. Этот метод довольно проблематичный, поэтому многие государства прибегают к ограничениям по его использованию. В некоторых странах введен даже запрет, однако в тех государствах, где запрета нет, использование данного метода является чрезвычайно крайней мерой. Вся проблема в том, что банк увеличивает денежную массу без затратов услуг и ресурсов, что приводит к инфляции, падению курса национальной валюты, ухудшение рациональных ожиданий в экономике и ряду прочих неблагоприятных последствий.

Основным отличием долгового финансирования от денежного является займы не у центрального банка, а у фондового рынка. А это означает отсутствие прироста денежной массы. Средства, полученные от размещения займов, идут на покрытие бюджетного дефицита. Однако перераспределение денежной массы имеет и негативное влияние. Поскольку выпущенные обязательства гарантированы государством, они рассматриваются как достаточно надежное вложение средств. Приобретая государственные ценные бумаги, субъекты рынка ограничивают свои вложения в реальный сектор экономики. В итоге происходит вытеснение средств в сферу финансовых операций, снижается инвестиционная активность, что негативно сказывается на перспективах экономического роста в будущем.

Так же можно выделить другие две группы финансирования бюджета государства: внешние и внутренние.

Внутренне финансирование заключается в выпуске ценных бумаг (например облигаций) и продаже их населению (предприятиям или фирмам) а полученное финансирование используют для ликвидации государственных затрат.

Облигация одна из самых распространенных видов ценных бумаг. Она обуславливается долгосрочным долговый обязательством и позволяет владельцу по истечению срока действия бумаги получить выплаты и проценты. Ее плюсы в том, что фактически она не приводит к росту инфляции, поскольку денежная масса не меняется. Она всего лишь переходит от одной стороны к другой (от покупателя к государству путем выплат за купленные олигации). Несомненным плюсом так же является оперативность выполнений различных операций с облигациями. Общество активно использует этот метод поскольку бумаги – это те же деньги, которые легко купить и легко продать. А так же стоит подчеркнуть что это все же государственные бумаги поэтому они пользуются доверием и характеризуюся надежностью. Процентные выплаты несомненно тоже являются плюсом, однако в связи с ними можно выявить и минус данного вида экономических отношений. Население не будет покупать бумаги Федерального займа, если они не будут приносить процент. Выплата этого процента называется обслуживанием государственного долга. Существует определенное соотношение: чем больше облигаций (государственного долга) тем больше требуется финансирования на их обслуживание, которое осуществляется выплатой задержек, что приводит к росту бюджетного дефицита. Таким образом сформировывается определенная финансовая пирамида: государство выплачивает долг в прошлом кредитом в настоящим, который требует погашения в будущем, при чем включая в себя процентную ставку. Это называется рефинансированием долга. В условиях кратких сроков этот метод не приводит к инфляции.

Помимо государственных займов, источниками финансирования дефицита могут быть внешние кредиты и ссуды, полученные от бюджетов других уровней, частных банков и компаний, правительств других стран, а также международных финансовых организаций - Международного валютного фонда (МВФ), Международного банка реконструкции и развития (МБРР) и др. Плюсом данного метода является возможность получения крупных сумм, если внутренний кредит по каким либо причинам невозможен. Но не стоит забывать, что чем больше сумма, тем больше процент. А это несомненно минус. Так же при этом способе невозможно построение финансовой пирамиды для погашения долга. Это означает, что погашение внешнего долга идет из бюджета страны, что приводит к нарушению баланса экономики.

Эмиссия денег, или «сеньораж», так же является неким способом покрытия бюджетного дефицита. Этот метод осуществляется путем займа у Центрального банка. Государство продаёт цб ценные бумаги, за которые в свою очередь банк обязан произвести выплаты. Выполняет он это путем «напечатания» денег. В результате изменяется общая денежная масса. Такой способ еще называется монетизацией. Положительное качество данного метода заключается в том, что при необходимости Центральный банк может очень быстро осуществить выплату денежных средств даже в крупном размере (напечатать деньги). Но не стоит забывать что увеличение денежной массы в данном случае не объясняется затратами ресурсов или каких либо услуг, что ведет прямиком к инфляции. Поэтому прежде чем прибегнуть к данному методу, нужно оценить реальную в этом необходимость. В целом монетизацию можно применять в следующих случаях:

- невозможность погашения  внешнего долга средствами внутреннего  финансирования;

- слишком большой внешний  долг, приводимый к рискованным  затратам внутреннего бюджета;

- способность экономики  государства пережить высокую  инфляцию.

Рассмотрев несколько основных способов ликвидации бюджетного дефицита, можно выявить что у каждого способа есть как плюсы так и минусы. Так же выводом вышеперечисленного является тот факт, что каждый метод специфичен и требует определенных условий для своего выполнения. Поспешное и необдуманное решение в выборе способа урегулирования бюджетного баланса может привести к последствиям возникновения государственного долга.

 

 

 

 

2. Государственный долг

2.1 Понятие, сущность государственного долга

Для финансирования бюджетного дефицита государство прибегает к внутренним и внешним займам. В настоящее время многие страны сталкиваются с проблемой роста задолженностей в ряду множества причин. Рост ошибок, связанных с погашением бюджетного дефицита приводит к такому явлению как государственный долг. Тот факт, что государство берет в долг, не является резко негативным. Экономические отношения, основанные на займах, свидетельствуют о доверии со стороны кредиторов, помогают развивать экономические взаимоотношения сторон. Если говорить о стабильно развивающейся экономике страны, то государственный долг вполне нормальное явление, ведь для модернизации программ и развития экономики требуются определенные вложения со стороны государства. Однако долги растут и это становится одной и самых актуальных и важных проблем для страны. Что же такое государственный долг и в чем заключается его сущность.

В статье 97 Бюджетного кодекса Российской Федерации указанно, что «государственным долгом РФ являются долговые обязательства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права». Иными словами государственный долг- это совокупность задолженностей по непогашенным займам, кредитам, включая процентную сумму. В состав государственной задолженности так же входят долговые обязательства. Это достаточно сложная категория, которая различается:

по форме образования;

по Объектам долговых отношений;

по срокам обязательств.

Согласно 98 статье Бюджетного кодекса основными формами долговых обязательств являются следующие категории:

- кредитные соглашения  и договоры;

- государственные бумаги;

- договоры о предоставлении  государственных гарантий, договоры  поручительства по обеспечению  выполнения обязательств третьими лицами;

- переоформленные долговые обязательства третьих лиц;

- соглашения и договоры, в том числе международные, о реструктуризации долговых обязательств прошлых лет.

  Стоит отметить что существует так же понятие совокупный долг, оно включает в себя не только государственный долг, но и обязательства финансовых и нефинансовых организаций. В то время как государственный, или общественный, долг – это задолженность только органов государственной власти разных уровней перед другими секторами хозяйства.

По валютному критерию долг делится на внутренний и внешний. В соответствии с рекомендациями Международного валютного фонда в качестве внутреннего долга рассматриваются обязательства органов государственного управления, выраженные как в национальной, так и в иностранной валюте, держателями которых являются резиденты. Внешним долгом считается государственная задолженность перед нерезидентами. этот фактор является, пожалуй, основным в вопросе определения структуры государственного долга.

Когда речь идет о внешнем долге, очень важно обратить на следующие показатели:

- соотношение внешнего  долга к ВВП;

- соотношение плановых  платежей касательно обслуживание  долга . Он свидетельствует о платежеспособности государства в перспективе;

- соотношение стоимости  долга и экспорта. Этот показатель  используется для оценки долгосрочной  платежеспособности.

На внешние задолженности обращают особое внимание, поскольку если платежи по ним превышают 20-30%, то привлекать новые займы из-за рубежа становится труднее. Большой долг вызывает сомнения у кредиторов, возникает необходимость в залоге или в особых поручительствах.

Если взять за основу временной критерий, то государственный долг подразделяется на краткосрочный (сроком до одного года), среднесрочным (от одного года до пяти) и долгосрочным (от пяти до тридцати лет).

По срокам погашения разделяют основной (капитальный) и текущий. Их существенное отличие заключается в наступлении сроков платежа. Основной долг – это сумма , по которой не наступил срок платежа на момент данного периода. Текущим же считается долг, сроки выплаты которого уже наступили.

Рассмотрим некоторые категории займов, являющими предпосылками возникновения долга.

По способу обращения займы подразделяются на рыночные и нерыночные. Первые представляют собой займы, превращенные в ценные бумаги, способные свободно перепродаваться после первого их размещения на рынке продаж. Нерыночными займами принято считать фондовые инструменты, не имеющие вторичного фондового рынка. Это означает, что они покупаются инвестором у государства и могут быть проданы только ему. Эти бумаги не котируются на фондовом рынке, их целью является привлечение мелких сбережений населения.

Критерий обеспечения возвратности кредитных ресурсов делит займы на закладные и беззакладные. Закладные – это займы, возвратность которых обеспечивается конкретным залогом (или имуществом). Данный тип займов чаще используется в случаях не полного доверия со стороны кредитора к заемщику, когда второй прибегает к предоставлению дополнительных гарантий возвратности средств. Беззакладные займы оформляются в облигации и другие обязательства, не подразумевающие под собой конкретные имущественные выплаты. На практике государственный кредит выражен вторым видом займов,  поскольку государство считается надежным заемщиком.

По уровню иерархии в трехуровневой системе займы могут быть разделены на федеральные, региональные и местные. Они отличаются органом выпускания займов в соответствующие федеральные, региональные, и местные бюджеты.

Рассмотрев виды и предпосылки государственного долга, возникает вопрос почему же он появляется? Если обратиться к историческим фактам и посмотреть на развитие мировой экономики в целом, можно предположить, что ответ может быть двояким: причинами являлись войны и спады. Логически рассуждая можно сделать выводы, что в военный период бюджетные средства страны большей своей частью перераспределяются на обеспечение обороны, производимости военного оборудования и прочих тематических направленностей. Существует несколько вариантов выделения средств на эти цели: увеличение сбора налогов, метод монетизации и использование дефицитного финансирования. Финансирование за счет налогов может привести к нежелательному результату поднятия их до такого уровня, при котором население потеряет стимул к труду, что крайне нежелательно в условиях военного времени. Увеличение денежной массы путем монетизации прямиком приведет к инфляционной проблеме. Поэтому остается последний способ – финансирование за счет продажи облигаций населению. Это в какой то степени сохранит долю расходуемого дохода и освободит определенные ресурсы, полезные в использовании в военных целях. Это то что касается военного времени.

Рассмотрим так же такое понятие, как спад. Рано или поздно государство сталкивается с проблемой застоя экономического роста. национальный доход сокращается, что приводит к уменьшению налоговых средств что влечет за собой дефицит.

 

2.2 Проблемы и экономические последствия государственного долга

Так или иначе, но вопрос разрешения и урегулирования проблем с государственным долгом растет по актуальности с каждым годом. С этой проблемой в большей или меньшей степени сталкиваются почти все страны мира. Многие экономисты выдвигают различные гипотезы, объясняющие влияние государственного долга на экономику государства. Как снижение налогов и бюджетный дефицит повлияют на состояние экономики с традиционной точки зрения?

Снижение налогов, финансируемое правительством за счет займов, будет оказывать воздействие на экономику по многим направлениям. Снижение налогов сразу же вызовет рост потребительских расходов. Рост потребительских расходов влияет на состояние экономики, как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде.

 На протяжении краткосрочного  периода увеличение потребительский расходов приводит к росту спроса на товары и услуги и, таким образом, к росту объема производства и занятости. Однако ставка процента будет также расти из-за обострения конкуренции между инвесторами в связи со снижением объема сбережений. Повышение ставки процента будет сдерживать инвестиции и стимулировать приток иностранного капитала. Курс национальной валюты по отношению к иностранным валютам будет расти, что приведет к снижению конкурентоспособности национальных фирм на мировом рынке.

Рано или поздно возникает вопрос о существовании риска банкротства государства. Реально ли такое событие? Конечно нет и вот почему. Во первых для выплаты определенного долга на момент наступления срока выплат государство не повышает налоги и не сокращает расходы, эти методы не являются обязательными. Государство всего лишь рефинансирует свой долг, те есть продает новые облигации и полученные доходы направляет на выплаты долга.

Во-вторых правительство имеет право по законам конституции принуждать население к выплатам налогов. как правило сбор налогов позволяет государству собрать сумму, необходимую для погашению хотя бы части своего долга. Даже если налоги будут слишком велики для населения, пострадать могут только предприятия. Они не смогут получить прибыль из за направления всех средств на выплату налогов, однако в это время государство будет получать финансирование. Частные корпорации могут обанкротиться, а государство нет.

В-третьих, правительство имеет так называемый план «Б», который является возможностью в любой момент напечатать в краткие сроки какую либо сумму денег, если не для погашения всего долга, то хотя бы для выплаты части или процента.