Оценка эффективности инвестиционного проекта

 

В табл. 22 приводятся показатели сравнительной эффективности с учетом и без учета дисконтирования денежных потоков.

Таблица 22

Показатели сравнительной эффективности

Показатель	Без учета дисконтирования денежных потоков	С учетом дисконтирования денежных потоков
Сравнительная величина интегрального эффекта, тыс. руб.	3 225 875,20	1 145 604,51
Приведенные затраты капиталоемкого варианта (приобретение длиннобазных платформ), тыс. руб.	5 967 052,80	2 709 398,87
Приведенные затраты ресурсоемкого варианта (приобретение базовых платформ), тыс. руб.	9 251 328,00	3 875 872,25

 

В табл. 23 приводятся показатели эффективности по проекту с учетом и без учета фактора  времени.

Таблица 23

Обобщающая таблица показателей эффективности инвестиционного проекта

Показатель	Без учета дисконтирования денежных потоков	С учетом дисконтирования денежных потоков
Платформа базового типа
Интегральный эффект, тыс. руб.	2 545 472,00	339 640,29
ВНД, %	12,16	11,95
Период окупаемости, лет	7,86	13,45
Платформа нового типа
Интегральный эффект, тыс. руб.	5 771 347,20	1 485 244,80
ВНД, %	24,15	23,89
Период окупаемости, лет	4,25	5,31
Сравнительная эффективность
Сравнительная величина интегрального эффекта, тыс. руб.	3 225 875,20	1 145 604,51
Приведенные затраты капиталоемкого варианта (приобретение длиннобазных платформ), тыс. руб.	5 967 052,80	2 709 398,87
Приведенные затраты ресурсоемкого варианта (приобретение базовых платформ), тыс. руб.	9 251 328,00	3 875 872,25

 

Анализируя показатели эффективности эксплуатации парка платформ с учетом дисконтирования денежных потоков видны преимущество проекта по приобретению платформ нового типа :

1. Интегральный эффект без учета дисконтирования денежных потоков платформы базового типа равен 2545472,00 тыс. руб.,а платформы нового типа-5771347,20тыс.руб., что на 3225875,20 тыс.руб. больше;
2. Период окупаемости платформы нового типа с учетом дисконтирования денежных потоков равен 5,31 лет, что в 2,5 раза меньше чем период окупаемости платформы базового типа, который в свою очередь равен 13,45 годам;
3. Приведенные затраты на приобретение длиннобазных платформ ниже приобретения базовых в 1,55 раза (абсолютная разница 3284275,2 тыс. руб.)

Таким образом, проведя анализ показателей эффективности данного инвестиционного проекта наблюдается значительное преимущество проекта по приобретению платформ нового типа по отношению к проекту по приобретению платформ базового типа.

8. Анализ чувствительности проекта

При расчете показателей эффективности инновационных проектов должны учитываться неопределенность, выражающаяся в отсутствии полной и точной информации об условиях его реализации, и риски, выражающиеся в возможной опасности потерь в ходе его осуществления.

Фактор неопределенности и риски при оценке эффективности инновационных проектов проявляются в возможном отклонении сценариев реализации инновационного проекта от базисного сценария, для которого были выполнены расчеты эффективности. Неопределенность может вызывать как позитивные, так и негативные отклонения показателей эффективности инновационного проекта от показателей базисного сценария. Риски могут вызвать только негативные отклонения от базового сценария.

Под неопределенностью информации понимается неполнота или неточность технико-экономических показателей реализации проекта. Неопределенность информации при реализации инвестиционного проекта обусловлена неблагоприятными ситуациями и последствиями, связанными с нестабильностью политической и экономической ситуаций, несовершенством законодательства, производственно-технологическими неполадками (аварии, отказ оборудования и т.п.), возможностью неплатежей, банкротства, срывов договорных обязательств.

Под риском понимается возможная опасность потери, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности хозяйствующих субъектов. Риск характеризуется возможностью вероятных потерь или убытков в ходе реализации инвестиционных проектов. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решений, тем больше и степень риска.

Последствием неопределенности и риска является возможное ухудшение показателей инновационного проекта по сравнению с ожидаемыми показателями эффективности, а именно: уменьшение доходов по проекту; увеличение капитальных затрат; увеличение текущих (эксплуатационных) затрат.

Инновационный проект считается устойчивым, если:

• при всех сценариях реализации проект оказывается эффективным и финансово реализуемым;
• возможные негативные отклонения фактических показателей эффективности от заявленных могут быть минимизированы мерами, предусмотренными организационно-экономическим механизмом реализации проекта.

Для учета фактора неопределенности и риска при оценке эффективности инновационного проекта используется метод анализа чувствительности проекта. Сущность анализа чувствительности инвестиционного проекта заключается в оценке влияния основных исходных параметров инвестиционного проекта на конечные показатели его эффективности. Как правило, для этого осуществляется расчет показателей эффективности проекта с шагом отклонения 5-10% от базового сценария в диапазоне: 70-100% – для доходов по проекту; 100-140% – для капитальных расходов по проекту; 100-140% – для текущих расходов по проекту.

Для решаемой задачи конечными показателями, по которым анализируется чувствительность проекта, являются: чистый дисконтированный доход и внутренняя норма доходности. При анализе чувствительности названных показателей доходы отклоняются с шагом 10% и в диапазоне 80% - 130%. Результаты анализа чувствительности приводятся в формате табл. 24.

Таблица 24

Результаты однопараметрического анализа чувствительности

Показатель	Изменение доходности
	80%	90%	100%	110%	120%	130%
Чистый  дисконтированный  доход, тыс. руб.	509 520,42	779 313,22	1 049 106,02	1 318 898,82	1 588 691,63	1 858 484,43
ВНД, %	14,66%	18,01%	21,33%	24,62%	27,91%	31,18%

Результаты однопараметрического анализа чувствительности  показывают, что данный  проект считается эффективным, так как, проекты у которых ВНД больше или равна требуемой норме прибыли (как правило, имеют положительный ЧДД), являются эффективными.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В данном курсовом проекте был подробно рассмотрен процесс экономической оценки инвестиций.

Было произведено сравнение двух инвестиционных проектов путем сопоставления  основных характеристик проектов приобретения платформ базового и нового типов:

-количество потребных инвестиций:880000 тыс.руб. и 858000 тыс. руб.

-общая величина расходов:8305200 тыс.руб. и 4222200 тыс. руб.

-доходные поступления:11796800 тыс.руб. и 11738400 тыс.руб.

-чистая прибыль:2545472 тыс.руб. и 5771347 тыс.руб.

 

Также были найдены следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

Интегральный эффект : 2545472,00 тыс. руб.,5771347,20тыс.руб

    Период окупаемости  платформы нового типа с учетом  дисконтирования денежных потоков  равен 5,31 лет, а базового-13,45 годам;

4. Приведенные затраты на приобретение длиннобазных платформ ниже приобретения базовых в 1,55 раза (абсолютная разница 3284275,2 тыс. руб.)

Основываясь на найденных вышеперечисленных параметрах можно сделать вывод, что проект по приобретению новых платформ является выгодным.

 

 

 

 

 

 

 
Список используемой литературы

.1.Учебное пособие "Экономическая оценка инвестиций"(П.В.Масленников,А.А.Задорожный)2005г

2. Данилина М.Г., Подсорин В.А. Экономика предприятия: Учебное пособие для бакалавров по направлению «Экономика». Ч. 2. – М.: МИИТ, 2013. – 155 с.

     3. В. А. Подсорин Экономическая оценка инвестиций: методические указания по выполнению курсовой работы – 2014 М.:МИИТ 40с

      4. http://www.nalog.ru/  официальный сайт Федеральной налоговой службы Российсикой Федерации.