Формирование инвестиционной политики предприятия

     

2. Сущность  и особенности  инвестиционной политики предприятия

 

     Инвестиционная  политика - система хозяйственных решений, определяющих объем, структуру и направления инвестиций как внутри хозяйствующего объекта (предприятия, фирмы, компании и т.д.), региона, страны (республики), так и за их пределами с целью развития производства, предпринимательства, получения прибыли или других конечных результатов [6]. Особое значение приобретают вложения средств в повышение квалификации работников, их знаний и опыта, роста творческого потенциала общества, в социальные, природоохранные и другие мероприятия.

     Инвестиционная  политика представляет собой часть  общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности.

     Основная  цель инвестиционной политики предприятия  может быть сформулирована как создание оптимальных условий для вложения собственных и заемных финансовых и иных ресурсов, обеспечивающих возрастание доходов на вложенный капитал, для расширения экономической деятельности предприятия, создания лучших условий для победы в конкурентной борьбе.

     В своей инвестиционной политике предприятие  может выбирать различные ее виды:

     > Консервативная инвестиционная  политика.

     > Компромиссная (умеренная) инвестиционная  политика.

     > Агрессивная инвестиционная политика.

     Консервативная  инвестиционная политика - вариант  политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.

     Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

     Агрессивная инвестиционная политика - вариант  политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.

     Для реализации инвестиционной политики предприятиями  разрабатывается инвестиционная программа, которая представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевым, региональным и привлекательным для инвестиций (инвестиционная привлекательность) признакам. Программа представляет собой единый объект управления.

     Инвестиционную  политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

     1. повышение эффективности;

     2. модернизацию технологического  оборудования, технологических процессов;

     3. создание новых предприятий;

     4. внедрение принципиально нового  оборудования и выход на новые  рынки сбыта. 

     В настоящее время на развитие предприятий  и формирование их инвестиционной политики влияют:

     - динамика спроса и предложения на рынке продукции, производимой организацией, качество и цена этой продукции;

     - особенности общей стратегии организации;

     - финансово-экономическое положение организации, в частности соотношение собственных и заемных средств;

     - технический уровень производства в организации;

     - финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;

     - возможность получения государственной поддержки;

     - норма прибыли от реализации инвестиционных проектов с участием организации;

     - условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков.

     При разработке инвестиционной политики предприятия  необходимо придерживаться следующих  принципов [3]:

     - нацеленность инвестиционной политики  на достижение стратегических планов предприятия и его финансовую устойчивость;

     - оптимизация структуры источников  инвестиционных ресурсов;

     - правильный выбор методов финансирования инвестиций;

     - поиск и оценка инвестиционно  привлекательных  реальных проектов  и отбор наиболее эффективны  из них;

     - формирование оптимальной структуры  инвестиционного портфеля;

     Учет  этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и просчетов  при разработке инвестиционной политики предприятия.

     Разработка  инвестиционной политики предприятия  охватывает следующие основные этапы.

     1. Формирование отдельных направлений  инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его экономического и финансового развития.

     2. Исследование и учет условий  внешней инвестиционной среды  и конъюнктуры инвестиционного рынка.

     3. Поиск отдельных объектов инвестирования  и оценка их соответствия направлениям инвестиционной деятельности предприятия. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики изучается текущее предложение на инвестиционном рынке, отбираются для изучения отдельные реальные инвестиционные проекты и финансовые инструменты, наиболее полно соответствующие направлениям инвестиционной деятельности предприятия (ее отраслевой и региональной диверсификации); рассматриваются возможности и условия приобретения отдельных активов (техники, технологий и т-п.); проводится тщательная экспертиза отобранных объектов инвестирования.

     3.Обеспечение  высокой эффективности инвестиций. Отобранные на предварительном этапе объекты инвестирования анализируются с позиции их экономической эффективности. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их эффективности (доходности). При прочих равных условиях отбираются для реализации те объекты инвестирования, которые обеспечивают наибольшую эффективность.

     4. Обеспечение минимизации уровня  рисков, связанных с инвестиционной деятельностью. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики должны быть в первую очередь идентифицированы и оценены риски, присущие каждому конкретному объекту инвестирования. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных объектов инвестирования по уровню их рисков и отбираются для реализации те из них, которые при прочих равных условиях обеспечивают минимизацию инвестиционных рисков.

     5. Обеспечение ликвидности инвестиций. Осуществляя инвестиционную деятельность следует предусматривать, что в силу существенных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры инвестиционного рынка или стратегии развития предприятия в предстоящем периоде по отдельным объектам инвестирования может резко снизиться ожидаемая доходность, повыситься уровень рисков, снизиться значение других показателей инвестиционной привлекательности для предприятия. Это потребует принятия решения о своевременном выходе из отдельных инвестиционных программ (путем продажи отдельных объектов инвестирования) и реинвестирования капитала. С этой целью по каждому объекту инвестирования должна быть оценена степень ликвидности инвестиций. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их ликвидности. При прочих равных условиях отбираются для реализации те из них, которые имеют наибольший потенциальный уровень ликвидности.

     7. Определение необходимого объема  инвестиционных ресурсов и оптимизация структуры их источников. В процессе оптимизации структуры источников формирования инвестиционных ресурсов обеспечивается рациональное соотношение собственных и заемных источников финансирования по отдельным кредиторам и потокам предстоящих платежей с целью предотвращения снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в предстоящем периоде.

     8. Формирование и оценка инвестиционного  портфеля предприятия. С учетом возможного привлечения объема инвестиционных ресурсов, а также оценки инвестиционной привлекательности (инвестиционных качеств) отдельных объектов инвестирования производится формирование совокупного инвестиционного портфеля предприятия (портфеля реальных или финансовых инвестиций). При этом определяются принципы его формирования с учетом менталитета финансовых менеджеров (их отношения к уровню допустимых финансовых рисков), а затем совокупный инвестиционный портфель оценивается в целом по уровню доходности, риска и ликвидности. Сформированный инвестиционный портфель предприятия рассматривается как совокупность его инвестиционных программ, реализуемых в предстоящем периоде.

     9. Обеспечение путей ускорения  реализации инвестиционных программ. Намеченные к реализации инвестиционные программы должны быть выполнены как можно быстрее исходя из следующих соображений: высокие темпы реализации каждой инвестиционной программы способствуют ускорению экономического развития предприятия в целом; чем быстрее реализуется инвестиционная программа, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток в виде прибыли и амортизационных отчислений; ускорение реализации инвестиционных программ сокращает сроки использования заемного капитала; быстрая реализация инвестиционных программ способствует снижению уровня систематического инвестиционного риска, связанного с неблагоприятным изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением внешней инвестиционной среды.

     Таким образом, на каждом этапе разработки и реализации инвестиционного процесса обосновывается экономическая эффективность проекта, анализируется его доходность, т.е. проводится проектный анализ, позволяющий сопоставлять затраты с полученными (прогнозируемыми) результатами (выгодами). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2 АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ЗАО «АГРО-ИНДУСТРИЯ» ЗА 2006-2008 ГОДЫ

2.1 Общая характеристика  деятельности предприятия 

     Заккрытое акционерное общество «Агро-Индустрия» учереждено 12 октября 1994г.  ЗАО «Агро-Индустрия» является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество, вправе приобретать имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Учредители – физические и юридические лица.

     В 2002 году акции предприятия были выкуплены  ЗАО «Эксима АВК». На данный момент ЗАО «Агро-Индустрия» является дочерним предприятием ЗАО «Эксима АВК».

     В соответствии с Уставом основной целью Общества является извлечение прибыли и удовлетворение потребностей потребителей в продукции и услугах, производимых Обществом.

       В настоящее время предприятие занимается переработкой сельскохозяйственной продукции (гороха, гречки и других зерновых культур), а также оказывает автотранспортные услуги, осуществляет строительные работы. Дополнительным источником дохода для предприятия является сдача в аренду нежилых помещений и автотранспорта.

     Поставщики  - это деловые фирмы и отдельные лица, обеспечивающие компанию и её конкурентов материальными ресурсами, необходимыми для производства конкретных товаров и услуг.

     Основными поставщиками зерна для ЗАО «Агро-Индустрия»  являются ЗАО «Октябрьское», ООО «Прогресс», ЗАО «Новолипецкий комбинат»; строительных материалов - ООО «Стройтехсервис»

     Основные  потребители продукции, производимой предприятием – «Эксима-Агро», «Знаменский  СГЦ».

     Заказчики определяют платежеспособный спрос и образуют рынки готовой строительной продукции. Каждый из заказчиков предъявляет определённые требования к услугам, ценам, сервису и т.п. Выживание и оправдание существования фирмы зависит от её способности находить потребителя результатов её деятельности и удовлетворять его запросы.

     Конкуренты – фирмы, работающие на одном рынке и продающие аналогичную продукцию. Для успешной деятельности компания должна добиться стратегического преимущества, позиционируя товары и услуги так, чтобы они казались более привлекательными, нежели у конкурентов. При этом фирме следует учитывать масштаб своей деятельности.

     Основными конкурентами ЗАО «Агро-Индустрия»  по переработке сельскохозяйственной продукции г. Орле являются ОАО «Орловская Нива», ОАО «Орлвские чернозёмы», СПК «Заря».