Ответы по экзамену «Инвестиции»

   - создания  предприятий, полностью принадлежащих  иностранным инвесторам, их филиалов  и представительств;

   - приобретения  иностранным инвестором в собственность  предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

   - приобретение  прав пользования землей и  иными природными ресурсами, а  также иных имущественных прав;

   - предоставления  займов, кредитов, имущества и имущественных  прав и т.п.

   Проблема  состоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов.

   Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 10% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.

   Прямые  зарубежные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

   Портфельными  инвестициями  принято называть капиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций.

   Существуют  и реальные инвестиции. Это - капитальные вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. Реальные инвестиции включают в себя и затраты оборотного капитала.

   Инвестиции, не подпадающие под определение  прямых и портфельных, указываются  как прочие - торговые креди-ты, кредиты правительств иностранных государств под гаран-тии Правительства Российской Федерации (кредиты междуна-родных финансовых организаций и т. п.), банковские вклады. В теории и государственной статистике выделяют инве-стиции в основной капитал (в основные фонды) и финансовые инвестиции (инвестиции в ценные бумаги и уставный капитал).

   Политика  Правительства РФ направлена ныне на при-влечение иностранных инвестиций в экономику России.

   Необходимость привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется следующими основными обстоятельствами:

   1. 3а годы экономических (рыночных) реформ промышле-нное производство  в Российской Федерации значительно  сократилось. Продолжительное время  наблюдает-ся упадок. В 2005 году  промышленное производство сократи-лось  и составило 66% того объема, который был до реформ (в 1990 г.), а легкая промышленность (выпускающая товары для народа) - лишь I5% производства от того уровня, кото-рый был до реформ. Сокращение промышленного производства произошло почти по всем отраслям экономики России.

   2. С помощью иностранных инвестиций  государство намерено приостановить  упадок промышленного производства  в стране, возникший проведением  непродуманных темпов рыночных  реформ.

   3. Одной из главных причин упадка  промышленного производства в  ряде отраслей стала большая степень износа основных производственных фондов, упадка их производительности.

   4. Основные фонды отраслей промышленности  России по состоянию на начало 2003 года оказались изношенными  на 44%, при этом происходит снижение  коэффициента обновле-ния. Нешитой А.С. Инвестиции // М: 2005г.

   Как и другие страны, Россия рассматривает  иностран-ные инвестиции как фактор:

   1) ускорения технического и экономического  прогресса;

   2) обновления и модернизации производственного  аппа-рата;

   3) овладения передовыми методами организации произ-водства;

   4) подготовки кадров, отвечающих требованиям  рыноч-ной экономики.

   Для нормализации российской экономики  в ближайшие 5-7 лет, по оценке американской консалтинговой компании «Энрют и Янг», нужно привлечь 200-300 млрд. долл., для пре-одоления кризисных явлений потребуется 100-140 млрд. долл.

   По  оценкам некоторых российских экспертов, в реальности -России придется конкурировать  за более скромный объем инвестиционного  капитала - где-то в пределах 10 млрд. долл. Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвести-ционного климата.

   Политическая  и экономическая нестабильность, разгул преступности и другие «приметы»  переходного периода пре-допределяют  крайне низкий рейтинг России у западных орга-низаций, занимающихся сравнительным анализом условий для инвестиций и степеней их риска во всех странах мира. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

14. Инвестиционная  деятельность на рынке ценных  бумаг.

 Фондовый  рынок является частью финансового рынка и в условиях рыночной экономики выполняет ряд важнейших макро- и микроэкономических функций. Одной из наиболее важных функций рынка ценных бумаг является инвестиционная деятельность.

 Инвестиционная  деятельность — это конкретные целенаправленные действия по привлечению, вложению и использованию инвестиций.

 Инвестиции  — это вложение (помещение) капитала, изъятого из текущего потребления, с  целью его приращения или сохранения.

 В структуре  инвестиций выделяют:

 I) прямые  инвестиции (капитальные вложения);

 2) финансовые (портфельные) инвестиции;

 3) сбережения  и накопления;

 4) нематериальные  инвестиции.

 Финансовые  инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Такие вложения сами по себе не дают приращения реального капитала, но способны приносить прибыль, в том числе спекулятивную, образуемую за счет курсовой разницы. Финансовые инвестиции не обеспечивают прироста основного и оборотного капитала, как капиталообразующие инвестиции (капитальные вложения), а выступают в основном как средство сбережения и накопления капитала. Покупка ценных бумаг не создает реального капитала, но деньги, вырученные в дальнейшем от продажи ценных бумаг, могут быть вложены в производство, строительство, другие отрасли народного хозяйства, использованы на приобретение основных фондов, пополнение оборотных средств. В этом случае финансовые инвестиции становятся реальными инвестициями.

 Среди финансовых инвестиций выделяют так называемые портфельные инвестиции. В целях диверсификации вложений формируется портфель ценных бумаг.

 Под портфелем  ценных бумаг понимается определенным образом подобранная совокупность ценных бумаг.

 Различают финансовые инвестиции:

 • спекулятивного характера — вложения в ценные бумаги с целью получения спекулятивной прибыли посредством купли-продажи ценных бумаг;

 • накопительного (промежуточного) характера — вложения в финансовые инструменты, обращаемые в реальный капитал, т.е. в реальные инвестиции;

 • портфельного характера — вложения, являющиеся способом диверсификации капитала в целях уменьшения риска и повышения доходности.

 По целям  инвестиционной деятельности на рынке  ценных бумаг можно выделить следующие  типы инвесторов:

 • портфельные, которые стремятся сформировать портфель ценных бумаг;

 • стратегические, основной целью которых является развитие выбранного направления деятельности на фондовом рынке;

 • мелкие, интересы которых ограничены скромными  финансовыми возможностями.

 Потребность в инвестиционных ресурсах имеется  постоянно. Это связано с необходимостью инвестирования капитала в развитие отраслей и предприятий. Инвесторы предпочитают вкладывать деньги прежде всего в самые прибыльные проекты. Инвестиции в ценные бумаги не всегда являются высокоприбыльными. Это вызывает некоторые трудности в массовом привлечении инвестиций на рынок ценных бумаг. Негативное влияние оказывает и печально известный опыт финансовых "пирамид" типа МММ. С другой стороны, доходность вложений в некоторые ценные бумаги весьма значительно превышает уровень доходности в иные финансовые инструменты.

 Можно выделить следующие основные задачи инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг:

 1) регулирование  инвестиционных потоков. Через  рынок ценных бумаг в последнее  время в основном осуществляется  перелив капитала в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений;

 2) обеспечение  массового характера инвестиционного  процесса. Юридические и физические  лица, имеющие необходимые денежные  средства, могут свободно приобретать  ценные бумаги;

 3) отражение происходящих и прогнозируемых изменений в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества через изменение фондовых индексов;

 4) определение  направлений инвестиционной политики  предприятий путем моделирования  различных вариантов вложений в ценные бумаги;

 5) формирование  отраслевой и региональной структуры  народного хозяйства путем регулирования,  инвестиционных потоков. Приобретая  ценные бумаги определенных предприятий,  размещенных на конкретных территориях,  инвестор вкладывает деньги в их развитие. Предприятия, ценные бумаги которых не пользуются спросом, не имеют возможности привлечь необходимые инвестиции;

 6) реализация  государственной структурной политики. Приобретая акции особо важных  предприятий, финансируя их развитие, государство поддерживает общественно значимые, приоритетные отрасли;

 7) осуществление  государственной инвестиционной  политики. Посредством рынка государственных  ценных бумаг государство воздействует  на объем денежной массы, поддерживает  баланс государственного бюджета или регулирует размер его дефицита. 
 

16. Инвестиционная  привлекательность финансовых инструментов.

   Инвестиционная  привлекательность  ценных бумаг  оценивается по определенному набору критериальных показателей . Последние позволяют выявить приемлемость объектов для инвестирования и сравнить его с альтернативными вариантами. Инвестиционная привлекательность ценных бумаг зависит от их вида . Так , инвестиционные качества акций в основном связаны с возможным ростом их курсовой стоимости , получением дивидендов и обеспечением имущественных и неимущественных прав . Инвестиционная привлекательность облигаций обусловлена их надежностью . Как правило , доход по этим ценным бумагам ниже , чем по акциям , но он более стабилен . Инвестиционная привлекательность опционов и фьючерсов определяется возможностью получения очень высоких доходов , а также использованием этих инструментов при хеджировании рисков . В целом , критериями , которые предопределяют инвестиционную

   привлекательность ценных бумаг являются :

   •безопасность вложений - защищенность от резких колебаний на рынке ценных бумаг и стабильность получения дохода ;

   •доходность вложений – зависит от роста курсовой стоимости и возможности получения дополнительных доходов (в виде дивидендов и купонных выплат );

   •ликвидность ценных бумаг - возможность быстрой реализации ценных бумаг и превращения их в деньги без существенных потерь для инвестора .