Курс лекций по "Инвестициям"

Тема 1. Предмет и задачи курса

     Система – это множество элементов,  находящихся между собой в  определенных отношениях. Системы  бывают простые и сложные.  

     ТЕОРИЯ ИНВЕСТИЦИЙ – часть  финансовой теории, посвященная  портфельным инвестициям. Изучает  механизм принятия решений инвесторами и функционирование финансового рынка.

     Предмет – экономические отношения,  возникающие в процессе инвестиционной  деятельности между его участниками. 

     Задачи:

     Раскрыть экономическое содержание  инвестиций и инвестиционной деятельности в современной России.

     Рассмотреть основные понятия,  характеризующие инвестиционный  процесс. 

     Определить степень влияния финансово-кредитной  политики государства на инвестиционную  активность хозяйствующих субъектов  и пути ее активизации.  

   Инвестиционный  процесс состоит из выбора инвестиционной политики или стратегии инвестора, анализа рынка ценных бумаг, формирования портфеля ценных бумаг, оценки эффективности  портфеля и его пересмотра.  

     Этапы инвестиционного проекта:

 выбор  инвестиционной политики;

 анализ рынка;

     формирование портфеля активов,  распределение капитала между  выбранными активами в определенной  пропорции для достижения заданной  цели;

     изменение состава портфеля при  изменении цели и внешних условий;

     оценка эффективности портфеля. 

      Участники инвестиционного процесса:

 государство;

 компании;

 частные  лица. 

     Типы инвесторов:

     стратегические – приобретают  крупные пакеты ценных бумаг  для закрепления права собственности  за определенным предприятием, участии в управлении и контроле предприятия-эмитента;

     портфельные – заинтересованы  в совокупной доходности ценных  бумаг;

     спекулятивные – приобретают  бумаги для дальнейшей продажи;

     институциональные инвесторы –  компании. 

Тема 2 Экономическая сущность и значение инвестиций 

     Инвестиции – все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые направляют в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой формируется прибыль или иной полезный эффект.

     По своей сущности инвестиции - категория экономическая. Она характеризует:

     вложение капитала в объекты  предпринимательской деятельности  с целью прироста первоначально  авансируемой стоимости; 

     денежные отношения, возникающие  между участниками инвестиционной деятельности в процессе реализации инвестиционных проектов. 

     Значение инвестиций

     На макроуровне инвестиции являются основой для развития национальной экономики и повышения эффективности общественного производства за счет:

     систематического обновления основных производственных фондов предприятий и непроизводственной сферы;

     ускорения научно-технического прогресса,  улучшения качества и повышения  конкурентоспособности отечественной  продукции;

     сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

     создания необходимой сырьевой  базы;

     наращивания экономического потенциала  страны и обеспечения обороноспособности  государства;

     снижение издержек производства  и обращения;

     увеличения и улучшения структуры  экспорта и др.

     Инвестиции на микроуровне необходимы для:

     увеличения и расширения сферы  деятельности;

     недопущения чрезмерного износа  основных производственных фондов;

снижения  себестоимости производства и реализации продукции;

     повышения технического уровня производства;

     улучшения качества и конкурентоспособности  продукции и др.

     Инвестиции в основной капитал  (основные средства) осуществляются  в форме капитальных вложений. Они включают затраты на новое  строительство, расширение, реконструкцию и т.д.

     Финансовые инвестиции – контракты,  записанные на бумаге, такие как  акции и облигации. 

     Рынок инвестиций – представляет  собой сферу, где происходит  купля-продажа инвестиционных товаров  по равновесным ценам.  

     Инвестиционный товар

     движимое и недвижимое имущество;

     денежные средства, целевые банковские  вклады, ценные бумаги и другие  активы

     имущественные права, вытекающие  из авторского права, лицензий, патентов;

     право пользования землей и  другими природными ресурсами. 

     Реальные инвестиции (капитальные вложения) – авансирование денежных средств в материальные и нематериальные активы (инновации).

     Материальные инвестиции – связаны с приобретением или созданием элементов основного капитала.

     Нематериальные инвестиции – осуществляются при создании нематериальных благ и выражают вложение средств в НИОКР, инновации, подготовку и переподготовку кадров.

     Финансовые инвестиции – выражают вложение капитала в финансовые активы, включающие все виды платежный и финансовых обязательств. Они представляют собой вложения средств в различные финансовые инструменты, среди которых большое значение имеют ценные бумаги (долевые – акции, долговые – облигации). Финансовые инвестиции называют портфельными. 

     Инвестиции по характеру участия подразделяют на прямые и косвенные.

     Прямые инвестиции - предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объекта для вложения денежных средств.

     Косвенные – осуществляются через финансовых посредников – коммерческие банки, инвестиционные компании…. 

     По периодам:

     краткосрочные– до 1 года;

     долгосрочные– свыше 1 года. 

     По формам собственности инвестиции  бывают:

     частные – вложения средств  юридических и физических лиц  в объекты предпринимательской деятельности негосударственной формы собственности;

     государственные – вложение капитала  государственных унитарных предприятий,  а также средств федерального  и регионального бюджетов;

     совместные;

     иностранные. 

     Капитальные вложения в России классифицируют по следующим признакам:

     отраслевой структуре;

     воспроизводственной структуре  – вложения на новое строительство,  расширение, реконструкция…;

     технологической структуре - отношения  между строительно-монтажными работами, приобретением оборудования и прочими капитальными затратами;

     по назначению – по объектам  производственной и социально-культурной  направленности. 

     Субъекты инвестиционной деятельности

     Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений.

     Инвесторы осуществляют вложения  на территории России с использованием  собственных и привлеченных средств.  Инвесторами могут быть юридические и физические лица, объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные юридические лица и граждане.  

     Инвесторы обладают равными правами  на:

     осуществление инвестиционной деятельности  в форме капитальных вложений;

     самостоятельное определение объемов  и направлений капиталовложений, а также заключение договоров  с другими субъектами инвестиционной  деятельности;

     владение, пользование и распоряжение  объектами, возведенными или приобретенными за счет капиталовложений;

     передача по договору или госконтракту  своих прав на проведение капитальных  вложений и на их результат  юридическим, физическим лицам,  госорганам и органам местного  самоуправления;

     объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов для совместного осуществления капитальных вложений на основе заключенных между ними договоров;

     проведение контроля целевого  использования средств, направляемых  на капитальные вложения;

     осуществление иных прав, предусмотренных договором или контрактом в соответствии с гражданским кодексом. 

     Заказчики – уполномоченные на  то инвесторами юридические и  физические лица, которые реализуют  инвестиционные проекты. При этом  они не вмешиваются в предпринимательскую деятельность субъектов инвестиционной сферы. В роли заказчиков могут выступать сами инвесторы. Заказчиков, не являющимися инвесторами, наделяют правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, установленных договорами или госконтрактами.

     Подрядчики – юридические и  физические лица, выполняющие работы  по договору подряда или госконтракту, заключенному заказчиком. Подрядчик  обязан иметь лицензию на проведение  соответствующих видов работы.

     Пользователи объектов капитальных вложений – юридические и физические лица, включая иностранные, а также госорганы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные организации, для которых создаются эти объекты. 

     Участие государства в регулировании инвестиционной деятельности

     Государство выступает в качестве  системообразующего фактора, так  как создает нормативно-правовую  базу, единую для всех участников  инвестиционного процесса, включая  реализацию реального проекта. 

     Государство само является субъектом инвестиционной деятельности, выделяя бюджетные средства непосредственно инвесторам. 

     Принципы государственного регулирования  определяются федеральными законами: «Об инвестиционной деятельности  в РФ, осуществляемой в форме капвложений» от 25.2.99 №39-ФЗ и «Об иностранных инвестициях в РФ» от 9.7.99 №160-ФЗ.