Правовой статус ценной бумаги

Ф И Н А Н С  О В А Я   А К А Д Е  М И Я

При Правительстве Российской Федерации 
 
 
 

Кафедра права 
 
 
 
 

К У Р С О В  А Я    Р  А Б О Т А 

На тему: Правовой статус ценной бумаги 
 
 
 
 

Выполнил: студент

гр. ВКФ 3-4 Сурков А.А. 

Научный руководитель:

асс. Бандорин Л.Е. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Москва 1998 г. 
 
 

План 

1. Правовые основы         3
2. История появления и развития ценных бумаг    4
3. Российская «классическая» теория ценных бумаг    8Права по ценной бумаге       10
4. Есть ли необходимость в сертификате?    13
5. Особенности ордерных бумаг      16
6. Виндикационные иски       18
7. Депонирование        19
8. Является ли ценная бумага документом?    20
9. Зарубежный опыт        23
10. Является ли ценная бумага совокупностью прав?  27
11. Выводы          30

Список  законодательных актов      32

    Список  литературы        33 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    1. Правовые основы

    В российской теории гражданского права преобладает концепция, которую условно можно назвать «документарной»¹.

    Согласно  ей ценная бумага — это «документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено или передано только при предъявлении (передаче) подлинника этого документа». Необходимым признаком такого документа является его материальность, т.е. существование на бумажном носителе.

    При этом ценная бумага является признанным объектом вещных прав, вещью. Именно материальность носителя информации о закрепленных ценной бумагой правах (бумажного документа) позволяет отнести ее к вещам. Объекты гражданского оборота, не имеющие материальной формы (имеются в виду бездокументарные ценные бумаги), не могут считаться вещами вообще и ценными бумагами, в частности.

    Двойной характер ценных бумаг предполагает отличие права на ценную бумагу как  на вещь и права по ценной бумаге. При этом одно право следует из другого. Эта взаимозависимость имеет практическое значение в двух аспектах. Первый: «невозможность несовпадения лица — собственника бумаги с лицом, управомоченным по ней». Второй «выражается в невозможности передачи права на бумагу без права из бумаги или права из бумаги без права на бумагу».

    Данная  концепция относится к классической теории ценных бумаг. Базовые тезисы этой концепции («ценная бумага —  документ» и «ценная бумага — вещь») закреплены действующим законодательством (ст. 142 и 128 ГК РФ). Однако закрепленное в ст. 142 ГК РФ определение ценной бумаги (как документа) вызывает многочисленные противоречия юридического свойства. Это затрудняет практическую реализацию ряда важнейших гражданско-правовых норм.

    В какой же степени легальное определение ценных бумаг соответствует современным способам функционирования этих объектов в гражданском обороте и в чем проявляется двойственность природы всех ценных бумаг?

    Не  смотря на несовершенство «документарных» воззрений попытки их научно обоснованного анализа (а тем более — критики) стали предприниматься у нас лишь в самое последнее время. Сначала появились публикации, где неприемлемость легального определения ценной бумаги упоминалась как нечто само собой разумеющееся. И это понятно. Ведь оппонентами сторонников «документарной» теории в первую очередь выступили практики рынка ценных бумаг. Именно они раньше всех столкнулись с противоречиями, заложенными в законодательной формулировке, и в качестве альтернативы предложили определение ценной бумаги непосредственно через права.

    Но  произвольно отвергать или игнорировать какие-либо нормы закона никто не вправе. Только глубокие теоретические обобщения на основе научного анализа могут послужить базой для реформирования института ценных бумаг.

    «Документарная» теория ценных бумаг не могла бы получить такого признания, если бы тому не было глубинных причин.

    Содержащиеся  в действующем российском законодательстве и господствующие в доктрине общие  установления о ценных бумагах в  большинстве своем являются воплощением классической теории ценных бумаг. Один из важнейших ее аспектов исторически связан с поиском места ценных бумаг в системе объектов гражданского оборота.

    2. История появления  и развития ценных  бумаг

    Всемирный процесс, развития имущественного обращения  вызвал активизацию коммерческого использования гражданских прав. Наиболее удобный способ повышения обращаемости прав — оформление их с помощью специальных документов, получивших название ценных бумаг.

    Первоначально под ценной бумагой подразумевался не самостоятельный объект гражданского оборота (таким объектом по-прежнему оставались сами имущественные права), а документ, понимаемый исключительно как способ удостоверения и передачи прав. Специфика заключалась в том, что права, оформленные таким документом, осуществлялись и передавались в особом, обычно упрощенном порядке.

    С появлением ценных бумаг облегчилось удостоверение принадлежности прав определенному субъекту (легитимация). Легитимация с помощью ценной бумаги должна осуществляться исключительно формальными способами, что обязывает не принимать во внимание какие-либо иные, даже порочащие обладателя бумаги обстоятельства (в этом заключается свойство публичной достоверности ценной бумаги). Должник по ценной бумаге не вправе проверять, является ли его кредитором лицо, требующее исполнения. Чтобы освободиться от обязанности по ценной бумаге, должник должен совершить исполнение тому, кто отвечает официально установленным формальным признакам.

    Так, правомочия по предъявительской ценной бумаге принадлежали фактическому ее обладателю, а правомочия по именной и ордерной ценным бумагам — обладателю соответствующего документа с указанием владельца в качестве первого приобретателя либо индоссата (первоначально именные бумаги, как правило, могли передаваться с помощью индоссаментов на общих основаниях с ордерными бумагами). Поэтому для передачи прав нужно было лишь выполнить процедуру, необходимую и достаточную для дальнейшей легитимации приобретателя прав перед должником по ценной бумаге. Такая передача могла осуществляться путем простого вручения документа (ценной бумаги с индоссаментом или без такового) приобретателю прав.

    Из-за указанной специфики правоотношения по ценным бумагам долгое время имели совершенно особый режим правового регулирования. Но для участников развивающегося торгового оборота традиционные вещные конструкции были более привычны, понятны и удобны. Поэтому «бестелесным» по своей природе объектам (правам, удостоверенным ценными бумагами) суждено было стать объектами купли-продажи, хранения, залога и других рыночных операций наравне с вещами «телесными».

    Отнести ценные бумаги к движимым вещам стало возможным в силу наличия следующих условий:

    • во-первых, ценные бумаги удостоверяли преимущественно права на получение материальных ценностей — вещей в узком смысле слова или денег;

    • во-вторых, ценные бумаги сами существовали в виде материальных объектов (бумажных документов);

    • в-третьих, между ценными бумагами и удостоверяемыми ими

    правами существовала тесная взаимосвязь;

    • в-четвертых, связь эта носила такой характер, что способ передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, имел очевидное сходство с одним способов передачи вещных прав (и то и другое может осуществляться путем вручения материального предмета — документа иди вещи соответственно).

    Наконец, сами ценные бумаги провозглашены объектами имущественного оборота, вещами. Это юридическое допущение позволило придать операциям по передаче гражданских прав, удостоверенных ценными бумагами, форму, принятую для сделок с вещами. Тем самым создалась возможность использования традиционных процедур, а регулирование имущественного обращения стало более универсальным.

    Отнесение ценных бумаг к движимым вещам не означает возможности применения к ним всех норм о вещах.

    Сходство  между ценными бумагами и вещами никогда не было полным и всегда носило внешний характер. Ценные бумаги подчиняются особому правовому режиму. Даже при отсутствии специальных норм повсеместно действует правило: нормы о вещах применяются к ценным бумагам только по возможности, т.е. там, где это не противоречит их специфическим статусам, обусловленным обязательственно-правовой природой данных объектов.

    «Ценные бумаги-документы» были трансформированы в «ценные бумаги-вещи» искусственно. Когда это произошло, термин «бумаги» перестал адекватно отражать сущность ценных бумаг, так как, став самостоятельными объектами гражданского оборота, они перестали быть просто бумагами.

    Необходимость придания имущественным отношениям большей динамики вызвала появление правовых конструкций, которые, позволили включить права и имущественный оборот наподобие реальных вещей. Для обозначения этого явления обычно используют выражение «право овеществляется в бумаге» или аналогичные ему по смыслу. Но, по словам М. М. Агаркова, «этой формуле нельзя придавать значение большее, чем образному выражению... не обладающему той степенью точности, которая необходима в юридических построениях»². 

    Только  непониманием этого можно объяснить  попытки установить зависимость между вещным правом на ценную бумагу и правом по ценной бумаге. Такие права если и зависят от ценной бумаги, то только от ценной бумаги в узком смысле слова, т.е. от документа. Тем не менее тот факт, что переход прав по ценной бумаге в некоторых случаях осуществляется путем физической передачи соответствующего документа, вводит некоторых в заблуждение относительно природы ценных бумаг вообще.

    Так или иначе, но отнесение ценных бумаг  к вещам автоматически повлекло за собой ряд последствий. Распространение на ценные бумаги норм вещного права позволило увеличить надежность правоотношений по ценным бумагам. Их владельцы получили защиту своих прав наравне с владельцами движимых вещей, в том числе защиту незаконного добросовестного владения ценными бумагами от притязаний со стороны их собственника. Такое усиление гарантий и повышение стабильности прав субъектов гражданских правоотношений способствовало ускорению имущественного оборота.

    3. Российская «классическая»  теория ценных  бумаг

    На  формирование российской теории ценных бумаг существенно повлиял национальный фактор.

    Теория  ценных бумаг сформировалась в России на рубеже XIX— XX вв., не успев сложиться в качестве законченной и логичной системы.

    Повышенное  внимание уделялось изучению предъявительских ценных бумаг и некоторых разновидностей ордерных. Публикации того времени в основном посвящались бумагам на предъявителя, а также векселям и чекам (последние, как правило, не рассматривались в контексте общей теории ценных бумаг).

    Предъявительские  ценные бумаги много раз становились предметом научных исследований. Анализировалось происхождение, особенности правового статуса и места этих бумаг в гражданском обороте. Именно в них наиболее полно и технически просто воплотилась идея повышения оборотоспособности гражданских прав. Но эти преимущества обусловлены спецификой предъявительских ценных бумаг по сравнению с бумагами прочих разновидностей.

    Родовые свойства именных и ордерных ценных бумаг обычно обсуждались поверхностно и лишь в целях отграничения их от бумаг на предъявителя. Ордерные и именные бумаги зачастую относили к одной группе «приказных» ценных бумаг. Некоторые авторы отмечали особенности статуса именных бумаг (вплоть до отказа признавать их ценными бумагами вообще). Но в дореволюционной России существовал порядок передачи именных ценных бумаг по индоссаменту, что сближало их с ордерными.