Понятие о дисконтировании денежного потока

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Сентября 2011 в 20:17, реферат

Описание работы

Развитие рыночной экономики в России привело к разнообразию форм собственности. Появилась особенность по своему усмотрению распорядиться принадлежащими собственнику квартирой, домом, другой недвижимостью, подыскать себе новое жилище или помещение для офиса, вложить свои средства в бизнес.Процесс приватизации, возникновение фондового рынка, развитие системы страхования, переход коммерческих банков к выдаче кредитов под залог имущества формируют потребность в новой услуге – оценке стоимости предприятия (бизнеса), определении рыночной стоимости его капитала.

Содержание работы

Введение…………………………………………………………………….3
Метод дисконтирования денежных потоков………………………….5

1.1 Сущность, основные принципы, лежащие в основе метода….5

1.2 Область применения и ограничения метода. ………………….7

1.3 Основные этапы оценки предприятия методом ДДП…………8

2. Алгоритм расчетного метода ДДП…………………………………... 9

2.1Определение прогнозного периода……………………………..9

2.2 Прогнозирование величин денежных потоков от объекта недвижимости для каждого прогнозного года……………..…….9

2.3 Расчетная стоимость реверсии……………………………….11

2.4 Определения ставки дисконтирования……............................12

2.5 Расчет стоимости объектов недвижимости методом ДДП…16

3. Оценка стоимости бизнеса с применением метода дисконтирования

денежных потоков…………………………………………………….17

3.1 Ретроспективный анализ и расчет величины денежного потоков……………………………………………………………………17

3.2 Определение ставки дисконта и стоимости предприятия в постпрогнозный период ………………………………………………….19

Заключение………………………………………………………………21

Список использованной литературы…………………………………….23

Скачать архив (81.75 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

инвестиции.doc

— 327.00 Кб (Скачать файл)
  1. Выбор модели денежного потока.
  2. Определение длительности прогнозного периода.
  3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации.
  4. Анализ и прогноз расходов.
  5. Анализ и прогноз инвестиций.
  6. Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода.
  7. Определение ставки дисконта.
  8. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период.
  9. Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период.
  10. Внесение итоговых поправок.

     Оцениваемое предприятие занимается производством  и оптовой продажей сушеной рыбы, а также сушеных и копченых морепродуктов.

     Исследование  бухгалтерского баланса, отчетов о  финансовых результатах, расчет финансовых коэффициентов и их сравнение с соответствующими коэффициентами фирм-аналогов позволяет сделать следующие выводы:

  1. Ликвидность фирмы соответствует среднеотраслевому уровню.
  2. Наличие у фирмы краткосрочной задолженности увеличивает текущие финансовые возможности фирмы.
  3. Рентабельность фирмы не вызывает сомнений
  4. Показатель фондоотдачи фирмы несколько ниже отраслевого уровня.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список использованной литературы 

  1. Богатин Ю., Швандар В. Оценка и бизнес – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.
  2. Беренс Варнер, Хавранек Питер М. Руководство по оценке эффективности инвестиций / Пер. с англ. – М.: ИНФРА – М, 2005.
  3. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет. – М.: ИНФРА – М, 2003.
  4. Кочович Е. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2004.
  5. Шеремет А.Д. Финансы предприятий. –  М.: ИНФРА – М, 2003.
  6. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий. Имущественный подход: Учебно-практическое пособие. – 2-е изд. – М.: Дело, 2004.
  7. Федотова М.А., Уткин Э.А. Оценка недвижимости и бизнеса. Учебник. – М.: ЭКМОС, 2003.
  8. Оценка бизнеса: Учебник. / Под редакцией А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 2004.
  9. Риполь-Сарагоси Ф.Б. Основы оценочной деятельности: Учебное пособие. – М.: ПРИОР, 2005.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение  А

                                                        (справочное)

 
 
Нематериальные  активы 110    
Основные  средства 120 900 3512
Незавершенное строительство  130    
Доходные  вложения в материальные ценности 135    
Долгосрочные  финансовые вложения 140    
Отложенные  налоговые активы  145    
Прочие внеоборотные активы 150    
                ИТОГО по разделу I 190 900 3512
II. ОБОРОТНЫЕ  АКТИВЫ
Запасы  210 1705 1437
          в том  числе:      
  сырье, материалы и другие аналогичные  ценности  211 489 627
  животные на выращивании и  откорме  212    
  затраты в незавершенном производстве

(издержки обращения) 

 213 900 355
  готовая продукция и товары  для перепродажи  214 70 322
  товары отгруженные  215    
  расходы будущих периодов  216    
  прочие запасы и затраты  217 246 133
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 196 238
Дебиторская задолженность (платежи по которой  ожидаются более чем через 12 месяцев  после отчетной даты) 230    
        в том числе  покупатели и заказчики 231    
Дебиторская задолженность (платежи по которой  ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 1600 14236
        в том числе  покупатели и заказчики 241 1150 12593
Краткосрочные финансовые вложения 250    
Денежные  средства 260 84 1117
Прочие  оборотные активы 270    
               ИТОГО по разделу II 290 3585 17028
                                          БАЛАНС  300 4485 20540
    

   БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС (форма №1)

   На    1 января 2005г. (в тыс. руб.) 

ПАССИВ Код стр. На  начало года На  конец года
1 2 3 4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный  капитал  410 8 8
Добавочный капитал 420    
Резервный капитал  430    
      в том числе:      
      резервы, образованные в соответствии с      законодательством 431    
     резервы, образованные в соответствии  с учредительными документами 432    
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток) 470 676 2426
                  ИТОГО по разделу III 490 684 2434
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты 510    
Отложенные  налоговые обязательства  515    
Прочие  долгосрочные обязательства 520    
                  ИТОГО по разделу  IV 590    
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты 610 619 3345
Кредиторская  задолженность 620 3182 14761
       в том числе:      
   поставщики и подрядчики  621 1835 12133
   задолженность перед персоналом  организации 622 1025 2133
   задолженность перед государственными   внебюджетными фондами 623 176 144
   задолженность по налогам и  сборам 624 146 351
   прочие кредиторы 625    
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов 630    
Доходы  будущих периодов 640    
Резервы предстоящих расходов 650    
Прочие  краткосрочные обязательства 660    
       ИТОГО по разделу  V 690 3801 18106
                                             БАЛАНС  700 4485 20540
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение  Б

                                                        (справочное)

Отчет о прибыли и  убытках (форма №2)

На 1 января 2005г.( в тыс. руб.) 

Наименование  показателя Код строки За  отчетный период За  аналогичн. период прошлого года
1 2 3 4
   Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

 010 103973 47152
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 (  77459 ) ( 42547 )
Валовая прибыль 029 26514 4605
Коммерческие  расходы 030 ( 5298 ) ( 2389 )
Управленческие  расходы 040 ( 15068 ) (  803  )
Прибыль (убыток) от продаж 050 6147 1412
   Прочие доходы и расходы

Проценты к  получению

 060    
Проценты  к уплате 070 (                 ) (                 )
Доходы  от участия в других организациях 080    
Прочие  операционные доходы 090    
Прочие операционные расходы 100 ( 3843 ) ( 740 )
Внереализационные доходы 120    
Внереализационные расходы 130 (               ) (                 )
   Прибыль (убыток) до налогообложения 140 2304 672
Отложенные  налоговые активы 141    
Отложенные  налоговые обязательства 142    
Текущий налог на прибыль 150 ( 554 ) (  161  )
       
   Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190 1750 511
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение  В

                                                        (справочное)

   БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС (форма №1)

   На    1января   2006г.(в тыс. руб.)

   
АКТИВ Код стр. На  начало года На  конец года
1 2 3 4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные  активы 110    
Основные  средства 120 3512 4663
Незавершенное строительство  130    
Доходные  вложения в материальные ценности 135    
Долгосрочные  финансовые вложения 140    
Отложенные  налоговые активы  145    
Прочие  внеоборотные активы 150    
                ИТОГО по разделу I 190 3512 4663
II. ОБОРОТНЫЕ  АКТИВЫ
Запасы  210 1437 5716
          в том  числе:      
  сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 627 4030
  животные на выращивании и  откорме  212    
  затраты в незавершенном производстве

(издержки обращения) 

 213 355 185
  готовая продукция и товары  для перепродажи  214 322 1409
  товары отгруженные  215    
  расходы будущих периодов 216    
  прочие запасы и затраты  217 133 92
Налог на добавленную стоимость по приобретенным  ценностям  220 238 265
Дебиторская задолженность (платежи по которой  ожидаются более чем через 12 месяцев  после отчетной даты) 230    
        в том числе покупатели и заказчики 231    
Дебиторская задолженность (платежи по которой  ожидаются в течение 12 месяцев  после отчетной даты) 240 14236 16469
        в том числе  покупатели и заказчики 241 12593 15476
Краткосрочные финансовые вложения 250    
Денежные  средства 260 1117  
Прочие  оборотные активы 270    
               ИТОГО по разделу II 290 17028 22450
                                          БАЛАНС  300 20540 27113

Информация о работе Понятие о дисконтировании денежного потока